寻找人民币的均衡汇率

近年来,人民币升值的压力不断加大,人民币也史无前例地在短期内一再走高,不突破“汇改”以来的最高点.与此同时,人们也越来越关心人民币到底还有多大的升值空间,人民币的均衡汇率究竟在何处.本文意欲从另一个角度来关注这一问题,即通过说明求解均衡汇率的困难性以及人民币汇率本身所具有的较大的外生性,试图说明相比于苦苦找寻人民币均衡汇率,探讨如何顺应中国经济的发展需要,有效控制人民币汇率也许具有更加深远的意义.     

汇率扭曲下的中国经济运行状况分析——基于要素角度的分析

国内外很多学者认为,近几年人民币汇率存在扭曲现象.从某种程度上说,人民币汇率低估确实给中国经济的发展带来有利的影响,但同时,也引发一些问题,阻碍了中国经济结构的调整.然而,仅靠人民币汇率升值,并不能有效地解决国内存在的各种经济问题.主动理顺相关要素价格,不仅可缓解汇率升值压力,还能有效地改善国内经济运行的不合理状况.     

转型期人民币汇率多空力量简析

汇率走势是世界资金走向的指南针,也是国际经济形势的晴雨表,更是从事经济活动必须参考的重要因素。在过去的2011年,人民币汇率持续升值,却在年末峰回路转,出现持续多日小幅贬值,2012年开年后又是再创新高。人民币汇率的走势反应出当前中国经济与世界经济之间微妙的关系,多空力量正在此博弈,形势更加复杂,或成2012年汇率波动导向因素,文章对此做简要分析。     

转型期人民币汇率多空力量简析

汇率走势是世界资金走向的指南针,也是国际经济形势的晴雨表,更是从事经济活动必须参考的重要因素。在过去的2011年,人民币汇率持续升值,却在年末峰回路转,出现持续多日小幅贬值,2012年开年后又是再创新高。人民币汇率的走势反应出当前中国经济与世界经济之间微妙的关系,多空力量正在此博弈,形势更加复杂,或成2012年汇率波动导向因素,文章对此做简要分析。     

人民币汇率弹性与全球经常账户再平衡

当前我国正在稳步推进人民币汇率形成机制改革,逐步增强人民币汇率弹性,让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用.本文运用多国面板VAR模型系数因子化的方法,研究人民币汇率弹性对全球经常账户失衡的影响.研究结果表明:增强人民币汇率弹性不能显著改善全球经常账户失衡,而中国经济增长对改善全球经常账户失衡有积极的贡献,因此发达国家特别是美国经常账户赤字的调整不应以牺牲中国经济增长为代价,人民币汇率形成机制的改革和汇率弹性的增强也应以不牺牲中国经济增长为底线.     

人民币汇率波动对中国进出口影响的分析与探讨

汇率是一国货币对另一国货币的兑换比率,是保证国内外经济均衡的一个重要的衡量工作,并且也是调整国内外经济关系稳定的一个有效的手段.人民币汇率波动会给中国进出口带来巨大的影响,中国货币当局要对人民币汇率波动性加强关注.     

人民币汇率波动性对中国进出口影响的分析

汇率是一国货币对另一国货币的兑换比率,是保证国内外经济均衡的一个重要的衡量工作,并且也是调整国内外经济关系稳定的一个有效的手段.人民币汇率波动会给中国进出口带来巨大的影响,中国货币当局要对人民币汇率波动性加强关注.     

人民币名义汇率变动趋势:理论模型与预测

一、引言 自1978年改革开放以来,中国政府的中心工作始终以经济建设或经济增长为中心,这使得人民币汇率政策的主要目标也必须为促进经济增长服务,所以人民币汇率长期贬值趋势或在近期双顺差下的保持稳定趋势成为我国汇率政策的主要目标.另根据张志超的测算[1],人民币汇率政策到1997年以前是以实际经济变量为目标的,在名义锚和实际目标法中,人民币选择的是实际目标法,即人民币汇率的确定是跟着出口换汇成本走的,这是中国在汇率改革中遵循的最重要规则,由于中国的出口换汇成本不断上升,为了能刺激出口,中国的名义汇率也不断进行贬值调整.另外,我们发现世界上其它一些国家也是紧紧以经济增长为核心目标来决定汇率变化的时间路径.下面,将构建一个动态优化模型从理论角度对经济增长下的一般名义汇率变化路径给予总结.     

基于国际金融危机前后人民币汇率的波动探究

国际金融危机的爆发给很多国家的经济带来重创,严重影响全球经济发展.在经济全球化的基础上,作为中国经济和世界经济连接桥梁的人民币汇率,在国际金融危机爆发时受到了人们的极大关注,同时人民币汇率也是国家对外经济战略的重要部分,需要我们去研究和探讨.我国于2005年7月实行了汇率改革,在此之后我国经济面临人民币升值加快的极大考验.笔者着重在2008年国际金融危机的基础上分析人民币对美元汇率波动情况,进而探讨国际金融危机前后人民币汇率波动情况.     

寻找人民币的均衡汇率

近年来,人民币升值的压力不断加大,人民币也史无前例地在短期内一再走高,不突破"汇改"以来的最高点。与此同时,人们也越来越关心人民币到底还有多大的升值空间,人民币的均衡汇率究竟在何处。本文意欲从另一个角度来关注这一问题,即通过说明求解均衡汇率的困难性以及人民币汇率本身所具有的较大的外生性,试图说明相比于苦苦找寻人民币均衡汇率,探讨如何顺应中国经济的发展需要,有效控制人民币汇率也许具有更加深远的意义。     

当前经济增长中的主要风险与宏观调控

最近中国政府根据国内外经济形势的变化,及时调整了宏观调控方针,更加注重了防止经济下滑的风险,并且在贷款、汇率和出口退税率方面作出了一些必要调整,这对下半年的经济增长是十分有利的,但是中国经济在下半年还是面对着许多风险,对宏观调控来说,挑战也是巨大的     

人民币汇率均衡水平的多因素分析

随着中国经济实力的不断上升,关于人民币均衡汇率水平的研究也逐渐成为一个现实而又迫切的问题。本文从决定均衡汇率的经济因素和制度因素入手,对人民币汇率决定的问题进行了探讨,笔者认为随着中国经济长期走强,人民币均衡汇率的上升将是一个趋势。     

人民币汇率波动对中国进出口贸易的影响分析

现如今,国际竞争愈演愈烈,汇率作为国家货币之间的兑换率,既影响着国家的对外贸易,也在一定程度上影响着货币的流通速度.本文除了对人民币汇率波动对中国进出口贸易的影响进行客观综合的分析之外,还针对本国应如何规避风险,让人民币汇率波动又好又快地带动中国进出口贸易提出建议与具体策略,以求中国进出口贸易能够更加快速地发展.     

中国货币政策和汇率政策冲突的起因及协调管理探析

本文首先从开放经济下中国资本管制的无效、中国货币汇率传导的失灵、中国固定汇率制与货币供应量的内在冲突这三个角度阐述了开放经济下中国货币政策和汇率政策冲突产生的起因,然后分析了我国对货币政策和汇率政策冲突所进行的协调管理及其效果.据此,本文最后给出了管理开放经济下中国货币政策和汇率政策冲突的途径和方向.     

人民币汇率预期形成方式与波动特征研究 ——基于"8·11汇改"的对比分析

2015年"8·11汇改"以来,人民币由单边升值转为双向波动,汇率弹性明显增强,汇率预期也发生了显著变化.基于2009年1月—2020年6月数据,采用适应性预期理论和GARCH类模型,实证分析了"8·11汇改"前后人民币汇率预期形成方式和波动特征的变化特点.研究发现,人民币汇率预期符合适应性预期特征."8·11汇改"后,预期调整速度有所加快,汇率预期波动率的记忆性增强.汇率预期波动的杠杆效应发生变化,当人民币汇率预期升值时,汇率预期波动率更大.同时,外汇市场参与者也由风险偏好型转变为风险厌恶型.国内外经济、贸易发展环境变化背景下,外汇市场供求关系的改变是汇率预期结构性变化的主要诱因,而"8·11汇改"使得汇率预期能更加直接地反映外汇市场供求变化,是汇率预期结构性变化的重要催化剂.因此,需要进一步健全汇率市场化形成机制,加强理性预期引导,完善外汇市场参与者,并丰富汇率风险管理工具.     

汇率如何影响我国企业OFDI

<正>研究发现,汇率上升有助于企业OFDI规模的扩张,尤其对上市企业和国有企业OFDI的促进作用更加明显;非上市企业更加关注东道国的市场规模和资源丰裕度,民营企业更加关注东道国的市场规模,而国有企业更加关注投资环境和资源丰裕度。改革开放以来,我国经济高速增长,已经发展成为全球第二大经济体,成功吸引了大量国外直接投资,同时也成为主要的资本输出国。尽管我国对外直接投资流量在全球排名第一,但相对于主要发达国家的直接投资存量仍然相对较低。在影响对外直接投资的因素中,汇率因素不容忽视。因此,在人民币汇率市场化的背景下,深入研究汇率水平的变化对企业对外直接投资规模的影响显得尤为重要。这有助于全面了解中国对外投资的发展路径,为微观企业的对外直接投资活动提供具体和有针对性的建议,同时有助于理解中国在全球经济中的角色,以及更好地引导和支持企业实施对外直接投资。     

人民币实际有效汇率、FDI与中国经济增长——兼论巴拉萨-萨缪尔森效应在中国的适用性

本文在VAR模型的基础上,利用协整分析、格兰杰因果检验和脉冲响应函数,研究了人民币实际有效汇率、FDI和中国经济增长的动态关系.结果表明,长期内人民币实际有效汇率贬值,促进了FDI流入;中国经济增长促进了人民币实际有效汇率的升值,证明了巴拉萨-萨缪尔森效应的存在.     

美国对中日汇率政策的态度何以截然不同?

上周,美国官员加大了对中国的压力,要求中国变革其盯住美元的汇率制度,从而使之成了备受瞩目的一周.而就在当周周末,美国财政部长斯诺对日本的干预汇率行为表示默许,这似乎更加令人感到惊异.     

人民币汇率变动对中国经济增长影响的实证分析

通常在测算人民币汇率变动对中国经济增长的影响时,由于未充分考虑人民币汇率变动和总产出之间的相互影响作用,从而计算过程复杂而结果也不精确。本文考虑了汇率与一国总产出之间的相互作用的诸多相关因素,构建了一国汇率波动对该国经济增长影响的模型,并运用该模型对人民币实际有效汇率波动对中国经济增长产生的影响进行了实证分析。实证结果表明,人民币汇率在一定区间内的渐进变动,对中国经济增长的影响微弱,但考虑到外部经济其他因素会带来的不确定性影响,如人民币汇率大幅波动,则会对中国经济增长产生较大不利影响。     

基于博弈分析的人民币与外币汇率协调机制研究

人民币汇率的波动在一定程度上影响了中国和世界经济的平稳、健康、和谐发展.因此,本文通过博弈模型探索人民币与外币在汇率上的协调与合作机制.研究结果认为,在人民币与外币的协调过程中内部凶素与外部因素均占据核心地位.在国际经济形势日益严峻的情况下,中国应该积极改进与完善汇率制度,促使中国和全球经济的健康、稳定增长.