发展地方经济要重视完善风险投资机制

风险投资是指通过一定的机构和个人筹集风险资本,然后将所筹资本投入具有高度不确定性的中小型高新技术企业或项目,并以一定的方式参与所投资风险企业或项目的管理,通过实现项目的高成长率并最终通过出售股份获取高额收益的一种投资体系。风险投资包括金融筹资和投资,集供应资本和提供服务于一身。     

风险投资浅见

一、风险投资界定风险投资(VentureCapital)对于我国来说是一个新兴的产业,它是指通过一定的机构和一定的方式向各类机构和个人筹集风险资本,然后将所筹集的资本投入具有高度不确定性的高新技术企业或项目,期望通过实现项目的高成长率并最终通过出售股权获得高收益的一种投资行为。风险投资包括这样几个涵义：(一)风险投资首先需要有资本来源,风险资本既可以来自个人,也可以来自各类机构;个人或机构的资本可以直接投入风险企业及项目,但通常是通过进入风险投资机构如风险投资公司或风险投资基金,由这类机构进行投资。(二)风险投资…     

风险投资中的风险识别

风险投资是风险程度较高的投资。的确，在美国，十个风险企业中会有两个完全失败，六个经受挫折，只有两个可获成功，风险投资的成功率只有20％。但由于其成功项目的回报十分可观，所以风险投资业仍是平均利润率较高的行业。风险投资是指特定的风险投资机构通过一定的途径和方式，向机构或者个人筹集风险资本，然后将所筹集资本投入风险企业（或项目），获得风险企业一定的股权，并以一定的方式参与其管理，期望通过出售股权最终获得高额回报的一种商业投资行为。其核心，一是风险投资的投资对象是具有创新性和巨大发展潜力的行业，二是风险投资是一种权益资本。     

现阶段发展我国风险投资的难点与对策

风险投资是现阶段我国经济发展中的一个热点问题，然而目前的情况是：一方面，风险投资机构数量和风险资本总额迅速增加，另一方面，风险投资总体运作效率并不高。而现阶段制约我国风险投资事业发展的主要有五个因素。     

利用风险投资推进西部跨越发展

在实施西部大开发战略中，西部要实现跨越式发展，需要解决的困难和问题很多，其中一个非常现实的问题是实现跨越式发展所需要的巨额资金从哪里来。本认为西部各地在继续争取中央和地方财政、税收、信贷和国债投入等方面的支持，以及进一步扩大对外开放的条件下，还必须争取更多的途径，通过资本市场，从境内外筹集民间资金，扩大民间投资，其途径之一就是利用风险投资。风险投资可以通过投资高风险、高回报的项目群，将其成功的项目进行出售或上市，实现所有权益的变更，弥补失败项目损失，使其投资获得高额回报。利用风险投资促进西部跨越发展可利用多种风险投资形式。风险投资组建方式和运作要尽可能适应西部地区的实际情况。     

试论我国风险资本市场的建立和完善

从事风险投资的主体主要是风险投资公司，其经营风险投资的资金通常依靠发行风险投资基金来筹集。美国最典型的风险投资公司是合伙制公司。一个风险投资公司同时管理着若干个合伙关系，一个典型的合伙关系有6－12个一般合伙人，他们是有经验的财务、销售、工程、软件开发、产品设计等方面的专家或曾经在某行业的企业中当过经理的人，还有一小部分来自投资银行或商业银行。一般合伙人是风险投资公司的管理者，在合伙关系中出资比例很小，只占1％，主要的投资资本由有限合伙人提供。有限合伙人一般有10－30个，机构或个人都可以。一个合伙关系的年限一般10年，前3－5年投资于10－50个项目，后几年主要是监督管理，把成功的项目卖掉，在合伙人间分利，不成功的了结。风险投资公司一般在投资周期过后即组织新的合伙关系基本上就是项目找合伙人，有时效性，不是一个永久性的科技基金。     

中国本土风险投资业期待拐点出现

在经历了连续数年的沉寂之后,2005年,中国风险投资业出现了喜人的反弹迹象:风险投资资本持续放大、投资活动更为活跃、退出金额再创新高。但是,面对这一切,许多本土的风险投资者却高兴不起来。在中国风险投资市场上扮演主角的,仍是财大势雄的境外风险投资机构。本土的风险投资机构无论是从投资额、投资项目还是投资效益上,都只能充当配角,甚至有萎缩的迹象     

论构建我国风险资本运营的微观监控机制

风险投资是一种向新创业尤其是高科技企业提供资金支持以获取高资本收益的投资行为。这里所投向企业的资金称为风险资末或创业资本。在风险资本运营的过程中，会产生突出的委托-代理问题。本从这一问题出发，阐明在我国构建风险资本运营微观监控机制的必要性及其思路。     

中国资本市场开放取得实质进展

2003～2008年期间,中国资本市场对外开放获得实质性进展,主要表现为中国政府于2003年推行了QFI(I合格的境外机构投资者)项目和QDI(I合格的境内机构投资者)项目。这两个项目的实施实现了资本项目管制下一定规模资本的境内外自由流动,在一定程度上直接联通了国内和国际证券市场。     

我国发展风险投资面临的问题

风险投资是市场行为。所谓风险投资是以股权、准股权或具有附带条件的债权形式（融资）投资于具有高成长性和潜在商业价值的具有高度不确定性的创新项目（或企业），并愿意为所投资的项目（或企业）提供管理和经营服务，且通过一定的退出机制，最终取得预期高额收益的一种中长期投资方式。作为资本、技术和管理艺术相结合的新型金融运作机制，风险投资在高新技术产业化进程中扮演了一个即重要又特殊的角色。风险投资是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种主要手段，是高科技企业生产和发展的“孵化器”，全球著名的英特尔、康柏公司都是靠风险投资的支持才发展起来的。可以毫不夸张地说，没有风险投资，就难以有美国信息业辉煌的今天。风险投资尽管成功率只有10％－20％，但一旦成功，风险投资的回报却是几十倍、上百倍。专家分析：90年代以来，美国经济增长势头强劲，进入了前所未有的高增长低通胀时期，这和美国有着发达的风险投资业是分不开的。这也是日本不仅未 能超过美国，与美国的差异反倒拉大的原因。     

风险投资是不是你的惟一

如果认为风险投资能够完全解决高新技术中小企业的资金问题,这是一种误解,或说是误区。风险投资能否构成高新技术中小企业主要资金来源?美国的风险资本只占私人权益资本市场的30％。     

风险投资机构面面观

近两年来，中国的风险投资无论是投资机构总数、筹集的风险资本金总额、投资项目总量、还是风险投资及基金管理机构的从业人员等，都有大幅度的增加。据估计：目前中国大陆约有160家风险投资机构，涉及各类风险投资资本金约人民币210亿元，已投资各类创新企业的风险资金大致100亿元人民币。     

QFII制度与我国资本市场

QFII（Qualified Foreign Institutional Investors），即合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定条件下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。QFII作为一种过渡性制度安排，是那些货币没有自由兑换、资本项目未完全开放的新兴市场国家或地区，实现有序、稳妥歼放证券市场的特殊通道。     

2008VC行情依旧看好

美国风险投资协会（NVCA）在12月17日发布了一份调查，参与调查的总共有170家风险投资公司，该调查报告显示，2008年美国的风险投资业仍将在巩固发展之中。在被调查的对象中，有57％的风险投资者表示，2008年风险投资机构的数量将会缩减，而84％的人则表示风投机构将会比2007年筹集到更多的资金。“在2008年里，我们将会看到风险投资机构将以一个更快速的脚步筹集到更多的资金，因为在生命科学领域以及清洁技术领域中，将会有更多的公司集中于此并产生越来越多的资本需求。”NVCA总裁MarkHeesen表示。     

风险投资的组织形式研究

风险投资体系主要由四类主体构成：风险资本供给（投资）、风险投资组织、中介机构和风险资本需求（风险企业）。风险投资组织是风险投资体系的核心，是风险资本从投资流向风险企业的金融中介。在风险投资市场上，一面是寻求高回报、甘冒高风险的风险资本，另一面是具有巨大增长潜力、渴望得到风险资本帮助的投资机会。风险投资组织的关键作用是：寻找和筹集风险资本，发现和遴选投资机会，创造和安排风险资本与投资机会的有效结合。     

QFII制度及其对外汇管理的影响

QFII是英Qualied Foreign Institutional Investor的缩写．即“合格外国机构投资”，是指经国内监管部门审批获准直接投资国内股市的外国机构投资。QFII制度实质上是一种资本管理制度，它是指允许经核准的合格外国机构投资，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场．其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。     

精准判断企业的显性价值与隐性价值

大众创业、万众创新对于中国未来经济至关重要,而让初创企业得以发展的关键性因素之一在于风险投资.风险投资是资本市场的重要组成部分,需要投资者具有价值发现、价值创造、价值实现的能力.投资机构若想要通过股权投资的增值和退出的链条中获取高额的收益回报,首先,就需要发现企业的价值,这是资本参与的基础,其次,应创造价值,这是资本运作过程中的手段,最后,让价值得以实现,这是整个资本运作的目的,最终实现价值的变现.那么,如何在不确定性非常高的行业内实现有价值性的投资呢?这就需要投资机构精准判断一个项目的显性价值和隐性价值.     

电子商务利用风险投资的问题及策略探讨

<正>风险投资总是追逐新兴行业。电子商务作为急速发展的高新领域,也烙下了风险投资的烙印。风险资本的引入能实现资本与经济的结合,为电子商务行业的发展提供资金支持。众多的互联网电商神话如淘宝、亚马逊、雅虎的诞生都有风险投资在背后操作。如今越来越多的投资者进入这个领域,但是从结果来看,大多数电商引入风险资本都存在一定问题。如果这些问题能得到及时预防与解决,电商领域将能更理性的发展。一、电子商务引入风险投资的现状目前,电商和风险投资紧紧捆绑在一起。电商作为一个资     

合格境外机构投资者制度：现状及其改进

合格境外机构投资者(以下简称QFII)制度是一些新兴市场经济国家在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放国内资本市场的一项过渡性制度。QFII制度允许符合一定条件并得到东道国有关政府部门审批通过的境外机构投资者，在批准的额度范围内汇入一定的外汇资金，转换为当地货币，并通过严格监管的特别账户投资当地资本市场。     

后金融危机时代资本市场发展探究

资本市场,既可以指资本主义国家为自身经济发展筹集相应的发展基金的有形场所或相应的交换措施和手段,也可以泛指一切用以融入筹集资金以促进企业自身发展.同时使投资者获取收益的有形场所或筹集工具.发展这个市场的初衷是为了获得财富的增值,同时使投资活动变成一种有序、快捷、收益高的活动.在后金融危机时代,资本市场如何优质发展,已成为当前值得思考的话题.