《纽约时报》：美国经济拖累中国股市

尽管美国股市避免了亚洲市场大幅跳水的情况，但欧洲和美国市场的投资者普遍担心利率会提高，这就严重影响了消费市场。华尔街股市虽然波澜不惊．但欧洲股市各大指数纷纷呈现下跌趋势。就在原油价格不断飚升后，通货膨膨胀成为投资者最为关心的事情。更让投资者担心的是，有报告显示价格不断高涨的石油价格推动美国进口达到新高。     

负利率政策:原因、效果、不对称冲击和潜在风险

1980年代以来,西方国家的货币政策中介目标,经历了从货币数量到利率,再到危机之后的货币数量(量宽),以及再重新回到利率(负利率)的轮回。本文梳理了近年来欧洲国家以及日本央行的负利率政策,探析了这些国家实施负利率政策的原因。基于对欧洲国家和日本的观察,作者对负利率政策的初步效果进行了观察,并探讨了负利率的下限空间。最后,本文总结了负利率对于零售金融市场和批发金融市场的不对称冲击,以及由此可能引发的金融风险。     

亚洲面对通胀挑战

【英国《金融时报》6月12日】在4月份令人瞩目的反弹使投资者纷纷重返该地区之后，亚洲市场5月底出现抛售。4月份之前，由于对经济放缓和通胀压力不断加剧的全球性担忧，亚洲市场一度遭受重创。     

亚洲资本市场急速膨胀逐步晋身为资金供给者

亚洲资本市场急速膨胀逐步晋身为资金供给者世界银行的统计显示，１９８９年时亚洲地区的债券市场规模为１６７０亿美元，而到１９９４年，则已扩大为３３８０亿美元，五年间增长幅度超过２００％，这在世界任何地方都是绝无仅有的。亚洲资本市场的急速膨胀，使得世界银行...     

亚洲经济见底回稳

J·P 摩根(新加坡)亚太经济研究部主管埃斯韦勒表示,亚洲股市和货币市场近期上升,令投资者既乐观又迷惘,因为去年初曾被经济复苏的假象烧损手的投资者,是完全有理由战战兢兢的。1.股市见底回升1998年初,投资者以为市势反弹,争相入市,但瞬即发觉被困于另一个螺旋形的跌势中,股市更被推至新低。后来大市秋季反弹,虽料仍有起伏,但却是真正的见底回升了。亚洲市场1998年1至2月份的     

我国通货膨胀的根本原因和出路

我国通货膨胀的根本原因和出路□文／林文益我国近十年来一再出现通货膨胀，究其原因，众说纷纭。有投资膨胀说、消费膨胀说、负利率说、价格改革说、成本推进说、结构失衡说、软预算约束说、利益集团冲突说、混合型通货膨胀说等。凡此种种，不一而足。显然，在上述多种看...     

渣打银行：2009年底是全球经济关键时点

渣打银行全球首席经济学家李籁思日前表示，2009年年底对全球经济而言是一个非常关键的转折点，但这个“关键时点”对西方发达经济体和亚洲新兴经济体有着不同的意义。在这一转折点之后，美国和英国经济可能出现反弹，但估计反弹幅度甚微，而亚洲国家则会呈现强劲而持续的反弹趋势。     

中国股市下挫并不意味经济领域失去活力

往事重提。7月29日，上证综合指数下跌5％，引发香港股市恐慌性抛售，甚至冲击到道-琼斯工业指数。但是，接下来的那个交易日，中国股市又反弹2．7％，创下两个月来单日最高涨幅。再快进到8月31日。那天，上证指数下跌6．7％，引起亚洲、甚至诸如美国这样遥远的市场的恐慌。这就是似曾相识之处。上证指数不可能很快回到先前的高点。继8月份的惨淡表现（上月，中国股市跌幅近22％）之后，截至8月31日，上证股市1至7月份81％的“大跃进”上涨现在已削减到42％。     

中国股票市场年增长50%

2005年中国股市跌落到8年来最低水平,被股市观察家认为几乎处于崩溃的边缘,然而,最近的中国股市与2005年相比却又飚升了近50个百分点。此次中国股市的强势反弹是近5年来持续时间最长的一次反弹,它给长期被套牢在股市中的股民带来了希望。市场分析家认为,中国的股价正受到亚洲金     

人民币自由兑换对人民币国际化的影响

随着中国综合经济实力增长，以及各项政策和监管制度的进一步完善，人民币走向国际化的进程也不断推进，尤其人民币自由兑换效果显著。货币自由兑换是指一国通货持有者可以为任何目的而将所持有的通货按市场汇率兑换成另一国通货的权利，因此，放松资本项目管制，实现人民币自由兑换将对人民币国际化带来重要影响。     

房地产调控应加大力度完善政策

2005年的“房产新政”对抑制我国房地产市场过热起到了一定的作用,但房地产市场反弹、房产泡沫重新膨胀的因素依然存在。房地产市场的稳定事关和谐社会的协调发展,对其调控不应放松,仍应以中央政府为主导。调控政策需进一步完善,行政调控手段应逐步退出,而以包括税率、利率、土地、汇率和道义劝告等在内的宏观经济政策为主。     

深化亚洲金融合作的途径:日本的作用和影响

推进亚洲金融合作,从技术上说需要确定一个合理的次序,寻找一个适当的起点并在不同层次上相互促进。从区域货币基金到亚洲货币设想再到亚洲债券市场,人们对如何推动亚洲金融合作的认识逐渐深入。但是,从国际经济战略上说,各国也必然会借此谋求自身的利益并展开博弈。日本作为亚洲经济大国,在亚洲金融合作中是否会依然坚持日元国际化的思路,在亚洲债券市场建设中出现暂时困难时、在推进区域金融合作的方式上,日本是否会转向加强以日元为中心的区域资本市场建设,这都是需要密切关注的问题。     

停不下来的负利率

货币贬值和定量宽松对可以对负利率施加影响，通过加大货币投放量、放松借贷环境和实行经济再平衡，减少对消费的依赖，鼓励投资及出口。从理论来说，解决名义上的“负利率”并不难，但难的是让中国经济这辆车在动荡的全球经济格局之中，平稳的开过这一段。     

市场纵横

市场纵横亚洲汽车市场行情看淡持续半年多的金融危机冲击波使亚洲汽车市场元气大伤，预计今年的市场行情不会有好转。据有关统计数字显示，除了中国和印度的汽车销量能够适量增长外，亚洲其他地方今年的汽车销售量将大幅度下跌。据《亚洲华尔街日报》报道，今年亚洲地区的...     

观点

国家发改委宏观经济研究院研究员王小广认为:中国经济近期无通货膨胀之忧王小广认为,今年下半年物价反弹的空间有限,不会形成明显的通货膨胀压力。PPI(工业品出厂价格指数)增长回升有限,对CPI(消费价格指数)的传导作用不强。CPI的增长主要取决于总需求与总供给的平衡状况,目前供大于求的市场格局并未改变,最近只是因投资的强劲回升使总体的供大于求的缺口有所收窄。可以肯定地说,今年下半年CPI反弹的力度远弱于2004年。虽然石油价格依然偏高,但趋势是温和调整,不会再次大幅上升,因而不会引起“输入型”物价大幅上涨。     

负利率的国际背景和实践启示

2008年全球金融危机后,国际间纷纷采取量化宽松政策,旨在刺激经济发展。由于该政策效果不显著,几大央行纷纷采用负利率政策。负利率是指各商业银行存放在中央银行的超额存款准备金的利率,即:各商业银行要为存款支出的成本为负。作为非常规的货币政策,负利率政策突破了以往的零利率限制。通过分析欧洲、瑞典和丹麦等国中央银行实施负利率的实践经验,进一步评价负利率对于金融体系和国民经济的作用。负利率对于刺激国家经济发展,维持通货膨胀稳定,实现国家货币政策目标起到了积极作用。负利率对发展中国家金融体系的影响程度仍然需要做进一步的研究。     

《两宋通货膨胀史》出版

正江西省社会科学院研究员俞晖、南昌大学历史系教授俞兆鹏著《两宋通货膨胀史》一书已于2020年5月由江西人民出版社出版。全书90余万字,分上、下两册。该书为国家社会科学基金项目"宋代通货膨胀研究"的最终成果,又为2020年国家出版基金项目。在当前全球以商品生产交易为经济发展主要模式的形势下,货币流通是市场经济的核心问题,而通货是否膨胀、币值能否稳定则是其焦点,故研究通货膨胀史具有重大学术价值和现实意义中国历代都曾出现通货     

中国经济虽有所回升但走低可能性越来越大

【香港亚洲时报在线5月14日】过去一个季度和半年期限内，中国股票指数在全球股市反弹中独领风骚。中国总体上超过了新兴市场，并把美国的指数甩到后面。新华富时中国25指数的表现强于MCSI新兴市场指数和标准普尔500指数。无论是从理论上还是直觉上，这不符合标准的宏观经济模式。     

中国经济的弱点将危及世界经济平稳复苏

【香港亚洲时报在线8月20日】亚洲开始出现经济反弹。不过这并非只是经济现象，也是由数字和历史构成的政治问题。     

负利率时代:政策创新与宏观风险

目前,丹麦、欧元区、瑞士、瑞典和日本等多国央行都已实施负利率政策。本文在分析负利率政策原因的基础上,指出以色列、捷克、加拿大和挪威等国也可能实施负利率。虽然囤积现金形成了对负利率政策的制约,但央行通过实施分级利率等方式仍有进一步降息的空间。负利率政策推动了存贷款利率和收益率曲线的下行,但对通胀和汇率的影响不一。本文认为,负利率常态化面临利率传导有效性降低、债券市场流动性下降、银行利润空间收窄、金融市场分割和动荡加剧等风险。全球负利率环境也令中国货币政策面临挑战,但对海外投资而言可能是利好消息。