现行凭证式国债体制问题与改革取向

文章旨在通过分析目前凭证式国债在发行实践中存在的问题,结合新推出的凭证式国债(电子记账)的特点,提出未来储蓄国债的改革构想。     

凭证式国债与凭证式国债（电子记账品种）的投资比较

凭证式国债与凭证式国债（电子记账品种）作为普通个人投资者的两个投资品种，即熟悉又比较迷惑，形式接近，又难以准确区别，本文从这两个国债品种的相同点和不同点两个方面加以较为详尽的分析和比较，并且根据个人的投资偏好以及投资特点，进行对比，选择更适合自己投资的国债品种。     

优化我国储蓄国债管理的建议

正一是创新国债品种。利率市场化改革为储蓄国债创新提供了契机。从我国国情来看,保留目前中短期国债,这类国债符合追求稳定收益投资者的投资习惯,已形成了较为固定的投资群体。创新变动期限类和长期固定期限类国债品种。变动期限类国债最长设计为10年期,可选择3年、5年、7年终止投资,适合于想通过长期投资获得更高收益但未来支出不确定的投资者。     

英美储蓄国债管理经验及对我国的启示

根据对国外储蓄国债的调查及分析研究,选取储蓄国债发展领先且具有代表性的英国与美国作为分析研究重点,在对我国储蓄国债管理中存在的问题进行比对,提出四点启示建议,从而优化我国储蓄国债管理结构,促进储蓄国债发展.     

英、美储蓄国债发行对我国储蓄国债的借鉴和启示

储蓄国债是我国国债发行中的重要组成部分,自上世纪90年代开始发行以来,不断改革创新,深受投资者的喜爱。但仍有众多有待完善之处。英、美国储蓄国债历经近百年的探索和发展,已形成了相对成熟的储蓄国债体系,对我国储蓄国债改革具有借鉴意义。本文通过对英、美储蓄国债发行体系和我国储蓄国债发行方式的简单介绍,对我国储蓄国债改革,在销售渠道、发行方式、品种设计方面提出意见和建议。     

英、美储蓄国债发行对我国储蓄国债的借鉴和启示

储蓄国债是我国国债发行中的重要组成部分,自上世纪90年代开始发行以来,不断改革创新,深受投资者的喜爱,但仍有众多有待完善之处.英、美国储蓄国债历经近百年的探索和发展,已形成了相对成熟的储蓄国债体系,对我国储蓄国债改革具有借鉴意义.本文通过对英、美储蓄国债发行体系和我国储蓄国债发行方式的简单介绍,对我国储蓄国债改革,在销售渠道、发行方式、品种设计方面提出意见和建议.     

关于商业银行提前兑付凭证式国债会计核算的分析

一、商业银行提前兑付凭证式国债会计核算中存在的问题 目前，商业银行每年都要承销一定额度的凭证式国债。根据规定，持券人需要提前变现时，可到原购买网点办理提前兑取手续，由商业银行支付本金和按实际持有天数及相应的利率档次计付利息，在这种情况下商业银行将被迫持有一定数量的凭证式围债。虽然人行规定，各承销机构对持券人提前兑取部分，仍可在其承销额度内继续按面值向社会发售，根据购买人的实际持有天数，按提前兑取的相应利率档次计算利息。但这种利率往往低于同档次存款的利率（2005年凭证式四期三年期国债的利率及相应档次存款利率见下表），因此在实践中这种再销售的数量很少。     

储蓄类国债市场现状、存在问题和管理建议

当前，储蓄类国债销售火爆，形成卖方市场格局，建设一个公平、公正、公开、高效的国债市场，始终是参与各方期望所在。作为监管部门之一，人行国库必须通过开展有效市场管理，来推动实现这一目标。     

储蓄类国债市场现状、存在问题和管理建议

当前,储蓄类国债销售火爆,形成卖方市场格局,建设一个公平、公正、公开、高效的国债市场,始终是参与各方期望所在.作为监管部门之一,人行国库必须通过开展有效市场管理,来推动实现这一目标.     

利率市场化对储蓄类国债影响及管理对策

十八大报告和金融业“十二五”规划提出：今后将继续深化改革，稳步推进利率市场化。这意味着要将更多的利率决定权交给市场，由市场主体根据供求关系自行议价。在我国，储蓄类国债利率管制特征明显，利率市场化对其影响甚大，现阶段迫切需要进行管理革新，才能适应形势发展。     

利率市场化对储蓄类国债影响及管理对策

十八大报告和金融业“十二五”规划提出：今后将继续深化改革,稳步推进利率市场化。这意味着要将更多的利率决定权交给市场,由市场主体根据供求关系自行议价。在我国,储蓄类国债利率管制特征明显,利率市场化对其影响甚大,现阶段迫切需要进行管理革新,才能适应形势发展。     

国债的性质与国债发行的转变

与现代资本市场发展的内在要求相比,中国的国债发行是很不规范的.本文从准确认识国债的性质出发,对我国今后的国债发行必须实现的三个转变进行了深入系统的分析,提出转变国债发行对象、转变国债发行品种、财政部门自设国债发行机构的观点.     

基于居民储蓄结构分析的国债发行空间研究

国债发行空间不仅取决于供给方制约因素,也取决于需求方需求的大小。居民是中国国债重要的需求方,其需求大小对国债的发行空间有举足轻重的作用。居民储蓄结构与持有资产结构变化对应债能力和国债需求有重要的影响,从居民储蓄结构及资产结构变化研究国债应债能力,进而分析国债发债空间有重要的理论与现实意义。     

我国国债期货涨跌板制度研究

国债期货是近阶段我国期货市场将要大力发展的重要品种之一，涨跌停板制度是未来我国国债期货市场顺利运行的重要保证。本文运用极值理论对国债期货的涨跌板进行了实证研究，确认了我国国债期货模拟价格分布的厚尾分布特征，计算了波动的阚值，估计了Pareto分布的参数，设定了符合我国现阶段实际情况的涨跌停板。并得出了相应的结论。     

我国国债市场的制度缺陷及创新

按照新制度经济学的观点,金融市场是一种制度形式。而国债市场的发展同样也是市场制度引入及创新的过程。本文认为,我国国债市场处于制度供求失衡的状态,只有在制度变迁的过程中,通过一定的制度创新才能弥补制度供给不足,从而走向均衡。     

利率市场化定价机制下构建储蓄国债发行管理体系

利率市场化改革是一国金融业发展到一定程度的客观需要和必然结果,也是一国经济体制改革中的核心问题。党的十八届三中全会决定,要"加快推进利率市场化",随后,央行行长在两会上明确表示存款利率或将两年内放开,这意味着我国利率市场化进程进入了加速期,我国储蓄国债面临利率市场化带来的严重冲击和巨大挑战。本文结合国内实际情况,分析得出储蓄国债发展的必然趋势是储蓄国债市场化,并研究在利率市场化定价机制下,当前储蓄国债发行工作存在管理落后、缺乏定价机制、储蓄国债期限结构失衡、流动性差、隐藏提前兑付风险和发行失败风险等问题,并提出构建储蓄国债发行管理体系的对策建议。