民营企业研发国际化对西部企业的启示

从国际化动因理论出发,在对企业研发国际化动因及趋势研究进行文献回顾的基础上,选取2013年中国民营企业500强进行内容分析。通过研究民营企业研发国际化的现状、动因与发展趋势,总结民营企业国际化的经验及存在问题,提出推进西部民营企业研发活动及国际化进程发展的建议。     

自主研发与FDI对我国高技术产业生产率的影响

自主研发投入（R＆D）和外商直接投资（FDI）是我国高技术产业生产率增长的两个重要因素.本文首先分析了我国高技术产业自主研发和吸收外商直接投资的现状,然后运用2003--2011年我国高技术产业15个行业的面板数据,实证研究了自主研发投入和外商直接投资对我国高技术产业生产率的影响,研究结果表明,内资企业的自主研发和三资企业的研发投入均与高技术产业生产率的增长有较显著的正向关系,同时,外商直接投资对高技术产业生产率有正的影响,最后针对当前我国高技术产业发展存在的问题给出发展建议.     

民营企业投资城市供水行业分析

本文以城市水务行业市场化改革为背景,站在民营企业的角度,阐述了民营企业投资城市供水行业的理由;从行业经营状况、管理体系、竞争状况及不利因素四个方面,对民营企业投资城市供水行业的环境进行了分析;最后为民营企业投资城市水务行业提出了建议。     

外商直接投资如何影响了民营企业的融资约束？——来自中国企业层面的证据

本文首先从理论上阐述了外商直接投资缓解民营企业融资约束的微观机制,并运用企业层面的统计数据验证了上述机制的存在性,接下来基于面板数据就外商直接投资对民营企业的融资效应进行计量估计。实证研究发现：外商直接投资通过产业集聚效应缓解了民营企业的融资约束,其融资效应由合资企业、处于产业集聚区的非合资企业和未处于产业集聚区的非合资企业依次递减;而在信贷市场上,FDI对不同类型民营企业却起到截然相反的融资效应,对于合资民营企业起到明显的融资缓解效应,却加剧了非合资企业原本的融资困境。     

营商环境对不同所有制企业研发投入的影响

基于 2011-2018 年我国 A 股上市公司面板数据,运用面板固定效应模型,通过构建城市营商环境指标,探究营商环境对不同所有制企业研发投入的影响差异以及融资约束的中介作用。研究发现：与国有企业相比,营商环境对民营企业研发投入的促进作用更为显著,且通过缓解融资约束更能加大民营企业研发投入。进一步研究发现,营商环境各要素对企业研发投入的促进作用存在显著差异;营商环境对研发投入的促进作用在高科技行业企业中更为显著,且在高科技行业民营企业中最为显著。     

How Does FDI Affect Private Firms' Financing Constraints?——Firm-Level Evidence from China

本文首先从理论上阐述了外商直接投资缓解民营企业融资约束的微观机制,并运用企业层面的统计数据佐证了上述机制的存在性,接下来基于面板数据就外商直接投资对民营企业的融资效应进行计量检验.实证研究发现:在产品市场,外商直接投资通过产业集聚效应缓解了民营企业的融资约束,其融资效应由合资企业、处于产业集聚区的非合资企业和未处于产业集聚区的非合资企业依次递减;而在信贷市场上,FDI对不同类型民营企业却起到截然相反的融资效应,对于合资民营企业起到明显的融资缓解效应,却加剧了非合资企业原本的融资困境.     

浅析浙江民营企业对外直接投资现状及对策

本文立足于浙江民营企业自身的发展概况，通过对浙江民营企业对外投资现状及特点的研究，分析企业对外投资的动因和优劣势，并结合前人的投资理论探索适合浙江民营企业发展的投资决策，积极推进企业的国际化进程，促进企业长远发展。第一，积极开拓国家对发达国家的投资；第二，重视发展对发展中国家和邻近国家的投资；第三，不同地区采取不同的投资策略；发达国家重视高科技产业；发展中国家重视加工业和房地产业；第四，中小型以创建投资为主；大企业可以跨国并购为主。     

投资经营环境与民营企业绩效的相关性研究——来自企业层面的经验证据

在克服利润隐瞒因素影响的基础上,文章利用来自企业层面的数据,对投资经营环境与中国民营企业绩效的相关性进行了实证分析.研究发现:投资经营环境在投资诱导和利润增长机制的双重作用下,对民营企业绩效具有显著的正向影响,投资经营环境优越的地区,民营企业获得了更高的经营绩效,但这种影响在不同管理模式和企业家年龄特征的企业间存在明显差异.     

浙江省民营企业对外投资法律支持体系研究

在经济全球化的大背景下,随着商品、劳务贸易、资本流动的纵深发展,作为孕育了许多本土民营企业的浙江省,更是以先头兵的姿态走在中国民营企业国际舞台的前沿。然而我国现行法律和行政法规已经不足以满足经济全球化推动下民营企业对外投资的规模与发展速度。本课题旨在总结浙江省民营企业对外投资现状、我国现行立法状况,并在此基础上从民营企业对外投资的审批、资金支持、风险防范、融资能力等角度出发,研究保护和促进浙江省民营企业对外投资的可行性路径,完善浙江省民营企业对外投资法律支持体系,为日后形成一部统一的海外投资基本法提供建议。     

全球产业重构与中国产业整合战略

从股权安排到各种非股权安排,跨国公司在全球范围内重构产业体系的投资方式逐渐由绿地投资、跨国并购发展到国际战略联盟,其治理机制也呈现出从一体化治理、价值链治理到虚拟再整合治理的演进轨迹。在全球产业重构的背景下,跨国并购、国有资产重组和民营企业扩张正在对中国产业系统的基础架构进行系统性重塑和整合。本文在对产业整合实践和研究文献综述的基础上,提出了中国产业整合战略的内涵、主要内容以及产业整合五个层面的金融机制与治理结构。     

补贴退坡政策对新能源汽车企业研发投入的影响实证研究

我国自2014年起逐步实施新能源汽车财政补贴退坡政策,对产业创新产生较大实际影响,但纵观已有研究,却忽视政府补贴退坡政策对于该领域企业研发投入的影响研究。因此,研究以2009—2020年我国123家汽车行业上市企业作为研究样本,采用PSM-DID研究方法就补贴退坡政策对企业研发投入的影响进行研究。研究发现,补贴退坡政策实施总体上会对新能源汽车企业研发投入产生显著负效应,导致企业减少研发投入,这种负效应在非国企和经济欠发达地区的企业中更为显著。     

加计扣除政策的强化能否推动制造业智能化转型？——基于研发投入中介效应分析

选取2018—2021年的沪市A股上市制造业企业的面板数据作为样本,实证检验研发费用加计扣除政策强化、研发投入的增加对制造业企业智能化转型升级的影响。结果显示：研发费用加计扣除政策的强化促进了研发投入的增加,进而推动制造业企业智能化转型;加计扣除政策的强化对制造业智能化转型是完全通过研发投入的增加来实现的,研发投入起到完全中介作用。通过进一步研究发现,研发费用加计扣除优惠政策对装备制造业和省会及副省级城市制造业企业激励效果更为显著,更能推动其实现智能化转型升级。     

雪中送炭还是过犹不及：政府补贴对企业研发的影响

基于2013—2018年沪深A股制造业民营企业上市公司的数据，实证探讨了政府补贴与企业研发的关系。研究发现政府补贴与研发强度之间并不是简单的线性关系，而是呈显著的倒U型关系。这意味着，适当的政府补贴能够激励企业进行研发投入，但过高的政府补贴反而对企业研发投入产生了挤出效应，是无效率的政府干预行为。研究结论有助于政府重新考虑对制造业民营企业的研发补贴支持力度，以期更有效地激发企业的创新积极性，加快建设创新型国家的步伐。     

央企高管薪酬激励、激励兼容与企业创新——基于薪酬管制的准自然实验

以2010—2018年我国央企和非国企上市公司相关样本为研究对象,对央企高管薪酬管制政策效应进行实证检验,并结合国企混合所有制改革这一政策背景,研究央企内部激励机制的兼容问题。利用双重差分模型(DID)和三重差分模型(DDD)检验的结果表明,相较于不受薪酬管制政策影响的非国企样本而言,薪酬管制政策抑制了央企的研发投入水平;股权激励有助于缓解薪酬管制对央企研发投入的负相关关系;进一步研究发现,薪酬管制政策对央企研发投入水平的抑制强度在不同功能定位的央企之间存在差异。     

Can the Super-deduction of R&D Expenses Boost R&D Investment?

The super-deduction of research and development (R&D) expenses is at the core of the policy to stimulate enterprise innovation in China. This paper identifies whether firms are supported by the super-deduction policies for R&D expenses and uses the difference-in-differences method to investigate the impact of the policies on R&D investment. The results show that changes in policy in 2013 significantly increased the R&D investment of firms engaging in key state-supported technologies. Policy changes in 2016 significantly increased the R&D investment of firms engaging in non-key-state-supported technologies. Enterprises not only invested all their tax incentives in R&D activities but also increased their investment in self-raised funds. The super-deduction policy had different impacts on different industries, firms with different boards, and firms with different ownership. The policy significantly affected the manufacturing and construction industries, the Small and Medium Enterprise Board, and non-state-owned enterprises. Through a mechanism analysis, we found that the policy significantly reduced the user cost of R&D and increased the net cash flow of enterprises, which could raise a firm's R&D investment. It is necessary to increase policy support, expand the scope of super-deductible expenses, and increase the super-deduction rate based on industry classification according to the sensitivity of different industries to the policy.     

研发费用加计扣除对企业创新效率的影响

研发费用加计扣除,是促进企业加大研发投入、提高自主创新能力的税收优惠政策。以创新效率为测度对象,选取南京市高新区纳入统计的科技型企业为样本,探讨研发费用加计扣除政策对企业创新的激励效应。结果表明：总体上,研发费用加计扣除政策对企业创新效率提升具有正向激励效应;分企业生命周期来看,研发费用加计扣除政策对初创期企业创新效率提升具有显著正向激励效应,而对成长期和成熟期企业创新效率提升的激励效应并不显著;研发投入强度对企业创新效率提升具有显著正向影响。据此,基于提升企业创新效率水平、企业所处生命周期、改善研发经费支出结构三个方面提出政策建议。     

环境治理对实体企业研发投入强度的影响研究

研究借助《环境空气质量标准（2012）》准自然实验场景,利用双重差分法、三重差分法研究地方环境治理压力对实体企业研发投入强度的影响。结果表明：地方环境治理压力的政策冲击效应显著,对实体企业研发投入强度有着显著的促进作用,且是否进行ESG 信息披露对于政策冲击有着显著影响。通过机制分析发现, 地方环境治理通过影响实体企业的账面值比、流动比率、行业不确定性等方式提高企业研发投入强度。通过异质性分析发现,地方环境治理压力的提升对低市场竞争度、国有资本参与度较低、位于中部地区的企业研发投入强度的促进作用更加显著。通过三重差分分析发现,新标准的实施对于ESG 参评污染企业来说政策冲击效应更为显著,对于企业是否沿海以及南北地区分布无显著影响,环境治理政策更多针对高污染型企业。研究为我国进一步加强区域环境治理提供重要参考。     

The impact of government's fundings and tax incentives on industrial R&D investments—Empirical evidences from industrial sectors in Shanghai

This paper is an empirical assessment of the impact of government's direct fundings and tax incentives on R&D investments of industrial sectors in Shanghai. The analysis is based on a panel consisting of 32 industrial sectors for the period 1993–2002.The general finding is that both government's direct fundings as an incentive stimulating policy instrument and industrial sectors' own fundings in science and technology activities have positive effects on the industrial R&D investment. The stability of the policy further enhances the positive effect. However, the effect of the tax incentives is not straightforward. We observe that the enterprises in the industrial sectors tend to switch to more general and less costly science and technology activities, which can be regarded as a less desirable effect of the tax incentives.     

媒体关注如何影响企业研发投入？

以2009—2018年沪深A股上市企业为样本,探究媒体关注对企业研发投入的影响。研究发现,媒体关注能够促进研发投入,正面报道比负面报道的促进作用更强。对影响机制分析发现,媒体关注可以通过抑制企业真实盈余管理促进研发投入,且正负面报道的作用路径有效性具有差异。进一步分组研究发现,媒体关注对非国有企业、东部地区以及资源匮乏型企业研发投入促进作用更显著。研究结论丰富了媒体关注的相关研究,为公司治理及政策制定提供一定借鉴。     

政府科技资助对企业研发投入的直接和空间溢出效应研究

基于中国30个省域2011—2019年规模以上工业企业面板数据,采用空间计量模型分析政府科技资助对企业研发投入的直接和空间溢出效应,并进一步探讨企业异质因素的调节作用。结果表明：政府科技资助除了对企业研发投入具有直接正向激励效应外,而且具有空间溢出效应;企业规模、技术水平和盈利能力对企业研发投入具有正向影响,而产权性质对企业研发投入具有负向影响;企业规模与技术水平在政府科技资助与企业研发投入间的关系具有正向调节作用,而产权性质在两者间关系不具有显著的调节作用。