高新技术制造业股权激励研究

高科技是当今世界持续发展的最重要的推动力,因此高新技术制造业是新形势下制造业发展的重点和方向,对其股权激励进行研究,能将管理层与企业所有者的经营目标统一起来,有利于企业留住人才,提高生产创新能力和企业价值,从根本上解决现代企业经营权和所有权分离的问题,形成长久的竞争优势。     

倡导非上市公司股权集中登记托管 推动股权融资和股权有序流转

本文通过分析国家相关的股份制公司法律和金融政策,提出通过借鉴吉林省股权登记托管中心开展非上市公司股权集中登记托管的经验,做好非上市公司股权集中登记托管的工作。倡导我国非上市公司股权集中登记托管,为中小企业开展股权质押融资服务,推动非上公司股权融资和股权有序流转。     

我国私募股权基金发展刍议

发展私募股权基金,不仅有助于我国金融市场的完善,也有利于促使企业快速成长,从而带动经济的增长。本文以私募股权基金的特点为切入点,结合我国私募股权基金的发展现状,对存在问题进行了分析,提出了发展我国私募股权基金的应对措施。     

股权并购中股权转让行为效力初探

通过并购方式进行企业扩张是国有电力企业优化公司产业结构、快速做大企业、进一步提高企业综合竞争能力的可选择方式之一。而在实践中，股权并购的方式由于其操作方法简单；不涉及资产的评估；不需办理资产过户手续，节省费用和时间；能有效解决一些法律限制，能逾越特定行业（如汽车行业）进入的限制；能规避资产并购中关于资产移转（如专利等无形资产）的限制的特点，而得以大量的采用。在有关企业的实际工作，发现新的《公司法》、《物权法》实施以来，部分公司员工对于股权并购中股权转让的效力问题存在一些认识上的分歧与误区。在本文中，笔者将围绕股权并购中股权转让的效力问题展开分析，以期能够澄清一些基本问题，些许裨益于国有电力企业的持续发展。     

对区域性股权市场股权投资税收政策的思考

区域性股权市场作为私募股权市场,是中国多层次资本市场的重要组成部分。本文介绍了区域性股权市场的基本情况,对比分析了上市公司、新三板和区域性股权市场的税收政策现状及问题,并提出了相应的建议,以期为推动区域性股权市场健康快速发展提供借鉴。     

股权性质、股权集中度、股权制衡与公司绩效——以新疆上市公司为例

新疆上市公司股权集中度高、国有股比例高。对2003～2007年新疆上市公司股权结构与公司绩效进行的实证研究表明,法人股股东、股权集中度、股权制衡度都未对公司绩效产生显著影响,但国有股对公司绩效产生了显著为负的影响,意味着新疆上市公司存在明显的代理问题及行政干预;而法人股股东未能发挥其应有的作用,也与其多为国有法人股东有关。对新疆上市公司而言,当前重要的是继续减持国有股,而非考虑股权的分散性以及是否机构法人持股。     

股权集中度的适宜性与股权分置改革的对价

本文在考察股权集中度与公司绩效之间区间效应的基础上,检验了股改前股权集中度的适宜程度在股改对价确定中的作用。研究结果发现,股权集中度越是有利于公司绩效的提升,流通股股东获送的对价水平就越低。进一步分析后发现,第一大股东持股的趋同效应越强或壕沟效应越弱,流通股股东获送的对价水平就越低。这表明适宜的股权集中度能产生“公司治理溢价”,同时也说明流通股股东至少能在一定程度上识别大股东支持和掏空公司的潜在可能。     

股权分置改革前后经理人激励机制对比研究

股权分置改革之后,股权结构高度集中的格局将发生根本性改变,管理过程激励的每个环节都将有所变化:经理人行政激励目标弱化,绩效评价机制得到改善,奖惩制度多元化。从整体上看,股改之后经理人激励机制有可能向更有利于企业发展的目标转变。     

博弈论视野下的股权分置改革

股权分置改革的本质是非流通股东与流通股东之间关于非流通股流通权的讨价还价博弈,博弈主体是非流通股东与流通股东,而不是上市公司、历史流通股东等。对价博弈中,非流通股东拥有先动优势和耐心优势,不利于保护流通股东的权益;而“未完成股改,暂停再融资和股权激励改革”等措施,有利于纠正耐心优势;从先动优势看,应赋予流通股东以股改提案权。股权分置改革首先应保证程序理性;当前试点公司的股改结果并未真正进入全流通,对于试点之后进入股改的公司没有学习价值;应逐步试行全流通。在对价形式上,应简单合理,要有利于投资者进行价值判断;应摒弃复杂性和不确定性较大的权证方案。     

有限责任公司异议股东退股权制度探略

《公司法》赋予有限责任公司异议股东退股权,这有利于保护中小股东的利益。然而,由于立法谨慎和实践经验不足,该规定存在一定的缺陷。在借鉴国外相关立法规定的基础上,提出完善有限责任公司异议股东退股权制度的建议,以期真正实现该制度对中小股东利益的保障宗旨。     

私募股权投资信托与中国私募股权市场的发展

本文在剖析发达国家(主要是美国)私募股权市场运作机制和中国私募股权市场存在的问题的基础上,结合中国金融业的现状,特别是中国信托业发展的新趋势,分析了信托制度与私募股权市场的内在关联性,提出私募股权投资信托是建立中国私募股权市场的一条有效路径。     

华为股权疑云

以三流的产品卖出一流的市场，从一个注册资本2万元的小型交换机代理商到一面总资产上百亿的民族工业的旗帜，华为依靠它的“土狼政策”，实现了超常规发展。用一种教父似的执著与坚忍，……     

股权激励在国有上市公司的应用分析

国有上市公司作为我国国民经济的重要组成部分,对我国经济发展有很大的影响。近年来,在全球兴起一种中长期奖励机制——股权激励,有利于完善管理机构、提高经济效益以及降低管理成本等。但是,国有上市公司在应用股权激励的过程中,出现了许多问题,使股权激励的作用和价值没有得到充分的体现。文章针对国有上市公司应用股权激励存在的问题进行分析,并提出合理的处理对策。     

浅议我国证券公司股权激励模式

证券行业是人力资本密集的行业,证券公司之间的竞争直接取决于人才的竞争,而股权激励机制则是公司能够在上述竞争中拔得头筹的核心.证券公司自身具有的鲜明特点及外部环境的整体制约使其实施股权激励表现出不同于其他行业的特点.因此,本文主要通过对实施股权激励模式的现状进行分析,结合证券行业特点对行业内部公司激励模式进行分析比较,从而进一步探讨适合证券公司特性的股权激励方案.     

我国国有控股上市公司股权激励机制完善刍议

股权激励是上市公司的一种长期激励机制.国有控股上市公司推行股权激励,对于进一步调动国有控股公司上市公司高级管理人员的积极性等具有积极意义.文章主要就如何完善国有控股上市公司股权激励机制进行了探讨.     

股权流通、股权集中与中小企业绩效实证研究

股权结构是影响企业绩效的重要因素,国内外学者对此给予了很大的关注.但是,关于股权结构如何影响中小企业绩效的研究很少.本文采用深圳证券交易所上市的37家中小企业2004年年报数据为样本,构建了以净资产收益率(NCR)和资产利润率(TCR)分别作为度量企业绩效的被解释变量的计量模型,实证分析表明流通股比例、大股东持股离散度、大股东法人股比例、管理层持股比例等指标与中小企业绩效负相关,股权集中度与中小企业绩效正相关.     

股权激励效果和影响因素经验分析——基于两《办法》出台后实施股权激励的上市公司数据

文章基于两《办法》出台后实施股权激励的上市公司数据,旨在揭示两《办法》出台后的股权激励对提升公司业绩是否有效,哪些因素会影响激励效果以及如何影响。经研究发现：在两《办法》规范下,第一,股权激励对提升企业经营业绩有明显积极作用;第二,企业性质、成长性都是决定股权激励效果好坏的重要影响因素;第三,国有企业实施股权激励将比民营企业的效果更好;第四,成长性好的企业实施股权激励将有利于纠正经理人短期行为。以上对政府监管层和投资者的下一步行动具有重要意义。     

论股权的强制执行

人民法院强制执行被执行人股权的前提之一是被执行人别无其他财产可供执行.但如果涉及执行被执行人在其独资开办的法人企业中的股权时则不受本原则的限制.     

上市公司如何实施股权激励

股权激励制度在我国目前还处在起步阶段,本文就上市公司如何实施股权激励作了较为详尽的阐述.     

浅议我国上市公司股权激励制度

股权分置改革的实施和管理层出台系列法规，为我国实施股权激励奠定了制度基础，越来越多的上市公司开始了股权激励的尝试。文章首先对股权激励制度做了简述，对我国股权激励实践现状做了分析，归纳出现有方案的特点，最后对建立有效的股权激励制度提出了建设意见。