石油企业应抓住原油期货上市新机遇

正石油企业应构建套利组合,实现套利优化。3月26日,我国继美国、英国之后推出第三个全球性原油期货市场,并实现了开门红,吸引了全球关注。中国原油期货上市为国内乃至亚太周边地区提供反映当地原油市场供需变化的平台,为原油加工企业和贸易商提供了有效的避险工具。石油产业相关企业应抓住机遇,积极参与原油期货交易,利用期货工具减少经营风     

布伦特原油期货交易及对我国的启示

原油期货贸易是国际原油市场重要的组成部分之一。它以其独特的方式影响和预示着原油现货市场的发展。文章以伦敦布伦特原油期货交易为例。对期货交易中的交易方式，合约规则，成交量及价格等一些因素的特征进行了说明，并对我国原油期货市场的建立提出了一些建议。     

原油期货首战告捷 一些问题仍需解决

正业内外人士翘首以待的中国原油期货,3月26日在上海国际能源交易中心正式上市交易。自此,中国乃至亚太地区终于迎来以中质含硫原油为交割品的原油期货品种,并承担着为中国乃至亚太地区争夺原油定价话语权的重任。目前全球主要的原油期货市场都集中在欧美,以WTI和布伦特两个原油期货品种为主。全球原油现货贸易中的定价,均是在不同程度上参考上述两大原油期     

关于冀东原油价格走势预测机制的研究

本文就冀东原油价格走势的预测进行了研究,通过分析影响冀东原油价格的国际原油期货、现货价格的影响因素,定量取值美中及亚洲原油需求的增长率、国际经济增长率、金融市场多头头寸上涨、空头头寸上涨以及美元汇率涨跌幅度,以伊拉克战争为例采用断点检验和标准事件分析的方法进行原油风险价影响分析,较科学和清晰的构建了原油价格走势模型。随着中国原油期货挂牌交易的脚步临近,我们的预测干扰因素和程度会大幅降低,原油价格走势预测机制通过调整将会更好的服务于企业的生产决策需要。     

对中国原油期货市场的几个认识误区——基于国际原油期货市场的发展

在对世界和亚洲石油期货发展情况和特点进行总结分析的基础上,结合中国石油期货市场发展的历史沿革,针对拟推出的上海原油期货的框架计划,对目前市场上存在的几个认识上的误区作了批判性思考和分析,包括:中国作为原油生产、消费和进口贸易大国,原油期货市场一经推出就必然会取得成功;原油期货市场应该将主要国产原油作为合约标的油种;期货合约标的油种上市交易,其价值一定会回归上涨,只要其价值回归、价格上涨,就一定有利于石油企业的发展和国家利益;推出原油期货市场,就意味着取得了原油定价权等.     

全球原油去库存缓慢 油价上行高度有限

正2020年新冠疫情的暴发及石油市场"价格战"令原油供需面急剧恶化,二季度全球原油库存快速累积,各国原油库存不断逼近库容上限,而由于美国原油期货交割地库欣地区原油库容"告急",导致美国原油期货发生挤仓事件,出现了罕见的"负油价"。随着全球原油需求逐步恢复,原油库存得以释放。但是,经合组织(OECD)、美国和中国三大市场原油去库存快慢不一。     

上海原油期货市场价格发现功能实证研究

上海原油期货上市4年以来,市场规模持续扩大;市场结构持续优化,机构客户参与度大幅提升;境外客户参与度持续提高,认可度进一步增强。上海原油期货整体与全球原油市场保持高度相关性,对全球原油市场亚洲时段交易活跃度起到了积极作用。中国市场数据对上海原油期货价格的影响不断增强,上海原油期货对亚洲时段突发事件更敏感,上海原油期货价格对区域内资源配置起到引导作用。近两年,受新冠肺炎疫情、国际地缘政治等因素影响,全球原油价格出现大幅波动,上海原油期货在面临极端行情考验下,保持了稳中有进的态势,价格发现功能逐步显现。本文从实证研究的角度,通过统计学方法,发现上海原油期货上市4年来,对完善全球原油定价体系起到了积极的作用,其价格走势在体现全球供需、与全球油价高度相关的同时,逐渐显现出反映中国供求关系的“独立性”,为全球客户实现在亚太时区风险管理的需求提供更多的机会和可能。     

国际油价暴跌,可再生能源发展或将放缓

国际油价下跌对我国可再生能源发展带来一定冲击。但是,出于绿色和可持续发展考虑,我国以低碳和清洁能源替代传统化石能源的政策导向不会改变,其替代的过程很难被逆转。油价波动只是可再生能源产业投资过程中一个扰动因素,我们依然看好可再生能源产业的后续发展。2020年继美股四次熔断之后,美国原油期货市场也上演了前所未有的一幕。即将到期的5月美国轻质原油期货价格暴跌约300%,收于每桶-37.63美元。这是原油期货价格自1983年在纽约商品交易所交易后首次跌入负数,意味着卖方需要付出代价,才能让买方从其手中拿走原油。超过300%的跌幅,不仅创造了原油期货1983年以来最大单日跌幅,也创造了即期原油期货史上首次跌为负值的纪录。     

上海原油期货价格发现功能显现

正从期货设计的角度来看,上海原油期货业务实行闭环,实现了首个期货品种合约价格发现功能。原油为大宗商品之王,同时作为我国首个国际化期货品种,上海原油期货上市后吸引了国内外市场的广泛参与,各项制度规则经受住了市场检验,上海原油期货市场的发展势头良好。经过5个月的稳步运行,原油     

原油储备与期货交易

●原油储备不仅涉及到国家安全,是一个政治问题,它还是一个经济问题。●具有原油储备能力是做好期货交易的基础,期货交易又使原油储备有利可图。●不管是为了政治还是为了经济,我们都要建立合理的原油储备制度并积极参与原油期货交易。     

原油期货:完善能源合作机制的突破口

<正>国有石油企业应以原油期货上市为突破口,完善"一带一路"能源合作机制。上海国际能源交易中心将于2015年四季度正式推出国内原油期货交易市场,这是中国改革开放的一件大事,受到国内外市场的广泛关注。原油期货的上市对保护中国能源安全、力争原油定价话语权、推进人民币国际化具有重要意义,同时打通了"一带一路"沿线国家     

新冠病毒疫情背景下经济政策不确定性与原油期货价格的冲击波动影响研究

全球经济政治格局变幻莫测,经济政策不确定性指数(EPU)不断骤升,导致国际原油期货价格频繁剧烈波动。本文基于贝叶斯向量自回归模型(BVAR)考察上海国际能源交易中心原油期货(INE)上市初期、新冠病毒疫情暴发前及暴发后三个时点下经济政策不确定性指数与上海原油期货、布伦特原油期货、WTI原油期货价格的冲击波动影响及其演化过程。研究表明:不同时点经济政策不确定性指数与原油期货价格的冲击响应具有显著时变性、差异性及非对称性,新冠病毒疫情暴发后上海原油期货价格走出独立行情。本文所得结论对于平抑经济政策不确定性指数冲击,保障中国经济发展和原油供应安全等具有一定的启示。     

国有企业金融衍生品交易研究

<正>随着全球金融市场的逐步发展和成熟,金融衍生工具也随之催生出来,金融市场的风险也日渐加大,近五十年来,全球几乎每一次爆发的经济或金融危机都与金融衍生交易有着密切关系。经济学界有一种观点认为"金融衍生工具是金融领域最具争议的创新"。21世纪以来,我国金融衍生品交易带来的风险也日益升高,如2004年中航油(新加坡)公司因为开展金融衍生品交易亏损高达5.5亿美元,这起事件在国内外金融市场引起轰动。自此,金融衍生品交易     

布伦特原油期货交易对我国的启示

石油从来都不是一般意义上的商品，它与世界政治、经济及军事形势密切相关。石油价格的波动从未停息过，甚至愈演愈烈。油价的波动受到多种因素的影响，如OPEC政策及各主要石油生产国和石油消费国之间的利益冲突等，人们在剧烈动荡的油价面前无能为力，后果常常是遭受巨大的损失。正是出于规避价格变动所产生的风险的目的，在２０世纪７０年代末产生了原油期货交易。时至今日，最具代表性的世界原油期货交易是：纽约商业交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油（BRENT）期货合…     

动荡局势下全球原油贸易新格局与趋势研究

2022年2月乌克兰危机爆发以来,国际原油供需体系开始发生结构性变化,新一轮全球原油贸易格局开始演变。截至2022年底,以苏伊士运河为分界线的东西两大原油贸易板块分离愈发明显,全球原油贸易流向由“逆时针”转为“顺时针”,彻底开启原油贸易新格局。2023年以来,受乌克兰危机僵持、地缘政治矛盾加剧、经济全球化逆流等因素的影响,国际局势进入动荡期。本文在2022年底原油贸易体系的基础上,以2023年初为时间节点,分别分析了俄罗斯、亚洲、欧洲、中东4个地区的原油贸易变化,从原油出口、原油进口、贸易流向、原油价格及国际原油价格体系五个方面入手,研究了国际动荡局势下新型原油贸易格局的发展趋势。面对当前的原油贸易新格局,中国可以通过发展多边贸易、提升能源自主保障能力、发挥上海原油期货(SC)金融避险功能和深入推进能源结构转型来应对。     

期权在原油贸易中的应用及其风险与对策

套期保值是炼油企业和原油贸易公司锁定成本收益的重要手段。相较于原油期货和掉期等保值工具,期权可以以低成本有效对冲实货风险敞口,具有增加收益预期的优点。2021年6月21日中国原油期权合约正式上市交易,为中国企业开展期权保值提供了有利条件。结合原油贸易实货运作,探索期权在原油贸易保值中的应用,比较分析了不同情景下期权与掉期的保值效果和风险。原油交易期权在帮助企业实现保值目标的同时,存在期权的市场流动性风险、价格公允性风险、权利金价格波动风险、衍生品单边亏损导致的现金流风险、财务记账差异风险等。建议中国企业基于业务背景,合理制定保值方案;监控风险,明确止损机制;关注市场波动,谨慎操作期权组合;了解交易对手,谨防信用违约风险;建立有效的风险管理系统。     

金融结构化产品及其在我国的发展

近年来,发达金融市场出现了多种结构化产品,已成为金融市场的重要工具并引领着金融市场创新的方向。本文围绕着金融结构化产品的发展,论述了金融结构化产品的特征、交易与风险对冲,以及金融结构化产品在我国的发展前景。     

5月份国际油价大幅回调

进入5月份,欧洲主权债务危机恶化,全球金融市场受到重创,投资者信心大受打击,对全球经济复苏的担忧和恐慌情绪重燃,资金大幅撤出原油期货市场,油价随之大幅回落。5月份,美国WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货均价为每桶73.62美元、75.16美元和76.78美元,较4月份分别下降10.8美元、9.7美元和6.8美元,环比分别下降12.8%、11.5%和8.1%。与上年同期相比,WTI、布伦特和迪拜油价仍有上升,同比分别上     

上海原油期货实货交割回顾与问题探讨

2018年上海原油期货上市,采用实物交割方式。截至2021年6月底,上海国际能源交易中心共批复原油指定交割仓库9家,16个存放点,上海原油期货已完成33批合约交割,交割量为11355.5万桶。上海原油期货的实货交割油种多元化,但仍有油种未交割;交割数量增加,交易回归理性;经受新冠肺炎疫情考验,交割业务运行平稳;交割库业务以大型石油公司为主,其他企业为辅。上海原油期货交割在入库、通关、交割环节存在的问题包括:未及时入库造成仓单签发可能滞后交割时点,库区日常经营影响实物交割,入出库均需二次报关,最终保税账册核销困难,仓单分配易造成罐容浪费或死货,实货交割成本高等。建议加强防范市场风险,优化完善交割仓库布局,建立仓单交易平台,完善交割机制。     

国际原油价格连涨

受乐观经济预期影响，国际油价近期连创新高。8月19日晚间，受美国能源部旗下美国能源信息署公布的美国上周原油库存意外大减840万桶影响，当日纽约市场原油期货价格强劲攀升，使得9月原油期货价格向上突破70美元／桶关口，收至72美元，桶上方，而10月份原油期货合约更是创下最近半年以来的反弹新高74.3美元／桶。自此，国际原油价格延续了自7月份的连涨态势。