对我国上市公司股份回购的思考

股份回购作为发达国家成熟资本市场上一种常见的资本运作行为,在我国却得不到重视.文章分析了股份回购在我国资本市场行不通的原因,并提出了几项完善对策,以期使之更好地为我国资本市场服务.     

国资委支持央企增持或回购上市公司股份

国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融9月18日表示，国资委一贯强调国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量。在目前股市低迷的时候，国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份。他强调，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。总体上看，我国的经济形势是好的，中央企业的生产经营也是好的。我们支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，     

试谈公司股份回购制度

公司股份回购,又称为公司股份的赎回或重购,即公司重新获得发行在外的公司股份的所有权。股份回购主要是针对股份公司尤其是上市公司而言,它是发达国家成熟资本市场下常见的经济行为,虽然在我国尚处于探索阶段,但仍旧是当前我国公司治理与证券交易活动中的一个重要课题。     

股份回购不同资金来源的杠杆效应分析

股份回购的直接后果是公司流通在外的普通股数量减少,影响公司的资本结构,产生财务杠杆效应。使用自有资金、债务资金或者增发股票等不同资金来源进行股份回购时,对公司资本结构的影响和产生的杠杆效应是有差异的,在制定回购筹资决策时要充分考虑这些差异,防止发生过大的财务风险。     

共同机构投资者会影响公司股份回购吗

股份回购是公司重要的财务活动，备受资本市场中各利益相关者关注。随着我国共同机构投资者不断增加，其对公司行为的影响越来越大，然而鲜有文献关注共同机构投资者对股份回购的影响。本文以2005-2021 年我国A 股上市公司为研究样本，利用双向固定效应模型通过实证检验发现，共同机构投资者会抑制公司的股份回购行为，在进行一系列内生性、稳健性检验后，结论依然成立。机制研究表明，共同机构投资者是通过提高市场预期、降低机会主义以及基于公司长期价值而对股份回购产生抑制作用。异质性分析发现，这种影响在管理层持股低和现金资源较差的公司作用更大，并且金融类共同机构投资者的作用更大。本文不仅丰富了共同机构投资者和股份回购的相关研究，也为完善公司治理提供了新的启示。     

狱中扮股神,黄光裕演砸了

有一种成功叫撤退,有一种失败叫占领——这是热播电视剧《潜伏》中的一句经典台词,但显然,身陷囹圄的国美电器董事局原主席黄光裕并没有参悟其中的道理,从而将自己置于新的困局。     

2012或将平稳减速

由于要素制约、区域格局变化、资本外流和企业外迁等客观原因,浙江的省内经济正处于相对低增长状态2012是改革发展承前启后的关键一年。预期浙江经济增长总体平稳,物价涨幅明显回落,产业结构继续调整优化。初步估算,浙江GDP增速或回落至9%以下,CPI涨幅有望控制在4%以内。2012年有利条件是地方换届基本完成,经济基础更加稳健;不利条件是出口形势不确定性增强以及房地产投资增速过快回落,     

首都第二机场或将落户大兴 北京南苑机场搬迁似成定局

经过7年的京津冀三地选址之争,日前首都第二机场选址工作似乎已经“尘埃落定”,北京大兴区成为最后的赢家。而毗邻大兴区的南苑机场搬迁问题,又成为各方博弈和关注的焦点。     

首都第二机场或将落户大兴北京南苑机场搬迁似成定局

经过7年的京津冀三地选址之争,日前首都第二机场选址工作似乎已经“尘埃落定”,北京大兴区成为最后的赢家。而毗邻大兴区的南苑机场搬迁问题,又成为各方博弈和关注的焦点。     

流动性偏紧或将持续

据央行最新金融统计数据报告披露,4月人民币存款增加3377亿元,同比少增8325亿元。其中,住户存款净减少4678亿元,非金融企业存款增加3519亿元,财政性存款增加4101亿元,财政存款季节性增长将抽离大量基础货币,意味着大量市场流动性资金将被逐步转为产业资本和国家资本,从而减少股票市场所需资金的有效支持,可能是造成当前股市弱势主要因素之一。     

小微融资难或将破解

中小微企业贷款风险补偿补贴机制,就是要形成政府、企业、金融机构的资金和政策合力。小微企业成为我国经济发展的中坚力量,已是各界共识。国家工商行政管理总局2014年3月首次发布的《全国小微企业发展报告》显示,截至2013年底,全国共有小微企业1169.87万户,占企业总数76.57%。若将4436.29万户个体工商户视作微型企业纳入统计,则小微企业在工商登记注册的市场主体中所占比重达到94.15%,而我国中小企业创造     

“新36条”或将再成空中楼阁

如果真想让民营资本发挥作用,突破制度障碍,落地配套细则,清除挡在民营资本前面的＂玻璃门＂、＂弹簧门＂,才是解决问题的根本     

上海自贸区建立LNG期货或将大有作为

正2013年9月29日,中国(上海)自由贸易实验区挂牌,虽然自贸区金融服务主要利好银行业,但期货市场也感受到一丝暖意。当日,中国证监会公布了《资本市场支持促进中国(上海)自由贸易试验区若干政策措施》,提出将深化资本市场改革,扩大对外开放,加大对自贸区建设的金融支持力度。业内备受关注的原油期货市场建设、证券期货市场开放以及场外市场建设均有提及。这意味着中国期货市场的对外开放将迈出实质性一步。发展原油期货不同于一般商品合约,它一定是国际     

省内

“新16条”助推块状经济转型升级浙江省工商部门日前出台了助推块状经济转型升级的16条,支持各类市场主体综合运用兼并、收购、股权出资、合并或分立、股份回购等方式开展改制、重组。支持非上市股份有限公司开展股权流转试点;继续开拓境外资本市场,推动企业赴境外上市融资;鼓励专业市场与现代产业互动发展;     

人民币“跌停”或将预示全球信贷枯竭

近期,即期市场人民币兑美元汇率连续触及跌停,引发了金融市场的极度恐慌。这种罕见的跌停到底是什么原因?应该讲,人民币急速下跌的原因众多,既有美元短期需求的冲击,也有人民币汇率的套利因素;既有跨境资本回撤,也有内部经济增速的预期改变;既有被动的阻击,也有主动的调整。然而,人们似乎还没有完全认识到,     

健全资本市场需要提高企业违规成本

在同内一些金融市场上,部分企业为了圈钱而发股票、发债券的现象,表明了我们资木市场仍不健全。上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院剐院长严弘认为,我阳资本市场的违规成本太低是过去十年经济飞速发展,而股市大起大落的原因所在。如果不对违规行为进行严厉临管,仅仅对企业融资或IPO进行限制,建立完善的资本市场就无从谈起。     

信贷资金是如何违规入市的? 专家称监管层下半年或将收紧信贷

股市靠什么从1600点涨到3000多点家住北京南城的南勇是一位老股民,也是一个被深度套牢的投资者,他看着最近股指的不断攀升非常激动。     

B股夺路求生

B股市场在改革开放初期以承担窗口使命而诞生,发展到已基本全面开放的今天,历史使命基本完成,但这个市场如何处置却是一个棘手的问题。1月18日,万科公布B股转H股方案,拟申请将已发行的B股转换上市地,以介绍方式在香港联交所主板上市。此前,中集集团B股成功转板H股。又有在深交所上市的丽珠集团多次回购B股,上柴股份也跃跃欲试,1月19日发布了上交所首例B股回购方案。     

股市靠什么从1600点涨到3000多点——信贷资金是如何违规入市的？ 专家称监管层下半年或将收紧信贷

家住北京南城的南勇是一位老股民,也是一个被深度套牢的投资者,他看着最近股指的不断攀升非常激动。但自从听说“银行信贷资金违规进入股市会造成股市虚高”的消息之后,他就开始琢磨,“这到底是什么回事儿,国家不是明令禁止的吗？这些资金要是撤走,股市不就崩盘了吗？”     

亚洲经济“乱象”面面观——全球经济或将开始进入调整期

自越南发生金融危机以来，亚洲经济随之阴云密布。中国、印度、韩国等国家的资本市场、物价捐数、产业经济都不同程度地出现了较为混乱的暴跌暴涨，加之次贷的冲击还未完结，美元呈继续贬值态势，各种生产资料及粮食在国际期货上大幅涨价，特别是石油期货价格已摸至约140美元，这种情况持续下去，传导到企业生产中，必然造成利润大幅下降，如企业状况在一段时间内得不好转，就业及消费等方方面面的问题将凸显。现在还无法判断多米诺骨牌效应能否发生，但中国在亚洲经济充满许多变数的状况下，如何在宏观调控政策中规避风险正在受到前所未有的考验。