基于分位回归的资本结构与高新技术企业绩效相关性研究

资本结构通过作用于企业的治理效率对企业绩效产生影响,向投资者传递有关企业经营状况的有效信息。高新技术上市公司在任何一个生命周期,都需要各种渠道的资金投入,其资本结构的合理与否直接关系到公司资本成本的高低和市场价值的大小。我们通过对沪深两市341家高新技术上市公司2006年～2009年的相关数据进行分位回归分析发现,国有股比例、流通股比例、长、短期资产负债率对企业绩效有着显著的负向效应,在50％-75％的分位点上企业绩效与股权集中度呈显著正相关,高管持股比例对企业绩效的敏感性缺失。基于该回归结果,我们提出了企业人力资本股权化、建立知识产权保护体系、加速发展风险投资业等优化高新技术企业资本结构,提高企业绩效的相关建议。     

资本结构与企业绩效--基于上交所上市公司的实证研究

资本结构是企业财务管理的范畴,它是指公司各种资本的价值构成及其比例关系。本文以企业绩效与资本结构的关系为研究对象,以上海证券交易所上市的公司为样本,通过建立方程进行回归分析,得出研究结论：资本结构对企业绩效的影响是不显著的。     

重庆市上市公司资本结构影响因素实证研究

上市公司资本结构的变化,在一定程度上代表着企业资本结构的发展方向.本文以重庆市上市公司为研究对象,利用Eviews6.0对资本结构影响因素进行回归分析,得出公司规模和资产抵押价值与资本结构呈显著的正相关关系;成长性、盈利能力和公司偿债能力与资本结构呈显著的负相关关系;而股权集中度对资本结构的影响不显著     

商业银行资本结构与经营绩效关系的实证研究——基于盈利性和成长性的考量

本文以商业银行经营绩效中的两个重要方面——盈利性和成长性为出发点,分析我国上市商业银行资本结构对盈利性和成长性的影响。研究结果表明：资产负债率与经营绩效中的盈利性显著负相关,而与成长性的关系不显著;存款债务比与经营绩效显著负相关,附属资本占核心资本的比例与经营绩效显著正相关;第一大股东持股比例及其性质与经营绩效负相关,前五大股东持股比例之和与经营绩效显著正相关。     

资本结构与企业绩效的互动关系研究——基于创业板上市公司的实证检验

中小企业在我国经济中具有重要地位,随着我国创业板市场的推出,中小企业的融资问题将会得到有效缓解。本文通过建立资本结构与企业绩效的联立方程模型,应用广义矩估计法(GMM)对联立方程进行估计研究,考察创业板上市企业资本结构与企业绩效之间的互动关系。研究结果表明,资本结构与企业绩效确实存在互动关系,在企业绩效中资本结构、成长能力、股权集中度、董事会兼任经理人和企业规模都对其有显著影响,而在资本结构中盈利性、成长能力、偿债能力、资产担保价值和企业规模五个因素对企业资本结构选择具有显著影响。     

孵化器内中小科技企业的经营绩效研究

本文从新创企业绩效决定模型出发,根据浙江省四家孵化器内74个企业的问卷调查数据,采用最优尺度回归法,研究中小科技企业经营绩效的影响因素。结果表明:成立年限、净资产规模变动对绩效有正向影响;行业因素不能明显影响企业绩效;期初注册资本对绩效产生负影响;对不同融资方式的依赖程度显著地影响了绩效。     

不同市场竞争环境下国有资本与企业绩效关系研究

当前新一轮国有企业混合所有制改革的内涵和任务发生了显著变化。本文选取2015—2019年A股国有上市公司为研究样本,使用面板固定效应模型分析国有股权比例与企业绩效之间的关系,并进一步使用门槛面板模型探讨了不同市场竞争程度下国有股权比例与企业绩效之间的门槛效应。研究发现,在不同市场竞争程度作用下,国有股权比例对企业绩效的影响呈现出“倒U型”的双门槛效应。在市场竞争程度低的情况下,国有股权对企业绩效产生了积极的促进作用;在市场竞争程度高的情况下,国有股权对企业绩效产生了负面影响。上述结论表明,市场竞争程度对国有股权效应的发挥具有重要影响。     

论高管团队社会资本与企业绩效的关系

该文在现有研究的基础上,采用来自中国化工企业的样本数据实证检验了高管团队社会资本对企业绩效的功效结构。结果显示,不论是高官团队外部社会资本还是内部社会资本对企业财务绩效都没有显著直接作用,但有明显的间接作用。高管团队外部社会资本主要通过提升企业市场绩效而间接改善财务绩效,同时也部分通过提高企业创新绩效进而促进市场绩效最终改善企业财务绩效。而高管团队内部社会资本则主要是影响企业创新绩效,并最终通过企业市场绩效来间接促进财务绩效的提高,对市场绩效和财务绩效的直接作用均不显著。以上结论既证实了企业社会资本总体上对企业财务绩效确实有显著提升作用,同时也阐明这一显著影响来自于其对企业创新绩效和市场绩效的显著作用,明确了企业社会资本对企业财务绩效的作用路径,是对已有研究结论有效的融合与扩展。     

安徽省民营上市公司融资结构与公司治理绩效的研究

本文以安徽省民营上市公司研究样本,用样本公司2007-2011年的面板数据对资本结构、债务结构和股权结构与公司绩效之间的关系进行研究,研究结果表明：安徽省民营上市公司第一大股东持股比例对公司绩效影响不显著,社会公众股持股比例、资产负债率以及短期借款比例与公司绩效成反比.据此提出完善安徽民营上市公司治理机制有效途径.     

论高管团队社会资本与企业绩效的关系

该文在现有研究的基础上,采用来自中国化工企业的样本数据实证检验了高管团队社会资本对企业绩效的功效结构。结果显示,不论是高官团队外部社会资本还是内部社会资本对企业财务绩效都没有显著直接作用,但有明显的间接作用。高管团队外部社会资本主要通过提升企业市场绩效而间接改善财务绩效,同时也部分通过提高企业创新绩效进而促进市场绩效最终改善企业财务绩效。而高管团队内部社会资本则主要是影响企业创新绩效,并最终通过企业市场绩效来间接促进财务绩效的提高,对市场绩效和财务绩效的直接作用均不显著。以上结论既证实了企业社会资本总体上对企业财务绩效确实有显著提升作用,同时也阐明这一显著影响来自于其对企业创新绩效和市场绩效的显著作用,明确了企业社会资本对企业财务绩效的作用路径,是对已有研究结论有效的融合与扩展。     

资本结构对公司绩效影响的实证研究——以纺织行业上市公司为例

以我国纺织行业沪深两A股上市公司为例,采用回归分析法对本行业资本结构对公司绩效大的影响进行实证研究,得出纺织行业上市公司的负债总额,流动负债和长期资本与公司绩效均呈现正相关关系,且长期资本与公司绩效的关系显著     

节能环保行业中小板上市公司资本结构的优化模型分析

本文基于资本结构理论,运用回归分析方法,对32家中小板环保企业的资本结构及其影响因素进行了实证分析。研究发现,企业融资决策受到显性影响因子和隐性影响因子的影响,这种影响程度和方向的不同导致了企业资本结构的不同,其中显性影响因子和隐性影响因子的划分取决于其在统计意义上的显著性。本文结合企业资本结构普遍理论和环保产业实际情况,建立了环保产业企业资本结构优化模型。     

我国产险业资本投入效率及对经营绩效影响的实证分析北大核心CSSCISSCI

提高资本投入效率是保险公司资本管理的重要目标之一。本文利用数据包络分析(DEA)方法,计算2002～2007年间我国产险业的经营效率,考察决定公司资本投入程度的重要影响因素,及实际资本投入对最优资本投入的偏离程度对公司经营绩效的影响。研究发现,样本期间产险业投入要素人员和资本均呈现投入过度,资本的投入过度程度在2006和2007年间有所降低。业务集中度、公司规模对资本投入程度的影响显著为正。资本投入过度对公司的权益报酬率和收入效率均产生了显著负向影响,资本投入不足对经营绩效的影响不显著,这说明,尽管产险业近几年大量增加资本,但由于资本投入的无效率,对公司的权益报酬率和收入效率反而产生了显著的负向影响。因此,产险业在增加资本满足偿付能力监管要求的同时,还应该努力提高资本投入效率,实现经营绩效的提升。     

基于股权分置改革后上市公司资本结构决定因素的实证分析

本文以上交所上市的257家上市公司为研究样本,选取2003-2009年的公司财务数据,采用平行面板数据的固定效应模型,分析了股权分置改革对资本结构的影响。回归结果显示：公司成长性、盈利水平、非债务税盾和资产流动性对资本结构有显著的负影响,公司规模、资产担保价值比例和产品独特性对资本结构产生明显的正影响。股权分置改革前后上市公司资本结构发生发生显著变化。     

我国商业银行净利润与资本结构关系的实证研究

本文采用多元回归方法,分析我国商业银行净利润与资本结构的关系,选取2007年以来我国4家国有商业银行和7家股份制商业银行的半年度数据为样本,实证研究我国商业银行资本结构对经营绩效的影响。研究结果表明,净利润与资产规模、前五大股东持股比例有显著的正相关,同时与资本充足率、第一大股东持股比例有显著的负相关,商业银行的资本结构对其净利润有显著的影响。     

资本结构对超额回报的影响研究——基于沪深A股上市公司的实证检验

本文选取企业超额回报作为衡量企业绩效的指标,将其作为因变量,以F-F三因素理论为基础,并在以往研究的基础上加入行业因素,建立固定效应面板数据回归模型.文章以沪深A股上市公司为研究对象例,按照证监会行业分类标准,分别从总体和行业层面探讨了上市公司资本结构对超额回报的影响.研究发现:总体而言,企业超额回报会随着公司资产负债率和行业资产负债率的增加而增加;不同行业中,资本结构对超额回报的影响表现不同,其中制造业、信息技术业、金融保险业和房地产业的行业资本结构对超额回报影响显著为正,制造业和文化传播业行业显著为负,其他行业影响不显著;另外从行业属性来看,竞争度较高的行业更易表现出这种显著的影响关系.     

制造业上市公司负债结构与企业绩效的关系

本文主要从负债结构的角度去研究资本结构与企业绩效的关系。具体而言,本文选取了1993年底之前在沪深交易所上市的制造业上市公司2004-2008年五年间的统计数据,从不同的角度分析其在资产负债率、短期负债比例、长期负债比率、银行借款比例、信用负债比例的变化情况;进而通过线性回归,探究不同的负债结构和企业绩效(托宾Q和ROA)之间的关系。     

酒店餐饮行业上市公司资本结构对经营绩效的影响研究

本文选择以酒店餐饮行业上市公司为研究对象,通过分析资本结构与经营绩效间的关系提出研究假设,并选取了2013~2015年的面板数据,建立多元线性回归模型进行验证。实证结果表明第一大股东持股比例对酒店餐饮行业上市公司经营绩效有显著正面作用,流动负债率和带息负债偿债率对公司的经营绩效有显著负面影响。     

资本市场对云南省经济发展的影响

资本结构与企业绩效的关系受到诸多因素的影响。本文主要利用云南省上市企业基本数据对资本结构和企业绩效的关系进行实证分析,得出,在其他因素一定的前提下,资产负债率与净资产收益率呈负相关的关系,资产负债率与托宾Q值之间也呈负相关关系。说明,云南省上市企业的债务融资不能起到提高企业绩效的作用,债务比例的增加而公司的绩效会下降。     

智力资本与企业战略绩效:基于中国上市公司的实证研究

基于企业资源观的分析框架,从促进企业竞争优势的稀缺战略资源特性出发,构建了智力资本贡献于企业战略绩效的关系模型.采用上市公司2006-2008年的相关数据,对智力资本与企业战略绩效之间的相关性进行了实证研究.研究结果显示物质资本与企业战略绩效显著正相关,人力资本对企业具有积极的价值创造作用,结构资本与企业战略绩效呈一定...