我国银行体系的稳健性研究——基于面板VAR的实证分析

本文构建了我国银行稳健性指标体系的核心指标组,并合成银行稳健性指数BSI以综合评价我国银行体系的稳定性,检验了银行稳健性与经济增长、信贷规模扩张及资本市场价格之间的面板Granger因果关系。通过构建面板VAR模型度量了宏观经济与金融变量对银行稳定性的冲击。方差分解的结果显示,银行稳健性的波动主要受自身和GDP的影响,GDP增长率对BSI的波动的解释程度接近50%,说明银行的稳健性依赖于稳定的经济增长,受经济冲击的影响程度相当高。     

中国股票市场波动和宏观经济波动关系的实证分析

股票市场发展和宏观经济发展之间存在各种联系，本文通过多元回归和VAR模型来研究两者波动之间的关系。结果表明，同期之间股票市场波动和宏观经济波动之间存在着一定的关系，但是这种相互关系还很弱，宏观经济波动对股票市场波动的解释能力也很弱；宏观经济波动对股票市场波动的预测能力要强于股票市场波动对宏观经济波动的预测能力。本文认为，导致这样结果的可能原因是影响股票市场的因素太多，我国的股票市场受政策或重大事件的影响比较大。     

影子银行是否有助于解决我国的金融错配问题——基于时序与面板数据的双重考察北大核心

本文以1992~2015年我国的时间序列数据和2005~2014年30个省的面板数据为样本,通过协整理论和面板回归模型对影子银行与金融错配之间的关系进行实证分析。结果发现:从时间维度来看,影子银行规模和金融错配之间存在着长期的均衡关系,且影子银行从长期来看有助于降低金融错配,但是短期可能会加剧金融错配问题;从区域和规模维度来看,影子银行规模与金融错配之间呈现"U"型关系,存在显著的阈值效应。此外,影子银行的发展对金融错配影响力度由大到小依次为西部地区、东部地区和中部地区,金融发展情况、金融和通货膨胀都对金融错配产生了重要的影响。最后,在已有研究结论的基础上提出相关对策建议。     

银行业全要素生产性和范围经济性

银行支付服务和金融中介服务并存而创造存款通货这一特征是其他金融机构不具备的。本文以分析银行业全要素生产性与支付服务和金融中介服务之间的范围经济性为前提，首称的造求银行支付服务和金融中介服务的生产能力和全要素生产性等特征的数理模型。在此基础上，给出金融资产和负债的投入和产出的划分方法，构造成本函数，为分析范围经济性提供手段，通过对银行业支付服务和金融中介服务之间范围经济性分析，进一步讨论范围经济性可能对银行业产生的效用。最后对信息技术革新与银行业的关系进行分析，论证银行业支付和金融中介机能并存产生高效率的原因。     

房价波动对商业银行信贷风险的影响——基于面板数据的研究

房地产行业是资本需求大、项目周期长的行业，在很大程度上受宏观经济和政策调整的影响。银行作为我国金融体系的核心，为房地产行业提供了大量的资金支持。而银行的资金多数来源于银行信贷。因此，房地产泡沫危机加剧了银行信贷风险。基于我国20家上市商业银行2010—2021年度的面板数据，通过固定效应模型实证分析房地产价格波动对银行坏账的影响，得出商业银行信贷风险和房价波动之间呈负相关关系的结论，并基于理论与实证分析，提出了相关的政策意见。     

中国的金融周期波动及其宏观经济效应的时变特征研究

本文利用主成分分析方法计算出中国的金融形势指数,以此考察了中国金融周期的波动特征,并进一步运用时变参数向量自回归模型分析中国金融周期波动对宏观经济的时变影响及其非对称性特征。研究结果表明,中国金融周期波动先行于宏观经济景气波动,周期长度大致为3年,且存在长扩张短收缩的非对称性特征;金融冲击的“产出效应”不如“价格效应”明显,金融形势好转所产生的加速效应比金融形势恶化所带来的负面影响更为显著。     

房产税改革、商业用房产出弹性与宏观经济运行

文章通过构建包含商业用房和房产税的DSGE模型框架，将“房价下跌-商业用房持有量增加-总产出增加”这一影响机制纳入模型，分析了房产税改革对宏观经济运行的影响。研究结果表明：从静态模拟结果来看，当商业用房产出弹性较低时，房产税改革对宏观经济变量均衡值主要产生负向影响，而当商业用房产出弹性较高时，改革对宏观经济变量均衡值主要产生正向影响。从动态模拟结果来看，当商业用房产出弹性较低时，改革所形成的冲击将使宏观经济变量以向下波动为主，而当商业用房产出弹性较高时，冲击将会使宏观经济变量出现明显的向上波动过程。     

房地产价格波动与宏观经济关系综述

房地产价格波动与宏观经济关系之间存在着密切的联系。本文从三个不同的角度阐述了房地产价格波动与宏观经济关系之间的研究综述,即房地产价格波动对消费的影响、房地产投资对经济增长的影响、房地产价格与宏观经济变量间的影响,对房地产价格波动与宏观经济关系的演变发展及基本理论作了简要综述与评价,并在此基础上提出了一些有待深入研究的问题。     

内部控制与企业社会责任履行 ——基于代理成本的中介效应检验

以2012—2016年我国A股上市公司为研究样本,以代理成本为中介变量,构建中介模型,探讨内部控制对代理成本和企业社会责任的影响以及代理成本的中介作用。研究结果表明：内部控制正向影响企业社会责任,代理成本在内部控制与企业社会责任之间起到了部分中介作用,即内部控制可以通过降低代理成本来促进企业社会责任履行。进一步研究发现,相较于国有企业,非国有企业中代理成本在内部控制与企业社会责任之间的部分中介效应更加显著。     

我国上市银行A股定价区间探讨

四大国有银行即将上市,宏观经济出现波动,入世后国外银行业的竞争压力都使得银行股的股价波动和定价活动更加复杂。怎样科学的给股票价格进行定价,已经摆在我们面前,成为亟待解决的问题。本文正是以此为基础,基于市净率模型对我国上市银行A股估价区间问题给予初步的探讨,以便给本问题有个合理的解释和科学的探讨。     

中国金融系统压力指数的设计及其应用

结合当前金融系统的特点设计了中国金融系统压力指数,并通过两种方法检验了其识别作用;然后利用VAR模型对其宏观效应展开研究,基于Hsiao格兰杰因果检验过程对金融压力的直接和间接因果关系进行了验证,并采用VARX模型予以稳健性检验;最后,分析了金融压力变化时央行的政策反应及金融市场的反应。研究发现我国金融系统性压力主要集中在高压和低压区间,金融压力指数对宏观经济波动有较好的预测作用,货币政策的反应更明显地通过非常规货币政策工具实现。     

基于宏观经济视角的金融不稳定因素与特征分析

金融是现代经济的核心，我国经济的波动都是从金融动荡开始的，因此研究金融不稳定性对于促进我国经济的发展具有重要的意义。文章通过分析宏观金融的不稳定含义以及金融不稳定的因素与特征分析，深入地探析了宏观经济不稳定的应对策略。     

资产价格波动与金融稳定关系研究述评

二十世纪九十年代以来,关于资产价格波动与金融稳定关系的理论研究主要集中在:研究资产价格波动和信用扩张相互作用,进而影响金融稳定;研究资产价格波动与银行流动性相互作用,进而影响金融稳定;强调信息不对称问题在资产价格波动影响金融经济中的作用;研究资产价格波动传递未来不平衡信息,进而影响金融稳定.大部分实证研究都支持资产价格大幅度波动、信用扩张与金融稳定之间存在显著的相关性.从引发金融不稳定的条件来看,面对资产价格的波动,良好的金融经济环境、制度环境和政策环境对于维护金融体系稳定性具有重要作用.     

货币政策的数量型工具与价格型工具的调控绩效比较——来自动态随机一般均衡模型的证据

本文基于我国经济发展现实,构建了包含金融加速器、工资调整粘性以及消费惯性的新凯恩斯动态随机一般均衡模型,从货币政策的冲击效应、非政策冲击下宏观经济波动幅度以及中央银行损失函数等三个方面对比了不同货币工具的调控绩效,研究显示,价格型工具的调控绩效优于数量型工具,而稳健性分析也对此提供了进一步证明。因此,中央银行应积极地运用利率工具以更有效控制通货膨胀和实际产出波动,维护宏观经济稳定。     

金融周期波动与价格结构转换——基于时变关联机制和区制转移特征的分析

CPI与PPI的相对变化及其所反映的上下游价格结构转换问题，在给宏观调控带来较大挑战的同时，也引发了学术界的广泛关注。在分析价格指数波动典型特征的基础上，运用TVP-VAR模型和TVTP-MS模型，实证分析金融周期波动与我国上下游价格结构转换的时变关联机制和区制转移特征。研究结果表明：上游价格水平相较下游价格水平对金融因素变化更敏感，在此过程中信贷量相较于资产价格对价格结构的影响表现出更明显的时变特征。同时，当价格结构处于稳定区制时，相较于高波动区制，金融周期波动对价格结构的影响更显著。未来，宏观政策需综合考虑多种因素，采用分类调控与依时调控相结合的方式，以保持物价整体平稳结构合理，助力经济高质量发展。     

产业结构变动与经济周期波动的关联性分析

从理论上来看,宏观经济周期是反映整体经济波动的经济变量,而中观的产业结构又是构成宏观经济的重要载体,因此,经济周期波动与产业结构变动存在相互影响的关系。文章选取1952-2011年的我国GDP和产业结构数据,采用Granger因果检验方法和VAR模型来分析产业结构和经济周期波动之间的关系及其影响程度。研究认为,我国产业结构变动是引起宏观经济周期波动的深层次原因,同样,经济周期波动也是引起产业结构变动的显著原因,二者之间存在双向影响的Granger因果关系。     

我国宏观经济时间序列的结构突变与宏观经济运行态势分析

院文章基于双变量结构突变模型,利用Andrews 检验统计量和Bai 子样本过程以及Hansen 异方差固定回归元自举法对我国主要宏观经济变量之间关系的稳定性进行了检验.研究发现,自20 世纪90 年代以来,在金融危机、体制改革等外部冲击和内部冲击的双重作用和影响下,我国主要宏观经济指标,例如消费、投资和政府支出等与国内生产总值之间的关系均发生了不同程度的结构突变,这意味着我国经济周期波动态势也出现了转变.     

构建有利于经济平稳增长的金融体系

本文结合相关理论就金融结构对经济波动的影响机制进行了分析。研究发现,基于金融加速器理论,金融发展水平的提高可以抑制经济波动。当融资方式可以完全替代时,若银行收紧信贷,企业可从金融市场获得融资,信贷总量的减少不会影响企业经营。但当直接融资无法完全代替间接融资时,部分企业不得不依赖于银行贷款,使得外部冲击可以通过银行中介渠道放大对波动的影响。针对跨国面板数据进行的实证分析表明：金融发展对于经济波动的影响具有不确定性;市场主导型的金融结构有利于降低波动。     

基于中小企业的物流金融三方主体博弈分析

当前,物流金融可以有效支持中小企业融资活动。在委托代理关系中,金融企业委托第三方物流企业对中小企业进行监管和控制。文章定量研究物流金融主体间三方博弈模型,得出在三方主体不同行为条件下,第三方物流企业与中小企业合谋的最佳概率、金融机构进行监管的最佳概率。文章研究结论指出金融机构工作能力、不同选择行为的损失和收益之间的差异化程度可以有效减少寻租行为发生概率。这些定量分析的结果对物流金融服务市场抑制合谋有较强的借鉴价值。     

中国金融风险预警研究

本文通过因子分析法研究我国金融风险的来源，结论表明，导致金融风险的主要因素是宏观经济风险、金融市场风险和企业融资风险；运用Logit模型分别建立宏观经济风险预警模型和金融市场风险预警模型（包括货币危机和国债危机预警模型）。对2006年我国金融风险进行了预警，结果表明整体金融状况良好，宏观经济运行稳定、货币危机发生可能性较小。