企业对外直接投资能否降低母国环境污染——基于跨国面板数据门槛效应的实证研究

在全球环境污染加速的背景下,经济全球化的环境效应成为学术界关注的热点话题。本文将企业对外直接投资如何影响母国环境作为切入点对此进行研究。传统观点认为企业对外直接投资会通过产业转移减少母国环境污染,本文作者则认为最终的综合效应取决于规模效应、结构效应与技术效应的作用方向和大小,因此,与母国经济条件有很大的相关性。基于全球100个国家的跨国面板数据,本文构建门槛效应模型展开实证研究,得出两个主要结论:一是低经济发展程度国家企业对外直接投资会增加母国环境污染,而高经济发展程度国家企业对外直接投资不影响母国环境;二是高制造业占比国家企业对外直接投资会增加母国环境污染,而低制造业占比国家企业对外直接投资不会影响母国环境。     

风投与私募资本关注中国家居产业 企业入市须谨慎

<正>上市对家居企业有着无限的诱惑力,在资本的推动下,能够实现大鱼吃小鱼,快鱼吃慢鱼;借助资本的力量,能够快速募集资金解决资金难题、提升公司品牌;插上资本的翅膀,能够以最快的速度实现扩张。10多年前,家居行业是投资商关注度较低的行业,因为行业集中度太低,缺乏核心品牌和企业,投资风险显得过大。而如今,国内外的私募资本以及风险投资业已越发关注中国家居产业。企业利润的持续增长是投资公司选择投资对象的一个重     

中国产业转移的技术升级效应

基于国内外双维度视角研究产业转移对制造业技术升级的影响与作用机制。研究发现，外商直接投资与国内产业转移促进制造业技术升级，对外直接投资抑制制造业技术升级，且结论具有明显的行业与地区异质性；国内劳动密集型产业转移将给制造业技术升级带来困难，技术密集型产业转移则与之相反，而内陆产业转移技术升级效应较沿海地区更为显著；外商直接投资的技术升级效应在交通基础条件好、市场容量大、城镇化程度较低的地区尤为明显，其与国内产业转移主要依靠资源再配置、资本与知识扩散效应推动制造业技术升级；市场分割将弱化国际国内产业转移的技术升级效应。     

疏通高端装备制造业资本市场融资渠道

我认为我国高端装备制造业不是没有资金渠道,而是渠道不够畅通,特别是航空航天制造业和高速铁路制造业都存在较大的资金渠道瓶颈,主要是由于行业垄断带来的效率低下;而海工、智能装备制造业的技术门槛比较高,政府还没有针对这些领域的特点出台有别于其他装备制造业的鼓励政策,企业投资成本高,风险大,行业整体水平相对落后。资本市场是追逐利润的市场,如果不改善高端装备制造效率低下的环境,资本市场的资金就难以进入这些高投入、低回报的行业。     

中国制造业企业的进入与退出决定因素分析

本文利用中国26个制造业2003年至2006年的面板数据（Panel Data）分析了中国制造业企业的进入和退出决定因素。分析表明资金利润率和行业风险等已经成为决定企业进入和退出产业的主要因素,中国市场化改革取得重大进展。但资本规模壁垒和行政性制度壁垒仍阻碍企业有效进入和退出。     

中国高技术产业资本配置效率影响因素分析--基于行业特征视角

基于中国高技术产业各行业2000—2013年的面板数据,利用Jeffrey Wurgler弹性系数模型测算我国高技术产业资本配置效率,并从行业特征角度研究中国高技术产业资本配置效率的影响因素。结果表明：（1）中国高技术产业整体资本配置效率较低,大部分产业仅在当期显著为正;（2）企业规模、行业成长性与资本配置效率呈显著正相关关系;而市场集中度、外资参与度、产权结构则对资本配置效率有显著负影响。     

企业财务风险偏好画像构建

企业财务风险偏好画像由财务决策、信息披露、董监高财务风险偏好三个维度构成。财务决策风险偏好由筹资、投资、营运类财务指标度量;信息披露风险偏好采用情感与认知两个层面指标,应用中文信息处理技术度量;董监高财务风险偏好使用董监高财务特征指标度量。挖掘沪深主板市场2 595家上市公司2017—2021年的数据,进行财务风险偏好画像,展示了不同行业、不同地域企业财务风险偏好画像。结果显示,企业各维度风险偏好呈现多元性,且与所处行业和地域相关。企业财务风险偏好画像有助于全面刻画企业风险偏好,辅助企业优化风险管理策略。     

陕西省制造业融资结构与制造业高质量发展研究

制造业是实体经济的根基,金融是实体经济的血脉。制造业融资结构变化深刻影响制造业结构转型和产业升级。本文通过问卷调查方法,探究陕西省制造业融资结构变化对制造业投资增长的影响,以及影响制造业高质量发展的主要因素。研究表明：制造业融资结构与企业需求基本匹配,制造业中长期贷款对企业转型升级具有促进作用,但由于企业投资意愿不强,导致制造业融资向投资的转化效率不高。此外,市场主体活力、企业创新能力以及外部竞争也是影响制造业高质量发展的重要因素。建议采取措施稳定制造业企业预期、拓宽多元化融资渠道、健全风险分担机制、完善政府公共配套政策,促进制造业持续健康发展。     

中国制造业对外直接投资遵循比较优势了吗?——基于国家-行业层面

本文运用2005-2014年ORBIS全球企业数据库中的中国企业海外制造业子公司数量这一微观数据,基于投资引力模型,尝试从国家-行业层面验证中国企业在进行海外制造业投资时是否遵循了比较优势.研究结果表明,中国企业在进行海外制造业投资时遵循了比较优势,即会将熟练劳动密集度高的行业投资到熟练劳动丰裕度高的国家,而将熟练劳动密集度低的行业投资到熟练劳动丰裕度低的国家.另外,中国制造业在发展中国家的对外直接投资具有自然资源寻求动机和市场寻求动机,自由贸易协定和双边投资协定没有对中国制造业对外直接投资产生显著影响.     

美国对外直接投资现状分析

本文以美国商务部经济分析局发布的最新数据为基础,从投资规模、地域分布、产业和行业选择、境外企业经营状况、对东道国的影响等五方面对美国对外直接投资特征进行了分析.     

从上市数据看万科财务运营分析

一个在中国大陆首批公开上市的地产公司、中国最大的专业住宅开发企业,关系到民生的产业,在当今中国国际化管理方面极其成功的企业,万科在国家屡屡出台宏观调控新政以及当今国际经济形势下的收益及风险如何,是今天值得我们讨论和关注的焦点。本文通过对万科五年来的财务数据进行跟踪分析,运用数理统计得出结论,万科的月收益率及年收益率高于行业内平均水平,投资风险中,系统性风险(不可分散风险)占总风险比重为40.14%,非系统性风险(可分散风险)比重则为59.86%,在市场环境、宏观政策及企业运营战略决策等引发的风险中,其个体引发的风险占据了强势份额。     

加快我国金融租赁业发展的机遇和对策

当前 ,我国正处于产业结构和经济结构升级、经济体制转变时期 ,政府主导投资 (主要是基础设施建设投资 )实行积极的财政政策没有带动起民间 (包括企业和个人 )投资 ,社会固定资产投资逐步回落 ;中小企业、乡镇企业急需改造和更新换代落后的“二手”设备 (即技改投资 ) ,但由于企业本身资本实力较弱、银行信用较低 ,企业是心有余而力 (资金 )不足 ;发展高新技术产业 ,推动产业结构、消费结构的升级换代 ,需要大量的技术设备投资 ,而国家在竞争性行业上的投资却越来越少 ,银行中长期贷款又相当困难 ,企业想在资本市场筹资又不具备条件 ;银行、…     

我国资本账户开放对技术创新的影响研究

通过对我国资本账户开放划分为整体开放、直接投资开放、证券投资开放、金融信贷投资开放等四个方面,并利用Lane和Milesi-Ferretti构造的基于事实的资本账户开放衡量指标对我国资本账户开放情况进行衡量,构建模型研究资本账户开放对我国A股271家企业发明专利数量的影响,筛选出制造业行业234家企业进行行业层面的稳健性检验,得出分行业、分地区,以不同路径开放资本账户的结论,并提出相关建议。     

新疆制造业产业集聚与工业经济增长的实证研究

产业集聚是经济发展过程中的必然产物,而制造业则是产业集聚特征最为明显的产业。本文利用EG指数对2005-2011年新疆16个制造业的集聚程度进行了测算。结果表明,新疆制造业集聚程度2005-2008年总体处于下降趋势,2008-2011年总体处于上升趋势,产业集聚和地方化呈现增长趋势,集聚程度的提高仍然是新疆制造业的主要发展趋势。总体上看,新疆制造业产业集聚与工业经济增长具有较强的正相关性。     

中国企业的组织学习与创新能力——基于问卷调查的实证研究

在目前竞争日益激烈,变化日新月异的外部环境下．一个企业的组织学习能力已成为其能否生存的必备条件之一。但关于组织学习的文献大多都局限在发达国家中的一些大型企业。而即便在西方与日本,对于组织学习的定义还存在着明显的分歧。中国作为世界上最大的制造业和服务提供国,受到了越来越多的关注,理解中国企业中组织学习活动已经成为研究组织学习和创新能力之间关系的一个新起点。本研究通过问卷对不同行业典型企业的中层和普通管理人员及大量员工进行调查．得出一系列中国企业有关组织学习和创新能力的特征。研究发现中国企业组织学习与创新能力同企业所在行业特征和企业的所有权结构、业务特征等因素相关,但很难显示出文化特异性的迹象。这一研究对于今后在研究中通过控制以上变量．以问卷以外的访谈方式．更好地进行研究设计,挖掘跨国家、跨地域和跨文化特征具有重要的意义．     

供给侧改革的增长效应:以生产者服务业减税为例

供给侧结构性改革的核心之一是减税.以生产者服务业减税的增长效应为例,从产业关联角度考察服务业减税对制造业增长的推动作用.生产者服务作为生产过程的中间投入,产出主要投入到第二产业及其他关联产业的生产中,给这部分服务减税,能扩大生产者服务业规模,降低制造业生产成本,从而促进制造业发展并带动经济增长.实证研究结果表明:降低交通运输仓储邮政业税负,可在一定程度上提高第二产业产出和劳动生产率,但金融业与相关产业的关联度低,减税的增长效应不明显;从细分行业来看,降低交通运输仓储邮政业税负能推动劳动密集型行业和资本密集型行业发展,降低金融业税负则对技术密集型行业和资本密集型行业的发展有较大推动作用;减税的积极效应还受产业关联水平的影响,我国生产者服务业和相关产业的关联较弱,生产者服务业的助推作用还可以进一步提高.     

韩国企业对上海投资情况分析和研究

韩国从1988年开始对中国进行直接投资,到现在已经20多年,但韩企对中国的投资有地域偏重的特点,并在最初集中在制造业,而随着全球经济大环境的改变和我国相关优惠政策的陆续取消,韩企对中国的投资在向高科技行业和服务性行业转变.     

研发投资与资本成本

与实物性的资本投资比较,研发投资具有知识性、无形性、高风险性等特征。不仅仅是在高新技术类企业中,研发投资已经成为企业长期资本投资的主体内容,更成为决定企业价值创造实力、综合竞争力的核心因素。本文数据显示,2008—2014年,中国上市公司的研发投资支出增长平均达到4.77%,而固定资产投资平均增长率仅为0.21%;以研发投资为主、固定资产投资为辅的创新型企业成为我国上市公司的主体,非实物投资已经成为我国企业价值创造的主要源泉之一;与固定资产投资比较,研发投资具有更强的价值相关性,决策得当能够带来更多的企业价值;由于其自身的性质所决定,研发投资往往具有更高的风险程度,从而造成较高的资本成本水平;在创新型企业中,较高的收益水平可以有效地弥补资本成本水平的提高,维持企业的可持续发展。     

安徽制造业产业竞争力评价与分析

本文选用因子分析法对安徽29个制造业细分行业的产业竞争力进行测度,评价制造业产业的竞争优势,发现：安徽具有竞争优势的制造业产业主要是装备制造业、传统原材料制造业,而橡塑制品产业、饮料制造业、印刷业和记录媒介的复制产业初显竞争优势,但轻工产业显示比较劣势,新兴产业尚未形成有效竞争优势。     

对外直接投资的母国贸易效应——基于产业视角的分析

对外贸易与国际直接投资具有很大的关联性,二者都是一国经济实现与世界接轨的重要途径。基于中国劳动密集型和资本技术密集型两大产业,从贸易总量、绩效与结构三个角度定量检验对外直接投资的贸易效应,研究结论显示,中国两大产业对外直接投资的增长分别能够带动国内同行业对外贸易的增长,对中国来讲,劳动密集型产业仍将是对外投资的主导产业,但是也不能忽略资本和技术密集型产业。