主权信用评级、政府债务风险和政府会计改革

一、主权信用评级与政府债务风险主权信用评级是由信用评级机构对一国中央政府的债务违约风险所做的评估。主权信用评级的高低反映了债务人违约的可能性。在国际资本市场上,主权信用评级可以减少债务人和债权人之间的信息不对称,降低信     

人行颁布实施《企业债券发行与转让管理办法》

中国人民银行近日颁布实施了《企业债券发行与转让管理办法》。 《办法》共分九章七十八条,包括总则、发行、承销人及承销方式、担保、登记与托管、转让过户、信息披露、罚则和附则。《办法》规范了公开发行债券企业报送材料的标准,明确要求企业在申请发行债券时,应向中国人民银行报送项目可行性及风险分析报告、经审计的发行人及保证人近三年的财务报表、担保函、企业债券发行章程、中国人民银行认可的企业债券信用评级机构出具的企业债券信用评级报告、律师事务所出具的法律意见书等申报文件。     

2012政策热点前瞻

中国人民银行行长周小川近日表示:应减少对信用评级的依赖性,要着力培育本土信用评级机构,甚至发展成为国际型的信用评级机构。依照评级机构的评级根据,主要是看企业的盈利能力和还本付息能力。在经济处于增长周期的时候,这些数字都会比较好看。但是当经济处于危机爆     

产业集群化供应链组织违约风险管理

文章基于产业集群风险与供应链组织违约风险的交互影响关系,提出建立外部信用评级信息系统管理供应链组织违约风险。研究表明：通过运用外部信用评级中的违约率信息、回收率信息、资金价格信息、监管信息,实现产业集群化供应链组织健康持续发展。     

让创业没有后顾之忧——湖北省人社系统小额贷款担保机构信用体系建设取得可喜成效

小额担保贷款是通过政府出资设立担保基金,委托担保机构提供贷款担保,由商业银行发放贷款,解决城乡劳动者创业资金不足的一项创业扶持政策。小额贷款担保机构信用建设对落实好此项政策起到十分重要的作用。湖北省人社系统高度重视小额贷款担保机构信用体系建设,积极在全省开展系统内小额贷款担保机构信用评级工作,小额担保贷款信用体系建设工作呈现管理规范、信用良好的可喜局面。基金规模不断扩大信用状况整体良好信用等级总体优良此次评级工作按照国际惯例和中国人民银行等监管机构规定的准则,对担保机构的评价级别实行三等九级表示法,即分为A、B、C三等,每等分三个级别。51家的级别分布于     

信用评级风险与债券违约——以华晨汽车集团为例

在政府隐性担保的影响下,我国债券市场上部分国有企业信用债券存在信用评级与违约率倒挂的现象,形成较大的信用风险。打破国有企业债券的政府隐性担保预期,需要政府以更加市场化的方式对违约国有企业进行救助,并进一步完善债券市场相关配套措施。本文以华晨汽车集团债券违约为例,从政府隐性担保角度,对目前我国债券评级市场上存在的国有企业债券信用评级失效的现象进行分析,并探讨债券违约的省内传染效应、信用评级的动态调整以及债务违约后的政府救助。研究发现,由于政府的隐性担保,华晨汽车集团债务结构失衡,同时伴随汽车行业景气度下滑、自有品牌盈利能力不足等问题,从而陷入流动性危机并发生债务违约。华晨汽车集团的债务违约带来了辽宁省内其他国有企业债券融资成本的上升。在信用评级方面,发行人付费模式可能带来信用评级中枢的全面上移,投资人付费模式相对有效,但也存在信息获取不足等问题。本文发现政府应当持续推进对债务违约国有企业的市场化救助,坚定打破国有企业债券的政府隐性担保预期。     

欧盟信用评级机构监管改革及其启示

2007年美国金融危机风暴殃及全球,欧盟难以幸免,并开始对其信用评级机构监管进行反思和改革。从早期对信用评级监管规范的低度乃至忽略发展到监管从国家层面走向泛欧层面,这不仅是制度的完善,更是一种理念的创新。欧盟颁布的《欧盟信用评级机构监管法规》承认了信用评级的不可替代性和监管特许权的必要性,其中的一些具体的规定也体现了对信用评级机构监管的强化。这是值得我国反思和借鉴的方面。在欧盟经验的启示下开展我国信用评级机构监管方面的改革,有利于推动中国信用评级行业健康运行。     

管理层风险偏好、盈余管理与企业信用评级北大核心

债券市场违约事件频发使企业信用评级受到质疑,作为企业决策主体,管理层的风险偏好是否以及如何影响企业信用评级值得探讨。以2013~2017年有企业信用评级的A股上市公司为样本,采用Ologit和OLS回归模型实证检验管理层风险偏好、盈余管理与企业信用评级之间的关系。实证结果表明:管理层风险偏好与企业信用评级呈显著正向变动关系,表明管理层风险偏好会影响信用评级机构对企业整体信用风险的评估;管理层风险偏好对企业信用评级的影响,部分是通过盈余管理活动来实现的。     

美国是如何建立健全信用消费体系的

我国全面启动个人消费信贷,以拉动需求,促进经济发展。为此,中国人民银行发布了《关于开展个人消费信贷的指导意见》。本文拟对美国开展信用消费的经验进行介绍和分析,探讨如何借鉴美国经验,加快我国信用消费     

信用消费在美国

去年初,中国人民银行发布了《关于开展个人消费信贷的指导意见》,全面启动个人消费信贷,以拉动需求,促进经济发展。然而,越过太平洋看看美国是如何开展信用消费的,对我国加快信用消费体系建设或许有一些启示和借鉴。美国信用消费产生很早,这与美国     

美国是如何建立健全信用消费体系的

去年初，中国人民银行发布了《关于开展个人消费信贷的指导意见》，全面启动个人消费信贷，以拉动需求，促进经济发展。本拟对美国开展信用消费的经验进行介绍和分析，探讨如何借鉴美国经验，加快我国信用消费体系建设。     

票据理财产品创新与风险管理研究

文章着眼于当前票据理财市场的发展情况,分析了票据理财产品存在的问题,阐述了信用违约风险、市场利率波动风险、资金监管风险及融资平台操作风险等,并提出可通过内外部信用增强措施降低信用风险、引入评级机构管理平台资质风险、构建多种产品组合或买入利率期权抵御利率风险等措施。     

独立评估机构信用评级体系与企业信用等级转移

企业信用评级对于企业的运营环境有很大影响,尤其是来自独立评估机构的信用评级更是如此。独立评估机构通过由评估因素、评估标准、评估方法和信用等级划分而构成的评估体系对企业进行信用评级。企业的信用评级转移具有两面性:高等级信用评级有助于提升企业的管理效力,而降级的企业则面临着运营环境恶化的巨大风险。     

引发美国金融危机的原因——信用评级体系弊端分析

信用评级机构在金融危机中备受指责,通过对信用评级机构在这场危机中的作用分析,揭示信用评级机构的漏洞,警示我国要规范信用评级行业的发展,使信用评级机构真正起到评价信用等级的作用。     

2005年促进中小企业发展的工作重点（节选）

一是抓紧修改完善《国务院关于鼓励、支持和引导非公有制经济的若干意见》。二是尽快完成《国家中小企业发展基金使用管理办法》和《中小企业信用担保管理办法》。完善并发布《国家中小企业发展专项资金使用管理办法》和《跨省区或规模较大中小企业信用担保机构设立与变更管理办法》。三是研究制定《关于鼓励创办小企业的政策意见》和国家中小企业银河培训工程的有关文件，指导全国中小企业培训工作。     

信用违约互换及外部影响因素分析

本文介绍了信用违约互换的基本理论和交易原理,讨论了影响信用违约互换定价的三个外部因素,分别是信用评级、合约到期日和无风险利率,通过对历史数据进行回归,根据回归的结果讨论三个外部因素是否对信用违约互换价格产生显著影响。由于信用违约互换交易存在较大的杠杆性和风险性,文章对如何预防违约互换风险进行了进一步的讨论。引进信用违约互换能够促进债券市场发展,有助于解决中小企业融资问题,促进经济发展,因此对我国出现信用违约互换的可能性进行分析,并对我国引入信用违约互换机制给出相应建议。     

【七部委联合发文】物流业信用体系建设要动真格:“一处失信”将“处处受限”

近日,国家发改委、交通部、商务部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局及国家标准委联合印发《关于我国物流业信用体系建设的指导意见》。意见提出,加强物流信用服务机构培育和监管、推进信用记录建设和共享、积极推动信用记录应用、开展专业物流领域信用建设试点、加强物流信用体系     

中美俄成立世界信用评级集团

日前,中国大公国际资信评估有限公司、美国伊根-琼斯评级公司、俄罗斯信用评级公司共同发起成立了世界信用评级集团,致力于推进国际评级体系的改革。国际信用评级体系亟待改革长期以来,评级机构在世界金融体系中举足轻重。作为市场独立的第三方,评级机构利用其自身的技术优势和专业经验,就各经济主体和金融工具的信用风险大小发表专家意见,为投资者提供投资参考。不过,在全球金融市场的现实发展过程中,随着     

省建设厅、省财政厅、中国人民银行济南分行关于转发建设部、财政部、中国人民银行《关于住房公积金管理若干具体问题的指导意见》的通知

现将建设部、财政部、中国人民银行《关于住房公积金管理若干具体问题的指导意见》(建金管[2005]5号，以下简称《指导意见》)转发你们，结合我省实际，提出如下意见，请一并贯彻执行。     

财经

商业贿赂六大“重灾区”确定,财政部年底完成政府采购专项治理,国土资源部重点查办4类商业贿赂案,央行发布信用评级管理指导意见[编者按]