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采用两只股票的日数据和5种高频数据,借鉴组合预测思想,综合利用协整模型和新卡尔曼滤波模型,与统计套利策略具体目标相结合,设计出新统计套利组合策略,实证分析数据频率、策略选择对统计套利效果的影响。结果表明:运用高频数据及引入卡尔曼滤波模型均有效,但卡尔曼滤波模型与协整模型不存在明显优劣之分,选择组合策略是必要的;组合策略收益性显著优于采取单一模型的套利策略;组合策略下的套利组合随数据频率提高,收益率波动性更小、更稳定;组合策略接近市场中性,能很好地免疫市场风险。 相似文献
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统计套利是基于统计方法,构造金融资产投资组合,挖掘套利机会以求获得投资组合的市场回报。把协整统计套利方法引入分级基金和股指期货的期现套利交易中,分析分级基金组合(SFS)和沪深300股指期货的高频数据之间的协整关系,利用价差模型配对套利的损益发掘分级基金和股指期货的套利机会,结果表明分级基金和股指期货之间存在统计套利空间。 相似文献
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股指期货是以特定股票指数为标定的标准化期货合约.ETF拥有基于一揽子股票又可在交易所申购赎回的特点,能很好的模拟现货指数走向.本文将传统协整统计套利引入股指期货与ETF的期现套利中,运用协整的思想观测套利对象的日数据及高频数据下价格之间的协整关系,最后用残差模型及价差模型做排出配对套利成本的损益分析.分析结果发掘了ETF与IF300配对交易的交易机会,表明在国内ETF与股指期货之间存在一定的期现套利空间. 相似文献
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套利交易即对冲交易,其核心在于对交易标的价差的判断,传统套利策略假设价差在交易期内波动性不变,即标准差为常数。但金融时间序列通常存在异方差效应,本文通过实证发现,利用GARCH模型刻画价差波动,可以较好捕捉交易机会。 相似文献
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统计套利模型是基于数量经济学和统计学建立起来的,在对历史数据分析的基础之上,估计相关变量的概率分布,并结合基本面数据对未来收益进行预测,发现套利机会进行交易。统计套利这种分析时间序列的统计学特性,使其具有很大的理论意义和实践意义。在实践方面广泛应用于个对冲基金获取收益,理论方面主要表现在资本有效性检验以及开放式基金评级,本文就统计套利的基本原理、交易策略、应用方向进行介绍。 相似文献
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统计套利模型是基于数量经济学和统计学建立起来的,在对历史数据分析的基础之上,估计相关变量的概率分布,并结合基本面数据对未来收益进行预测,发现套利机会进行交易。统计套利这种分析时间序列的统计学特性,使其具有很大的理论意义和实践意义。在实践方面广泛应用于个对冲基金获取收益,理论方面主要表现在资本有效性检验以及开放式基金评级,本文就统计套利的基本原理、交易策略、应用方向进行介绍。 相似文献
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在利率市场化改革的大背景下,国债期货成为市场参与者管理利率风险的重要工具.在容量不断扩大的国债期货市场中,套利交易发挥着越来越重要的作用,促进了市场的交易流动性和价格发现功能.本文选取2015年3月20日至2018年2月28日我国5年期国债期货和10年期国债期货的1分钟收盘价,构建基于GARCH模型的高频套利方案,对样本内数据和样本外数据分别获得5.59%和4.56%的绝对收益. 相似文献
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本文简要介绍了统计套利的概念,对沪深300股指期货IFLX0、IFLX1合约,通过ADF和EG两步法检验其平稳性和协整性,利用统计套利的方法发现价差稳定性及变量间长期均衡关系,研究成对交易方法下套利机会存在的可能性。选取2010年4月16日至2011年3月31日沪深300股指期货合约数据作为研究对象,进行实证分析,计算模型下套利收益。 相似文献
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本文简要介绍了统计套利的概念,对沪深300股指期货IFLX0、IFLX1合约,通过ADF和EG两步法检验其平稳性和协整性,利用统计套利的方法发现价差稳定性及变量间长期均衡关系,研究成对交易方法下套利机会存在的可能性。选取2010年4月16日至2011年3月31日沪深300股指期货合约数据作为研究对象,进行实证分析,计算模型下套利收益。 相似文献
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本文选取2017年1月至2019年6月我国创业板上市公司月度数据,通过对比CAPM和FF三因子模型的回归结果进行实证分析。结果表明,FF三因子模型规模效应、账面市值比效应几乎不显著。在创业板市场上,投资者更倾向于选择小市值规模企业,具有“小公司效应”。大市值规模企业规模效应为负,在研究期间,整个创业板市场行情相对来说并不太理想。FF三因子模型对我国该阶段创业板市场解释力度不够,没有优于CAPM模型。 相似文献
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中国家电行业转型升级的特征决定其在资本市场定价具有自身特点。基于2010年6月至2019年6月中国家电行业上市公司的数据,运用FF五因子模型进行实证分析。在模型改进前,只有风险因子显著,规模因子、投资因子均不显著,账面市值比因子和盈利因子在FF五因子模型中变得不够显著。使用更换指标后的因子模型不仅提升因子参数的显著性,而且提高模型的拟合度。改进后的模型对中国家电行业股票市场定价具有更强的解释力。 相似文献
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统计套利是一种利用资产价格历史规律来进行套利的方法。统计套利的方法十分丰富,本文将基于协整的统计套利方法应用在玻璃期货这个新品种上。实证结果表明该方法取得了不错的效果,希望能为期货市场的投资者们提供一些参考。 相似文献
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文章运用协整理论检验上证50ETF与沪深300股指期货之间的长期均衡关系,确定了套利交易期望收益最大化的最优触发点,确定了套利边界,从而构建最优的统计套利策略。对样本期和样本外数据利用前文所构建的最优套利策略来进行模拟交易,检验其可行性。 相似文献
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中国的短期国际资本流入及其动机——基于利率、汇率和价格三重套利模型的实证研究 总被引:12,自引:0,他引:12
《国际金融研究》2007,(9)
在经济全球化的背景下,短期国际资本流入对国民经济发展与安全的影响越来越大。本文在回顾国内外重要文献的基础上,构建了基于利率、汇率和价格的三重套利模型,并运用1996~2005年的统计数据,对中国的短期国际资本流入及其动机进行实证研究。研究发现:中国的短期国际资本流入总量与国内外利率比具有显著的正向关系,资本和金融项目下证券投资贷方余额与价格比之间也存在显著的正向关系,资本和金融项目下其他投资中短期投资贷方余额加净误差与遗漏项目贷方余额之和与汇率比之间存在显著的负向关系,而与价格比之间则存在显著的正向关系。同时,外逃资本的回流也是构成短期国际资本流入的重要组成部分。为防范短期国际资本流入对国民经济造成不利的冲击,本文还提出了对策性建议。 相似文献