财务保守行为与企业可持续发展——以“张裕”为例

财务保守行为是指企业在较长一段时间内持续采用低财务杠杆的财务政策的一种行为。20世纪80年代中期以来，许多研究都表明产品市场竞争特性会使企业的财务行为趋于保守，而财务杠杆又会对企业在产品市场竞争中的投资能力、产品定价行为和业绩产生重要影响。本文拟以烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（简称张裕）为例，考察其面临的竞争环境和产品竞争状况，分析其是否存在以及是否应该采取财务保守行为，进而探求在竞争环境中，     

财务保守与企业可持续发展——基于葡萄酒行业上市公司的研究分析

20世纪80年代中期以来,许多研究都表明产品市场竞争特性将使企业的财务行为趋于保守,财务杠杆对企业在产品市场竞争中的投资能力、产品定价行为和业绩都会产生重要影响,产品市场的竞争程度也会迫使企业调整财务政策。笔者拟将葡萄酒行业上市公司中的“张裕”与“皇台酒业”作为案例研究的对象,考察其面临的竞争环境和产品竞争状况,分析其是否存在以及是否应该进行财务保守行为,进而探求在竞争环境中,财务保守与企业可持续发展的关系。     

产品市场竞争程度对公司投资行为影响的实证研究

本文主要分析了产品市场竞争程度对公司投资行为的影响。研究结果表明,产品市场竞争对公司投资具有显著的抑制作用,即产品市场竞争越激烈,公司投资规模越小。     

管理层权力、产品市场竞争与企业创新投资

本文以2010—2017年度我国A股非金融类上市公司为样本,分析了管理层权力与企业创新投资的关系.研究发现:管理层权力对企业创新投资产生正向促进作用;产品市场竞争对企业创新投资产生正向促进作用;企业所在产品市场的竞争越激烈,越会促进管理层权力与企业创新投资的正相关关系.进一步研究发现:在非国有企业之中,企业所处产品市场的竞争程度越激烈,越能显著促进管理层权力对企业创新投资的正相关关系.而在国有企业中这种作用效果不显著.     

产品市场竞争程度对公司投资行为影响的实证研究

本文主要分析了产品市场竞争程度对公司投资行为的影响.研究结果表明,产品市场竞争对公司投资具有显著的抑制作用,即产品市场竞争越激烈,公司投资规模越小.     

规范企业会计核算 提升会计信息质量

随着中国经济的发展,市场竞争越采越激烈,企业要想在激烈的市场竞争中生存与发展,就需要对企业的会计核算进行规范,从而有效地防范财务风险,提高企业的会计信息质量.     

公司财务冗余对投资规模的影响研究——基于代理成本和产品市场竞争的视角

本文在阐述代理成本、产品市场竞争对企业财务冗余政策影响的基础上,以中国上市公司为研究样本,对财务冗余如何影响投资规模,以及影响程度是否受到代理成本和产品市场竞争的调节进行了实证检验。研究发现:(1)财务冗余和企业未来投资正相关;(2)产品市场竞争对财务冗余一投资相关性产生正向影响;(3)代理成本对财务冗余一投资相关性的正向影响在低产品市场竞争的企业中表现明显。     

浅谈财务风险的衡量与防范

当前,经济全球化步伐加快,所有制结构趋向多元化,市场竞争日趋激烈。实践表明,经济全球化越加剧,市场竞争越激烈,企业所面临的财务风险就越大,就越有必要加强企业财务风险管理。因此,研究企业存在的财务风险并采取一定的措施进行控制和防范具有十分现实的意义。本文针对企业财务风险进行分析衡量,并提出相应防范措施,从而有效回避财务风险,实现企业价值最大化。     

浅析财务杠杆的效益

一、引言 随着市场经济进一步发展，我国企业的发展速度不断加快，竞争越来越激烈，“物竞天择，适者生存”，竞争为企业创造了机会；也给企业造成不利的影响。近年来，不少企业盲目追求利益，忽视财务杠杆的作用，导致了倒闭的悲剧发生，如美国安然、世界通讯等公司。因此，对于企业来说，要想在激烈的市场竞争中站稳脚跟并力求脱颖而出，就必须深入研究财务杠杆的效益。     

财务杠杆与中小企业融资策略

目前,多数中小立业所处的外部环境普遍存在资金短缺、市场不稳定等因素。在技术、管理等内部条件一定的情况下,制定科学的融资策略,保持自有资金与借入资金的合理比例,充分发挥财务杠杆的积极作用,是小企业在激烈的市场竞争中能否取胜的关键。本文试对财务杠杆正负两方面的效应进行分析,开阐述中小企业如何运用财务杠杆为企业融资决策服务,旨在为中小企业的融资拓展思路。一、财务杠杆的效应分析财务杠杆也称融资杠杆,是指企业在制定资本结构决策时对债务资本的利用。企业在一定债务总额下进行经营,债务利息通常是固定不变的,当息…     

关于我国企业财务保守行为的论述

进入21世纪后,企业所面临的产品市场竞争的集中化趋势增强,企业要想在激烈的市场竞争中获胜,只有基于产品市场竞争的长期考虑而采取的财务保守行为才能为企业规避财务风险、提高竞争能力,才能更好地实现企业的永续经营目标。     

财务杠杆反作用对企业的影响

负债经营是现代企业的主要经营手段之一,运用得当会给企业带来收益,成为企业发展的有力杠杆。财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的手段。财务杠杆作用通常用财务杠杆系数来衡量,其计算公式为:合理运用财务杠杆可以给企业权益资本带来的额外收益,即财务杠杆利益。从股东的角度讲,只要投资报酬率大于负债利率,企业的财务杠杆就能为普通股股东增加收益,举债是有利的。因此,如果投资报酬率大于负债利率,企业没有理由拒绝运用财务杠杆增加收益。但如果只顾获取财务杠杆利益,无视财务风险而不恰当地使用财务杠杆会产生反财务杠杆作用,可能…     

建筑经营杠杆和财务杠杆组合状况与建议

在日益激烈的市场竞争中,每个公司也都面临着国内外风险挑战日益严峻的复杂局面,财务管理中的杠杆效应也随之受到企业管理者的关注。杠杆效应可以为企业带来杠杆收益,但收益从来都是与风险为伴,控制风险、降低风险损失,提高企业收益的稳定性和可预测性就显得尤为重要。这就要求管理者选择较优的经营杠杆和财务杠杆组合,提高对杠杆率的严格把控。     

现代企业财务风险的成因及防范

对现代企业来讲，由于负债而产生的财务风险是一把双刃剑．使用合理，它可以使企业获取财务杠杆收益，增加股东财富；反之，安排欠妥，则会加速企业亏损甚至破产。因此，对处在当前市场竞争激烈的现代企业来讲，深入分析财务风险的戍因，采取有效的措施来防范财务风险，显得尤为重要。     

产品市场竞争、融资约束与组织冗余结构

从产品市场和金融市场的视角,分析产品市场竞争对组织冗余结构的影响,并在此基础上研究融资约束的情境效应,最后讨论冗余结构偏离对企业绩效的影响。研究结果发现：产品市场竞争越激烈,企业持有的非沉淀性冗余资源比例越少;企业面临的融资约束程度越严重,表现为企业规模越小、企业负债率越低时,产品市场竞争对组织冗余结构的负向影响越强;最后,当企业实际冗余结构偏离标准冗余结构时,将会对企业绩效产生不利影响。研究结论为理论界和企业界进一步加深对组织冗余结构的理解和管理提供了新的理论诠释和实践指导。     

论财务杠杆与企业资本结构

伴随着市场经济环境和我国资本市场的深入发展,企业所面临的竞争日益激烈,企业生存和发展依附于企业资本结构的好坏,负债经营已成为必走之路。本文以研究如何利用财务杠杆来优化企业的资本结构为目的进行探讨。本文首先回顾了国内外有关财务杠杆和资本结构的研究成果;然后在对财务杠杆和资本结构概述的基础上,进行了财务杠杆对企业收益影响分析,得出资本结构决定着财务杠杆所发挥作用度的大小的结论;其次通过蒙牛集团的案例对财务杠杆进行计量分析;最后得出结论。     

我国上市公司产品市场竞争与资本结构的选择

当前,我国资本市场中存在着一种极不匹配的现象：产品市场竞争越激烈,公司财务杠杆越高.文章认为我国资本市场同时存在着股权融资过度和股权融资不足两种低效率,并有针对性地提出了对策.     

多元化经营、财务杠杆与过度投资

基于我国上市公司实行多元化经营战略的背景,从公司过度投资的视角对财务杠杆的治理效应进行了理论分析,并以2004-2009年的非金融上市公司为样本,检验了多元化经营对财务杠杆抑制企业过度投资治理效应的影响.结果发现,财务杠杆对我国上市公司的过度投资行为有明显的抑制作用,但是多元化经营会削弱这种抑制作用.进一步研究还发现,财务杠杆由于抑制过度投资,对公司绩效起到了正面的影响.而多元化经营同样会弱化财务杠杆对公司绩效的正面作用.研究结论不仅对于理解我国多元化经营的上市公司财务杠杆治理效应与投资效率之间的关系具有重要意义,同时也为我国上市公司多元化经营会降低公司经营业绩提供了新的证据.     

基于产品市场竞争的企业投资与负债关系述评

投资与融资作为企业两项基本的财务活动具有紧密的联系,而产业组织理论为企业的投融资决策提供了一个完整的、可操作的分析框架.文章系统回顾和评述了现代财务学术文献中关于投资支出与负债水平关系的主要研究成果,并结合学者们关于产品市场竞争与企业微观决策关系的研究结论,思考该领域的进一步研究方向,即站在产品市场竞争的视角来研究企业投融资关系,这对于丰富我国微观企业投融资关系的研究具有积极意义.     

财务杠杆:中小企业生存的法宝

随着世界经济飞速地发展和经济秩序日趋完善,我国国内中小企业的数量不断增加。在激烈的市场竞争中得以生存和发展,中小企业不可避免地会出现资金短缺、融资成本高、融资难、资本结构不合理等问题,成为这些中小企业发展的重要瓶颈。资金是一个企业充满生命力的血液,充足的资金能够为企业发展提供更为广阔的空间。但一个企业本身的自有资金是非常有限的,无法满足企业的长远发展。由此,负债融资是现代企业经营解决自身资金瓶颈的重要手段,负债经营也被现代企业所熟知,而其独特的财务杠杆效应也被越来越多的企业所运用。总体来讲,财务杠杆效应分为正效应和负效应两个方面。本文从我国中小企业财务杠杆运用现状总体分析入手,提出了优化企业资本结构、界定合理负债水平、寻求财务平衡、提升财务杠杆弹性、实现财务与现金流的匹配、建立企业完善的风险控制机制六个方面来改进财务杠杆作用,使中小企业在竞争中获取了生存的法宝,具有一定研究价值与借鉴作用。