利率调整与商业银行股票波动的事件研究实证分析——基于2007-2008年中国利率调整

自2007年底到2008年底为止,世界处于新一轮经济金融危机当中。此次危机对银行等资本运作型企业影响较大。在中国社会主义市场经济下的商业银行在07年到08年这段时间内经历了国家十一次频繁的利率调整,不仅在经营业务方面受到影响,其股票也在资本市场上有着一些与关联反应。     

利率调整与商业银行股票波动的事件研究实证分析——基于2007-2008年中国利率调整

自2007年底到2008年底为止,世界处于新一轮经济金融危机当中.此次危机对银行等资本运作型企业影响较大.在中国社会主义市场经济下的商业银行在07年到08年这段时间内经历了国家十一次频繁的利率调整,不仅在经营业务方面受到影响,其股票也在资本市场上有着一些与关联反应.     

股票红利政策的理论及实证分析

股票红利政策的M－M理论以及CLIENTELE效应，指出上市公司的市值与其即期分红无关，不同的分红水平可以吸引特定类型的投资者，机构投资者的投资行为更取决于其对上市公司的成长性预期而不是短期的红利要求，如果上市公司的分红政策过于飘忽不定则会使有选择偏好序列的投资者无所适从，上市公司应公布其稳定渐进的红利政策并表现出良好的成长性，对上海股市的初步实证分析表明尽管目前尚无上市公司公布其长期红利方案，但理性的红利政策更有利于上市公司和投资者。     

中国利率与物价指数关系的理论和实证分析

本文运用实证分析进行专题研究,首先阐述涉及物价与利率相互关系的基本理论,其次对影响物价、利率相互作用的因素进行了分析,最后利用历史数据对相关理论和影响因素进行了验证。     

中国利率与物价指数关系的理论和实证分析

本文运用实证分析进行专题研究,首先阐述涉及物价与利率相互关系的基本理论,其次对影响物价、利率相互作用的因素进行了分析,最后利用历史数据对相关理论和影响因素进行了验证.     

我国股票价格对货币市场利率的影响研究

金融市场调控需要强化资本市场与货币市场之间的联动。以我国货币市场短期银行间同业拆借利率为例,运用面板数据模型与格兰杰因果关系检验方法实证研究股票价格对货币市场利率的影响。研究表明：短期银行间同业拆借利率对“上证”和“深证”A股与B股股票价格指数的反应系数不一样;“上证”B股、“深证”A股和B股股票价格指数部分是短期银行间同业拆借利率的格兰杰原因,而“上证”A股股票价格指数均不是短期银行间同业拆借利率的格兰杰原因。因此,在利率市场化背景下,为防范股票价格波动引起的货币市场利率风险,应重点关注“上证”B股、“深证”A股和B股股票市场的稳定性。     

股价指数、消费、利率之间的联动性分析

消费、利率、证券市场作为一国经济的重要因素，三间的联动性对于经济管理宏观调控是至关重要的。本通过消费资本资产定（CCAPM），对我国消费、无风险利率、股份脂数之间的线性关系做了实证分析，分析结果表明，上证、深证股份指数收益率与消费增长率之间存在此消彼长年负相关关系，即我国证券市场参与多是风险的爱好，参与行为多以投机为主。而无风险利率与消费间的关联度不够明显，这一方面表明，在我国利率尚未市场化的情况下，利率的变动与消费脱节，另一方面表明，我国居民消费存在惯性影响，消费效用函数在时间上是不独立的。     

股价指数、消费、利率之间的联动性分析

消费、利率、证券市场作为一国经济的重要因素，三者间的联动性对于经济管理宏观调控是至关重要的。通过消费资本资产定价模型（CCAPM），对我国消费、无风险利率、股份指数之间的线性关系做实证分析，分析结果表明，上证、深证股份指数收益率与消费增长率间存在着此消彼长的负相关关系，即我国证券市场参与者多是风险的爱好者，参与行为多以投机为主。而无风险利率与消费间的关联度不够明显，这一方面表明在我国利率尚未市场化的情况下，利率的变动与消费脱节；另一方面表明我国居民消费存在惯性影响，消费效用函数在时间上是不独立的。     

利率衍生品对银行信贷的影响实证研究

随着我国利率衍生品市场的快速发展,其对银行信贷的影响日益凸现.对我国16家上市银行2006-2011年的数据进行分析,结果表明,利率衍生品的使用对传统信贷活动产生了显著的替代效应,银行持有利率衍生品名义本金占总资产比重提高1％会导致信贷下降0.4％,而持有利率衍生品名义本金占信贷总额的比重提高1％则使信贷下降0.26％.利率衍生品对银行传统信贷业务的替代效应有利于优化我国的金融结构,进而推进金融体系的健康发展.因此,应积极发展我国利率衍生品市场,并可以运用利率衍生品来完善货币政策.     

人口红利与我国经济发展的实证研究

改革开放以来,我国充分利用了人口结构转变带来的人口红利效应,经济发展取得了举世瞩目的成就。利用我国1991-2011年的人口经济数据,对我国人口红利与我国经济发展的关系进行实证分析,并提出应挖掘潜在的人口因素机遇,保持我国经济持续稳定增长。     

我国人民币利率-汇率联动关系的实证研究

利率、汇率是货币市场与外汇市场的调节工具和货币政策的主要手段,宏观调控政策的有效性也在很大程度上取决于利率-汇率之间的关系.对我国利率与汇率联动关系的实证研究对改善我国的内外部均衡极其的重要.     

我国股票流通量与股票价格变动率关系的实证分析

以量化分析为手段,对2000年沪深股票价格涨幅在100％以上的108只股票的流通量、价格变动率和股东变动率等指标进行相关分析，研究结果表明，中国股票二级市场的股票价格变动率与股票流通量之间存在负相关关系，但相关程度不高，解释能力较小；股票价格上涨幅度受股东变动率的影响较大，价格变动率与股市变动率呈显著的负相关关系，股票价格的上涨与和筹码的相对集中有着必然联系。     

关于中国通货膨胀、实体经济与股票收益率之间关系的实证分析

研究关于金融经济学领域中的股票收益率与通货膨胀率之间的负相关性难题,以发展中的国家中国为例,建立VAR模型,利用脉冲响应分析,结果表明在长期符合"代理假说"理论.     

人民币汇率与通货膨胀及利率之间的替代关系研究

对人民币汇率与通货膨胀和利率之间的替代关系进行行为分析,基于1994Q1-2011Q3的季度数据,采用格兰杰因果关系检验、VAR模型估计系数检验、脉冲响应函数检验和方差分解检验进行实证分析。结论及政策建议是:由于通货膨胀仅在短期内对汇率升值具有微弱的替代作用,因此不宜采用通货膨胀政策缓和人民币升值压力;由于汇率变化对通货膨胀有着持续的逐渐增强的替代作用,因此可以考虑通过汇率升值来抑制通货膨胀;由于就反通胀而言,汇率升值比提高利率见效更快、作用更强,因此在反通胀的背景下可优先考虑采用汇率升值的政策。     

利率调整与投资增长关系的实证分析

在市场经济条件下,货币管理当局可以根据国内投资目标来恰当地调整利率水平,从而影响投资规模。然而,实证分析表明,近年来我国利率调整对投资规模的影响并不十分明显。     

农村信用社利率风险实证分析——基于利率敏感性模型

稳步推进利率市场化是我国金融改革的重要内容,在利率市场化进程中,欠发达地区农村信用社面临的风险值得关注。本文选取了陕西省安康市四家农村信用社作为研究对象,利用利率敏感性模型对研究对象的利率敏感性缺口、利率敏感性比率和利率敏感性偏离度进行统计分析,并针对欠发达地区农村信用社的潜在风险提出政策建议。     

数字经济、人口红利与共同富裕

基于2011—2020年31个省（市、自治区）的面板数据分析发现,数字经济发展可以推进共同富裕,且存在正向空间溢出效应。面板门槛模型结果显示,数字经济发展对共同富裕存在非线性递减效应。从不同维度来看,数字经济发展初期减贫效应不明显,跨越门槛值后效应变得显著,对地区收入差距的影响存在先缩小后扩大的非线性特征,而对居民收入水平存在非线性递增效应。进一步研究发现,当数量型人口红利、质量型人口红利与配置型人口红利跨越门槛值后,数字经济发展将会在更大程度上推进共同富裕。     

当前中国经济“增长红利”研究

2014年政府工作报告确定中国本年经济增长为7.5%左右,让经济在合理的区间内运行。这意味着中国从全面深化改革的元年开始经济增长将从高速向中高速换挡,因为支撑中国三十多年的人口、制度、净出口和投资的红利在慢慢在消失,但是中国才刚刚达到中等国家收入水平,如何防止陷入到拉美的“中等收入陷阱”,必须寻求到新的“增长红利”;进一步释放“制度红利”,调整好产业、投资、消费和进出口结构,汲取“结构红利”,转变“人口红利”为“人力资本红利”。     

利率市场化改革进程中利率传导效应的实证研究——以山东省为例

基于凯恩斯的货币政策利率传导机制理论，实证分析了1998—2010年利率变动对实体经济领域投资、储蓄的影响程度，以及Shibor对票据市场的传导效应。结果表明，我国投资中仍存在一定程度的利率软约束现象和存款利率刚性问题，行政性资金配置导致利率传导机制失灵，投资渠道狭窄、社会保障体系不完善致使储蓄存款余额居高不下；而Shibor在货币市场的作用表明其对社会资金价格的影响力还较弱，利率市场化进程有待加快。