中小企业的融资渠道——上市必要性的研讨

上市原本就是中小企业融资的一种方式,但现在却成了很多企业发展的最终目的。很多企业为了上市,牺牲了很多的东西,包括企业的所有权、企业长期的发展规划甚至发展目标,这已经背离了上市的目的了。但相反,在国外,也有不少企业上市后,却在走回私有化这条路。     

伦敦证券,中国科技公司的融资机会

伦敦市场的规模怎样 英国国内有2000家企业上市,国际有500家企业上市.伦敦市场有一个非常活跃的二板,有非常活跃的欧洲债券市场,而伦敦市场独一无二的地方是,伦敦市场的国际实力.     

到海外上市,想好了再说

当你千方百计谋求海外上市的时候,这里要忠告一句:想好了再说     

土豆网五轮融资 推进上市计划

8月5日,土豆网证实获得了新一轮融资的传闻,融资金额为5000万美元,其中新加坡淡马锡控股有限公司领投3500万美元,原有股东凯欣亚洲、IDGVC、GGV、General Catalyst四家一起追投了1500万美元。     

商业地产企业上市融资问题分析

本文主要探讨了商业地产企业的上市融资问题。主要探讨了商业地产问题的背景和意义,以及上市融资的必要性,和现在商业地产上市融资存在的问题,以及在此基础上,对于上市的政府宏观调控政策等进行了建议。     

海外上市在苏南

四月中旬,应江苏省常州市政府的邀请,作者出席由发改委上市处主办的"中国企业如何在纳斯达克证券市场上市"的专题报告会.     

中国上市公司如何选择融资渠道——基于问卷调查的研究

本文以一项关于中国上市公司财务行为的问卷调查和相关公开市场数据为基础,对问卷调查样本公司的融资行为特征进行了研究。在此基础上,我们结合中国资本市场特殊的制度因素,对样本公司融资行为与公司财务理论描述的差异做出了一定的分析与讨论。由于问卷调查能够直接考察公司决策者在实际融资决策时的考虑因素和动机,属于事前直接证据,从而区别于基于公开市场数据的实证研究所提供的事后间接证据,能够从不同角度检验理论的解释能力,具有重要的理论和实践价值。研究结果表明,样本公司的融资行为在一些方面符合现有公司财务理论的描述,但也存在很多不一致之处。本研究的意义在于:第一,以事前直接证据的方式对上市公司融资行为进行的研究,揭示了在中国特殊的制度环境中上市公司融资行为的动机和影响因素,其中一些动机和影响因素存在着不同于成熟市场经济国家上市公司的特殊性;第二,指出了现有主要以美国制度为背景发展起来的公司财务理论对融资行为的一些经典解释,可能不适用于中国上市公司,对中国上市公司融资行为的解释需要考虑中国特殊的制度因素;第三,为公司财务理论的进一步发展和如何改进中国资本市场监管提供了一些有益的经验证据。     

债市将成直接融资主流

发展中经济和发达经济之间的一个明显区别,是前者对银行(即间接融资市场)的高度依赖。在一个信用体系、法律体系、各种市场评级和监管机构都较为完善的发达经济中,通过股票市场、债券市场和私募基金方式直接融资的比例大大超过银行信贷的额度。     

再融资、市场反应与自生融资能力

国内上市公司在20世纪90年代末期开始重视对证券市场再融资功能的利用，由于种种原因，公司的再融资行为一度陷入无序状态，业绩作假、资金使用低效率的现象频繁出现。笔在本中试图构建一个说明性的博弈模型，按照从群体现象到微观个体行为的顺序逐次推导我国上市公司再融资行为与市场反应的机理。     

上市公司恶意融资八类

上市公司是证券市场上最受人关注的主体,在这个群体当中,有的默默无闻在人们心目中淡如烟云,而有的却叱咤风云,很难让人把他们从记忆中抹去.在这些难以让市场忘却的上市公司中,有一个特殊的群体,他们曾经有过靓丽的外表和高挂云端的股价,让人以崇敬和信赖的眼光仰视他们.但不久就风云突变,他们便遭受了证监会的调查或交易所的谴责,靓丽的外表一旦被揭开,暴露出来的内在实质令人惊叹不已,内在与外表的天壤之别击碎了人们的诚挚信任,他们在人们心目中的形象一下子从云端跌到地下,股价也随之坠落.我们把这样一个群体称作"问题股"公司,因为他们表里不一,背后潜藏有许许多多问题,从仍留在人们记忆中隐隐作痛的PT红光到银广夏,都是"问题股"公司的典型代表.他们构成了恶意融资公司的主体,是恶意融资行为的"重灾区".     

上市公司债务融资结构特征的实证检验

本文采用描述性统计、参数和非参数检验等方法对中国上市公司债务融资结构的总体特征和行业特征进行系统的分析。研究发现：在中国上市公司债务融资结构中，流动负债比率较高且呈逐年上升的趋势，长期负债比率较低且呈逐年下降的趋势；中国上市公司的债务融资有1／2左右是靠银行信贷实现的；中国受管制行业的总体资产负债比率和流动负债比率较其他行业低，而长期负债比率则较其他行业高；不同行业之间的债务融资结构存在显著性差异，这些差异大部分归属于行业差异而不是年度差异。     

政府干预,债务融资与地方国有上市公司投资不足

投资不足是影响国有企业健康发展的重要因素之一。本文以中国2009—2014年地方国有上市公司为研究对象,检验了政府干预、债务融资对国有上市公司投资不足的影响。研究发现:投资不足的样本数量占所有非效率投资国有上市公司总量的53%,超过了投资过度的样本。资产负债率对国有上市公司的投资不足有显著的正向影响,并且这种影响会随着政府干预程度的提高而增强。此外,就债务的期限结构来说,不论是高政府干预程度还是低政府干预程度,短期债务都能够有效治理地方国有上市公司的投资不足行为。     

吉林省A股上市企业直接融资现状、问题及建议

本文从吉林省上市企业融资状况入手,通过吉林省企业上市数量、行业分布、融资及再融资情况,分析本省企业围绕上市直接融资存在的主要问题体现在上市企业数量少、融资额较低、上市速度进程缓慢,在此基础上积极探讨加大本省直接融资力度的解决办法,并提出建议。     

温州乱象与民间融资渠道

温州经济实质是一种以市场经济为基础上的民营经济模式,民营经济通过民间资本投入,通过个人积累财富的分配方式影响并决定着经济增长,民营经济、民间投资已成为温州经济增长内在活力和动力源泉。但"企业缺钱、资本缺路"现实背景,在经济转型升级的关键时期,民间投资扩张引发"温州乱象"主要是由于过长时期的实际负利率及投资渠道狭窄,导致更多的资金偏离正规金融体系以寻求保值与收益,在持续紧缩政策下的爆发,只有金融市场化创新才是改变源于制度摩擦下