基于业绩量化评价体系的养老基金投资管理人选拔研究

为了系统全面地反映投资管理人的能力,养老基金应建立科学有效的投资管理人评价体系.定量评价体系相对于定性评价体系具有更大的确定性和一致性.构建合适的多维量化评价体系虽然是一项复杂的系统工程,却是让优秀投资管理人脱颖而出的重要手段和可行办法.本文构建了一个基于历史业绩多维量化的评价体系并进行了实证研究.结果表明,这一量化评价体系能够为养老基金投资管理人选拔提供客观、充分的支持.养老基金要想获得持续稳定的理想投资收益,未来仍需进一步拓宽视野,将优秀的非公募投资管理人纳入选聘范围.     

结构金融产品系列讲座(摘登)——担保债务凭证(CDO)交易中的服务

本文将较为详细地探讨了特定交易类型中代理机构的作用,首先是担保债务凭证中托管人所扮演的角色。组合投资管理人组合投资管理人的作用对于需要这种服务的交易业务来说至关重要。这种角色只针对特定交易类型,如现金或组合型CDO。组合投资管理人的首要职责是出具交易存续期间的投资人报告和支付日报告,报告使投资人可以适时追踪交易,这对于获知基础组合投资的业绩尤为重要。因此说报告是使投资人了解这些     

基于风险值的社保基金风险管理

社保基金入市后,面临着风险管理的问题,就这一问题的大多数研究,仅针对社保基金对单个投资管理人操作风险的控制,忽视了作为整体的投资受托群体在资产配置和投资组合方面所面临的风险.而根据社保基金理事会的意向,2004年社保基金股票投资占总资产的比例会提高到15%左右,随着股票投资比例的增大,社保基金还将选择新的基金管理公司,继续扩大管理人的范围.这种情况下,对投资管理人整体风险的控制显得更为重要.     

我国企业年金基金投资管理人内控机制初探

企业年金基金投资管理人肩负着年金保值增值的重任，而其内控机制是从根本上防范和控制投资管理风险、确保企业年金安全和收益的重要举措。从理论基础与现实需要的分析入手，探讨构建企业年金基金投资管理人内控机制的可行措施。     

REITs基金委托——代理关系研究

REITs在运作过程中基金投资人、管理人和托管人之间就形成特殊的"委托-代理"关系,相应产生"逆向选择"和"道德风险"。文中分析契约型和公司型REITs中的委托-代理关系,并建议建立房REITs管理人、托管人资格条件准入审批程序等措施来解决REITs投资人的"逆向选择"问题和"道德风险"问题。     

基于风险调整收益的基金绩效评价实证研究

证券投资基金的绩效是投资者投资决策的重要评价指标,也是基金管理人评价基金经理经营业绩的重要评价指标,对基金资产各方当事人具有重要的意义。本文通过对沪深两市上市的股票型证券投资基金的绩效采用风险调整收益的方法分两个时期进行绩效评价,以分别判断这些基金在市场处于上升和下跌两个不同的阶段中的表现,为投资者进行投资决策和基金管理人适时调整投资组合提供参考。     

关于商业银行和风险投资有关问题的探讨

一、风险投资的基本观念(一 )什么是风险投资风险投资是由投资人出资、由专门的风险投资管理人管理的股本权益性投资 ,它一般投向那些处于初创和起步阶段 ,技术创新含量高 ,发展前景尚不明朗 ,而一旦成功将有极高回报的科技企业。即风险投资首先是一种股本权益性投资 ;其次 ,风险投资是追求高额回报的股本权益性投资。(二 )风险投资的种类和存续、运作方式在国外 ,风险投资一般以基金的方式存在 ,由管理人管理 ,管理人多是一个独立的风险投资基金管理公司。按照投资来源划分 ,目前国外风险投资基金一般有以下几种形式 :一是募集而成的风险投…     

博时基金:布局互联网基金

作为目前我国资产管理规模名列前茅的基金公司之一,博时基金上半年取得不俗业绩.数据显示,截至2017年6月30日,博时基金公司共管理186只开放式基金,并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,管理资产总规模逾6357.79亿元,其中公募基金规模逾3763.55亿元,累计分红逾814亿元.博时是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人,博时养老金资产管理规模在同业中名列前茅.     

商业银行开展产业投资基金托管业务的研究

产业投资基金是是一种按照投资基金运作方式．直接投资于实业项目的金融工具,也是一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额．设立基金公司,由基金公司担任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产．     

海富通基金成为中国企业年金市场的领跑者

近日,海富通基金管理有限公司宣布成功中标中国银行企业年金项目的投资管理人。截至2008年7月,海富通已成为兴业银行、光大银行、中国银行、张家港农村商业银行、西宁市商业银行、江苏银行连云港分行等国内多家银行企业年金项目的投资管理人。     

我国证券投资基金的投资管理行为实证研究——基于封闭式基金和ETF基金的分析

本文对我国上市的现存传统型封闭式基金和运行平稳的ETF基金进行实证研究,发现:我国封闭式证券投资基金的投资管理行为表现为成熟性和能动性;ETF基金的投资管理行为表现出成熟性、能动性和不成熟性;我国已初步形成拥有良好职业素质的基金管理人队伍。进而提出主要观点:培育和扶持拥有能动性行为的基金管理人;对于不成熟行为的基金投资管理,应进行必要的外部干预。     

浅谈我国证券投资基金的风险

证券投资基金是通过发行基金单位集中投资者的资金,由基金管理人运用和管理;从事股票、债券等投资的一种金融工具。有的投资者认为,基金管理人都是具有专业知识和丰富市场经验的理财专家,因此,基金能够降低或消除投资风险。这其实是一种误解。相对于其他投资而言,由于基金管理人能够更好的认识风险以及可以进行组合投资基金在风险管理方面确实具有某些优势。但是,这些优势主要体现在对风险的控制和选择上,不等于降低或消除风险。基金和其他金融产品一样,都是有风险的。我国的证券投资基金,它的风险主要体现在以下几个方面：一、股…     

理事会受托模式下企业年金投资人组合的量化研究北大核心

如何理性、科学、高效、准确地制定资产配置策略、选取投资管理人,实现年金运作稳定的保值增值,是当前理事会运作模式下企业年金管理的焦点。本文试图运用投资组合的方法,运用线性规划工具,以各投资管理人业绩表现为决策依据,对资产配置策略和投资组合进行量化分析,探索科学、高效的资产配置策略、增量资金分配策略和风险控制。     

理事会受托模式下企业年金投资人组合的量化研究

如何理性、科学、高效、准确地制定资产配置策略、选取投资管理人,实现年金运作稳定的保值增值,是当前理事会运作模式下企业年金管理的焦点。本文试图运用投资组合的方法,运用线性规划工具,以各投资管理人业绩表现为决策依据,对资产配置策略和投资组合进行量化分析,探索科学、高效的资产配置策略、增量资金分配策略和风险控制。     

中国证券投资基金管理人行为研究

中国证券投资基金经过十几年的发展已经初具规模，在功能和结构上也基本步入了健康发展的轨道，但运作不规范、投资风格趋同等现象却让人们对证券投资基金制度在中国资本市场的发展充满忧虑。其中证券投资基金管理人(指证券投资基金管理公司)的作用举足轻重，他们的行为在基金实际管理和运作中起到了非常重要的作用。对这些行为及背后原因的分析，将有助于规范和引导基金管理人行为，促进中国证券投资基金的健康发展。     

证券投资基金经理投资能力的评价

基金评价主要考察的是基金所管理资产的经营情况,一般应包括投资收益、投资风险和基金经理的投资能力三方面内容。投资收益衡量的是资产的保值和增值情况;投资风险衡量的是投资收益的波动情况;而能否在承担最小风险的基础上获得最大的投资收益则是由基金经理的投资能力决定的,基金经理投资能力是基金绩效的决定因素,基金业绩的好坏与基金经理水平高下有直接关系,同时基金经理的投资理念和投资策略还会影响到基金的投资风格。所以说,基金经理投资能力代表了基金的业绩水平,选择基金也就是选择基金经理,当然我们这里所说的基金经理是个宽泛的概念,是指管理基金的整个决策团体。事实上,即使是个体的基金经理对所管理基金的影响也是非常巨大的,优秀的基金经理通常是投资者选择该只基金的重要原因,而基金经理的更换也会导致基金投资者的相应变化。一、证券投资基金经理的投资能力对证券投资基金在一个投资行为周期而言,证券投资基金经理投资能力主要包括以下几方面1.收益-风险搭配能力。也就是所谓的分散化程度。分散化程度既是证券投资基金管理人在进行证券选择和时机选择时要考虑的因素之一,又是两种选择直接造成的结果,它反映了证券投资基金因承担可分散风险而获得的相应收益(损失)。...     

对国有企业资产投资管理的战略性思考

目前我国国有企业资产投资管理中在一定程度上存在投资规模盲目扩张、追求短期效益、公益投资与经济效益不平衡、投资管理缺乏体系等问题,通过对国有企业资产投资管理的战略性思考,我们提出国有企业资产投资管理人多元化、加强对国有企业资产投资管理的监控、考核国有企业资产投资管理的效果、完善国有企业资产投资管理系统等解决方案。     

角逐社保基金管理人

从2010年6月,社保基金境内投资管理人扩充流程正在酝酿中的传闻风传坊间,到10月份的正式公布,使得社保基金境内增聘基金管理人的选秀大幕再次拉起。2010年10月25日,全国社保基金理事会发布"全国社会保障基金2010年境内委托投资管理人选聘公告",时隔6年后启动第三次境内投资管理人选聘。     

我国破产“管理人”的困惑与出路

“管理人”制度是我国破产法的重要内容,听起来很美。但在“管理人”的称谓、含义、范围、选任机制、监督与国际接轨等方面仍存在不同程度的令人困惑之处。为此,建议将“管理人”称为“破产财产护理人”、扩大“管理人”主体范围、在“管理人”选任机制中增加债权人债务人的话语权、设立管理人的专门监督机构、清算组担任管理人做法应逐渐淡出并最终废弃,从而完善我国的破产法律制度。     

集合投资计划停止赎回的监管原则

第一章简介近年来,一些开放式集合投资计划(CIS)或集合投资计划管理公司(管理人)无法满足投资者的赎回要求,国际证监会组织投资管理技术委员会常务委员会(TCSC5)决定调查是否应该将监管重点放在集合投资计划责任实体(如本文所定义)停止赎回问题上。2009年7月,TCSC5发给会员国内部问卷,以评估是否应该适当制定这一领域的监