国外风险企业管理借鉴

风险投资的运作核心是风险企业的监督和管理,即风险资本能否通过对风险企业的运作,取得风险资本的增加值。正如风险投资业中一句著名的行话,"第二流的产品加上第一流的管理要胜过第一流的产品加上第二流的管理",风险企业管理模式的好坏关系到风险资本能否成功地运营,能否发挥其最大效用。     

“风险租赁”:科技型中小企业的融资新渠道

<正> 大多数科技型中小企业已经知道了风险投资,但对风险租赁却很陌生。在美国,在过去的10年中,风险租赁和风险投资一起迅速发展,成为许多科技型中小企业的—个值得开拓的融资渠道。什么是风险租赁?简单地说就是一种以风险企业(通常是处于创业期的科技型中小企业)为对象的、与风险投资相结合的融资租赁形式。基本风险报酬结构是:承租人(即风险企业)从风险租赁公司租赁设备时不单单要支付较高的租金,还要提供认股权证,使风险租赁公司获得股权溢价的收益。可见,风险租赁的本质特征是传统租赁的灵活性和风险资本的风险收益性的有机结合体。     

中国的风险投资公司在哪？

美国有了风险投资，一批从事新经济的人一夜间成了富翁。中国一些手中有项目的科研人员，非常希望有人听他们的故事，然后“砸钱”，问题是──中国的风险投资公司在哪？ 有人说没有风险资本就没有新经济。风险资本使许多企业有了走向资本市场的可能。像微软、思科、戴尔等公司都是风险资本的受益者。在美国 １９９９年上市的公司中，有一半是受风险资本资助的。美国的风险投资额从 １９９２年的 ５０亿美元快速增加到现在的每年 １０００亿美元。所以说比尔·盖茨们的成功主要在于风险投资商的成功。在美国，风险资本家像苍蝇一样围着具有…     

我国风险投资公司发展的障碍因素分析及其对策

一、我国风险投资公司发展的障碍因素分析 1.融资渠道单一 在美国,风险资本的来源有富有个人、大企业、传统金融机构、养老金、国外投资者、保险公司、各类基金会和政府投资等多种渠道,这些风险资金大多通过风险投资公司对风险企业进行投资。而在我国,并没有充分利用包括个人、企业、金融或非金融机构等具有投资潜力的力量来共同构筑一个有机的风险投资网络。国有企业有着80％的     

风险投资及我国风险投资业所面临的主要问题

风险投资起源于20世纪40年代的美国，在其发展过程中直接造就了一大批高科技跨国公司，推动了战后美国经济乃至于世界经济的迅猛增长，促进了人类社会由工业经济时代向知识经济时代的过渡。在我国，风险投资业起步较晚。自1985年国内第一家风险投资公司成立至今，我国风险资本总额达数百亿人民币，启动了一批风险投资项目，发展了许多高新技术企业，如联想、方正等。虽然我国的风险投资业取得了令人瞩目的成就，但还不能称其为现代意义上的风险投资业，其面临的问题还很多，风险资本应有的经济作用还没有充分发挥出来。     

国内风险投资公司的风险评估方法

一是国家资本主导下的行政干预的风险。风险投资是纯粹的市场行为，过多的政府干预，会使风险投资公司的投资方向、投资决策和投资管理操作失误，造成投资失败和资金浪费。二是风险投资公司负责人的道德风险。三是风险投资从业人员的素质风险。四是投资结构多元化的风险。五是投资后的管理风险。在美国，风险投资公司将大约一半的工作时间用于所投资企业的管理。而目前我国的风险投资方式是，一家总人数约30人的风险投资公司，直接投资和管理约20家以上的风险企业，这就存在风险控制缺陷。以风险投资公司的人力数量和素质，根本无法发现和应付风险投资中的各种风险，难以做到实时监控，对风险发生的预防和控制明显存在滞后性。六是退出渠道不畅的风险。     

经济技术开发区风险投资刍议

风险资本是指投入研究高级科技及产品的资金,亦称创业资本。贷放风险资金的贷款机构则是风险投资公司。风险企业是以新技术为武器,向成败未卜、风险很大的领域发动进攻的企业,它一般从风险投资公司取得贷款。 风险投资主要作用是支持产业中最先进的部分,以提高整个国民经济结构的质量水平。 风险资本对高级科技能否成功,成功之后能否转化为新产品,有否销售市场等等。     

对宁波风险投资体系的构想

风险资本规模小、来源渠道不畅是制约我市风险投资发展的因素之一。要发展我市风险投资事业，大力开辟风险资本来源渠道，全市各地设立各种类型的风险投资基金是至关重要的。我市可通过如下途经拓展风险资本来源：     

中国风险资本来源分析及多元化实现路径

中国创业风险投资近年来发展迅速,取得了实质性进展。然而,与美国、欧洲等发达国家和地区相比,中国风险资本来源与结构仍存在较大差距,主要体现在养老金、银行和保险公司的资金比重太小,以及民间资本、境外资金、公司风险投资发挥作用有限。该文据此提出了我国风险资本来源多元化的重要实现路径,即从充分发挥政府引导基金的杠杆效应、利用＂外资模式＂引进境外风险资本、促进社保基金及商业银行等金融机构开展风险投资业务、鼓励大公司开展风险投资业务这四个方面展开。     

风险投资与企业ESG 表现

在“双碳”目标的大背景下,ESG 已经成为企业可持续发展的战略选择。风险资本作为一类特殊的机构投资者,对企业的ESG 决策和行为存在重要影响。以2010—2021 年沪深两市首次公开发行的A 股上市公司为研究样本,实证研究风险投资对企业ESG 表现的影响。研究发现,风险投资对企业ESG 表现存在显著的负向影响,验证了风险资本的“逐名”假说。进一步分析表明,风险资本联合、风险资本声誉较高、风险资本有外资背景等因素显著地抑制了风险投资对企业ESG 表现的负向作用。研究结论拓展了企业ESG 表现影响因素的相关研究,为强化政府对风险资本的正确引导,以及企业提高ESG 表现提供了有益的思路和启示。     

风险投资与风险企业的有效机制

本文第一部分探讨了基本规则 ,即智本与资本一体化的制度安排。指出了具有锁定风险、放大收益效果的鼓励技术人员的激励机制和鼓励风险投资的动力机制。在此基础上探讨了风险投资商与风险企业之间的委托—代理风险的治理问题。第二部分探讨了风险投资的社会机制。主要提出了以先行“通风机制”来发展风险投资的观点 ,主张引导投资者将经营重心移向资本经营。第三部分探讨了风险投资体系中的政府角色。主要观点是 ,在风险投资的初级阶段 ,政府应提供引导性风险资金 ,从而政府成为投资主体。在风险投资体系中 ,政府应以资本运作为主 ,而不应以企业运作为主。     

天使投资:中小企业自主创新的"垫脚石"

“十一五”规划以浓重的笔墨强调要加快我国中小企业的自主创新，而中小企业的自主创新离不开风险投资的支持。近20年，我国的风险投资事业尽管取得了一定的成绩，但与发达国家相比，我国的风险资本市场作为孵化和培育高新技术企业“温床”和产业结构升级的“助推器”，作用并不显，特别是天使投资这种非正式的风险投资几乎处于空白状态。[编按]     

风险投资公司的风险来源分析与防范

对于每一个风险投资公司而言,投资风险问题是必然面对而又不能规避的问题.文章通过对风险投资公司风险来源分析,提出了我国风险投资中风险防范的对策和措施,以提示风险投资公司理性决策,有效控制风险.     

试析韩国政府扶持发展风险企业的做法及其启迪

韩国政府扶持发展风险企业,使之形成了以中小企业为主体,规模小型化多样化,通过风险资本市场筹措资金,与传统产业结合发展的特点,并且方兴未艾。我国应当借鉴韩国的做法,大力发展民营企业,建立以企业为主体的多元化技术创新体系,尽快建立风险投资的股票市场,同时要发挥政府的主导作用,积极营建良好的风险投资环境,促进我国风险投资企业的不断发展。     

非对称信息条件下风险投资绩效研究——基于深圳中小板企业的经验

风险投资家和风险企业家是风险资本市场上的资金供给和资金需求两方。由于风险企业家比风险资本家掌握更多关于自己企业的私人信息,他们之间的信息不对称会影响双方的行为决策。文章主要考虑从风险投资参与深交所中小板企业数据出发,研究风险投资的效率是否与不同声誉的风险投资家相关?企业是否有风险投资对长期业绩的增长是否显著?希望通过研究能对风险投资机构及企业的发展有所启示。     

对我国风险投资退出渠道的探讨

风险资本退出是风险投资活动的最后一个环节,对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用。风险投资的退出机制是否完善有效,退出渠道的选择是否适当,是决定风险投资能否获得成功的关键所在。本文结合成熟市场国家风险资本的退出机制与我国的现状,分析我国当前风险资本的退出渠道。     

构建中国风险资本的运营体系

风险资本运营体系由风险资本的形成,投入,退出和监管四大机制构成。要构建中国风险资本的运营体系,第一,政府要从现在的投资主体地位退出,角色定位于以政策支持和引导风险资本的形成;第二,打通风险资本与高新技术成果之间的信息通道,真正实现风险资本科技成果化,科技成果风险资本化,第三,依托证券市场的主板,二板市场以及场外交易市场,构筑中国风险资本的退出机制;第四,对风险资本的运营加强监管,促进风险投资事业健     

正确认识风险投资

风险投资又称为创业投资,在我国既是个老话题叉是个新课题。风险投资(Venture Capital)是指对新的具有迅速发展潜力的风险企业的投资。这类高技术密集型企业在开发新技术、新产品、新工艺的过程中。既要投入大量的资金和技术,又要冒失败的极大风险。风险投资最大的特点就是创造一种风险投资机制来承认和识别高风险,以期在促进高技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。     

我国风险投资退出渠道的现实分析——基于MBO退出机制的理性选择

风险资本（创业投资）作为一种金融资本，是一种由专门的投资公司或专业投资人员在自担风险的前提下，通过科学评估和严格地筛选，把资金投向有潜在发展前景的公司、项目等，一定阶段后通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得投资回报的一种投资行为（郑可等，2003）。风险投资成功退出是实现风险资本增值的基本前提，是风险投资在时间上和空间上不断循环的保证。目前我国的风险投资规模，同发达国家相比，尚处于起步阶段。2002年，随着高科技领域的经济发展速度的减缓，我国的风险投资业也处于相对低迷状态。在目前400多亿元的创业资本总额中，真正做创业投资的不到25％。世界风险资金投入中国的速度也在放缓。因此，解决我国风险投资业发展减缓的问题，一方面要大力发展我国的科技创新产业，     

对发展福建省科技风险投资业的探讨

风险投资一般是指拥有风险资本的专业投资机构,主要通过为处于产业生命周期早期阶段的中小型高科技企业,甚至是处于构想中的企业投入风险资本,以协助其发展,待其发育相对成熟后,通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,以收回投资,取得高额风险收益的过程。