信息对称、有限理性与投资者决策

在上市公司和投资者之间信息对称以及投资者有限理性的前提下,投资者的投资行为会发生怎样的变化?文章借助于博弈模型对此进行深入分析,结果表明:即使在信息对称的情况下,由于投资者的有限理性,投资者的认知能力存在偏差,投资者仍然只以一定的概率选择投资,投资失误总是存在.     

基于非对称信息博弈理论的中小企业融资问题研究

根据融资次序理论,分析我国中小企业融资的主要途径来源于商业银行贷款。根据国内学者从三个视角研究我国中小企业融资问题,建立非对称信息下中小企业与商业银行的演化博弈模型,用数学方法论证了中小企业在一次性贷款状况下不还款的概率大的经济现象;通过非对称信息下混合策略的概率分析,提出了满足商业银行和中小企业的演化博弈混合策略模型理想博弈精炼Nash均衡的条件公式。     

基于上市公司与投资者利益博弈的信息披露真实性分析

一、上市公司信息披露中的博弈信息披露对于上市公司本身而言是有成本的,信息披露的成本需要公平的承担和有效补偿;财务信息披露的外部性使业绩不佳的公司不愿将信息传递给市场,因为披露不佳的业绩会影响公司股价,进而影响公司融资,因而上市公司可能冒险披露虚假的财     

上市公司信息披露的博弈分析

本文从不完全信息博弈的角度,对上市公司信息披露的现状及问题进行了分析,揭示了我国信息披露机制存在的问题。发现在市场经济条件下,上市公司、投资者追求利益最大化的博弈行为。根据分析结果提出规范上市公司信息披露的途径,以加深人们对真实披露会计信息重要性的认识。     

企业财务信息有效性的博弈研究

博弈是对现代经济学、管理学的发展产生深远影响的一种重要数学方法,利用博弈来进行分析的关键步骤是找出在别人选择既定的情况下自己的最优反应战略。本文从博弈理论入手,对在市场博弈中保障企业财务信息有效性问题进行研究,指出财务信息失效的内部及外部原因,通过建立博弈论模型,提出一系列与之相对应的具体应对措施。以保障企业在市场博弈的大环境中能够提供真实有效的财务信息。     

投资者关系管理的博弈分析

本文主要从三个角度论述上市公司投资者关系管理的博弈分析,即投资者与上市公司之间的非合作博弈、机构投资者与个人投资者之间的“智猪博弈”以及投资者与上市公司之间的合作博弈。阐明投资者与上市公司非合作博弈的严重后果,机构投资者在促使上市公司实施投资者关系管理方面的作用,以及上市公司实施有效的投资者关系管理后的“双赢”结果。     

股市中信息披露问题的博弈分析

我国证券市场普遍存在虚假信息披露问题。本文首先对造假问题做了理论上的分析,发现在目前的体制下造假问题几乎不可能根除 ,随后提出了一些解决问题的办法 ,力求让中介机构独立和负责任地发挥其对上市公司的审计监督作用。     

不完全信息条件下企业税收筹划的博弈分析

税收筹划作为企业面对税收契约的必然选择,已成为当前我国理论界与实务界的热点问题。本文通过研究不完全信息条件约束下企业税收筹划的必要性和可行性,探讨更切合现实、更具有操作性的筹划理论。     

中小投资者与会计信息失真

中小投资者对会计信息失真的发生及其带来损失的增加负有一定责任 ,这一责任是由中小投资者自身的一些原因所造成的 ;但中小投资者可采取相应措施减少会计信息失真的发生机会 ,降低其带来损失的程度。     

基于信息不对称的损失厌恶供应链博弈研究

考虑制造商不知道零售商的损失厌恶信息,基于Stackelberg博弈方法,研究损失厌恶信息不对称对企业决策、企业之间的博弈关系、企业与供应链绩效的影响。算例结果表明,如果制造商高估零售商的损失厌恶程度,导致制造商的批发价格下降、零售商的订货量增加,对零售商有利,但对制造商不利;反之,如果制造商低估零售商的损失厌恶程度,导致制造商的批发价格增加、零售商的订货量下降,对制造商与零售商都不利。所以,零售商希望制造商高估零售商的损失厌恶程度,而制造商希望准确估计零售商的损失厌恶程度,该结论符合人们的直觉判断。     

经理股票期权与会计信息失真

本文分析了经理股票期权的激励原理,对它的理论假设提出了质疑,从而揭示了这一激励机制产生偏差的根本原因,并从本源上探寻了经理股票期权与会计信息失真的联系。     

信息不对称条件下我国医疗服务价格激励性监管模式研究

目前我国医疗服务市场存在严重的信息不对称问题,是导致我国医疗服务价格监管失灵的一个主要原因。本文借鉴西方主要的三种规避信息不对称的激励性监管模式的优点,在投资回报率价格监管模式的基础上,引入了价格上限因子和标准监管价格,同时考虑了医疗服务成本、医疗服务质量等因素,构建了我国医疗服务价格的监管模式,并对该模式进行了总结和评价。     

上市公司对投资者关系管理的分析与研究

本文在介绍投资者关系管理的定义及其功能的基础上,阐述了投资者关系管理工作对我国上市公司的信息披露和发展战略的意义,并对推动我国投资者关系管理工作提出建议。     

论股票上市公司的信息披露

股票上市公司进行社会筹资,就必须对外披露会计信息,以保护投资者和潜在投资者的利益。我国《证券法》和相关法律对信息披露做了一些规定,但仍存在一些问题。笔者就相关问题提出了几点措施,希望股票上市公司的信息披露更加完善。     

论住宅开发中开发商与顾客之间的信息不对称

从信息经济学的角度出发,通过定量与定性分析,建立委托-代理的最优激励合同机制解决开发商与购房者之间的信息不对称问题。弱化住宅开发中由于严重的信息不对称情况导致的逆向选择①和道德风险②。以期在开发商和顾客之间建立一个良好的信息沟通桥梁。     

A Note on the Structural Notion of Information in Extensive Form Games

It is argued that the method of representing games by extensive forms and by the associated partitional information structure calls for a wider and more dynamic definition of information set, increasing the overall expressivity of extensive forms of games. This revised version was published online in June 2006 with corrections to the Cover Date.