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对于货币中性、非中性的研究主要集中在货币能否对实体经济产生影响,不同经济学派在各自的假设条件下所得出的结论也各不相同。货币是否中性是实施货币政策的前提和关键所在。更进一步说,我国货币的中性问题直接涉及到货币政策有效性以及如何制定货币政策的问题,因此,有必要对我国的货币中性问题进行深入的研究。本文正是在这样的背景下,以我国的货币供应量为研究对象,采用理论与实证相结合的方法,研究我国的货币政策的有效性问题。首先对货币中性问题进行理论回顾,将经典的货币中性与非中性理论进行阐述;其次,将已有的关于货币中性问题的理论进行归纳和比较;然后,根据我国货币政策的实际情况进行理论和实证研究,并根据实证分析的结果提出相应的政策建议。 相似文献
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本文主要研究在有效需求不足、通货紧缩的形势下实施稳健的货币政策的有关理论问题,试图解决两个方面的疑义:一是为什么不能够通过货币政策的独立操作以缓解通货紧缩问题?二是为什么不启用积极的货币政策以启动经济、扩大有效需求,而要选择稳健的货币政策?文章从货币政策有效性研究入手,在定义社会购买力两个要素的基础上,分析了货币供给的“溢出”效应对货币的“中性”或“非中性”的影响,并由此而推断货币的“中性”或“非中性”与经济的非均衡类型关系。通过实证分析证明随着我国由资源约束型短缺经济向需求约束型过剩经济过渡,货币对实质经济的影响处于由“非中性”向“中性”转变的过程之中,货币政策对扩大有效需求、刺激经济增长的作用逐渐减弱,从而排除了以货币政策的独立操作来扩张有效需求、支持经济增长的可行性;从我国经济的实际运行状况分析,实施积极的财政政策至少存在着货币存量、国民储蓄和政府投资这样三个方面的空间,体现了财政扩张有充裕的资金来源和通畅的投资渠道,“挤出”理论并不成立,因而毫无必要为弥补财政的资金缺口动用扩张性货币政策。旨在抵御经济波动、即实现并维持经济的稳定增长的稳健的货币政策,其定位应该是介于紧缩与扩张之间的中性的货币政策;稳健的货币政策将货币? 相似文献
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关于货币中性、非中性就主要是研究货币对经济的影响,货币中性与非中性的争论已经延续了一个多世纪,不同经济学派在各自的假设条件下所得出的结论也各不相同。本文以现代西方货币理论中关于货币中性与非中性的判断方法为理论依据,选取1991年到2011年最新宏观数据,对我国货币供给与GDP之间的关系进行了平稳性检验和格兰杰因果检验,通过建立误差修正模型得出了我国货币非中性的结论。 相似文献
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本文根据协整理论和非因果关系检验方法,利用1978-2004年的年度数据对中国的货币需求函数进行了实证分析。实证结果表明:无论是狭义或广义的实际货币余额需求与实际国民收入和利率之间均存在协整关系即长期均衡关系,这说明我国的货币需求函数是长期稳定的;货币供给具有非中性,是经济增长的Granger原因;货币需求的利率半弹性为正,说明利率并不能真实反映持有货币的机会成本。 相似文献
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在针对国内外货币中性理论及实证研究进行评述的基础上,利用我国1990—2005这16年问实际产出和货币供给量的相关数据,运用单位根、协整和葛兰杰因果检验等方法进行分析,得出两点结论:1.货币供给无论是在短期还是长期都是非中性的;2.因为M2具有一定的内生性,所以我国目前以M2作为货币政策的中介目标是不合适的,应该将利率作为操作目标,而不是货币供给量。 相似文献
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二元经济结构,这是发展中国家与地区一般都存在的一种经济现象。我国也不例外。印度经济学家钱达瓦卡的“货币偏向城市”理论,美国发展经济学家刘易斯的“无限剩余劳动”模式,“货币推动”理论,对方兴未艾的中国农村货币经济发展是否适用,值得深入探讨。下面这组县级经济调查报告,即运用以上观点,对我国四川奉节县、安岳县、江苏丹阳县三个不同地区而又具有典型意义的农村县级经济发展中的“农民持币行为”、“民间借贷”、“货币流量”、“货币的城市偏向”、“货币推动”诸种经济现象初步分析研究的产物。因篇幅所限,我们删去文中大量数据图表,仅摘其中少量数据和推论以飨读者。希望它能引起读者研究的兴趣。 相似文献
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新冠疫情爆发后,美欧实施高强度的货币和财政刺激,引发高通胀现象,这一现实与“现代货币理论”(MMT)预期的情形相背离。本文梳理了MMT的核心思想,重点厘清其漠视通胀的理论基础与现实经验,并分析总结本轮美欧政策实践中通胀失控的原因与启示。本文认为,MMT理论的三个重要前提假设未能兑现:一是“充分就业”缺乏合理界定,引致政策刺激过度;二是货币主权未必“独立”,美国货币宽松对全球产生外溢效应;三是财政紧缩实操困难,难以起到管控通胀的作用。外生性的供给冲击也是高通胀的成因之一。政策不仅需要更加重视财政和货币刺激带来的通胀风险,也要辩证地看待财政和货币的配合作用。相比美欧,我国在财政和货币政策配合方面具备独有优势,可以更加积极有为。 相似文献
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本文系统梳理了从经济学发轫以来到新古典宏观经济学为止的关于货币中性理论的发展脉络;然后简要概述了国内外有关货币中性检验的实证结论,从中性、非中性、超中性和内生性作了综述。主要目的在于总结前人的理论和实证研究成果,为后继者继续在货币经济学的这一焦点领域拓荒而打下基础。 相似文献
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近年来,作为货币市场的重要组成部分,我国票据市场得到了快速发展,在促进经济建设和金融体制改革中发挥了积极作用。但同时,我们又不能不注意到,我国票据市场在步入快速发展的新时期后,也出现了一些亟待解决的问题。本文以票据制度的理论基础为突破口,通过对市场发展基础的再认识,明确我国现行的、实际上表现为“真实票据论”和“票据无因性”两栖特性的理论基础的合理性,并且在此基础上明确发展融资性票据的紧迫性,并以此来促进票据功能的充分发挥,保证我国票据市场的健康发展。在《票据法》即将修改之际,本文对“票据无因性”与“真实票据… 相似文献
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黄伟力 《上海金融学院学报》2007,(2):15-19,32
根据协整理论和向量误差修正模型,利用1978—2004年的年度经济数据对中国的货币需求函数进行了实证分析。实证结果表明:无论是狭义或广义的实际货币余额需求与实际国民收入和利率之间均存在协整关系,即长期均衡关系。从而说明我国的货币需求函数是长期稳定的;货币供给短期具有非中性,是经济增长的短期Granger因;货币需求的利率半弹性为正,利率并不能真实反映持有货币的机会成本。 相似文献
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本刊创刊号发表了罗承熙同志的《货币理论探索》(以下简称《探索》)一文。读后颇受其中许多精辟见解的启发,但同时也对一些观点存有疑问。在“货币与商品流通之间的关系”一节中,作者对货币是发动因素还是响应因素进行了讨论。这一问题涉及货币供应控制的有效性,本文拟就这一问题提出一些粗略看法,向罗承熙同志请教。 相似文献
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在近20年中诞生了三代以研究货币危机为主的金融危机的模型,用于解释现代金融危机的生成和传导。克鲁格曼(1979)、弗拉德和戈博(1984)为代表的第一代货币危机理论模型,以奥波斯特费尔德(1994)的“预期自我实现型货币危机”模型为代表的第二代货币危机理论和1997年亚洲金融危机之后以常和维拉斯可(1998)和克鲁格曼(1999)为代表的第三代货币危机理论。 相似文献
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综观千百年来中外历史,我们就可以看到:只要有货币的存在,就会有假货币的出现。人民币作为我国的法定货币,随着我国社会经济的发展,假人民币也日益增多,造假、贩假案件也日趋上升,这一方面严重扰乱了货币流通秩序,另一方面又影响了人民币的信誉和形象,在人民群众中造成极坏的影响。近年来, 相似文献
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本文利用16家上市商业银行从2014年第四季度到2018年第三季度的季度面板数据,采用差分广义矩估计(DGMM)方法实证分析了货币政策和杠杆率对银行风险承担的影响。结果表明:第一,货币调控在金融稳定方面并非风险中性,它与银行风险承担呈现显著的负相关关系,即货币政策放松会相应提高银行的风险承担水平。第二,杠杆率作为资本充足率的有益补充是有效的,银行杠杆水平越低则其风险承担水平也越低,杠杆率监管会减缓或抑制货币政策对银行风险承担的影响,这也为2018年我国“宽货币紧信用”现象提供了合理解释。根据研究结论,本文就完善并协调货币调控、宏观审慎和微观监管提出政策建议。 相似文献
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伟大的无产阶级革命导师马克思,一百多年前写了经典著作《资本论》。《资本论》所阐述的科学真理,在历史发展的进程中,继续闪耀着伟大的科学思想光辉。马克思在这部“最伟大的政治经济学文献”中,阐述的货币理论不仅是分析资本主义社会经济的理论基础,也是我们研究社会主义经济和金融理论的指导方针。一、马克思货币理论的伟大贡献十九世纪五十至六十年代,马克思在《政治经济学批判》和《资本论》中即全面、系统地完成了自己的货币理论。马克思用“全新”的观点全面系统地阐明了货币的起源、本质及其职能等一般货币理论问题,创立了完整的、科学的“第一个详尽无遗的货币理论”。马克思第一个在政治经济学上揭示了货币 相似文献
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真实经济周期理论属于西方经济学中的经济自由流派。它突破了货币周期理论,把来自供给方面的技术冲击等意外真实冲击看作是经济波动的根源;认为经济波动不是对长期经济增长趋势的偏离,否定把宏观经济分为长期和短期的观点;坚持货币中性主张;反对政府的干预政策。它以正统的微观经济理论来说明宏观经济波动,改变了人们对经济周期性波动原因的理解,超越了货币主义和新古典宏观经济学,是20世纪80年代以来自由主义经济学的重大发展。 相似文献
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货币政策的有效性是指货币政策能否有效影响产出等真实经济变量。在货币政策是否有效的问题上,经济学界历来存在较大分歧。西方经济学界的争论主要集中在货币的"中性"与"非中性"上,即货币能否影响真实产量的变动。而国内经济 相似文献
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货币中性或非中性一直是经济学发展过程中一个颇有争议的问题。经济学家定义:如果货币供应的变化仅仅影响一般价格水平,即一定量的货币供应增加(或减少)只影响一般价格水平的上升(或下降),则称货币是中性的;反之,即一定量的货币供应变化能引起实际利率、产出水平等其他实际经济变量的变化和调整,则称货币是非中性 相似文献
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(一)“购买力平价论”产生于本世纪初,它是资本主义经济发展的历史产物。“购买力平价论”的创始人是瑞典经济学家卡塞尔。卡氏1918年发表《外汇反常的离差现象》一文,提出了“购买力平价”的基本概念;1922年又出版了《1914年以后的货币与外汇》一书,建立了“购买力平价论”的理论体系。关于这一理论体系的核心思想,卡塞尔说:“我们愿意对外国货币给予一定的价格,从根本上讲是基于这些货币在其本国对商品和劳务具有购买力这一事实。另一方面,当我们提供一定量自己的货币时,实际上也是在提供对我国商品和劳务的购买力。因此,我们以自己的货币衡量外国货币时,主要是依据两国间货币的相对购买力。可见,在卡塞尔看来“购买力平价论”的核心思想有两个方面:第一,两国之间的货币汇率由该两国货币购买力决定。如果用M_A和M_B分别表示A国和B国的货币购买力,用R表示A、B两国的货币汇率。 相似文献