论证券投资组合的风险分散效应与应用

证券投资风险分为系统风险和非系统风险,其中非系统风险可以通过多种证券投资组合分散和降低。投资组合分散风险的原理在现代金融市场得到了广泛应用,尤其是基金管理公司做基金投资。在证券投资组合程序中,证券组合数量的选择尤其重要,关系到证券管理费用以及投资组合的成本的高低。通过单指数模型分析投资组合风险分散原理及其应用,并综合考虑投资组合成本,分析基金重仓股数量为10的原理,以及基金证券数量为30-100对于基金投资风险分效果最佳。     

证券投资组合理论与财务风险的防范

证券投资组合理论强调的是把自己拥有的资金分配给多种有价证券,使每一种证券都占有投资者总金额的一个比例,从而分散风险,获得较高收益。风险是客观存在的,因而现代证券投资组合理论具有一定的局限性,其分散方式是具有静态和被动特征的。企业应进行系统性风险和非系统风险的防范,建立预警分析的指标体系。而投资者应正确选择投资方式,在投资前,对所投资的项目可能存在的风险做必要的预测,从而做出正确的抉择,将会降低风险。     

保险资金投资管理中的风险分散问题研究

组合投资是利用投资组合内各个风险资产之间的相关性来分散风险的,而均值—方差投资组合模型采用的相关性度量—相关系数无法准确地度量风险资产之间的相关性,这必将对组合投资的风险分散效果产生不利影响。本文提出,用理论性质更好的相关性度量来度量风险资产之间的相关性,并建立基于Kendallτ的投资组合模型。通过实证研究发现,在保险资金投资管理中,采用基于Kendallτ的投资组合模型能够取得比均值—方差投资组合模型更好的风险分散效果。     

风险控制与投资组合优化

假如随机选取资产来构建投资组合,当资产数量不断增加时,该投资组合所包含的非系统性风险会被分散得越来越小,但系统风险无法被分散,会大致保持稳定。因此当其资产数量变得很大时,投资组合的总风险趋近于其系统性风险。     

基于风险预算的新疆居民家庭金融资产的风险资产配置

通过对新疆2013-2017年的居民家庭金融总资产以及投资和储蓄的分析,从宏观的家庭金融资产视角使用Markowitz的投资组合的均值-方差模型在风算预算的基础上,进一步计算出实际新疆居民每年应当用于储蓄或者用于投资与固定风险和较大风险的比例,即得出风险资产的配置,从而提高新疆居民的储蓄向投资的转化,加强居民金融资产的管理和风险资产的分配,提高居民的风险收益,为新疆居民家庭获取更多金融资产投资于风险性收入提供更好的政策建议。     

基于均值——VAR的投资组合模型

本文对Markowitz投资组合模型的缺陷进行简要分析与概括,利用均值-VAR模型将VAR约束引入Markowitz投资组合理论中,使用VAR代替收益率方差来度量风险,建立基于VAR约束下的投资组合模型。     

基于均值——VAR的投资组台模型

本文对Markowitz投资组合模型的缺陷进行简要分析与概括,利用均值-VAR模型将VAR约束引入Markowitz投资组合理论中,使用VAR代替收益率方差来度量风险,建立基于VAR约束下的投资组合模型.     

我国的股票投资非系统风险

股票投资存在系统风险和非系统风险。非系统风险与微观企业自身的表现有关。在有效市场前提下 ,投资组合可以完全分散。我国股票市场的非系统风险表现在企业管理风险、财务风险和道德风险等方面 ,对企业进行方差评值 ,财务评估 ,可对我国股票市场非系统风险加以弱化。     

证券组合投资模型优化

以Markowitz证券组合投资理论为基础,对于几种不同证券组合投资模型分别考虑了证券组合的收益,风险,交易费等因素条件下对模型进行了优化,并对文中模型做了进一步的扩展。为投资者正确选择证券组合投资的最优策略及应用方面提供参考。     

风险态度对中国家庭投资分散化的影响研究

经典理论认为投资者为追求效用最大化,会尽可能分散投资来降低非系统性风险,但大量实证研究表明,大部分投资组合的分散化程度普遍较低,我们通过2009年中国15省城市居民投资行为调查数据也发现了同样的特点.本文试图从投资者风险态度的角度去解释不完全分散化投资频繁出现的原因,并在前人的研究基础上细化投资组合的构成,力图还原影响投资者的投资选择要素.研究结果表明风险态度对中国家庭投资组合的构成确实有显著影响,且投资决策者风险厌恶程度与其持有高分散化投资组合的概率负相关.     

投资组合优化策略问题研究

在借鉴Markowitz投资组合均值方差模型的基础上,为风险偏好不同的投资者设计了投资组合的复合模型:首先根据风险与收益的短期预测选择股票种类,其次依据风险偏好确定投资组合收益与风险的优化比率,最后利用该优化比率配置有限资金以使效用最大化。     

国外房地产投资组合风险分散化文献综述

20世纪70年代起,房地产开始成为许多大型基金的投资领域,随之而来的投资风险规避和分散也成为了当前基金投资的重点关注问题。自此,许多研究者开始尝试寻求评估房地产投资组合风险的方法。这些研究主要集中在一个方面:房地产投资组合的风险分散化策略。本文试图对房地产投资组合的相关文献进行综合叙述,希望能为国内学者在房地产投资组合分散化方面的研究提供线索和框架。     

网络证券投资模型优化

在证券投资中可以运用证券组合投资通过分散投资达到降低投资风险的目标。采用马科威茨理论中的约定,风险证券的评价采用预期收益率和收益率方差两项指标,从风险控制的角度出发,建立证券投资组合,以确定最优化的投资组合。     

分形理论与证券投资组合的风险分散

比较传统理论下的证券投资组合与分形理论下的证券投资组合的证券投资分散化对风险降低的程度,通过分析得出:实际中分散化投资策略并未达到正态分布假设下投资组合理论所认为的风险降低程度。     

关于现代投资组合理论研究的文献综述

现代投资组合理论是现代金融理论的重要组成部分,对现代投资组合理论的研究将有助于人们更加深刻地研究现代金融理论。本文以Markowitz的均值-方差投资组合模型为起点,对现代投资组合理论研究的文献进行了简单的综述。     

浅析投资风险预测与资产配置的应用

现代投资组合理论要求投资者构建最优化的目标,即在一定风险的情况下获得最大收益,或在一定期望收益下承担最小风险,这是一种风险与收益权衡的思想。本文主要论述了风险预测的目标及过程,并进行风险因素及风险分析,从而为投资者在投资组合管理中提供一定的技术保障与理论支持,最后分析了资产配置与投资风险预测的关联性与不同之处,得出在在大型多元化集团企业中,当投资风险发生变化时,通过资产分配与风险再平衡等方法,让资源有效配置与投资风险预测相辅相成。     

浅析现代投资组合理论

投资组合理论是资本市场理论的重要组成部分,现代投资组合理论是马科维茨在传统的投资理论的基础上,应用概率论和线性代数的方法以及偏好和效用分析理论建立的一套系统的理论模型.投资组合理论主要是研究人们在预期收入受到多种不确定因素影响的情况下,如何进行分散化投资来规避投资中的非系统风险,实现投资收益的最大化.本文重点介绍由两种证券的风险和收益确定该组合的风险、收益,可行集及多种证券组合中最佳组合的选择.     

风险偏好与投资组合规模选择的实证研究

投资组合理论说明,通过不同规模的资产组合,可以代表不同程度的风险水平,进而获得对应风险水平下的收益。因此,不同风险偏好的投资者通过选择相应的组合规模来追求投资收益。本文通过实证研究得到证券投资规模与投资风险水平之间的关系,讨论如何选取有效率的投资组合规模获得投资收益。     

组合投资的系统风险与非系统风险——兼评王辉等人的《投资组合风险的分散化研究》

本文在指出王辉等人的《投资组合风险的分散化研究》一文中出现的错误的基础上,根据资本资产定价模型(CAPM)将组合投资的风险分离为系统风险与非系统风险,最后讨论了组合投资的均值-方差模型。     

基于投资组合理论的企业国际化新解

企业国际化进程中的区位组合和行业组合实质上也是一种投资组合,可以用资产组合理论来解释企业国际化问题.笔者基于马科维兹(Markowitz)的资产组合理论,指出在新的经济背景下,企业国际化应当从全球角度去分析,而不应仅仅从个别东道国所能提供的资源角度考虑.在进行区位选择和行业选择决策时,企业应当把全球市场作为一个综合大系统分析,谨慎将风险规避问题考虑在内.在其他条件相同的情况下,尽可能选取相关性弱的区位和行业进行组合,从而达到规避局部风险和部分整体风险的目的.