香港创业板与深圳高科技企业

一、香港创业板概况 创业板（ ＧＥＭ Ｇｒｏｗｔｈ Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ Ｍａｒｋｅｔ）是香港第二板市场的正式名称,是与主板市场相对应,专门为达不到主板上市要求的中小高成长型企业提供融资服务,能让它们上市的新兴股票市场。它主要是面向增长型的中小企业,即高科技、高成长型的企业,希望成为一个以“高新技术和高增长企业”为支柱的市场。 香港第二板市场从１９８６年开始酝酿,因条件不成熟而被缓行。１９９４年,联交所重新提出建立第二板。１９９７年亚洲金融危机的冲击,使香港市场缺乏高科技支撑的缺陷凸现,并在知识经济的…     

第二板市场——香港经济和金融成长的新契机

第二板市场（Ｓｅｃｏｎｄ－ＴｉｅｒＭａｒｋｅｔ）又称中小企业市场、小盘股市场或创业板市场，主要为中小型企业，尤其是具有高成长性的高科技企业募集资金服务，是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板（ＭａｉｎＢｏａｒｄ）市场的资本市场。新兴高科技企...     

第二板市场——香港经济和金融增长的新契机

第二板市场(Second-TierMarket)又称中小企业市场、小盘股市场或创业板市场,主要为中小型企业、尤其是具有高成长性的高科技企业募集资金服务,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板(Main Board)市场的资本市场。新兴高科技企业具有风险高、规模小、历史短等特点,在净资产、业绩等方面达不到主板市场的要求,无法利用资本市场获得快速发展。因而需要在现有股票市场(又称主板市场)以外另设立第二板市场,在市场架构上充分适应新兴高科技企业的要求,如降低上市标准和上市费用等,为其发展提供资本市场支持。     

发展我国二板市场的构想

2000年12月，我国香港的二板市场——“创业板”经过长期酝酿后也正式启动了，初一亮相即在国内外引起了极大的震动。大陆企业，尤其是民营高科技企业对赴香港创业板上市表现出了极高的热情，同时，希望在大陆设立二板市场的呼声也日益高涨，一股发展证券二板市场的热潮开始在神州大地涌动。在此影响下，中国证监会正式宣布将于今年底在深圳建立大陆的二板市场。毫无疑问，大陆证券二板市场的设立将有力地推动我国新兴企业尤其是中小高科技企业的发展，有利于加快科技成果向现实生产力的转化，从而加速我国产业结构的调整，实现整个国民经济…     

我国二板市场呼之欲出

从 １９９８年全国政协的“一号提案”到 １９９９年未镕基总理亲临纳斯达克、香港创业板的开张……二板市场频频撞击国人视线。我国二板市场的建立已进入倒记时。走近二板市场 二板市场又称第二板市场、第二交易系统或者是创业板市场，是与现有证券市场即第一板或主板市场相对应而存在的概念，是主要支持中小型企业特别是高新技术企业而设立的证券市场。 高科技产业的发展，除了高新技术本身之外，风险投资和资本市场，三者缺一不可。高科技企业设立之初，由于具有高风险、规模小、设立时间短等特点，一般很难跻身一国的证券“主板”市场，…     

内地高科技企业应积极到香港创业板上市

香港创业板是以成长型企业为目标的新兴股票市场，相对主板市场，上市门槛低，融资与持续融资能力诱人，有利于提高企业管理水平和吸引核心人才。内地高科技企业应抓住机遇，积极到香港创业板上市。     

创业板的投资风险不容忽视

创业板也称二板市场,是指主板之外的专为不符合主板上市条件的高科技和创新型的中小企业和新兴公司,提供融资途径和成长空间的证券交易市场。与主板市场相比,创业板在上市门槛、监管制度、信息披露、投资者条件方面都有较大的区别,因此投资创业板的市场风险相对较大。从我国创业板开板以来的短期表现以及长期发展来看,主要存在三大投资风险。     

企业如何在创业板上市

我国政府即将推出创业板市场,引起国内外的普遍关注。企业目前最关心的是怎样才能保证在创业板顺利上市。依据现有制度规定,做好前期准备工作,实行改制尤为重要。 一、认识创业板上市现有运行机制制度构架 创业板的建立主要目的是为了解决高科技领域中运作良好、成长性强、融资困难的新兴中小企业的资金紧缺问题,为其提供融资场所。由于高科技中小企业投入多、风险大、具有相当的不确定因素,现有创业板上市规则中已确定了有别于主板的若干内容。 (一)上市企业的资格认定机制 创业板市场上市的基本条件为:(1)在同一管理层下持续经营两年以上。这一条件有两层内涵,一是公司必须开业24个月     

民企赴港上市不容易

<正> 1999年11月25日,酝酿多时的香港创业板正式开市,先后挂牌的浩伦农业、天时软件和松景科技等均得到市场的热烈反应。作为香港的二板市场,创业板与主板相比上市资格要求较低,更注重企业的潜力和发展前景,并不强调过去的盈利记录,且该板以扶持港澳台、内地和东南亚地区的中小企业为宗旨。对于面临资金短缺问题、融资环境差的内地民营企业而言,香港创业板无疑提供了一条良好的融资渠道。同时,在香港创业板上市,还可以提高企业的国际声誉和知名度,增强企业的竞争力。勿需     

中国创业板市场的运作模式和制度选择

创业板市场（Growth Enterprises Market）是与主板市场（The Maimboard Market）相对应的概念，指专为创业企业和新兴公司提供筹资途径的一个新型市场。创业板市场是一国资本市场的重要组成部分,创业板市场和主板市场的根本差异在于不同的上市标准和上市对象，其主要功能在于专门为具有成长性的新兴创业企业开辟融资渠道和投资提供退出渠道。因此，研究国外创业板市场的成功经验，对于建立中国创业板市场的运行模式和制度选择具有重要意义。     

构建我国的第二板市场促进新兴企业发展

第二板市场是与主板市场或第一板市场相对应的 ,是为有发展潜力的中小企业和高科技企业提供融资服务的资本市场。与主板市场相比 ,在第二板市场上市的企业标准相对较低 ,更容易上市募集发展所需资金 ,以推动中小企业及高科技企业的发展。一、中国内地第二板市场的发展九十年代初 ,在中国证券市场诞生的同时就有了中国内地第二板市场的雏形 ,这就是 1990年 12月 5日成立的全国证券交易自动报价系统 (即 STAQ系统 )和 1993年成立的中国证券交易系统有限公司 (即NET系统 ) ,其中又以 STAQ系统影响最大。STAQ系统是国内第二板市场最早的探…     

大陆民营企业应成为资本市场的新生力量

一、开辟第二板市场对香港的意义第一个意义，加强香港这个国际金融中心的地位。亚洲有些地方已经开辟了为中小企业上市的股市，在这种情况下，如果香港自己不开辟第二板市场，为中小企业提供上市场所，那么，资金就不会流向香港，而是流向其它国家的城市。所以，香港必须...     

香港创业板的设立与内地券商的历史使命

香港联交所设立的创业板市场（ＧＥＭ）,将为中小型增长公司提供一个直接融资的渠道。创业板起步的市场空间覆盖整个中国人地区。从中国内地企业的角度来看,在“一国两制”下,这是一个国内境外的新的融资市场。实际上,由于香港与内地实行两种不同的经济制度以及由此产生的不同的运作机制,使内地中小型增长公司要到香港创业板上市,必须走或长或短的一段路,因此,如何为中小型增长公司扶一程,己是内地券商责无旁贷的历史使命。一、香港创业板──一个新的股票市场香港的创业板市场,在世界其他国家和地区被称为二板市场,以与传统的股…     

关于内地中小企业赴香港创业板市场上市研究

介绍了国际创业板市场的发展和香港创业板市场的上市要求,提出了内地中小企业赴香港创业板市场上市应做的准备工作。     

辽宁省推进中小企业创业板上市的路径研究

创业板市场,作为中小企业、高科技企业融资的主要场所,它以相对宽松的上市条件,可以为那些具有创业投资背景的高科技公司提供有力的资本支持,也可以为创业投资者提供投资获利的机会。目前,辽宁发展最大的瓶颈是资金,辽宁的振兴离不开资本市场的支持,离不开产业资本与金融资本的融合,创业板市场的推出,使众多中小企业特别是高科技企业多了一个通过资本市场做优做强的渠道,更为辽宁提供了难得的历史机遇。辽宁省应在完善资本市场环境、培育新上市资源、构建创业板上市公司评价模型等方面探索新路径,全力推进中小企业创业板上市。     

第二板市场机遇和挑战

第二板市场，又名创业板市场，作为第二市场的一名成员，其异于传统的证券交易所的第一市场的原因是其交易费用和准入标准比第一市场相对较低，交易方式也相应灵活，更加适应于中小企业发展的需要。其异于第二市场其它成员如柜台交易（ＯＴＣ）市场、地方交易市场和直接交易市场等的原因有两个：一是其不具有独特交易方式，而是与第一市场完全一样，只是规模较小而已；二是其主要服务于具有发展潜力风险较大的高科技中小企业，为其提供适当的融资渠道。在一些发达国家和地区，如美国、日本、台湾等，第二板市场是已存在的事实，而且正发挥着…     

创业板市场问题讨论综述

近来,创业板市场问题已成为证券业内外人士关注的热点和焦点。对于这一新型市场,诸如什么是创业板市场,创业板市场有那些特点,它与主板市场有什么关系,中国如何发展创业板市场等等,各界人士看法不一。现将有关讨论的主要观点综述如下。一、创业板市场的内涵张桂华认为,创业板市场是资本市场的一种形式。创业板市场又称第二板市场,是与主板市场(或称第一板市场)相对的概念,它指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的新市场。创业板市场是服务于中小企业和新兴公司的市场,主要为其提供新的筹资渠道。     

蛋糕能切成千层饼吗？——对中小企业板不必评价过高

深交所怀胎数载，终于临近分娩，据传即将落地的既不是“高科技板”，也不是“创业板”，而是“中小企业板”，独立挂盘、独立交易、独立披露信息、独立设立指数，其上市条件、发行审核、信息披露等与主板一致，股份同样分为流通股和非流通股，只是流通盘较小，在3000万～5000万股左右。     

企业上市二板市场应注意的几个问题

近期创业板市场成了企业界、证券界和投资人共同关注的热门话题。有消息称,政府已决定在年内推出中国创业板市场。对于打算在国内创业板市场上市的企业,特别是对于将作为上市主体的民营中小企业来说,弄清楚上市过程中应该注意的一些问题,不仅可以少走许多弯路,而且还能占得先机。结合创业板市场的特点及我国企业的实际情况,笔者认为,企业在创业板上市应注意如下三方面的问题：一、企业是否具备在创业板上市的资格创业板市场是为高增长企业开设的市场,这也是风险资本高风险、高收益的客观要求。全国人大财经委员会副主任、原证监会主…     

创业市场——中小企业发展的新机遇

创业市场,又称“创业板”,一般称“第二板”市场,是与“第一板”证券市场相对应而存在的概念。创业市场主要是为解决中小企业融资难的问题而设立,对申请上市公司的条件和限制也比“第一板”市场更为宽松。对于广大中小企业来说,无疑为其发展提供了有利的直接融资渠道...