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随着我国A+H上市银行数量的不断增加,A股和H股价格与估值差异引起了资本市场的广泛关注。一般情况下,我国上市银行A股价格普遍高于H股价格,且溢价幅度较大。但自2010年以来,几乎所有两地上市银行均出现AH价格倒挂现象。以我国A+H上市银行为对象,结合全球跨境上市公司股价对比情况,探讨A、H股价及估值差异现象的原因及变化趋势。 相似文献
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本文基于资本市场普遍采用的三阶段股利贴现模型,以三家A股代表性上市银行为样本,以较为谨慎的盈利增速,模拟测算了其内在价值,并与市场公开模型进行了结果印证。研究表明,A股上市银行股票的市场价格长期低于其内在价值区间,从模型参数角度分析,这种估值偏离的主要影响因素是实际折现率溢价、长期增长信心折价、非对称信息折价、短期投资考核机制等。本文认为,未来A股上市银行股价上涨的主要驱动力将会来自于自身估值回归,那些经营基本面良好、投资者关系公开透明的银行的股票或存在较大的估值回归动能。 相似文献
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股票价格的影响因素在金融投资领域一直被人们所关注,国内外经济学家也通过实践研究得出了很多结论.与国外成熟资本市场相比,中国股票市场具有“新兴+转轨”特征,上市公司股票价格的形成机制具有显著的行业特征.本文在参考原有的Fehham-Ohlson股权估值理论模型的基础上,通过对中国15家银行三个月内平均股价及会计报表数据的研究,得出在宏观因素不变的条件下影响中国上市银行股票价格的简化因素,即每股收益、成长能力评级以及关注度. 相似文献
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本文以2006年第二季度至2012年第一季度共24期的中国16家上市银行数据作为样本,研究了银行非利息收入的特征。研究发现,我国上市银行的非利息收入占营业收入的比重较小,利息收入仍是银行收入的主要来源。同时,由于银行的非利息收入主要由手续费及佣金收入组成,因此导致非利息收入与利息收入表现出较高的相关性;此外非利息收入的截面波动性和序列波动性都比利息收入小。 相似文献
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按照权益法核算的上市银行股长期股权投资,普遍存在市值与账面值倒挂导致的减值压力。本文在对A股上市银行股市值和账面值进行统计分析的基础上,分析了问题产生的原因来自A股上市银行股票交易不够活跃,市值不能代表银行股的公允价值,提出了使用净资产作为公允价值的建议,并呼吁从“积极创新”角度进一步推动会计准则本土化。 相似文献
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随着我国经济的快速发展,业绩评价对企业来说都是个非常重要的一环,本文更多的从管理视角讨论企业及分部的业绩评价问题,引入了非财务指标的业绩评价分析,通过良好的非财务指标的设计和应用促进企业实现未来的财务成功. 相似文献
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刘利 《内蒙古财经学院学报》2011,(3):31-35
国内外从未有人从政府角度进行过非财务指标披露的满意度排序研究和分组研究,本文从政府角度出发,对政府所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标披露的满意度进行了排序研究和分组研究。研究得出结论:政府对不同类的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标披露的满意度存在显著差异;个体和企业因素产生了政府同一类非财务指标披露的满意度差异。对满意度低的非财务指标的披露,企业应当改善其披露。对不同企业的利益相关者政府披露满意度存在显著差异的非财务指标,企业应当特别需要改善披露。 相似文献
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目前,构建自身股票估值模型的上市银行应该说还没有,但是,估值模型不仅对提高银行的信息披露质量有促进作用,而且对资本市场预期内部传导精准性的提高、有效性的发挥,同样具有积极意义。 相似文献
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本文利用我国上市银行2006~2017年的季度数据进行实证分析,发现:上市银行所选择的经营模式对其资本市场估值具有显著影响。从风险承担角度出发,将经营模式划分为"轻资产"和"重资产",发现"轻资产"银行的估值显著高于"重资产"银行。从收入结构角度出发,将经营模式划分为"息差型"和"综合型",发现"息差型"银行的估值显著高于"综合型"银行。从杠杆水平角度出发,将经营模式划分为"高杠杆"和"低杠杆",发现"低杠杆"银行的估值显著高于"高杠杆"银行。该结论表明上市银行可以将经营模式选择纳入其市值管理框架,据此提出相应的政策建议。 相似文献
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三季报上市银行整体业绩低于预期,但其中不乏亮点,比如华夏银行,净息差降幅低、拨备增加、ROE同比提高、资本充足状况改善等等;比如平安银行,非息收入结构改善、拨备增加、净息差环比提高、存款增长明显。平安集团的综合金融平台优势逐渐显现。建议投资者可关注低估值的对公业务优势明显的银行,比如华夏、平安和浦发。 相似文献
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根据股利贴现模型,在股利固定,盈利能力相对稳定的前提下,市场无风险利率、平均收益率和板块系统风险是短期内影响银行板块估值的主要因素.自2014年7月底以来,由于短期利率在政策调控下出现下降,引导银行板块形成了近9%的涨幅.然而,如果将无风险利率引入期限的概念,划分为短端利率和长端利率,会发现两者对于银行的估值都有较大影响.由于长端利率水平仍旧较高,且板块系统风险近期有所加大,因此银行板块中长期仍将面临下行压力. 相似文献
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本文对股东所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标披露的满意度进行了研究,发现其满意度存在显著差异.企业应当结合不同的股东类别,有针对性地改善相关指标的披露. 相似文献
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基于金融自由化的背景下,采用中国15家上市银行的相关数据,对银行收入多样化和银行风险的三者的关系进行了实证研究,检验了国有银行和非国有银行非利息收入的决定因素以及收入多样化对银行风险的影响。实证结果表明了银行的所有权对非利息收入存在显著的影响,相对于非国有银行,国有银行往往获取更多的非利息收入,具有更高所有权集中度的国有银行更可能追寻非利息收入。此外,国有银行和非国有银行的非利息收入都可以显著地减小银行风险。总之,就监管角度而言,收入多元化更有利于提升银行的竞争力。 相似文献
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在市场经济发展的过程中,我国企业无论是内部管理模式,还是外部竞争方式都发生了显著变化。在企业内部管理中,业绩评价一直是重要的内容,对促进企业运营、实现个性化发展以及提升综合实力具有重大意义。为了能够更好地评价企业业绩,除了需要考虑现有财务指标之外,还应加强对非财务指标的运用和分析,将财务指标与非财务指标相融合,实现企业业绩评价的全面、完整、客观的目标。鉴于此,笔者立足于自身的工作岗位,拟从非财务指标的角度对企业业绩评价展开分析,并形成自己的相关建议和看法,希望能够对我国企业业绩评价的发展与完善略尽绵薄之力。 相似文献
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《银行家》2014,(5)
正随着华夏银行年报的披露,13家全国性上市银行(中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行、交通银行、中信银行、招商银行、中国民生银行、兴业银行、中国光大银行、华夏银行、平安银行、浦发银行、以下简称为工行、农行、建行、中行、交行、中信、招商、民生、兴业、光大、华夏、华夏、平安、浦发)的财务报表尽数公诸于众。由于全国性上市银行的资产占到中国银行业的60%。因此,分析这些上市银行的年报,对理解中国银行业的经营现状,预测中国经济及金融的趋势尤为必要。上市银行规模增速放缓总资产增速明显放缓,股份制银行增速领先国有银行2013年上市银行总资产总计为92.90万亿元,同比增长10.51%,较2012年下降为5个百分点。其中五大国有银行总资产为68.68万亿元,同比增长9.51%,较2012年下滑3个百分点,股份制银行总资产为24.22万亿元,同比增长13.44%,较2012年下降近11个百分点,股份制银行资产增速回落幅度大于国有银行。2013年上市银行资产增速排名为:中信(23%),招商 相似文献
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公司价值评估理论在股票定价、兼并收购价格确定,以及公司发展战略确定方面发挥重大作用。公司价值评估理论,对于投资者树立正确科学的投资理念,促进我国证券市场的健康发展,确保我国国民经济的持续增长,有着重要的意义。本文通过对国内外上市企业估值理论体系的梳理以及现状分析,为我国资本市场的多层次发展提供一定的理论依据。 相似文献