从治理结构缺陷透析上市公司道德风险

本文分析了上市公司委托人和代理人道德风险行为的各种表现,重点从公司治理结构缺陷角度透析了上市公司道德风险产生的原因,提出公司治理结构法理上的先天不足、股东缺乏必要的监督和制约、董事会缺乏独立性、监事会严重弱化,无法有效发挥功能等是公司治理结构的主要缺陷。指出加强公司治理、加大处罚力度是降低道德风险的基本途径。     

我国房地产信托的基金化创新研究

近年来,随着房地产市场的连续调控和监管部门对房地产信托融资的严格监管,房地产信托在我国资金信托中的占比持续下滑,同时信托公司也开始在房地产信托领域主动创新,以标准房地产投资信托基金为导向,各类基金化信托不断涌现.本文在介绍房地产信托基本内涵的基础上,结合国内房地产信托的特殊发展背景,分析了目前国内传统房地产信托与可行基金化信托的特点及注意事项,并从政策制度、内部管理、人才建设等方面对促进信托公司进一步发展基金化房地产信托提出相关建议.     

房地产信托发展与问题探究

近年来随着房地产调控政策的持续进行,房地产行业面临着层层考验,在银行贷款受限,融资渠道受阻的情况下,对于有着庞大资金需求量的房地产商,信托无疑成了其维持运转的救星。而根据中国信托业协会数据表明,2011年,房地产信托余额达到了6882亿元,到2012年,将会有1759亿房地产信托到期兑付。我们来看10年房地产调控政策,效果显然不够明显,随着政府的换届工作完成,房地产何去何从,从主观看,未来10年内,房地产还将是一个中国经济的支柱行业。那么房地产信托将要如何发展,其又存在如何的问题。     

我国房地产信托发展的现状及未来方向

央行121号文件、2004年4月份的国务院通知以及全国土地实行招标、拍卖，挂牌交易等政策措施的相继出台，房地产业面临着金融、土地等方面政策调整带来的资金短缺难题。在此背景下，房地产信托得到了迅速发展。通过对目前发行的房地产信托产品的分析，得出中国的房地产信托产品只是以贷款型为主、资源配置单一化、流动性差的短期融资模式，这与房地产需要长期融资不相匹配，笔者建议应该借鉴美国房地产投资信托REIT(Real Estate Investment Trusts)的模式，发展真正意义上的房地产信托产品，从而解决房地产业的融资难题，促进中国房地产业的持续健康的发展。     

房地产信托——我国房地产金融发展的新动力

从我国房地产金融的发展现状出发，引出发展房地产信托的适用性，进而对其功能和在我国的发展模式进行探讨，分析其风险特征，并结合其优势和限制对房地产信托在我国的发展前景进行了展望，指出房地产信托是我国房地产金融发展的新动力。     

房地产信托产品在中国的创新性探讨

成本型REITs是一种结合中国房地产信托计划、国外混合型REITs运作的实践经验,在操作上相对稳健,比较适合目前中国房地产金融市场的信托模式。房地产信托是信托业务向房地产领域的渗透,狭义的概念是指信托投资公司利用专业理财优势,通过实施信托计划,将众多委托人的资金集合起来,运用于房地产开发项目,为委托人获取安全、稳定的收益。广义的概念还包括财产信托及其他与房地产开发、流通、消费有关的信托业务。     

浙江省房地产信托产品信用风险研究

2009年底,国家对房地产行业的监管措施逐步出台,央行采取了紧缩的货币政策,至此,房地产行业的融资来源成了每个房地产企业所面临的重要问题。为了解决房地产市场融资难的问题,房地产市场信托产品这一创新金融工具应运而生。截止至2013年,全国68家信托公司管理的信托资产规模达到10.91万亿,首次突破10万亿,信托业步入"后10万亿时代"。但是,伴随着房地产信托市场的快速发展,该行业的风险也逐渐显露出来。本文以浙江省为例,首先分析我国房地产信托行业的现状及风险;其次选择2012.1²014.4期间作为观测期,运用Va R模型分析浙江省房地产信托行业存在的违约风险,得出浙江省房地产信托市场的违约风险不大,在一定条件下,持有浙江省房地产信托产品100000元,一个月的损失不超过228.4元的概率为95%;最后,根据实证分析结果给出一些建议。     

警惕房地产信托风险规范房地产信托业务

房地产信托为什么热得烫手？作为一种新的融资形式,房地产信托自2003年以来可谓出尽了风头。仅去年第四季度。全国就发行了房地产信托产品37个,募集资金35亿元。今年刚刚进入3月,又有数只信托新品推出。这些信托从运用对象看,有烂尾楼的处理、房地产信托收益权转让、联合进行房地产信托开发、信托公司成立房地产项目公司等;从投资方式看,有贷款、股权投资、贷款 股权投资等形式。     

宏观调控下的房地产信托

受"限购、限贷"等一系列房地产调控政策的影响,2011年下半年开始,住宅价格过快上涨的趋势得到基本遏制,并于2012年伊始进入下行通道。房价下跌预期令更多的消费者持币观望,房地产成交量缩减明显,很多房地产企业销售收入因此大打折扣,以销售收入为还款来源的融入资金面临着不能按时兑付的风险,房地产信托产品位列其中。同时,银监会加大对房地产信托产品的监管力度,产品发行和产品结构受到了更加严格的限制。2012年房地产信托产品进入集中兑付期,这些政策对房地产信托产品按时兑付的影响有多大、房地产信托产品风险如何控制、未来房地产信托应该走向何方?带着这些问题,记者采访了北京国际信托有限公司副总经理时宝东、锦天城律师事务所高级合伙人李宪明、国鼎股权投资基金管理公司高级投资顾问张东旭、戴德梁行估价及顾问服务部董事胡峰,请他们就宏观调控下房地产信托的现状与发展进行分析。     

做好房地产信托项目选择,从源头上管控房地产信托风险

房地产信托业务对于信托公司具有重要意义,如何做好房地产项目选择、从源头上控制风险是信托公司需要引起高度重视的问题。分析了房地产信托项目出现的两种风险:终极风险和流动性风险,指出大部分风险是由于项目选择出现了问题。分单纯房地产项目本身和考虑开发商综合实力因素两种情况,分别提出了房地产信托项目选择需要考虑的因素及条件。     

委托代理理论与提高对国有银行经营者监管的有效性

本文从经济学的角度,利用委托代理理论的分析框架探讨了导致目前国有银行经营者引致的金融风险问题.通过分析认为,国有银行经营者引致的金融风险的根源在经营者的道德风险,委托人与代理人效用目标不一致、信息不对称、合同不完全是国有银行经营者道德风险产生的基本因素,国有银行产权结构与内部治理结构不完善、缺乏经营者有效激励机制、经营者"双重"身份、人情关系文化与寻租行为、内控机制不完善、市场竞争的监督约束作用弱等是导致国有银行经营者道德风险的特殊因素.本文最后提出降低经营者道德风险,防范经营者引致的金融风险的思路,以提高对经营者监管的有效性.     

信托：解困房地产企业融资瓶颈

解读中国楼市市道变化时期房地产企业的资金链条困境,阐述信托融资的三大优势及房地产信托的发展现状,最后提出房地产企业运用信托融资的三种主流运作模式。     

论金融企业内部人控制与道德风险

我国金融企业目前面临着多重风险压力,内部人控制及其所衍生的道德风险直接导致不稳健经营,进而形成金融风险;而内部治理结构不完善、政府行为偏差,则是滋生内部人控制及道德风险的温床.防止内部人控制和道德风险的有效手段是通过加强外部监督、完善治理结构和建立权利制衡机制.     

我国房地产投资信托产品发展路径研究

（一）我国的房地产信托产品种类。我国房地产投资信托产品在运营模式、品种设计方面也还都不够成熟。房地产信托资金的使用更多地体现了“过桥贷款”的性质。121号文件之后．房地产信托进行了一些创新．出现了股权信托模式和财产信托模式。但从整体上说．由于我国目前可供以收租为目的的高质量的房地产项目不是很多．     

有关信托型企业的年金治理策略探讨

本文主要从信托型企业的年金治理现状、信托型企业的年金治理措施、强化企业年金治理方法等三个方面对信托型企业的年金治理进行了简单分析与探讨。     

房地产信托：融资新方向

解读中国楼市市道变化时期房地产企业的资金链条困境，阐述信托融资的三大优势及房地产信托的发展现状，最后提出房地产企业运用信托融资的三种主流运作模式。     

有关信托型企业的年金治理策略探讨

本文主要从信托型企业的年金治理现状、信托型企业的年金治理措施、强化企业年金治理方法等三个方面对信托型企业的年金治理进行了简单分析与探讨.     

论金融业内部人控制与道德风险

我国金融企业目前面临着多重风险压力，内部控制及其所衍生的道德风险直接导致不稳健经营，进而形成金融风险，而内部治理结构不完善，政府行为偏差，则是滋生生内部人控制及道德风险的温床，防止内部人控制和道德风险的有效手段是通过加强外部监督，完善治理结构和建立权制衡机制。     

刚性兑付背景下的房地产信托项目选择模型

信托产品刚性兑付在我国多年以来已形成惯例,选择好房地产信托项目是保证对应信托产品顺利兑付的源头。通过对房地产信托项目的特点分析,构建房地产信托项目评价指标体系,选取2个一级指标、8个二级指标、22个三级指标,在此基础上建立房地产信托项目选择决策模型。通过实用案例进行分析验证,提示信托公司要根据环境和条件的变化及时调整房地产信托项目选择评价决策的基准值以及各评价指标的权重,以便对房地产信托项目的融资决策更科学,为融资项目的风险管控把好源头关。     

加强房地产信托业务风险监管

近年来,房地产信托已成为各大信托公司的一个重要业务类型,而从供求几方面分析来看,这种金融产品的快速发展有其一定必然性。首先,房地产信托能为委托人提供可靠的融资渠道,促进房地产企业的发展。