全球原油贸易形成新格局:供应多极化、需求中心化

正国际油价主要取决于全球石油供应和需求的关系。2008年美国次贷危机是全球原油市场的一个转折点。自此之后,全球原油市场贸易体系开始发生质变,原油市场也加速步入买方市场。这一转折点的推动因素有两个方面——中国和美国,尤其是美国页岩油产量的快速增长,成为影响市场转变的关键因素。美国页岩油气革命是影响全球油气市场的一个主要因素。页岩油气革命使美国石油和天然气产量大幅飙升,2008年美国原油产量在500万桶/日左右,页岩油的     

以前瞻性研究应对未来国际油价的触底回升

低油价下,美国页岩油和欧佩克国家等产油大国的常规原油供给分别受到生产成本和财政压力日益突出的影响,中长期供应量将有所下降;原油需求缺乏替代,且全球经济未来进一步大幅下滑的空间较小,全球原油需求将保持稳定甚至小幅回升.因此,当前的国际原油价格难以持续,或将出现趋势性的触底回升.建议中国开展相关的前瞻性战略研究,支撑国家和企业应对国际油价触底回升的合理布局;石油企业通过落实选区评价、建立勘探风险基金、以混合所有制方式实施海外并购、加强技术创新和利用金融工具避险等措施,积极应对未来国际油价的触底回升.     

美页岩油企业“降本保值”应对油价风险

<正>2014年下半年至今,国际油价呈现暴跌态势,沙特等OPEC组织国家期望借助本轮国际油价下跌走势,抑制生产成本相对较高的美国页岩油产量增长,挤占其在原油市场供给中的份额。然而,美国页岩油产量规模并未出现实质性缩减,生产企业通过"降本保值"应对油价风险。首先,页岩油企业通过全产业链优化,持续降低单桶原油生产成本。从页岩油生产的整体效率上看,由于过去数年国际原油价格维持在80美元~100美元/桶的高位波动,页     

美国页岩油行业有望触底复苏

正今年上半年,原油供需基本面恶化导致的国际油价大跌对美国页岩油行业产生巨大冲击,页岩油企业大幅削减上游投资,随之带来的是石油钻机数的骤降,美国原油产量也自历史高位持续回落。然而随着国际油价在二季度后期企稳回升,美国石油钻机数及原油产量的下降步伐均出现明显减缓,同时页岩油企     

低油价下的全球原油供需趋势

全球原油供需基本面是国际油价波动的主要影响因素.目前,全球原油供需宽松致使油价持续低迷,而低油价将使全球原油产量和供给能力增长速度放缓,OPEC不减产、保份额政策可能松动,美国致密油生产的平衡成本价格受油价持续下行的挑战压力增大,巴西等国家的原油生产受资源国经济形势影响增长乏力,预计2016年世界原油产量增长约20万桶/日.预计2016年世界原油消费量将维持150万桶/日的低速增长,美国和中国增长缓慢,欧洲持续减少,印度等成为新的增长点.预计2016年底全球原油供需关系将重回供需紧平衡状态.     

美国取代欧佩克成为国际油价调节者

<正>如今影响国际油价的最大因素已不是欧佩克和中东产油国,而是美国页岩油。美国页岩油气革命成为21世纪以来影响全球石油市场变化的最大因素。美国页岩油气产业的迅猛发展,不仅令美国逐步实现能源独立,甚至打破了以往全球石油贸易的平衡,逐步形成了"供应多极化和需求中心化"的贸易新格局,由此也推动全球油气市场由卖方市场向买方市场加速转变。在推动全球石油贸易格局转变的同时,美国页岩油产出的大规模增长,同样重创了     

油价下行与中东地缘政治走向

<正>国际油价下行时期,中东地缘政治关系变得更加错综复杂。2014年7月以来,国际油价一路下行,引起全球各界的高度关注。高盛对此轮油价下行走势的估计是,2015年油价将继续下跌,直到75美元,这是美国页岩油产量停止增长的临界点,欧佩克将在有证据表明美国页岩油产量增长放缓之后,才会进行有意义的减产。届时,全球石油市场达到新的平衡,油价稳住阵脚,并开始回升。石油是一种战略资源,油价波     

近期国际石油价格回顾与预测

回顾 1.原油 4月份,国际原油价格总体震荡上扬.尽管伊核问题达成框架性协议,但是受伊朗核谈判前景仍存在不确定性、也门国内局势动荡、EIA预计美国5月页岩油产量将下降等因素支撑,国际油价止跌回升,但美国原油库存屡创新高则限制了油价的升幅.4月份,美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均分别为54.43美元/桶、59.76美元/桶和58.55美元/桶,环比上升6.66美元/桶、3.84美元/桶和3.89美元/桶.     

全球原油供应过剩格局无解 国际油价难有上行空间

正近日,国际能源署(IEA)在其石油月报中称,以美国为首的非OPEC(欧佩克)产量增幅将超过全球原油需求增量,限制了国际油价的上行空间。由于来自美国等国家石油产量的大幅增长,今年下半年和2020年的前景都将面临"相当可观的原油超供局面"。OPEC+近期将现有减产120万桶/日的协议延长至2020年3月,并没有改变超供的基本面。鉴于全球油市再平衡的过程正在放缓,IEA预计油市超供格局将持续到2020年。《美国新闻与世界报道》认为,美国产量和出口旺盛、全球需求不佳,将令油价到2020年都保持疲软。2014年国际油价暴跌至今已经5年,虽然油价自     

IEA:石油价格是否触底取决于全球经济走势

正国际能源署(IEA)主席Fatih Birol近日表示:如果全球经济能够持续复苏回暖,国际原油价格或将触底回升。一季度,原油价格跌破30美元/桶,跌至12年价格的谷底。4月底,国际油价达到2016年以来的峰值,布伦特原油价格为48.5美元/桶。更为乐观的是,原油市场供过于求的态势有所缓解。Birol表示,油价是否已经触底,这要取决于全球经济的未来走势。如果经济环境持续好转,油价将会止跌回升。Birol认为,在经历了2015和2016两     

油气行业形势不明 地缘风险成为重大挑战

正国际油价自2018年四季度起重归下行通道,2019年较大概率维持较低区间波动,为各类有条件的石油企业以更为合理的价位获取油气资产带来机遇,预计全球油气资源并购市场2019年将维持活跃。同时,地缘风险仍将成为上游油气市场的重大挑战。2018年全球上游油气市场回顾1.国际油价大幅波动2018年,国际油价整体呈现"一波三折、大起大落"走势。年初,受我国原油进口需求强劲、美国原     

页岩油开发对国际油价的影响研究

页岩油在北美地区发展迅速,其产量的快速提升和中东地区持续动荡的地缘政治风险分别在资本市场上通过本区域的基准原油价格得以反映,促使北美WTI和欧洲Brent两种基准原油价格呈现差异化的波动走势.研究认为,短期内,北美地区页岩油产量的不断增长和技术进步导致页岩油单桶成本持续下跌,使WTI对Brent基准原油价格的价差呈扩大趋势;中长期,页岩油资源将从供给增长和价格传递两个层面降低国际原油价格的整体水平,而且全球原油供给来源多元化有利于减少国际油价波动,增强原油市场的稳定性.     

美国原油出口对世界石油市场的影响分析

受页岩油气革命的带动,近年来美国原油产量快速增长。但与此同时,美国石油需求增长有限,本国炼厂对新增轻质原油产量消化不及,美国国内出现了结构性供应过剩的局面,从而引发各界对美国原油出口禁令是否放开的广泛关注和讨论。美国原油出口禁令一旦放开,势必会对世界地缘政治格局、石油市场供需形势、国际油价、原油贸易流向等诸多方面产生重要影响。     

全球油气行业进入调整期

<正>2014年,全球油气证实储量和产量均保持稳定增长,但美国页岩油行业面临严峻考验,预计今年油价将保持在较低水平。2014年是油气行业大震荡、大调整、大转折的一年。全球油气市场格局正在重塑,进入新的调整期,非常规油气革命带来供需格局逆转。2015年全球石油市场仍呈现较大幅度的供过于求局面,全年的平均油价将维持在较低水平。     

国际油价将平稳运行

<正>季节性需求旺季的来临将是下半年国际石油市场基本面改善的主要力量。2017年以来,国际油价震荡运行,欧佩克减产和美国页岩油增产是国际石油市场和国际油价的主导因素。国际油价总体区间震荡运行2017年以来,国际油价总体区间震荡运行。一季度,欧佩克减产执行率远超预期,为油价提供较强支撑,国际油价在相对高位平稳运行。二季度,美国原油产量不断增加、全球石油库存居高不下、利比亚和尼日     

低油价下中东各国推进政策大调整

正虽然受低油价、局势动荡等多重不利因素的影响,中东各国仍然在积极应对,并制定未来的发展规划,大力发展本国的油气产业。2015年,油气行业步入景气周期低谷。石油输出国组织(欧佩克)成员国增产保市场,美国非常规油气生产也并未减速,全球原油、成品油市场严重供大于求,价格低位运行。因此,主要产油国财政收入大幅下降,经济风险普遍提升,低油价对主要资源国的影响逐步显现,尤其是中东地区。石油产量继续增长2015年,世界石油供应大幅增     

上半年国际油价走出前高后低轨迹

近期行情回顾:油价6月触底、7月反弹6月份,欧债危机继续拖累石油市场,在欧美经济数据疲弱、欧佩克维持产量不变、美联储推出QE3(第三轮量化宽松货币政策)预期落空等因素综合影响下,国际市场原油价格加速下滑并触底。美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油6月份现货价格平均为82.33美元桶、91.81美元桶、91.11美元桶,每桶分别较5月降12.29美元、15.36美元和12.87美元,环比分别下降13%、13.9%、12%。与上年同期相比,WTI、     

观点

<正>"在每日200万桶的供应过剩导致油价重挫之后,全球原油市场有望在今年下半年恢复平衡。"——石油输出国组织(OPEC)秘书长巴德里3月8日在巴林首都麦纳麦的一个会议上表示,由于页岩油和非OPEC国家原油产量都在增加,OPEC不能减产。鉴于目前许多OPEC成员国主要依靠石油收入,他敦促OPEC成员国继续投资并推进经济多元化。"受全球供应充足及主要经济体经济和需求增速相对疲软影响,国际油价将在未来两年持续低位。人们需要一段时间来适应这种状况。"     

观点

<正>"目前全球原油储备高企,经济复苏仍存不确定性,并且产量还有可能进一步上升,这些因素都使得30美元/桶是一个很有可能的价格。"——美国能源信息署(EIA)署长亚当·西耶米斯基在长江商学院就美国及全球能源形势发表演讲时表示,目前的低油价已经影响到全球石油生产,原油供需将在近两年实现再平衡,预计2016年底原油价格将逐步回升。     

2014年全球油气资源并购特点及未来展望

2014年全球油气资源并购市场“触底反弹”,全年共完成并购投资约1710亿美元,同比增长近三分之一.2014年各类石油公司发展战略趋于理性,非油气工业背景公司“异军突起”;全年并购交易的评价油价再创新高,北美评价气价持续攀升;非常规原油交易“热度不减”,北美天然气资产并购则成为当年新亮点.预计2015年国际原油价格持续走低将影响全球油气资源并购市场;各类石油公司将选择不同并购策略应对国际油价带来的挑战;LNG项目和非常规油气资源并购交易将持续活跃.