国有股流通问题刍议

国有股就要上市了！股市暴跌。管理层赶紧出来辟谣：国有股暂不上市。股市复又上涨。这一幕在我国证券市场不知上演了多少回。而国有股流通问题也一直是悬在证券市场上方的达摩克利斯之剑,众多投资一直在惴惴不安地猜测着这把利剑何时落下。     

定向转售：彻底解决国有股法人股流通问题

近年来关于国有股流通问题的讨论甚热,各种方案见仁见智不,我们认为,解决国有股法人股的流通问题的方案需满足以下几点：１、国有股的减持要与证券市场的结构完善和发展结合起来;２、要一次性地把问题全部彻底解决,不要一次只能解决一部分;３、不打持久战,不要拖它几年甚至几十年,我们认为定向转售方案是解决国有股法人股流通的可行方法,提出来和大家共同探讨。     

国有股转让与流通的方案比较与选择

国有股,法人股直接上市流通,这种方案就是让国有股,法人股,个人股一起进入二级市场进行交易,是最早提出的一种解决国有股流通的方案,但这种方案显然不具有可行性,其根本原因在于国有股数量巨大,超过了市场受能力,大量的国有股上市将加大市场扩容速度,导致股票失衡,更为重要的是,国有股,法人股与社会公众股在发行上同股不同价,在同一市场上流通显失公一,而这一点将导致人们怀疑国家发展证券市场的基本政策,怀疑国家减持国有股的动机,导致股市风险的发生,为了解决这个问题,不少学提出了将国有股缩股后再行流通的方案,这一方案必须将国有股进行还原处理,其操作的复杂性显而易见。而且,其定价也面临二难选择,高于或等于市价将无人问津,低于市价将冲击股市,在数年前,上海曾以“嘉丰”为试点,让其国有股直接上市,结果引起了股民恐慌,造成股价暴跌,并低迷数月之久,就深刻地说明了这一点。     

解析国有股流通问题

2004年2月6日，国务院国有资产管理委员会主任李荣融对外透露：随着《企业国有产权转让管理暂行办法》的实施，国资委将加快审批国有产权转让的速度，上市公司国有股流通的办法也肯定会适时出台。这是在2002年10月国务院决定停止减持国有股后，国务院针对国有股问题的再次探索取得的结果，     

对国有股流通几个理论问题的探讨

本文围绕国有股流通这一难点和热点问题 ,集中探讨了与此有关的五个理论问题 :1 国有股流通的结果是否会导致私有化 ;2 国有股的流通和转让是否会削弱国有经济在国民经济中的主导地位 ;3 国有股流通或转让是否会造成国有资产流失 ;4 国有股的流通是否会导致国有股和国有资产管理的混乱 ;5 国有股的流通是否会推动和助长证券市场的投机行为     

国有股减持有关问题浅探

国有股权高度集中且不流通已严重阻碍了我国资本市场的长远健康发展。有资料显示,截至２００１年３月底,我国境内上市公司总股本为３９７３．１２亿股,在全部股本中,尚未流通股份占股本的６３．６１％,而流通股份仅占总股本的３６．３９％。在尚未流通的股份中,以国家股和国有法人股为主,共计约占总股本的６１％左右。这不仅违背了股份经济的本质要求,而且也扭曲了股票市场的资源配置功能。为改变这种状况,大力推进上市公司股权结构的战略性调整,实施国有股减持已是发展资本市场,提高国有资本投资效益的内在要求。虽然最近国务院…     

国有股的流通与管理

国有股不能流通毫无疑问会带来方方面面的负面影响,甚至可以说国有股不流通是有百害而无一利的事情。目前,我国的国有股不能上市流通的根本原因是资本市场刚刚起步,很不发达,且十分脆弱,证券市场的容量还十分有限,股市的扩容速度还十分缓慢。     

国有股协议转让三大问题亟需解决

首都经贸大学教授刘纪鹏认为，采用场外协议转让方式取代二级市场上减持国有股应当慎重，在这一转让过程中，有三个问题亟需解决。     

理解资本市场

体制改革和经济发展可以归结为两个非常重要的问题,第一是怎么样大力发展我们的民营经济,包括各种民营、科技企业。这既是发展的问题,也是改革的问题。这有助于改变我们经济的结构和体制结构。第二是如何改革国有企业。改革我们的国有经济,这个既是传统体制改革的问题,也是发展的问题,国有企业改革有助于资源优化,能够释放出一大批资源,能够得到更好的利用。能加快我国经济的发展。     

国有股减持必须慎重

我国资本市场的一个特殊问题，是股权结构不合理。一是在一个上市公司中，分为流通股和非流通股，国有股、法人股不能流通，只有公众股才能流通。二是“一股独大”，国有股占到三分之一，有的占到５０％以上，如果加上法人股中大部分股权属国有法人，则国有股总体上占到６０％以上，有的企业比重更大。这种产权结构，既不符合股份公司同股同权的特点，也不利于建立法人治理制度。由于国有股一股独大，中小股东权利受到很大限制，股东大会和董事会实际由国有大股东控制，难以起到应有作用。 逐步减持国有股，是推动国企改革和完善资本市场的…