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在金融危机的阴影下,全球流动性不足,VC/PE纷纷削减投资项目和退出变现。但是,由于海外各大股指持续走低,收窄了1PO退出通道,而且国内退出机制不畅,资本市场的低迷导致股票IPO暂停,众多国内VC/PE无法借上市减持退出,开始谋求退出路径的多元化。 相似文献
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自2013年年底,新三板试点扩大至全国工作正式启动。通过2010-2014上半年的数据分析可以看出,新三板市场近两年来逐步受到市场青睐,并发展活跃,尤其是2014年上半年,机构参与挂牌企业数量同比飞跃增长。机构看好新三板市场主要得益于国家政策的大力扶植,此外,新三板市场本身可以为机构提供了除IPO以外更多元化的退出方式。也正是基于上述的原因,新三板市场发展呈现新趋势。在此基础上,提出完善新三板转板机制,增加交易流动性等政策建议。 相似文献
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随着新三板挂牌企业数量的快速增长及新三板市值的大幅增加,我国多层次资本市场的构建已经初具成效,但是不同板块之间由于缺乏流通机制而导致了一系列问题。在这种情况下,转板制度的推出已经被提上议事日程。那么,什么是转板制度?新三板引入转板制度有什么意义?转板制度应该如何推出?本文将对这些问题进行探讨。 相似文献
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随着新三板挂牌企业数量的快速增长及新三板市值的大幅增加,我国多层次资本市场的构建已经初具成效,但是不同板块之间由于缺乏流通机制而导致了一系列问题。在这种情况下,转板制度的推出已经被提上议事日程。那么,什么是转板制度?新三板引入转板制度有什么意义?转板制度应该如何推出?本文将对这些问题进行探讨。 相似文献
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国家战略性新兴产业发展规划已经出台,相关配套政策趋于完善。推动战略性新兴产业健康发展,要充分发挥市场配置资源的基础性作用,而场外市场的发展及扩容,将有力地促进我国战略性新兴产业的发展。我国战略性新兴产业的公司大多集中在产业开发区,而主要面向产业开发区的场外市场将大大改善这些公司的融资问题;场外市场将为VC/PE增加新的退出渠道,会促使VC/PE机构积极支持战略性新兴产业企业的发展;场外市场的转板制度会使满足创业板、中小板财务要求的公司能够较顺利实现升板,对战略性新兴产业企业的发展也有促进作用。 相似文献
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在梳理2013年股权投资市场本土民营机构募资遇冷、IPO向产业链纵深转变、LP投资节奏放缓、新股发行审核工作暂缓等事件的基础上,对新一年中国股权投资市场作以展望,指出2014年IPO向产业链纵深转变、机构策略转型看好并购、LP投资信心增强且偏好"5+2"型基金、IPO依旧是VC/PE首选退出方式、机构"跨业"监管仍有待落实等趋势。 相似文献
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2014年新三板实现了跨越式发展,新三板企业在挂牌数量、交易量、融资能力、估值等方面都有大幅提升,但也存在着融资渠道单一,市场流动性不足,挂牌公司质量参差不齐,转板机制缺失等不足,最后从增加挂牌企业数量,大力丰富市场融资工具,推出竞价交易制度,实施市场分层管理制度,降低投资者门槛等方面提出新三板发展的对策和建议。 相似文献
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朱涛 《中国商贸:销售与市场营销培训》2015,(2):69-71
2014年新三板实现了跨越式发展,新三板企业在挂牌数量、交易量、融资能力、估值等方面都有大幅提升,但也存在着融资渠道单一,市场流动性不足,挂牌公司质量参差不齐,转板机制缺失等不足,最后从增加挂牌企业数量,大力丰富市场融资工具,推出竞价交易制度,实施市场分层管理制度,降低投资者门槛等方面提出新三板发展的对策和建议。 相似文献
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《市场研究》2017,(12)
伴随新三板分层制度、转板IPO的相继实施,以及大宗交易的即将推出,新三板市场备受瞩目,但流动性问题至今仍是困扰新三板的第一大难题。本文通过构建流动性综合测度指标对2016年我国新三板市场的流动性进行测度,在理论分析的基础上,以2016年新三板挂牌企业为样本,通过流动性综合测度指标对新三板做市交易股票流动性的影响因素进行实证检验,着重分析了做市商的引入对流动性水平的影响,并控制了公司内部治理机制变量和公司基本财务特征变量。结果表明做市商的引入对新三板做市样本企业的股票流动性有显著影响。利用Amihud的非流动性指标(ILL)进行稳健性检验,再一次验证了研究假设的结论。 相似文献
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随着新三板市场的发展日益成熟,挂牌企业公司治理日渐规范,融资问题得以缓解,随着市场逐步扩大,市场结构开始变化,市场需求逐渐多元,新三板市场的融资能力欠佳和流动性不足的问题日益突显出来,因此,很多壮大的挂牌企业将目光投向了 A 股市场没希望可以通过转板上市满足企业发展需求。 文章分别从几个角度研究了转板上市的效果。 相似文献
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《中国经贸导刊》2014,(29)
随着我国PE进入快速发展阶段,受到市场和监管部门IPO核查等诸多因素推动,学者们认为我国PE投资出现了从2005年起发生的"VC的PE化"到2010年开始的"PE投资阶段前移"的特征。在IPO信息披露和监管趋于严格情况下,随着市场溢价预期的下调,以及PE市场扩容所带来的竞争加剧的趋势,PE在投资策略多元化的选择下更多关注企业发展的初期和成长的早期等阶段的投资,以期实现投资收益最大化。PE投资期限做为PE投资策略、投资环境和投资规模等影响的结果又进一步影响了被投资企业会计信息质量。不论是PE的参与阶段、对赌条款设定阶段、Pre-IPO阶段,还是PE退出阶段,PE机构出于自身利益最大化的考量对于IPO公司的治理环境、业绩报酬、战略发展方向都产生了切实的引导和影响。本文主要介绍了国内外私募股权投资与IPO公司会计信息质量实证研究的最新成果。这些研究发现对于规范PE发展、促进资本市场发展、加强资本配置效率都具有一定意义。 相似文献
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新三板试点的扩大给众多中小企业开辟了一条绿色融资通道,成功挂牌新三板为企业带来了诸多便利和新的发展空间,但是新三板挂牌相关的的各种风险需积极识别和管理。企业须依据自身发展阶段与财务状况,谨慎衡量挂牌之路的收益与风险,作出充分有效的准备工作和应对措施,对企业成功挂牌新三板及挂牌后的高效融资和持久发展具有重要意义。 相似文献
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新三板试点的扩大给众多中小企业开辟了一条绿色融资通道,成功挂牌新三板为企业带来了诸多便利和新的发展空间,但是新三板挂牌相关的的各种风险需积极识别和管理。企业须依据自身发展阶段与财务状况,谨慎衡量挂牌之路的收益与风险,作出充分有效的准备工作和应对措施,对企业成功挂牌新三板及挂牌后的高效融资和持久发展具有重要意义。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2014,(9):41-43
本文以20092010年在深圳创业板上市的153家公司为样本,考察其IPO前后2年的经营业绩变化,发现深圳创业板存在显著的IPO效应,VC/PE背景、国有背景、两权分离度3个因素可以在一定程度上解释创业板公司IPO后经营业绩的下滑。 相似文献