企业管理效率与并购风险

自以横向并购为特征的第一次并购浪潮发生以来，并购的浪潮一浪高过一浪。迄今为止，我国企业的发展历经了多次不同特征的并购浪潮，这既给我国企业的发展带来了机遇，同时也给那些实施并购战略的企业发展带来了难以规避的风险。由于各方面因素的综合作用，每个企业的发展状况各有不同，导致并购总是以失败结局收场的案例居多，尤其是并购相关各方的管理效率时常处在不同的水平线上。     

横向并购——并购形式的复古

横向并购又称水平并购，是指为了提高规模效益和市场占有率，相同行业的公司之间进行的并购，实质上是竞争对手之间的合并．也是并购史上出现最早的形式。在1895年-1904年的第一次企业并购浪潮中．横向并购作为主流并购形式，催生了很多像美孚石油公司．杜邦公司．美国烟草公司和美国钢铁公司这样的行业“龙头”，提高了产业集中度．促使了寡头垄断市场结构的形成。始于20世纪90年代，至今仍在持续的第五次企业并购浪潮仍以横向并购为主．大量案例是上个世纪第一次企业并购的再现。与以“小并小”为特征的第一次企业并购浪潮不同，当前的并购以“强并强”为特征，且涉及到几乎所有的行业．这种全方位的企业并购使许多行业形成新的“寡头经济”。主流并购形式经过横向并购．纵向并购．混合并购后又皈依于横向并购，这一历史轮回使我们有必要对其进行深入研究，以使其更好地为我国的企业管理和经济发展服务。     

美国第五次并购浪潮及其启示

党的十五大明确提出：“实行鼓励兼并、规范破产。下岗分流、减员增效和再就业工程，形成企业优胜劣汰的竞争机制。”如何通过企业并购等资产重组方式来运营国有资本，进而搞好整个国民经济，是摆在我们面前的一个新课题。剖析美国第五次企业并购浪潮中的一些做法，对我国国企改革有着积极的借鉴意义。美国第五次并购浪潮的特点及成因叨年代初冷战结束以后，美国掀起了近百年来的第五次企业并购浪潮，与分别发生在1入20世纪之交、20年代、60年代和80年代下半期的前四次并购浪潮相比，此次并购大战主要呈现以下几个特点：豆．规模空前在数量…     

美并购浪潮给我们的启示

我国经济发展结绝性矛盾日益突出。“大而全、小而全”和盲目重复建设问题相当严重，成千上万企业都有产权重绢并购的需求。如何实现企业重组并购，进而搞活整个国民经济，是摆在我们面到的一道难题。而美国企业并购，特别是第5次并购浪潮的一些做法，对我国国企改革有很大启示。美国第5次并购浪潮的现状和特点按照国际惯例，企业扩大生存“空间”育“两步棋”可供选择，一是通过改善经营管理，提高企业内部资源配置的效率，另一个是通过资本市场寻求企业重组的扩张，其中最主要方式就是并购，后者是更大范围．更高层次的资源重新配置。美国…     

跨国并购再掀浪潮

上世纪90年代以来，众多跨国公司参与了第五次跨国并购浪潮：进入21世纪后，并购浪潮的趋势有增无减，从传统行业进一步扩展到科技和金融业．并且中国的企业也开始登上了跨国并购的舞台，引起了广泛的关注。本文在回顾近年来的重大跨国并购事件的同时，分析了跨国并购的几个主要特点以及未来并购的趋势，尤其关注中国企业的几大跨国并购事件，以此为国内企业的跨国并购提出一些建议和设想．     

企业跨国并购风险及对策分析

自20世纪90年代始，第五次并购浪潮席卷全球，在经济全球化的背景下，以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置等为目的的跨国并购成为国际资本运动的主要形式。近年来．我国企业把跨国并购当成了企业国际化的快速通道，掀起了我国企业跨国并购的浪潮。然而，     

经济全球化下的企业并购趋势

自1994年兴起的第五次企业并购浪潮，呈现出全球性，不仅席卷西方各国，同时还有波及发展中国家的势头，研究这次全球并购浪潮的新趋势，对分析未来企业发展格局无疑有着现实的意义。     

战略型企业并购及其决策过程研究

在全球第五次并购浪潮和中国加入WTO背景下，本文基于对战略型企业并购的分析，将战略型企业并购看作一项重要决策，给出了战略型企业并购的决策分析框架，将其划分为四个阶段六个步骤，每步骤均伴随反馈的过程，以指导战略型企业并购理论研究和企业并购实践。     

企业能力理论及其对我国企业并购的启示

一、企业能力理论述评1.企业能力理论的经济背景和思想渊源20世纪的七八十年代在世界范围掀起的第三次并购浪潮。这次并购浪潮的特征是:混和并购取代了横向并购和纵向并购,成为企业并购的主流。据统计,1926年一1930年间(即第二次并购浪潮),横向并购占全部并购的67.6%,混合并购占27.6%;到了1966—1968年间,横向并购只占7.7%,而混合并购却达到81.6%。企业的多元化发展,造成企业能力的分散,无法达到多元化经营的预期效果(即分散经营风险,获得管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应),相反却大大的损害了企业的竞争优势。随后许多企业纷纷回…     

企业并购中的财务风险与防范

企业并购作为市场经济条件下的一种企业行为,在西方国家已经有一百多年的历史了,迄今为止世界上已出现了六次并购浪潮,其中以网络经济为平台的第六次并购浪潮已初见端倪。市场经济条件下,只要有企业的并购行为就难免会有并购的财务风险,本文拟通过几个并购案例对企业并购的财务风险及其防范作简要梳理。     

不可抗拒的历史浪潮

从19世纪60年代开始，伴随着企业制度演化为现代企业制度，企业并购开始活跃起来。在迄今为止的100多年间，全球已发生了五次大规模企业并购浪潮。在这一波高过一波的浪潮中，中国的企业并购渐入高潮将是不可逆转的趋势。     

企业并购风险探析

作为资本扩张的重要手段，企业并购活动在世界产业发展史上掀起了一次又一次的浪潮，而且至今仍然长盛不衰，从理论上来看，企业并购能够带来诸多优势，如可以发挥经营协同效应，     

企业并购的财务风险分析

并购是一个内涵十分广泛的概念，它包括兼并、收购及接管等所有企业产权交易与重组的行为。并购在西方已有一百多年的历史，经历过四次并购高潮。20世纪90年代以来，西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮。但是目前我国企业并购活动还处于发展初期，缺乏科学的理论指导，并购失败率较高。实践证明，并购既能够为企业创造竞争优势，又存在着商业风险。因此，对并购风险特别是财务风险的研究就显得尤为重要。     

试论企业并购的财务风险

并购是一个内涵十分广泛的概念，它包括兼并、收购及接管等所有企业产权交易与重组的行为。并购在西方已有一百多年的历史，经历过四次并购高潮。20世纪90年代以来，西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮。但是目前我国企业并购活动还处于发展初期，缺乏科学的理论指导，并购失败率较高。实践证明，并购既能够为企业创造竞争优势，又存在着商业风险。     

跨国公司并购与我国企业的对策

一、跨国并购的现状概述 迄今为止,世界范围内共出现过五次大的企业并购浪潮.在1995年掀起的第五次企业并购浪潮中,跨国并购已经成为国际资本运动的主要形式.据联合国贸发会议的统计资料,1998年跨国直接投资总流量达到6440亿美元,其中跨国公司并购总额达4110亿美元,占全球跨国直接投资额的63.8%;1999年,全球企业并购成交总额超过2万亿美元,其中属跨国并购的占一半以上.     

企业并购与宏观因素相关性分析

企业并购是资本市场进行资源配置的有效手段，是改善公司经营状况的有效途径，在全球经济活动中占有重要地位。最近一次金融危机引发的并购浪潮使人们再一次关注并购。本文通过建立多元线性回归模型，对可能影响并购的多个宏观因素进行分析。     

企业并购风险管理战略视角分析

我国2001年11月正式加入世界贸易组织,第五次并购浪潮不可避免地影响了我国,目前第六次并购浪潮也正在如火如荼地进行。毋庸置疑,并购是企业实现快速增长的一种捷径,它能给企业带来经营协同效应、市场份额效应、财务协同效应等诸多好处。但并购有如一把双刃剑,使用不当,则可能使自己深受拖累。因此,企     

对企业并购动机的简要评述

自19世纪末美国发生第一次并购浪潮以来,并购在市场经济中一直扮演着重要的角色,同时其在市场经济中也发挥着不可替代的作用。本文将对企业并购动机理论进行阐述,并试图做出评价。     

企业并购的战略整合模式选择及管理研究

市场竞争日趋激烈,很多企业选择并购作为迅速扩张、实现跳跃式发展的重要手段。从19世纪末到现在已发生了五次规模比较大的企业并购浪潮,我国当前已进入第三轮并购浪潮。战略整合贯穿于企业并购的全过程,如果被并购的企业不能很好地与企业的整体战略相互融合,那么就很难发挥出相应的协同效应,因此有必要对企业并购的战略整合模式选择及管理进行研究。     

国内外医药行业并购特点及应对策略研究

面对全球范围内的又一次企业并购重组浪潮，本文对世界医药行业并购历史、现状及我国医药行业的并购状况做了系统的分析，针对我国医药行业企业规模相对较小，缺乏技术创新能力及国有体制的制约等问题提出了战略性的对策建议。