试论企业财务危机及其识别

财务危机又称为财务困境,通常有两种确定企业处于财务危机的方法。一是破产法对破产的定义,即企业严重亏损,不能支付到期债务作为界定财务危机的标志。破产是企业财务危机的极端表现形式。二是证券交易所对于财务危机的定义,一般以上市公司被特别处理,特别是因为财务状况异常而被特别处理作为界定财务危机的标志;也就是说,如果某上市公司被特别处理了,那么说明该公司已经陷入财务危机。     

上市公司财务危机预警

本文选取在2004-2006年因财务状况异常而被特别处理的上市公司(简称ST公司),同时选取同行业、规模相近的正常公司(简称nst公司)作为配对样本.通过比较两类公司的财务指标均值,以及对t值的分析.总结了危机公司的财务指标特征.力图在分析上市公司财务危机成因的基础上,探讨各财务指标对上市公司发生财务危机的预警作用.     

机械设备业上市公司财务危机预警实证分析

本文在对财务危机公司和财务状况正常公司各个财务指标进行观察和总结的基础上,选取了总资产收益率、总资产周转率、总资产增长率、每股净资产、每股收益五个最能反映企业财务危机情况的财务指标来分析企业的财务状况,并且利用主成分分析法对这些指标值进行降维处理,最后通过归纳总结得到企业财务危机预警模型。本文进一步利用该方法对我国机械设备业上市公司作了实证研究,结果表明,该模型的预测准确率达到了90%以上,能有效地预测企业在下一年度是否会发生财务危机。     

基于改进Z模型的财务危机预警研究——来自医药行业上市公司的经验证据

文章以现金流量为研究视角,引入主成分分析法改进Z计分模型,使用t-1年的财务数据构建财务危机预警综合模型对42家医药行业上市公司进行研究。结果表明:企业财务危机是一个动态发展过程,存在阶段性特点;另外,企业的Z值越小,表示其财务状况越差,越有可能陷入财务危机。     

制造业上市公司财务危机刍议

财务危机又称财务困境，是指企业因财务运作不善而导致财务状况恶化的动态过程。本文拟以“被特别处理（简称ST）”作为公司财务危机的标识，对制造业上市公司发生财务危机的原因进行分析，并探讨其相应的对策。     

上市公司财务风险预警模型分析

财务风险预警是指通过企业财务报表及其相关资料的分析,对企业的运营过程进行跟踪、监控,以揭示企业的经营困境和财务危机的可能性及原因,并发出警情信号,提醒管理者提前作好防范措施的财务分析系统.上市公司是证券市场的基石,其行为的规范与否和财务状况的好坏,直接地影响到证券市场的发展和投资者的利益.从1998年我国对上市公司实行"特别处理"(简称ST)制度以来,2001年、2002年、2003年、2004年分别有144家、135家、113家和123家上市公司被特别处理.在鉴于此,迫切需要建立一个能预先发出财务危机警报的财务分析系统,以帮助上市公司管理当局及早取得财务状况恶化的信号,避免可能出现的财务危机.     

制造行业财务预警模型的构建

适时、准确的对企业财务进行预警分析是市场竞争体制的客观要求,也是企业生存发展的必要保障.财务预警模型可以为企业胜利到达彼岸起到保驾护航的作用.文章选取了我国2008年被"特别处理"的9家金属、非金属行业的上市公司为样本;按照同时期,同行业的要求,选取了9家财务健康的上市公司作为匹配样本,组成一个由18家上市公司的估计样本组.选取了六类反映财务状况的13个指标,作为财务预警模型的特征变量,用因子分析方法构建了适用于制造业的财务预警模型,并对其适用性加以检验.     

财务危机预警的F计分模型实证研究

在我国目前的市场经济体制中,上市公司所处的内外部经营环境是极其不确定的,正是基于上述因素才导致企业资本结构失调、资金链断裂、筹资与投资决策失误、生产经营管理不善,进而导致上市公司业绩出现下滑态势、财务状况异常波动甚至出现严重资不抵债情况,最终被特别处理,面临退出上市的尴尬。但是,上市公司财务业绩出现恶化是一个渐进过程,多数企业财务状况都是从正常逐步走向恶化这样一个过     

ST公司财务特征分析

本文选择在2005年因财务状况异常而被特别处理（ST）的上市公司,同时选取同行业、规模相近的非ST公司作为配对样本。通过比较两类公司财务报表项目均值,以及对t值的分析,总结出ST公司的财务报表项目特征。力图在分析上市公司财务困境成因的基础上,探讨各财务报表项目之间的关系以及它们对上市公司发生财务困境的预警作用。     

特别处理公司财务特征分析

选择在2004年—2006年,因财务状况异常而被特别处理的上市公司（简称ST公司）,同时选取同行业、规模相近的正常公司（简称nst公司）作为配对样本。通过比较两类公司财务报表项目均值,以及对t值的分析,总结出了财务困境公司的会计报表项目特征。力图在分析上市公司财务困境成因的基础上,探讨了各财务报表项目之间的关系以及它们对上市公司发生财务困境的预警作用。     

引入风险水平的外贸上市公司财务预警研究

本文以我国股票市场上因"财务状况异常"而被特别处理的外贸上市公司为研究对象,引入风险水平指标,运用因子分析、Logistic回归分析相结合的方法构建了我国外贸上市公司财务危机发生前三年的预警模型,并检验了该模型的有效性。     

撤销特别处理公司财务状况分析——基于2005—2007年ST公司会计报表项目

本文选择2005年—2007年被撤销特别处理的上市公司（简称ST公司）与同行业、规模相近的正常公司（简称nst公司）作为配对样本，通过比较两类公司会计报表项目均值，以及对t值的分析，总结出撤销特别处理公司的会计报表项目特征，并分析其财务状况的变化，并在此基础上，探讨各会计报表项目之间的关系以及它们对上市公司财务状况恶化的预警作用。     

基于中小企业组织成长过程的危机变革管理

<正>中小企业在其成长过程的不同阶段具有不同的组织危机,阶段性的企业组织危机是企业在不同发展阶段所产生的组织结构上的不适应,伴随企业成长的危机表现出阶段性的组织危机特征。中小企业只有及时地采取有效的处理措施,顺利度过自身成长中各个阶段的组织危机,才能有长远的发展。     

制造业上市公司财务危机阶段性预警的实证分析

财务危机的形成具有阶段性特征,有必要根据所选取指标表现出的差异性来判断不同的财务危机阶段,从而对财务危机进行阶段性预警。本文选取了我国2010~2012年首次因财务状况异常而被*ST的43家制造业上市公司作为财务危机组样本,按照1∶1原则以同期43家非ST公司作为配对组样本,运用财务和非财务指标进行阶段性分析。研究发现:在财务危机爆发前五年,两组公司显著性差异指标在各年是不一样的,随着时间的推移,显著性差异指标个数呈现出一个逐渐增多的趋势;同一预警变量在不同阶段模型中的系数也表现出很大差异。     

上市公司信用风险传导机制研究——来自2005～2006年度ST公司的新证据

上市公司股票交易被特别处理,是对其不能正常履行义务的警示。本文以ST公司为样本,选取同行业、同时期、同规模的非ST公司为对照样本,分析各类财务指标在信用风险传导不同阶段的敏感程度及其原因,揭示上市公司信用风险传导机制,提出防范风险的建议。研究发现,ST公司的财务状况与信用风险企业具有趋同性;上市公司信用风险更大程度上源于资金运作,而非传统意义上的经营活动;信用风险因现金流量不足而形成,因发展能力不足而加剧,在多因素耦合作用下积重难返。     

企业财务危机预警系统问题及对策

财务危机是威胁企业持续经营的根本性危机。俗话说"冰冻三尺,非一日之寒",企业财务危机不是突然而至的,而是有一个逐步积累的过程。美国危机管理专家菲克(Fink)在1986年所著的《危机管理》一书中,将危机的发展分为潜伏期、爆发期、成长期和解决期四个阶段。如果能及时预报潜伏期财务危机状况,对公司的利益相关者是十分必要的。经营者能够在财务危机出现的萌芽阶段及早采取措施,改善经营状况和财务状况,预防财务失败;投资者在得     

上市公司财务危机预警“Z”值区域研究与分析

本文以上市公司作为研究对象,将公司因财务状况异常而被特别处理(ST)作为企业陷入财务困境的标志,利用奥特曼的Z记分模型作多元判别分析,测试符合我国上市公司实际情况的Z值,并将其作为我国上市公司财务危机预警的指标值。实证结果显示,采用多元判别分析可以得到判别财务危机公司与非财务危机公司的Z值区域,并且可以保证较高的判别精确度。同时也发现,相对于主营业务收入指标,现金流量指标为更好的警兆指标。     

无形资产与上市公司财务危机诊断

本文首先阐述了上市公司首次出现亏损即可列入财务危机范畴的几点原因;其次通过对企业财务危机的确定研究及实证研究,得出加入无形资产比率指标的研究,有助于尽早诊断企业财务危机的发生,迅速提高上市公司财务危机模型的诊断能力。     

基于粗糙集—决策树的上市公司财务预警

传统的财务预警研究往往把企业财务状况分成ST和非ST两类,过于笼统。为此本文首先运用聚类的方法把138家制造业上市公司分为财务状况健康、良好、一般、预警和危机5个层次,这使得对企业财务预警的研究更贴合实际,并且使实证研究结果更加准确。然后运用粗糙集中的变精度加权平均粗糙度来构造决策树的改进算法,对这些公司进行分类,进而提出公司财务状况预警的规则,这样生成的决策树财务预警规则防噪声能力更强,分类效果更好。     

后金融危机背景下 上市公司财务风险的防范

<正>在市场经济条件下,上市公司是我国经济发展、市场繁荣的中坚力量。2007年爆发的金融危机,给全球经济予以重创。现在我们已逐渐走出金融危机的阴影,但是金融危机对上市公司财务状况仍有着深远的影响。在后金融危机背景下,针对上市公司如何应对潜在的财务风险的研究,对上市公司的可持续发展有着很强的现实意义。一、企业财务风险的含义企业风险一般可分为战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险等;也可以将能否为企业带来盈利机会为标志,将风险分为纯粹风险和机会风险作为企业风险的主要构成因