Is Chinas Fiscal policy Sustainable： An Empirical Research

本文简要回顾了财政可持续性（Fiscal Sustainability）相关研究文献，选择国际标准的计量经济学分析工具，选取适当模型对中国财政可持续性进行检验，并就不同情形下的财政可持续性所对应的赤字率进行模拟分析，具体分析了不同情境下通胀、经济增长、利息支付、铸币税等因素对可持续性财政赤字率的影响。综合分析后可以判断中国目前的财政状况基本属于可持续性状态，中国财政整体上仍处于健康状态，积极财政政策仍有作为的空间，但是对于地方政府债务等需要引起高度重视。最后，本文就财政政策调整提出合理的建议。     

金融约束与积极财政政策可持续性研究

应用理论模型论证了积极财政政策可持续性的理论可能性 ,并引入金融约束理论对中国的积极财政政策进行了分析 ,结论是 :中国积极财政政策具有可持续性 ,其关键是政府实行金融约束。     

不同财政态势下对财政支出和税收的分析

根据国家当时所处的经济形势、社会状态等,通过一系列的财政支出与税收调节,可以影响国民总需求,这就是一个国家的财政政策。政府总是希望通过财政支出和税收的调节,影响国民总需求以及国民收入,使得国家财政经济处于相对平稳的状态。本文根据上述一系列观点,分析了不同财政态势下采用的财政支出与税收政策。     

日本财政危机的启示

尽管中国经济在2000年已出现重要转机,中国经济仍未能恢复自主性增长。为了实现2001年7%以上的经济增长目标,中国还需继续执行积极的财政政策,以财政支出的增加弥补消费需求、投资需求和出口需求的不足。由于自1998年开始实行积极的财政政策以来,中国财政的许多重要指标迅速恶化,许多经济学家开始提出中国财政的可持续性问题。对于中国财政状况的担忧是很有道理的。如果对中国出现财政危机的可能性掉以轻心,其后果是不堪设想的。但是,目前的问题是,如果中国不继续实行力度足够大的财政政策,中国的财政状况可能不仅不会改善,而且可能会更为恶化。在这个问题上。90年代日本财政政策的几次变化给我们提供了极好的启示。     

公共债务、财政可持续性与经济增长

各国为应对全球金融危机纷纷出台扩张性财政政策刺激经济复苏,这种导致政府债台高筑的财政政策影响着财政的可持续性,也影响着经济稳定增长。以中国数据进行的实证检验表明:长期低水平的基本赤字对经济增长产生较强的促进作用,且其经济增长效应与公共债务水平息息相关,二者呈倒U型关系,并存在一个最优组合关系。因此,在实行扩张性财政政策刺激经济增长的过程中,应该维持合理的赤字水平与国债规模,以保证财政的可持续性,有效发挥财政政策促进经济稳定增长的作用。     

日本财政危机的启示

尽管中国经济在2000年已出现重要转机,中国经济仍未能恢复自主性增长。为了实现2001年7%以上的经济增长目标,中国还需继续执行积极的财政政策,以财政支出的增加弥补消费需求、投资需求和出口需求的不足。由于自1998年开始实行积极的财政政策以来,中国财政的许多重要指标迅速恶化,许多经济学家开始提出中国财政的可持续性问题。对于中国财政状况的担忧是很有道理的。如果对中国出现财政危机的可能性掉以轻心,其后果是不堪设想的。但是,目前的问题是,如果中国不继续实行力度足够大的财政政策,中国的财政状况可能不仅不会改善,而且可能会更为恶化。在这个问题上。90年代日本财政政策的几次变化给我们提供了极好的启示。     

公共债务、财政可持续性与经济增长

各国为应对全球金融危机纷纷出台扩张性财政政策刺激经济复苏,这种导致政府债台高筑的财政政策影响着财政的可持续性,也影响着经济稳定增长.以中国数据进行的实证检验表明:长期低水平的基本赤字对经济增长产生较强的促进作用,且其经济增长效应与公共债务水平息息相关,二者呈倒U型关系,并存在一个最优组合关系.因此,在实行扩张性财政政策刺激经济增长的过程中,应该维持合理的赤字水平与国债规模,以保证财政的可持续性,有效发挥财政政策促进经济稳定增长的作用.     

试析我国财政政策与货币政策的协调

在不同的经济条件下,财政政策与货币政策搭配方式选择的正确性及其协调形式的合理性对一个国家的经济发展起到至关重要的作用。本文从财政政策与货币政策协调的理论基础出发,针对我国经济运行的实际情况,采取理论分析与实证分析相结合的方法,分析了在不同的政策组合下,搭配形式选择的合理性。面对宏观经济高位运行及不稳定因素的存在,从财政政策方面、货币政策方面和两大政策搭配方面给出了具体建议,我们仍应继续实行稳健的财政货币政策,加强宏观调控,保持经济持续稳定增长。     

积极财政政策举措能够实现“自融资”吗——基于初始财政状态的分析

在经济发展面临三重压力的背景下，支出型和税收型的积极财政政策均大有可为，探讨如何破解财政增支减收与债务约束之间的难题，具有重要的现实意义。本文基于省份季度数据，使用工具变量局部投影法和面板结构向量自回归方法定量分析了外生的财政冲击对地方财政可持续性的影响。结果发现，这一影响具有初始状态依赖性，政策实施时初始财政压力越小，越有利于放大正向支出冲击的政策收益，最终能够改善市场预期并降低地方负债率，即积极财政政策举措可以实现“自融资”。但当初始财政状况已经较为严峻时，扩张型财政支出措施将给其财政可持续性带来威胁，尤其体现在经济紧缩时期。进一步对比不同类型财政工具后发现，相比于增加政府支出，基于减税措施的积极财政政策可以更有效减少对地方财政状况的负面影响，从而为当前减税降费的财政效应，实现“放水养鱼、反哺财政”提供经验证据。     

中国财政风险两大警戒线的测算研究

在国际金融危机仍在蔓延和深化的条件下,我国于2008年重启的积极财政政策将持续较长时间,但由此导致的财政风险将对积极财政政策能走多远产生重要影响.本文在模型推导基础上,对我国财政风险两大警戒线进行实证测算,认为运用<马约>中所谓的"国际警戒线"来判断中国财政风险状况并不科学合理.主要研究发现:(1)我国财政赤字率和公债负担率的警戒线分别约为4.05%、49.05%,这与<马约>中的财政标准有较大差异.(3)以测算出的财政风险两大警戒线为评判基准,发现目前我国财政风险状况尚处于可控的、安全的区间,如2008年我国实际的财政赤字率和公债负担率尚与警戒线值分别相差约3.68%和31.33%,即具有较大的政策回旋余地和操作空间.     

重大疫情冲击与财政可持续性--来自多事件合成控制法的证据北大核心CSSCI

重大疫情不但影响公共健康和经济增长,也会影响财政可持续性,但少有研究对此进行定量评估。利用全球196个经济体1990—2018年的疫情-宏观经济匹配数据和多事件合成控制法,本文首次评估了重大疫情冲击对财政可持续性的平均因果影响,并分析了其产生影响的机制。多事件合成控制法的思路是,对每个遭受重大疫情冲击的经济体,利用合成控制法生成一个未发生疫情的反事实结果,然后计算平均处理效应。结果表明:第一,只有重大疫情才会对中短期的财政可持续造成负面影响;第二,疫情对财政可持续性的影响随疫情规模递增;第三,在不同的重大疫情划分标准,以及不同的财政可持续性指标下,上述结论均成立;第四,重大疫情通过财政收支两方面的因素对财政可持续性造成双重冲击。本文强调重大疫情冲击对财政可持续性的持续负面影响,这对统筹财政发展和财政安全具有重要的政策含义。     

全面实施财务管理视角下财政政策绩效评价研究

财政政策绩效评价是影响财政资源开发以及充分利用的关键因素,特别是在全面实施财务管理的背景下,财政政策绩效评价的作用也更加显著。文章围绕财政政策绩效评价内涵、功能及特征等展开分析,对全面实施财务管理视角下财政政策绩效评价中的问题进行研究,并提出有效的效果,来改进财政政策绩效评价质量和水平,以便充分发挥出财政资源的实际价值。     

当前我国宏观经济形势与财政政策取向

全球经济在2008年以后持续着下降趋势，在2009年的第一个季度的时候仍是呈下滑状态，中国市场经济也同样处在震荡状态。虽然全球经济快速下滑，但是出现了积极因素。本文是在财政减收以及财政支出极速增加的前提下，将弗莱明模型看作是研究基础来合理有效的调整货币政策以及新的财政政策。新的财政政策将会涉及到整个国民经济，将协调国民经济全面发展，有力的调整从而激活市场经济。在逐渐完善人民币走向国际化的前提下，改善全球货币机制。     

篮子货币汇率制度下中国财政政策绩效分析的文献综述

目前财政政策的运用越来越受到各国政府的重视,历来是学者研究的重点。早在凯恩斯的《就业、利息和货币通论》中就有对财政政策效用的分析,且政府利用财政手段对经济进行调控的方法也开始为学者们所关注。本文综述了财政政策对总体经济影响的程度,依其效果的不同可分——对经济起促进、负面和零作用三个方面。     

浅析香港财政政策及其对内地财政的借鉴意义

本文通过对2009年香港政府预算文本的研究,结合香港实际经济财政运营情况以及内地财政政策和宏观形势,分析了香港财政政策在其经济发展中的推动作用,与香港相比,内地财政在公众参与、财政理念和预算科学化等方面有待改进。     

浅析香港财政政策及其对内地财政的借鉴意义

本文通过对2009年香港政府预算文本的研究,结合香港实际经济财政运营情况以及内地财政政策和宏观形势,分析了香港财政政策在其经济发展中的推动作用,与香港相比,内地财政在公众参与、财政理念和预算科学化等方面有待改进.     

我国积极财政政策实施前后财政风险的变动分析——兼议财政政策转型依据

2004年底中央决定将实施6年之久的积极财政政策调整为稳健型财政政策,本文从财政风险变化角度解释财政政策转型的依据.本文通过对两大类、共16个指标反映的财政风险程度的单独和综合分析,认为积极财政政策的实施在总体上减低了财政风险程度.尽管某些直接关联指标体现的财政风险程度有所上升,但总体上我们具有继续实施积极财政政策的财政能力;而社会经济运行本身的发展态势却使积极财政政策的继续实施失去了必要性条件.因此,积极财政政策转型为稳健型财政政策是恰逢其时的.     

基于全面实施财务管理的财政政策绩效评价分析

财政政策的绩效评价工作是保证财政资源的作用得到充分完整开发的关键,在全面实施财务管理的情况下,财政政策的绩效评价作用得到了更加充分的显现。本文对财政政策绩效评价存在的问题进行了研究分析,并制定了提高财政政策绩效评价质量的具体策略,对提高财政资源的综合性应用价值,具有十分重要的意义。     

最优铸币税、通货膨胀与财政可持续性研究

当前我国政府财政赤字规模不断增加,政府债务规模居高不下,铸币税作为政府重要的资金来源之一,将其纳入政府预算约束恒等式来综合考量我国政府财政可持续性具有重要意义。本文通过理论模型将铸币税纳入政府跨期预算恒等式构建财政可持性指标,得到通货膨胀与财政可持续性之间的正相关关系。然后采用1978-2018年的经济数据,实证检验铸币税、财政可持续性与通货膨胀之间的长期协整关系。结果表明:我国的铸币税与通货膨胀处于Laffer曲线的右侧,即我国的铸币税与通货膨胀在长期呈现出正相关的关系;财政可持续性与通货膨胀存在相互之间的正向效应;铸币税是我国政府保持财政可持续性的重要资金来源。因此,应加强财政政策和货币政策的协调配合,建立科学的政府债务管理体制,同时应设立科学的跨期财政预警指标以防范财政风险。     

论积极的财政政策对经济的影响

经济发展宏观调控离不开财政政策,它作为中央政府宏观调控的重要手段,能够指导资源宏观配置,促进产业空间布局的实施和经济格局的形成。这就需要发挥税收政策、财政转移支付制度、投资政策等财政政策,积极发挥促进经济发展。本文就财政政策对经济的影响做出了论述,具有一定的指导意义。