外资并购到底出了什么问题?

从1999年8月到2003年9月,中国出台了一系列涉及外资并购境内企业的政策和法规,但利用外资并购境内企业的发展依旧迟缓。2001、2002两年,中国跨国并购资金不超过50亿美元,占利用外资总额的比重低于6%。中国的外资并购进程如此步履蹒跚,问题到底出在哪儿?中国社科院世政经济博士后、中国法学会 WTO 研究会副会长何茂春为中国外资并购把脉诊断,并提出改革完善的若干建议。鉴于文章篇幅较长,本刊分上下两期发表。     

医药产业安全综合评估指标体系构建研究

伴随着中国人口结构逐渐进入老龄化时代,健康产业在中国的发展逐渐被重视起来。国外一些跨国医药巨头更是看重中国的这块高潜力市场,在医药巨头对于高额利润的追逐下,不断的采用并购的方式来快速占领中国市场。因此,对于并购中的利益分配和安全预判则非常重要。国内急需一种能够安全快速的检测体系来预判并购的安全性。为此,立足我国目前医药产业的安全状态,对于建立医药产业安全评估体系进行研究,并希望建立起一套完整的指标体系来指导并购的过程。     

浅析外资并购热潮原因及其对我国的影响

外资并购已经成为外商在华投资的趋势,中国已经成为跨国直接投资的主要目的地。外资在中国的并购热潮的原因较多,比如,中国政府放宽限制、国内企业发展成熟、外资看好中国前景、全球流动性过剩、全球商业竞争加剧等等。外资并购对我国经济有积极影响也有消极影响。本文提出了我国应对外资并购的建议。     

简析美国国家安全审查及对中企并购策略的建议

中国企业海外并购的快速发展与中国经济的崛起紧密联系,随着经济规模的不断扩大,未来的趋势将必然转变为资本净输出。中国企业在美国的并购活动自2006年以来多以失败告终,研究美国对外资并购国家安全审查制度,将对中国企业实施海外并购具有理论意义和实践价值,对其他企业在当前的贸易摩擦背景及逆全球化思潮下的在美并购具有相当的借鉴作用。     

由凯雷并购徐工引发的对外资并购的思考

外资在华并购可追溯到上世纪九十年代初，距今迄今约有15年左右，特别是我国加入世贸组织以后，以并购为形式的外资大规模进入我国。有资料显示，中国现在已成为仅次于日本和澳大利亚的亚太第三大并购市场。2006年上半年，外资对中国的并购投资金额达到128亿美元，创下历史新高。本文以凯雷并购徐工这一具有代表性的并购案为例，对新时期经济全球化背景下外资并购的特点，动因进行分析，并提出客观对待外资并购，合理利用外资，保障国家经济安全的建议。     

外资并购对中国企业产能利用率的影响

改革开放40年来,中国外资并购频繁发生,对经济增长做出了积极的贡献。然而伴随中国经济的高速发展,产能过剩问题日益凸显。本文基于1998—2007年中国企业数据,采用PSM-DID方法系统地研究了外资并购对中国企业产能利用率的影响及作用机制。实证结果表明,外资并购显著促进了企业产能利用率的提高;影响机制检验发现,出口扩张、研发创新和生产效率是外资并购提升企业产能利用率的重要途径;进一步的动态效应估计显示,外资并购后五年内对企业产能利用率具有显著的促进作用,且该效应呈"倒U型"动态变化特征。此外,本文还考察了外资并购对企业产能利用率的异质性影响,发现外资并购对内陆地区企业、高资本密集度企业和高融资约束企业产能利用率提高的促进作用更大。本文最后采用面板分位数回归方法检验了外资并购的产能利用率效应在不同产能水平企业之间的差异性,发现外资并购在更大程度上提升了落后产能企业的产能利用率。以上研究意味着,外资并购有助于缩小企业间产能利用率差距,这对于减少社会资源浪费、提高资源配置效率以及推动产业结构转型升级具有重要的作用。     

外资并购中的反垄断问题研究

尽管主流观点认为,中国目前还没有一个行业真正被外资垄断,但在跨国并购成为全球外商直接投资主要方式的背景下,研究外资在华并购的演变趋势及其可能产生的经营者集中问题,对于进一步完善反垄断法及国家安全审查制度具有重要的现实意义和战略意义。根据外资并购呈现出的新趋势,我国对外资并购的管理重点应从重视市场建设的经济层面上升到重视市场与规制建设并重的法治环境层面,以维护产业乃至国家经济安全。     

浅谈外资在华并购

随着中国经济的快速发展以及融入全球化程度的加深,发生在20世纪90年代的第五次并购浪潮不可避免地将中国卷入其中,外资在华并购案呈增多趋势,同时对外资在华并购的争议也从未停止。要客观看待外资在华并购活动,趋利避害,充分利用并购吸引外资、引进技术,促进我国技术升级与产业结构调整,同时要加快完善相关法律与规范,监督、引导外资在华并购。     

浅析外资并购对我国产业安全的影响及对策

伴随着中国加入WTO和对外开放程度的进一步加大,跨国公司在华并购日益频繁,并购活动也出现一些新动向。文章通过分析外资并购的趋势和出现的新特点,探讨在对外开放过程中,特别是外资并购对中国产业安全方面带来的隐患,并针对这些问题提出建设性的意见。     

跨国并购掀起新的引资热潮

为适应国际资本流动的需要和中国经济增长结构调整的需要,中国政府修改和出台了一系列法规,规范外资并购活动,为我国以跨国并购方式引进外资提供必要条件。本文详细探讨了鼓励跨国并购的背景和新出台的法规的特点及相应的实践,展望了跨国并购的前景。     

新时期外资并购探索

过去十几年的中外合作是“捆绑夫妻”,合作的内容中方基本先定好,现在随着中国经济的发展和法规的逐渐完善,外资企业也有了选择权,出现了外资在我国重新洗牌的现象。本文深入分析了新时期外资并购的动因,根据我国目前经济的发展状况,提出了应该警惕外资并购产生的经济、社会问题,保护国家经济安全。     

外资在华并购现状、影响及对策分析

我国在改革开放以来就不断吸引外国直接投资,特别是1992年邓小平南方谈话以后就放松了对外资的进入政策,在这种环境下使得很多外资企业开始大量并购中国的企业。在中国加入世贸组织之后,更加使得我国的很多政策以及更多领域对外资进一步开放,外资在我国的并购活动日趋活跃并不断地吸引着利益各方的眼球。外资并购在刺激我国经济发展的同时,其在中国的大规模并购也将对我国的经济产生一定的负面影响,本文正是出于此考虑,来分析外资在华并购的现状、影响,并提出相应的对策。     

外资并购对我国的影响及法律对策

随着经济全球化的发展,外资并购已成为国际直接投资的主要方式,这一方式在推动东道国经济的发展的同时,也会对东道国经济和社会的发展造成冲击.主要表现在:冲击国内市场份额、民族工业及国有品牌;冲击政府经济政策;阻碍获得国际先进技术等方面.对外资并购,我国应采取反并购的法律手段,健全关于规制外资并购的法律制度,完善外资并购的法律环境,有效规范、控制外资并购行为.     

我国外资并购立法模式研究

外资并购活动涉及众多的社会经济关系决定了完善外资并购立法是一个系统工程。其中,理清立法的总体思路,构建立法的基本框架,是使相关具体制度的完善有所依附的前提,也是外资并购立法模式研究的意义所在。本文主张对外资并购关系予以分别立法、综合调整。这种立法模式的选择符合外资并购涉及的社会经济关系的性质,并能较好地协调调整外资并购诸法法律间的关系。     

论外资并购的反垄断法规制

随着经济全球化进一步加深,企业间的并购在世界范围内逐渐兴起,而中国经济的腾飞也一直与外国资本的注入息息相关。外国资本通过并购国内企业,一方面为我们带来了大量的资金和先进的生产、管理经验,另一方面也造成国内市场外资垄断的危险。为了经济安全和国家安全有必要对外资并购利用相关反垄断法律进行干预,2008年正式实行的《反垄断法》无疑成了被人们寄予重任的焦点。本文试图结合《反垄断法》和其他配套的政策、法规浅析我国对于外资并购的反垄断法律规制。     

我国饮品行业外资并购产生的问题及对策分析

我国目前正在经历全球第五次并购大潮,饮品行业一直是我国外资并购的热点领域。国外企业要分享中国经济高速增长带来的收益,扩大在中国饮品市场中的份额,更快地获得资本溢价;国内饮品企业由于发展中资金需求和资金短缺的矛盾以及企业家害怕竞争没有充分的自信,主动寻求并购。两方面共同促使我国饮品行业外资并购发展迅速。外资并购形成对国内饮品行业的垄断,挤压民族企业的生存与发展空间,影响我国自主创新能力的提高,造成国有资产价值低估,资产流失等问题。我国要发挥产业政策的引导作用,加快完善法律法规体系和资产评估制度,建立有效的监测预警体系,采取综合措施避免饮品行业外资并购形成垄断,引导饮品行业在外资并购中提升自身竞争力。     

外资并购是柄"双刃剑"

直面外资并购企业并购不仅有巨大的国内市场要求,而且面临强大的国外资本的竞争。中国一方面需要通过并购盘活国内不良资产、改革中国国有企业和增加国际竞争力,另一方面要防止在企业并购中的瞒骗、垄断行为以及一切不公平竞争给企业和国家带来的负面冲击,因势利导,化弊为利。虽然过去8年来中国是利用外资最多的发展中国家,但近3年来中国利用外资速度放慢,许多发展中国家和发达国家利用其成熟的市场经济制度和不断改善的投资环境同我国争抢国际资本。相比之下,我国利用投资形式比较单调,并购市场并未全面开放,且并购法律制     

外资并购境内企业特点分析

跨国并购在外国直接投资中的地位日趋重要。外资并购境内企业属跨国并购范畴,是特指中国境外企业与境内企业间的并购与重组行为。与绿地投资相比,外资并购境内企业还处于起步阶段,尚未成为中国利用外资的主流方式。但近年来,外资并购境内企业呈现了发展速度不断加快、规模不断扩大、领域不断拓宽、并购方式日益多样化、目的多元化、地区集中化的特点。     

我国企业并购的多方主体行为分析

进入新世纪以来,中国成为亚太地区最有活力的并购区域,中国并购的前景十分广阔。但是中国的并购有其自身的特征,完全套用西方的并购的操作模式往往难以促使并购的达成,中国的并购参与者需要充分考虑中国转型经济过程中的多方面的影响因素。本文试着从国有企业并购民营企业的角度来初步分析和探讨我国企业并购中的多方主体利益均衡过程,希望对我国的并购实践有所借鉴。     

论外资并购的特征及其对我国经济的影响

随着跨国公司在中国的并购活动日益增多,外资并购带来的隐性风险明显增大。本文通过对国际上外资并购的趋势和影响的分析,从行业垄断和国家经济安全等各方面探讨了外资并购对我国经济的影响。