最优股份回购的博弈分析

股份回购是一种常见的公司理财行为，许多公司把股份回购作为一种股利政策或资本营运工具加以运用。股份回购会对股东的利益产生影响。因此，如何确定股票的最优回购比例来保障股东权益是一个相当重要的问题。本文使用斯坦博格博弈模型来建立最优股份回购模型，利用该模型来分析最优股份回购问题，得出了影响最优回购比例的因素。     

我国资本市场的股份回购研究

股份回购也称股票回购，是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额发行在外的股票。公司在股份回购完成后可以将所回购的股份注销，但在绝大多数情况下，公司将回购的股份作为库存股保留，仍属于发行在外的股份，但不参与每股收益的计算和收益分配。库藏股日后可移作他用，或在需要资金时再将其出售。股份回购在公司资本运营中属于公司收缩的范围，是一种通过减少公司实收资本来调整资本结构的重要手段。     

我国上市公司股份回购问题分析

股份回购作为一种资本运作方式在西方资本市场上得到了广泛的运用,而对我国资本市场和上市公司来说尚属新生事物,由此也就产生了诸多问题.本文通过对股份回购、阐述,来重点分析现阶段股份回购存在的希望对规范我国上市公司股份回购操作有所帮助.     

东北老工业基地公司股份回购的正财务效应分析

在证券市场发达的国家,为配合资本结构决策或股利政策股份回购早已成为上市公司,广泛采用的财务举措,而在我国股份回购无疑也是证券市场上的一项重大制度突破和金融创新.文章首先阐述了股份回购的基本理论,然后结合东北老工业基地公司股份回购的相关情况,着重地分析了股份回购的正财务效应.     

共同机构投资者会影响公司股份回购吗

股份回购是公司重要的财务活动，备受资本市场中各利益相关者关注。随着我国共同机构投资者不断增加，其对公司行为的影响越来越大，然而鲜有文献关注共同机构投资者对股份回购的影响。本文以2005-2021 年我国A 股上市公司为研究样本，利用双向固定效应模型通过实证检验发现，共同机构投资者会抑制公司的股份回购行为，在进行一系列内生性、稳健性检验后，结论依然成立。机制研究表明，共同机构投资者是通过提高市场预期、降低机会主义以及基于公司长期价值而对股份回购产生抑制作用。异质性分析发现，这种影响在管理层持股低和现金资源较差的公司作用更大，并且金融类共同机构投资者的作用更大。本文不仅丰富了共同机构投资者和股份回购的相关研究，也为完善公司治理提供了新的启示。     

公司股份回购负财务效应分析

股份回购早已成为上市公司为配合资本结构决策或股利政策而广泛采用的财务举措,而在我国股份回购无疑也是证券市场上的一项重大制度突破和金融创新。本文首先阐述了股份回购的基本理论,然后结合东北老工业基地公司股份回购的相关情况,着重地分析了股份回购的负财务效应。最后针对股份回购负财务效应分析中所发现的问题,提出了一系列相应的建议和解决措施,使其无论在理论上还是实践上的研究都得到了进一步的完善。     

论我国上市公司股份回购制度的法律完善

股份回购是国外成熟的资本市场常见的资本运作方式,在我国还仅仅是一种金融创新行为.股份回购具有多种功能,在我国允许满足一定条件的上市公司回购自己股份更具有特殊的意义.但我国有关股份回购的立法粗糙滞后,已不能满足实践发展的需要.因此,坚持股东实质平等和保护债权人利益的立法原则,选择适宜的立法模式,建立既适应国情又符合国际惯例的股份回购法律制度非常必要.     

股份回购不同资金来源的杠杆效应分析

股份回购的直接后果是公司流通在外的普通股数量减少,影响公司的资本结构,产生财务杠杆效应。使用自有资金、债务资金或者增发股票等不同资金来源进行股份回购时,对公司资本结构的影响和产生的杠杆效应是有差异的,在制定回购筹资决策时要充分考虑这些差异,防止发生过大的财务风险。     

对上市公司回购股份不同资金来源的财务影响分析

实行股权激励是上市公司建立长效激励机制的主要形式。目前许多公司相继推出股权激励计划,国家也针对公司以股权激励方式的长期性激励政策出台了一系列相关法律规定,旨在规范这一合法解决股份来源问题的渠道。但法规制度中并没有明确规定股份回购所需资金来源的财务处理方式。本文结合会计处理实例,重点分析了回购股份进行股权激励所需资金在税后利润中列支和税前成本中列支对公司的财务状况、纳税筹划以及财务指标等出现的不同结果和影响,并提出相应规范统一的回购资金列支渠道途径。     

股份回购：令公司高管着迷的制度安排

公司在股份回购完成后可以将所回购的股份重新注销,但在绝大多数情况下,公司将回购的股份作为“库存股”保留,这就为公司高管的股票期权激励创造了条件     

试谈公司股份回购制度

公司股份回购,又称为公司股份的赎回或重购,即公司重新获得发行在外的公司股份的所有权。股份回购主要是针对股份公司尤其是上市公司而言,它是发达国家成熟资本市场下常见的经济行为,虽然在我国尚处于探索阶段,但仍旧是当前我国公司治理与证券交易活动中的一个重要课题。     

资讯

政策证监会发布《上市公司回购社会公众股份管理办法》证监会6月16日发布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》,从即日起允许上市公司回购股票。《办法》规定对上市公司的回购申请实行备案制,证监会将不作实质性判断,10个工作日内未提出异议的,上市公司即可实施回购。《办法》没有对上市公司回购股份的条件作出硬性规定,完全由董事会根据股东大会的授权,根据二级市场的情况择机回购,在操作上具有相当大的自主权。证监会称,通过回购股份减少发行在外的股份总量,可以优化公司的股本结构,达到提高公司每股收益和净资产收益率,提升公司股价,维护公司市场形象。     

股份回购在我国的应用研究

股份回购在我国尚不成熟的资本市场中应用并不广泛。结合我国当下的具体环境分析进行股份回购的必要性和可行性。股份回购可以优化公司资本结构、增加公司价值和盘活国有资产等,但是在相关法律层面亟须突破。     

上市公司股份回购及其会计处理

股份回购是指股份公司出资将其发行在外的股票以一定价格购买回来并予以注销或者作为库存股的一种资本运作方式。在国外,对于股份回购这项经营活动有着详细的规定,特别是在成熟的资本市场,股份回购已成为一项重要的金融活动。在我国,虽然《公司法》等法律法规对股份回购的相关内容也做出了一定的规定,但是实践中还较少实施。近几年内我国股份回购业务逐渐增多,这里谈一谈上市公司股份回购及其会计处理的看法。     

回购B股?

正从历史上看,即便A、B股价差达到3倍以上,亦仅有少量公司进行回购投资行为2011年12月6日,重庆长安汽车股份有限公司在停牌50天后发布了"重大事项"的内容——拟以不超过6.1亿港元(合5亿人民币)回购B股。公告称,其B股已被明显低估,而回购之后有利于改善公司各项盈利指标,从而提升整体融资水平。按照长安的回购计划,其将在回购资金总额不超过6.1亿港元,回购股份价格不高于3.76港元/股的条件下,回购数量最多不超过2.69亿股B股。占总股本的比例不超过B股股份的25.14%。     

宝钢回购

50亿元,宝钢拿出三分之一的现金回购自家股份,此举在资本市场上引起了震动。 8月28日,宝钢股份发布公告称,为维护广大股东利益,增强投资者信心,维护公司股价,公司分析比较了分红和回购等回馈股东的方式,综合考虑投资者建议和公司的财务状况,公司拟以不超过每股5．00元的价格回购公司股份,回购总金额最高不超过人民币50亿元。     

股份回购用于职工股权激励的不同的处理方式对公司财务的影响分析

企业进行股份回购可以用不同的方式来进行，而不同的方式进行回购会对会计处理和企业的财务状况产生不同的影响。本文按照不同来源的取得进行股份回购的资金对各种方式进行分析，以期对企业合理运用不同的资金来源提供借鉴。     

对我国上市公司股份回购的思考

股份回购作为发达国家成熟资本市场上一种常见的资本运作行为,在我国却得不到重视.文章分析了股份回购在我国资本市场行不通的原因,并提出了几项完善对策,以期使之更好地为我国资本市场服务.     

股份回购：公司内的资本结构重组

近日，中国证监会发布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，公开向社会征求意见。对上市公司为减少注册资本而购买本公司社会公众股份并依法予以注销的行为进行了规范。规定：上市公司在回购股份期间不得发行新股；上市公司回购股份可采取在证券交易所集中竞价交易的方式或要约方式进行；上市公司股东大会应当对董事会股份回购预案中的某些事项逐项表决，股东大会对股份回购作出决议，须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。     

上市公司增持与回购对谁有利——股民对增持“利好”看法各异

股市持续低迷，国资委出面表示，支持央企根据自身发展需要，增持或回购其所控股上市公司股份。随即，中石油大股东中国石油集团通过上证所交易系统买入公司股份6000万股。上市公司增持或回购股份，被当做目前稳定市场的“救市”政策。那么，这一政策的实施，是否真正有助于增强市场信心？