股指期货投资者结构对股市波动的实证研究

本文应用添加了外生变量的GARCH模型研究股指期货市场投资者结构对股指期货市场波动性的影响,为了研究股指期货市场与股票市场间的波动溢出效应,本文在GARCH模型中加入交叉ARCH效应项和交叉GARCH项,直接研究了股指期货市场与现货市场的双向波动溢出效应,间接研究了股指期货市场投资者结构套期保值强度增加对股票市场风险波动有抑制作用,并建议政府在权衡市场流动性和稳定性后制定鼓励套期保值者的规则和政策。     

中国股指期货对股票市场影响的实证分析

通过对沪深300指数进行分析，并结合对沪深300标的市值分析、10大权重股分析、沪深300指数与上证综指相关性分析、操纵性交易分析等，研究沪深300指数对股票市场的影响，从而为我国股票指数市场进一步发展提供对策选择。     

我国股指期货推出对股票市场的波动性影响研究

股指期货是成熟的金融市场不可或缺的组成部分,其对股票现货市场的影响也得到了理论界和世界上成熟金融市场的验证。为了准确求证我国沪深300股指期货对股票现货市场的波动性影响,以沪深300股指期货和以沪深300股票指数市场作为研究市场,采用2009年4月16日—2013年2月28日合计1013个日高频数据为样本,运用基本数据特征分析、均值分析和面板模型等实证分析方法展开了全面研究,结果表明:中国沪深300股票现货市场收益率序列存在左偏厚尾的特点,其平均获利能力较低;同时,收益率序列随着股指期货的推出呈现出波动集聚性,规律性更为显著;另外,结果显示沪深300股指期货的推出降低了我国股票现货市场收益的波动性,但是这种降低作用不是十分显著。     

沪深300股指期货套利及其实证研究

自沪深300股指期货推出以来,我国金融市场的交易品种变得更加丰富。同时基于沪深300股指期货的真实交易数据,我们可以获取并利用该数据进行实证分析,设计一系列的统计套利模型,发现当前市场所存在的套利机会。就目前我国的金融市场现状而言,市场有效性还有所欠缺,所以仍旧存在着较多的套利机会。本文利用真实交易数据对沪深300股指期货进行期现套利实证研究,以进一步完善股指期货市场的价格发现功能。     

沪深300股指期货对A股市场波动性的影响分析

股指期货是一种重要的金融衍生品,虽然股指期货能够规避系统性风险,帮助市场投资者进行套期保值,具有价格发现等特殊功能,对市场有效运行发挥重要作用,但对于出台股指期货降低股票市场波动的效用仍然有待验证,通过分析沪深300股指期货对A股市场的波动性具体影响,为资本市场监管者提供建议。     

沪深300股指期货套期保值的实证研究

如果在现货资产中加入股指期货来进行套期保值,那么我们的收益会得到保障或者风险能够得到降低。本文便利用修正的ECM-GARCH模型来测算资产组合的最优套期保值比率,从而为投资者进行决策提供依据。     

基于GARCH-VaR模型的股指期货风险研究

我国沪深300股票指数期货合约自上市交易以来受到国内外的万方瞩目,标志着中国资本市场单边市的终结。股指期货的推出有利于我国金融市场的稳定,发挥其套期保值、规避风险的功能;有利于产品的创新,股市的变革。但股指期货在化解金融风险的同时本身孕育着新的风险,由于自身具有的高杠杆性,有可能使得交易风险成倍地放大,甚至引起金融市场的动荡。所以,有必要在风险识别的基础上,对风险进行测量和评估。本文利用沪深300股指期货的交易数据进行GARCH-VaR模型实证分析,考察了风险价值法在我国股指期货风险管理中的应用价值,并进一步提出了相关的对策建议。     

投资者情绪与沪深300股指期货定价偏差关系研究

股指期货已发展成为全球金融衍生品主流品种,股指期货定价问题事关市场套利行为,一直备受投资者关注。本文基于投资者情绪视角,运用VAR模型、脉冲响应、方差分解等方法,深入探讨沪深300股指期货定价偏差与投资者情绪的关系。研究发现:投资者情绪与沪深300股指期货定价偏差之间构成因果关系,且呈现正向影响;股指期货定价偏差受投资者情绪影响而长期存在,其对投资者情绪的影响短期效果显著。     

我国股指期货动态套期保值策略实证研究

2010年4月16日,投资者期待已久的沪深300股指期货迎来上市交易,A股市场从此步入双边时代。采用系数动态估计股指期货套期保值比率,并利用封闭式基金——基金鸿阳与沪深300股指期货市场数据进行实证研究,可以分析动态最优套期保值比率的估计和套期保值的有效性。     

沪深300股指期货与股票现货市场关系实证研究

沪深300股指期货的引入对完善我国金融体系发挥着重要作用。沪深300股指期货与股票现货市场相关率达到97%以上,总市值覆盖率达70%以上,使其具有较好的抗操作性。沪深300股指期货推出对我国股票现货市场、基金市场的发展都起着良好的促进作用。通过对沪深300股指期货于股票现货市场之间的关联性进行实证分析有利于探究两者之间的相互关系,防范风险传导、充分利用两者的协同作用。     

沪深300股指期货套期保值效率度量研究——基于沪深300ETF的实证分析

基于沪深300股指期货真实交易数据,选取对指数拟合程度高且可交易的沪深300ETF为现货研究对象,运用静态套期保值比率估计模型（OLS、B-VAR、VECM）和动态套期保值比率估计模型（VECMBGARCH、DBEKK-GARCH、DCC-GARCH、NormCopula-GARCH、tCopula-GARCH）对最优套期保值比率进行估计,并对规避风险效果进行比较。结果表明：无论在样本内期间和样本外期间中,各模型反映出的沪深300股指期货套期保值效率都较高,考虑期货与现货市场动态相关性的NormCopula-GARCH模型套期保值效果最优。     

沪深300股指期货套期保值的实证研究

股指期货作为金融衍生产品的一个重要用途是套期保值,沪深300股指期货是我国推出的第一只股指期货,具有较强的开拓性和代表性。本文在基差风险不为零的前提下,运用GARCH模型研究沪深300股指期货的套期保值的可行性,以及最优套期保值比率,为风险厌恶型投资者提供有效规避现货市场系统性风险和非系统性风险的投资决策建议。     

股指期货对股票价格波动影响分析——基于沪深300股指期货数据的实证分析

股指期货的标的是股票指数,故自股指期货诞生之日起,国内外的学者就致力于研究股指期货与现货的关系。30多年来,学术界的争论没有一个定论。不管是想继续深入探讨、延伸有限的理论知识,还是想在实践中加快发展我国金融衍生品市场,都需要更多的以数据为基础的实证研究来探讨股指期货与股票现货市场影响关系。这是研究的目的和意义,希望尽所能,有所贡献。     

新华富时A50股指期货推出对国内市场的影响

新加坡交易所推出的新华富时A50指数期货是直接以中国A股为标的资产的金融期货,而且A50的成分股是沪深股市中市值最大的50家公司,并且与沪深300指数有着紧密的联系。本文主要通过实证分析来研究A50波动性对股指期货异地上市的反映,以及A50与沪深300的联动关系,来揭示新华富时A50股指期货的推出对我国A股市场的影响。     

沪深300指数对现货股指波动性影响的实证分析

本文选取沪深300指数期货推出前后的两个区间进行分析,观察现货标的指数的波动情况,分析其对现货标的指数的影响。采用沪深300指数的日收益率建立广义自回归条件异方差模型,对模型进行参数估计,得出如下结论：沪深300指数期货推出后,增大了现货市场的信息量,但减慢了信息传递速度;增大了现货市场的波动率。     

股指期货定价相对位置及其预测能力检验

文章以我国沪深300股指期货为研究对象,使用ETF与股指期货构造套利组合并通过无套利定价原理得到期货理论价格区间后,结合股指期货实际价格定义出文中使用的定价相对位置指数,并使用基本回归模型检验这一指数对股指期货基差和收益率的预测能力。最终得出结论:期货实际价格在理论区间内相对位置的变动可以由情绪解释一部分,文中定义的定价相对位置Pt具有对股指期货基差良好的预测能力,但对收益率的预测能力不足。     

沪深300股指期货推出对股指的影响分析

我国首个股指期货——沪深300股指期货的推出对完善资本市场有重要意义,但推出究竟会对沪深300指数产生什么样的影响呢?本文通过对沪深300指数期货推出前后的统计比较得出沪深300指数期货推出有降低指数波动的作用。     

当前开展股票指数期货的条件分析

股指期货推出这个问题已经讨论很长时间,但是推出时刻却迟迟推后,究竟现在适不适合推出股指期货?本文从宏观条件和微观条件两方面来分析当前推出股指期货推出的有利条件和不利条件。