河北邱县经纪人走活经济“棋”

2008年,浙江省对央行和银监会联合发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》快速作出反应,下发了《关于开展小额贷款公司试点工作的实施意见》,小额贷款公司试点工作正式启动,旨在通过规范民间借贷,为中小企业融资雪中送炭,这样的融资平台正引起各方关注。泰丰小额贷款股份有限公司是一家经批准的新型贷款公司,是杭州市拱墅区首家小额贷款公司。     

晋江中小企业融资破冰——担保公司、小额贷款机构、商标抵押贷款“多管齐下”

2008年6月20日,晋江市担保公司成立;10月23日,福建省首家小额贷款试点企业,晋江市恒诚小额贷款有限公司揭牌开业;之后不久,晋江本土首个创业投资基金公司将正式揭牌,股权和商标权质押贷款方案也将于年底前开始正式实施。为破解中小企业融资难题,从今年4月份开始,晋江政府陆续开出了包括担保公司、小额贷款公司、创投基金,以及商标权和股权质押等在内的药方,力求构建起一个多形式的立体融资渠道,解决中小企业改革创新的资金难题,助中小企业改革升级一臂之力。     

股权质押、企业风险承担与研发投资

文章选取2015—2018年沪深制造业公司数据,考察了股权质押对企业风险承担与研发投资的影响.研究表明研发投资与股权质押、企业风险承担均呈显著负相关,与二者的交乘项呈显著正相关关系,具有正向治理效应.股权质押通过融资约束信号传递机制抑制投资者风险承担水平,并通过对管理层研发投资支出限制,实现规避股权抵押风险的目的,会通过控制研发投资实现对管理层的治理,帮助国家完善《中华人民共和国担保法》,让股权质押规范化;启示企业加强对股权质押的约束,减少股权质押行为,提高企业风险承担水平,加大研发投资,实现企业价值最大化.     

融资拯救

中国银监会和央行《关于小额贷款公司试点的指导意见》今年5月出台后,受到举国关注。此举使过去备受诟病的民间借贷机构身份“阳光化”,无疑是利好中小企业发展的英明决策。收编民间资本,借以帮助缺钱的中小企业渡过难关,这被业界称为可望解决燃眉之急的融资拯救。     

控股股东股权质押与营运资本管理的实证研究

控股股东股权质押作为我国资本市场的“常态化”行为,在满足质押方的融资需求时,也影响相关股东的行为决策。本文使用2014-2018年A股上市公司数据,探究股权质押与公司营运资本管理二者存在的内在联系。研究发现：第一,控股股东股权质押比例与激进的营运资本投资政策正相关;但质押比例并未对营运资本融资政策产生统计显著的影响;质押比例越高,流动资产占比越小、而流动负债占比基本稳定,导致企业的营运资金配置比率下降,企业面临较大的财务风险。     

知识产权、股权质押与民营企业融资制度创新

以不动产抵押、动产质押为代表的传统融资工具,由于存在一定的缺陷,在中小企业融资中难以发挥作用。作为融资制度创新的知识产权质押和股权质押给中小企业提供了较好的融资平台。我国各地开展的知识产权质押和股权质押的实践工作,在破解中小企业融资困境方面取得了很大的成效,但也暴露出这两种融资工具的缺陷和不足。知识产权质押和股权质押的...     

股权质押相关研究综述与展望北大核心

随着资本市场的不断完善与发展,股权质押融资方式凭借融资快、成本低、流动性高、变现能力强等特点越来越受到上市公司控股股东及金融机构的青睐。基于此,对我国股权质押现有文献资料进行全面、系统的总结,可概括为三大研究领域:股权质押制度及法律问题研究、股权质押动机探讨和股权质押经济后果。通过梳理股权质押研究脉络,指出其未来的研究方向,以期为进一步规范股权质押行为提供理论和经验借鉴。     

控股股东股权质押对审计风险的影响研究

近年来,股权质押以融资成本低、融资速度快的特点在资本市场上备受追捧。但控股股东也可能借股权质押掏空上市公司,增加公司的经营风险,从而增加注册会计师的审计风险。文章从控股股东进行股权质押的动机出发,探究这一行为对审计风险的影响,并针对相关风险提出建议,以期应对控股股东股权质押带来的审计风险。     

“新三板”做市公司股权质押融资模型研究北大核心

"新三板"是我国资本市场的新事物,有许多尚待研究的重要命题。本文在回顾股权质押价值评估和风险防范文献的基础上,构建了基于"新三板"做市公司的股权质押融资模型。模型的关键变量包括股权质押价格、风险成本线、平仓线、预警线补仓时间等。上述变量的计算方法综合考虑了个股历史数据和样本做市公司历史数据,提高了模型的准确性和精细化程度。本文最后对"新三板"股权质押融资业务的健康发展,提出了几点政策建议。     

“新三板”做市公司股权质押融资模型研究

"新三板"是我国资本市场的新事物,有许多尚待研究的重要命题。本文在回顾股权质押价值评估和风险防范文献的基础上,构建了基于"新三板"做市公司的股权质押融资模型。模型的关键变量包括股权质押价格、风险成本线、平仓线、预警线补仓时间等。上述变量的计算方法综合考虑了个股历史数据和样本做市公司历史数据,提高了模型的准确性和精细化程度。本文最后对"新三板"股权质押融资业务的健康发展,提出了几点政策建议。     

小额贷款公司风险的法律控制

小额贷款公司的诞生对正确引导规范民间融资,完善金融服务,推动地方经济发展,弥补金融市场不足发挥了积极作用。但随着其快速发展,小额贷款公司的风险进一步凸显,给公司的可持续性经营带来了极大的困难。本文深入剖析小额贷款公司面临的主要风险,进而提出防范小额贷款公司风险的法律规制措施。     

风险投资股权质押与企业创新——基于中小板和创业板的实证研究

企业创新活动需要充足的资金来源,而股权质押也逐渐成为一种重要的融资方式,那么风险投资的股权质押行为会给企业创新带来什么影响呢？以2007—2017年我国中小板和创业板上市公司为研究对象,实证检验了风险投资股权质押与企业创新之间的关系。研究发现,风险投资股权质押会抑制企业创新;机制检验表明风险投资股权质押会提高企业融资约束,进而抑制企业创新。进一步研究发现,在内部控制水平较低、独立董事规模较小的企业以及非国有和高新技术行业的企业,风险投资股权质押对创新的抑制作用更大。     

控股股东股权质押会损害资本市场信息效率吗?——来自股价同步性的经验证据

以2003—2017年中国沪深上市公司为样本,实证检验控股股东股权质押对资本市场信息效率的影响。研究发现,控股股东股权质押损害了资本市场的信息效率,具体表现为存在控股股东股权质押的企业更不愿意披露特质性信息、股价同步性更高,且随着控股股东股权质押比例的提高,该影响更为显著。考虑股权质押融资用途后发现,当质押融资款投向除上市公司之外的主体时,控股股东股权质押更能助长股价同步性。此外,在信息透明度更低的企业中,控股股东股权质押对股价同步性的助长作用更强、对资本市场信息效率的损害程度更大。     

论现阶段小额贷款公司生存中的危机与对策

为了缓解中小企业的贷款难、融资难的问题,2008年5月银监会与人民银行联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》,试图为中小企业的融资另辟蹊径,并试图将多年来现实存在的民间借贷市场纳入合法、规范的轨道。之后,全国各地纷纷成立小额贷款公司作为解决中小企业融资难的重要渠道。结果是中小企业融资难的问题并没有得到解决,反而增加了小额贷款公司的生存危机和违规操作的可能性。本文就当前小额贷款公司产生生存危机的原因进行分析并就破解思路提出了建设性的意见。     

控股股东股权质押与公司业绩关系研究 ——基于企业生命周期视角

股权质押是控股股东获取外部融资的个体行为,却能对上市公司业绩产生重大影响.文章以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,实证研究控股股东股权质押对公司业绩的影响以及企业生命周期对两者关系的调节作用.研究结果表明,股权质押会显著降低公司业绩.进一步研究发现,成长期控股股东的股权质押程度最强,衰退期次之,成熟期最弱;此外,成长期这一因素削弱了股权质押对公司业绩的负向影响,起着显著的负向调节作用.研究旨在揭示股权质押行为动机及其经济后果,为股权质押的时机选择、规范股权质押行为和完善上市公司治理机制提供参考.     

资本市场多元化形势下抵押登记的相关问题

正传统的抵押权主体相对单一,基本以银行为主。近年来,随着我国金融体制的改革,资本市场逐步放开,资本参与主体和融资渠道呈现多样化形势发展。随着个人和企业融资渠道的拓宽,信托公司、基金公司、典当行、融资性担保公司、小额贷款公司等新型资本市场主体作为抵押权人要求办理抵押登记的情况逐渐增多,传统的房屋抵押登记思维模式与新形势出现     

温州金改改皮不改骨

此次温州金改仍未能挠到痒处。细则核心有三点,一是创新民间金融。包括科技贷款、小额担保贷款、经营权质押贷款、股权质押贷款、知识产权质押贷款、林权抵押贷款、海域使用权抵押贷款等支农支小信贷业务。积极探索试点排污权抵押贷款、农房抵押贷款、土地承包经营权抵押贷款、农业设施及农业机械抵押贷款等。所有上述创新可以归结为一句话,就是扩大质押标的范围,从房地产拓展到知识产权等虚     

控股股东股权质押与再融资决策——基于股权融资规模视角

以2014—2018年我国A股上市公司为研究样本,考察控股股东股权质押对上市公司股权融资规模的影响。研究发现控股股东股权质押比例与企业股权融资规模呈倒U型关系:当股权质押比例低于58.35%的临界值时,控制权转移风险较小,随着控股股东股权质押比例的上升,基于融资成本和财务风险的考虑,上市公司会扩大股权融资规模;当股权质押比例高于58.35%的临界值时,控制权转移风险较大,为了规避控制权稀释效应进一步加剧的风险,控股股东股权质押后上市公司会缩减股权融资规模。另外,这种倒U型关系在非国有企业和相对控股公司中更显著,且股权融资规模对质押比例的容忍度较低,其临界值分别为54.94%和55.09%。     

A公司股权质押对绩效的影响研究

股权质押在给企业带来融资的同时,也带来一定的风险,轻则影响业绩,重则致其退市。高比例且持续的股权质押行为不仅仅会加大大股东与中小股东之间的代理冲突,而且易增加上市公司的股价崩盘风险,最终对公司绩效产生不良影响。本文通过研究股权质押对企业绩效的影响以对高质押比例的公司以启示和建议,以促进企业健康发展,保护中小股东权益,维护资本市场的稳定发展。     

三圣股份股权质押的经济后果分析

随着我国资本市场的不断壮大,融资的渠道呈现出多样化的趋势.自2013年党的十八届三中全会以后,我国证券公司承接股权质押业务得到许可,通过股权质押进行融资的上市公司呈现井喷式的增长.股权质押成为上市公司融资的重要渠道,各种问题也接踵而来,自2015年第一例爆仓案例开始,有关股权质押的负面消息也越来越多.本文以三圣股份为研...