增大企业现金流量提高风险防范能力

企业现金流量与企业生存、发展、壮大及抗风险能力息息相关。1997年发生的东南亚金融危机,给人们以深刻的启示,众多专家认为金融危机的源头在企业。当时东南亚国家许多企业负债率“高高在上”,泡沫经济导致投出的资金流动性极其差,造成企业偿债能力低下,银行不良资产过多,终铸成金融危机。但是透过金融危机,我们也能看到那些自有资本殷实、负债率相对较低,特别是现金流量状况良好、现金充足的企业,由于“口袋有钱”,不仅未被金融风暴“刮倒”,反而得到投资人、债权人的青睐,借此“东风”扶摇直上,迅速发展。在金融风险日益加剧的今天,企业现金及现金流量的重要性更为显著。美国前证券管理委员会主席哈罗德·威廉斯曾说：“如果让我在利润信息和现金流量信息之间作一个比较选择,那么,我选择现金流量。”实践证明,企业对现金流量的管理与控制已成为财务管理的关键,增强企业现金流量,对提高风险防范能力具有重要意义。尤其是那些发展日趋成熟、组织规模日趋增大、结构日趋复杂的集团公司,由于其资金流量大、投资项目涉及面广、政策支持力度强,其现金流量的正常运转直接关系到集团公司的健康、稳定发展和股东价值的最大化,因此,它们越来越关注现金流量信息。笔者根据多年在集团公司工作实践的经验,就集团公司如何加强现金流量管理,增强公司现金流量,提高风险防范能力提出以下几点探索与实践方向。     

华联综超现金流量分析

2008年以来，金融危机冲击全球经济，国内不少企业因为现金流断裂而倒闭，现金流量的重要性被人们重新认识。该文采取案例分析法，对华联综超的现金流量进行分析。该文对华联综超及其所属行业的现金流量正负组合进行分析，判断华联综超及其行业的生命周期，探索一定生命周期下，现金流量项目间的流转规律。     

现金为王应对金融危机——TCL集团现金流量分析

为应对金融危机，TCL集团从2007年底就开始采取稳健的财务政策，坚持以“现金为王”。本文通过对TCL集团2006--2008年的现金流量分析，说明该企业目前整体发展状况良好。     

企业净利润与现金流量的差异分析及其协调

笔者认为，计算净利润与现金流量所依据的理论基础不同是净利润与现金流量产生差异的根本原因。会计的计量基础有两种，一是权责发生制，一是收付实现制，企业计算净利润时是以权责发生制为基础的，而计算现金流量时却是以收付实现制为基础。因此，企业净利润与现金流量二者之间差异形成的根本原因是计量基础的不一致。     

企业现金流量管理分析

现金流量的管理水平好坏决定企业的兴衰存亡，其管理工作始终要与企业价值最大化目标和企业战略谋划互相贴合。要建立有效的现金流量管理体系，理论基础是首要前提。同时在实务上，企业应重视以现金流量为中心的预算管理，加强现金流量的动态管理，并把现金流量分析的作用发挥到极致。只有良好的现金流量状况才能满足利益各方的需求。     

对现金流量若干问题的分析

一、对利润与现金流量重要性的认识 现金流量是衡量企业资产流动性的重要标志。在国际上，评价企业通行的财务指标就是现金流量，而国内企业也越来越重视现金流量，这说明企业已意识到资产流动性和变现能力的重要意义。     

现金流量分析的重要性

近代理财学的一个特点是：资产的内在价值是其未来现金流入的现值，这一特点使现金流量的研究与分析在企业管理中的地位日益实现。但是传统的会计核算不能提供历史的现金流量信息，更不能提供未来的现金流量信息。我国从１９９８年起编制《企业会计准则———现金流量表》，从此把现金流量的分析纳入了我国的会计核算体系。一、编制现金流量表的目的编制现金流量表的目的是为会计报表使用者提供的一定会计期间内现金和现金等价物流入流出的信息，以便于报表使用者了解和评价企业获得现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。我…     

浅议现金流量表的编制

一、现金流量的概念 现金流量是指企业现金和现金等价物的流人和流出。现金流量是衡量企业经营状况是否良好、偿债能力强弱的重要指标。影响现金流量的因素包括企业的经营活动、投资活动和筹资活动等日常经营业务，但并不是所有的经营业务都影响现金流量。     

现金流量表若干问题的探讨

现金流量是第一位的。在市场经济条件下，对于企业来说只要现金流量跟得上，销售额和市场份额在不断上升，即使没有利润也可以，因为只要现金流量正常就可以扩大生产规模，而且通过现金流量更能透视企业内在的发展潜力。一位企业家说过，一个企业的存亡，其直接的原因往往不是它的利润，而是现金流量。因此，对企业来说，现金流量是第一位，利润是第二位。现金流量是衡量企业资产流动性的重要标志。在国际上，评价企业通行的财务指标是现金流量，而国内企业也越来越重视现金流量，这说明企业已意识到资产流动性和变现能力的重要意义。企业在逐渐适应市场经济竞争环境的过程中，必须要掌握市场经济的竞争法规，即一定要使其资产具有高度的灵活性和变现能力，换句话说，就是扩大现金流量。     

浅谈应收账款的管理

在当今经济衰退时期,企业尽可能地削减费用,加快应收款的回收,提供一个稳定的现金流量成功应对金融危机。中国出口企业海外坏账累计存量达千亿元,于是,如何管好、用好和盘活应收账款,以加强资金安全,提高资金使用效率,防范经营风险,已成为企业不容忽视的重要问题。     

企业现金流量控制的现状与对策

随着经济贸易全球化和市场经济发展日趋成熟化，现金流量已经成为评价企业信誉、发展潜力和价值评估的重要指标。现代企业不仅要看盈亏情况，还要看现金流量状况。现金是企业资本的一种资产表现，企业通过现金流量控制，平衡现金的流入与流出量，保证现金的充足性与有效性，使企业现金流量状况更能体现持续经营能力与价值。近年来，我国有一些企业意识到现金流量所具有的重要作用，加大了对现金流量的管理。在编制和分析现流量表的基础上借鉴外国的现金理财经验，实施现金流量控制，使现金管理体系更加完整，提高了企业自身价值。但我国企业还存在管理观念落后，以及部门协调不足、财务管理与监督乏力等问题。     

运用统计分析方法科学评价现金流量

现金流动是企业经营目标能否实现的关键，现金流量信息则是对企业现金流动的历史、现状和结果所作的全面的、系统的描述，也是评价企业综合财务素质的重要指标，现金流量分析就是通过对现金流量表上的有关数据进行比较、研究，以了解企业现实的财务状况，以发现问题，为未来预测提供科学依据，如何运用统计分析方法科学现金流量分析指标体系是一个值得研究的问题，笔者认为，可以运用比率分析方法对现金流量进行科学分析，下面拟就此问题进行探讨。     

小议如何在管理中处理应收账款

中国出口企业海外坏账累计存量达千亿元,在当今经济衰退时期,企业尽可能地削减费用,加快应收款的回收,提供一个稳定的现金流量成功应对金融危机.于是,如何管好、用好和盘活应收账款,以加强资金安全,提高资金使用效率,防范经营风险,已成为企业不容忽视的重要问题.     

现金流量控制是企业财务预算的核心

笔认为，现金流量对企业具有生死攸关的影响和作用随着社会主义市场经济的发展，企业经营对现金流量的认识正逐步加强，以最佳现金流量为企业的理财目标，具有越来越充分的实践依据，相应观点的正确性也将得到论证。     

企业经营现金流量的质量分析

经营现金流量质量是指企业在经营活动中现金流量对经营状况的客观反映程度，以及对企业财务状况与经营成果的改善及持续经营能力的增强所具有的推动作用。从广义上讲，经营现金流量质量主要包括经营现金流量的真实性、充足性、稳定性和成长性四个方面。现金流量状况的优劣是影响企业生存发展的关键因素，而经营活动是企业经济活动的主体，也是企业获取持续资金来源的基本途径。因此，在企业各类现金流量中，经营现金流量显得更为重要，而且企业现金流量状况的好坏，在很大程度上取决于经营现金流量质量的实际水平。但现行现金流量分析对经营…     

浅谈应收账款的管理

在当今经济衰退时期,企业尽可能地削减费用,加快应收款的回收,提供一个稳定的现金流量成功应对金融危机。中国出口企业海外坏账累计存量达千亿元,于是,如何管好、用好和盘活应收账款,以加强资金安全,提高资金使用效率,防范经营风险,已成为企业不容忽视的重要问题。     

企业并购与价值评估（续）

（3）基于现金流量折现法的估价方法 现金流量折现法（DCF）是选定恰当的折现率，将企业未来的收益折算到现在的价值之和作为企业的价值。企业价值表现为以加权平均资本成本为折现率对未来预期现金流量进行折现的贴现值。在实际评估企业价值时，由于不可能无限期地预测企业的现金流量，一般对企业达到均衡状态之前的现金流量逐年预测，而均衡状态之后的则采用简单的原则估计。     

构建以现金流为核心的财务风险评估指标体系

近代理财学认为企业的内在价值是未来现金流量的现值。决定企业内在价值的基本变量不是过去的账面资产价值和现在的账面盈余，而是企业未来获取自由现金流量的规模和速度。企业获取现金的能力是价值评价的基础，也是财务风险评估的主要依据和核心。现金流量表能够提供本期现金流量的实际数据和收益质量的信息，并可用于预测企业的未来现金流量，有助于评价企业的流动性和财务弹性。现金流量是按照收付实现制计算的本期各项现金流入量与现金流出量的统称，包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。其中，经营活动现金流量是企业现金流量的主要来源，也是企业偿还债务、降低财务风险的根本保障。因此，评价企业财务风险大小的基本变量是经营现金流量净额，用经营现金流量净额与到期债务、流动负债、债务总额、债务利息进行对比，形成现金债务比率指标体系，用来评估财务风险。本文拟从以下四个方面构建新的财务风险评估指标体系。     

折现现金流量法在企业价值评估中的应用及其改进

折现现金流量法是国际上通行的一种企业价值评估方法。本文首先介绍了折现现金流量法的一般模型，然后探讨其在企业价值评估中的应用，最后对折现现金流量模型的修正进行了具体的研究。文章指出，在现代经济环境中，由于不确定性和风险性因素的存在，企业未来每年的现金流量是难以准确预计的。因此，从稳健性原则出发，需用概率理论对折现现金流量模型进行修正，即用未来每年预计现金流量的期望值代替其修正前的确定值，从而使价值评估结果更加真实、准确、合理。     

谈企业现金流量分析

一、企业现金流量分析的重要性企业的生产经营活动一方面表现为实物商品的运动，另一方面表现为资金的运动。企业的资金在生产经营中以不同的方式表现出来，并伴随再生产过程中的资产运动而有规律地进行资金运动。对于企业来说，现金流量的有关信息是十分重要的，主要表现为：（一）现金流量的有关信息关系到企业生存和发展。现金是企业资金中最活跃的组成部分，它是资金循环中的起点和终点，企业财务管理的首要任务就是要确保企业有足够的现金来满足企业的生产经营活动的需要。企业如果缺乏必要的现金，就会导致财务状况恶化，难以维持正常…