股权结构与治理效率：文献综述及其评价

公司治理问题产生于现代公司所有权与经营权的分离，因此股权结构与公司治理的关系是一个“长盛不衰”的研究课题。随着证券市场上股权分置改革的推进，上市公司股权结构更加合理化，全流通条件下股权结构与公司治理问题必将成为研究热点与探讨前沿。由于历史原因，我国上市公司股权结构远比国外公司复杂。近年来，国内一些学者运用国外的理论和实证分析方法，对我国实际情况进行了“本土化”研究，从资料文献来看，研究主要从三个角度展开：一是股权性质对公司绩效的影响，二是股权集中度对公司治理的影响，三是大股东在治理中作用。     

上市公司股权结构与公司绩效实证研究

股权结构与公司绩效之间的关系一直是一个争论的问题。实证研究并未得出一致的结论，本文以我国上市公司为样本，对这一问题进行了经验分析。研究发现，股权结构与公司经理层持股比例并不影响公司绩效，从而得出结论：我国股市低效率的根本原因不在于股权结构，而在于国有股权的不流通。其解决之道应该从源头入手，尽快实现市场化的运行机制。     

中国上市公司股权集中度对公司绩效的影响分析——基于食品饮料行业的实证研究

股权结构是公司治理的基础,合理的股权结构能够完善上市公司治理结构,进而保证良好的公司绩效,公司绩效反映出公司的管理质量,从而影响到证券市场的发展,影响证券市场资源配置功能的有效发挥。本文在总结国内外学者对上市公司股权集中度与公司绩效关系的理论与实证研究的基础上,将制造业中食品饮料行业的股权集中度作为研究对象,对该行业公司绩效影响进行实证分析。     

股权结构与公司成长性的实证研究

股权结构是影响上市公司业绩的重要因素之一。因此,国外学者长期以来一直比较关注股权结构及其相关问题。由于我国股权结构的特殊性,近年来关于股权结构的研究逐渐成为国内学者研究的热点。截至目前,国内学者大多以深沪两市所有的上市公司为研究对象,针对某一地区上市公司股权结构的研究为数不多,本文主要以河南省上市公司为样本,从股权属性和股权集中度两方面检验了河南省上市公司股权结构与公司成长性之间的关系,为河南省上市公司改善公司治理结构、提高公司业绩提供一些参考,以加快中原崛起的进程。     

中小企业治理结构与企业绩效实证研究——基于中小企业板的经验数据

本文以2007年我国中小板219家上市公司为样本,采用多元回归分析方法,研究了公司治理变量与企业绩效之间的关系,探求适合中小企业这一＂弱势群体＂的公司治理机制,以实现中小企业的持续发展。研究发现：中小上市公司的董事会治理要素与绩效之间不存在显著的相关关系;股权结构指标与绩效之间呈现出较为显著的相关性,股权结构对公司的绩效产生了很大的影响。     

上市公司股权结构与公司价值关系的探讨

本文在对股权结构与公司绩效关系进行理论分析的基础上,描述了我国上市公司股权结构的现状及特征,对股权结构影响上市公司价值的因素进行了分析,并提出优化融资结构,完善资本市场的具体措施,以使上市公司完善治理结构,进而保证公司取得良好的经营绩效,提升公司价值.     

上市公司股权结构与公司治理研究——来自江苏中小板数据

关于股权集中度、股票的投票权结构及股票的所有权结构对公司治理绩效的影响所进行的一系列理论与实务研究,数量多、结论不一。本文实证检验了江苏中小板上市公司股权结构对公司治理的影响,结果发现：股权结构集中有助于公司绩效改进。     

大数据时代股权结构对公司绩效的影响——基于股权集中度和机构投资者视角

股权结构与公司绩效之间的关系一直是国内外学者研究的热点话题,结论的不一致使得两者的关系始终保持着研究价值。文章基于委托代理理论和股东积极理论,以2008—2012年沪深两市上市公司大数据为样本,鉴于可能存在内生性问题,采用随机效应面板模型,就股权集中度、机构投资者持股对公司绩效的影响进行了实证研究,并进行了稳健性检验。研究结果发现,股权集中度与上市公司业绩呈倒U型关系,机构投资者的持股比例能够显著提升上市公司的绩效。     

基于联立方程模型的上市公司绩效研究——来自制造业的经验证据

公司治理的最终目标是实现股东价值的最大化,提升公司绩效。对公司绩效进行量化研究,是分析其与股权结构及资本结构之间互动影响关系的关键。文章在论述国内外学者对三者之间联立关系研究的基础上,以委托代理理论为基础,从内生性视角选取2005年至2009年我国制造业上市公司面板数据,通过构建联立方程模型,利用二阶段最小二乘法(2SLS)研究制造业上市公司股权结构、资本结构与公司绩效三者之间的联立关系。实证研究表明,三个内生变量之间存在着双向互动影响关系,即同时存在促进效应与反馈效应;管理层持股比例与公司绩效之间具有正向影响关系,而资产负债率与管理层持股比例及公司绩效之间具有负向影响关系。     

公司治理结构与公司绩效关系的研究——基于新疆上市公司的实证分析

本文经过对2004-2007年新疆上市公司治理结构与公司绩效相关性的实证研究,得出公司治理结构对公司绩效有很大的影响.同时指出目前新疆上市公司存在的一些治理缺陷,并提出相应的改进建议,这对完善新疆上市公司治理结构,提高公司绩效有一定的参考意义.     

公司治理结构与公司绩效关系的研究——基于新疆上市公司的实证分析

本文经过对2004—2007年新疆上市公司治理结构与公司绩效相关性的实证研究,得出公司治理结构对公司绩效有很大的影响。同时指出目前新疆上市公司存在的一些治理缺陷,并提出相应的改进建议,这对完善新疆上市公司治理结构,提高公司绩效有一定的参考意义。     

股权结构与公司绩效关系实证研究

本文以我国2003—2005年498家制造业上市公司为样本,研究股权结构和公司绩效关系。本文试图说明股权结构和公司绩效的内在联系,为公司治理结构的完善提供理论上的参考。实证结果表明,我国上市公司的绩效与前五大股东及前十大股东的持股比例有着显著的正相关关系,与第一大股东持股比例并没有明显的相关关系;公司绩效与国有股比例显著正相关,与法人股比例负相关,与流通股比例负相关。本文的研究结果对加强上市公司股权机制改革、完善公司治理结构、提高上市公司绩效等提供了实证参考。     

公司治理结构对经营绩效的影响研究——基于分层线性模型的实证分析

文章选取2010至2012年154家信息技术业上市公司为研究样本,运用分层线性模型,从股权结构、董事会的结构及规模、高管薪酬激励以及产权比率等内部治理结构与外部治理结构出发从整体上考虑了公司治理结构对经营绩效的影响。结果显示,股权结构、产权比率是公司治理结构中影响公司经营绩效最为显著的变量,其中产权比率对公司经营绩效是显著的负影响,股权结构是显著的正影响。上市公司应寻找并建立完善的公司治理结构,以此推动公司经营绩效的提高。     

对我国上市公司股权结构与公司绩效的浅探

上市公司的股权结构通过影响公司治理机制促进公司经营运作,从而影响公司绩效。股权结构不同,公司治理的形式也会不同,此外它对于公司的激励约束、监督、外部接管和代理权竞争等诸方面均有较大影响,本文对股权结构与公司治理绩效之间关系的进行了浅探。     

上市公司股权结构与治理绩效关系的实证分析

本文以股权分置改革为研究背景,以沪深两市1999~2007年持续经营的692家上市公司作为研究样本,对上市公司股权结构与治理绩效的动态关系进行实证研究。研究发现:股权分置改革优化了上市公司的股权结构,从而显著提高了公司治理绩效。     

股权结构对上市公司绩效的影响

文章总结了国外的研究成果,说明股权结构是通过影响公司治理机制来影响公司的业绩,并分析了中国上市公司股权结构的缺陷与成因,以及中国上市公司治理机制的缺陷,同时提出了改善治理绩效的对策。     

股权结构与公司绩效关系的实证研究——基于创业板上市公司的数据

公司的股权结构是公司所有权的一种结构安排,公司的股权结构会对公司的治理结构产生影响,公司的治理效率又会对公司绩效产生影响。鉴于创业板上市公司的特殊性,在对创业板上市公司股权结构的特点进行分析的基础上,从股权属性、股权集中度和股权制衡度、内部人持股比例三个方面检验了创业板上市公司的股权结构与公司绩效之间的关系,结果表明：国有股比例、内部人持股比例对公司绩效具有正面影响,但不显著;法人股比例、机构持股比例、股权集中度、股权制衡度与公司绩效正相关;流通股比例与公司绩效负相关。     

我国上市公司股权结构问题的治理对策

股权结构作为公司治理的基础，其合理与否直接关系到有效公司治理机制能否形成，以及公司业绩能否改善。上市公司股权结构问题的探讨，不仅仅是对上市公司股权结构中现存问题及其解决方案的探讨，而且包括“股权结构问题解决方案——股权结构调整”的实施过程中存在问题的探讨，通过对这些问题的探讨，希望能对中国上市公司股权结构问题更系统、更深入的研究起到抛砖引玉的作用。因此，对上市公司股权结构的研究就具有巨大的现实意义。     

国外公司治理与公司绩效关系研究综述——1976年-2006年经典文献梳理

自威廉姆森1975年提出治理结构概念以来,学术界对公司治理问题进行了大量的研究.公司治理与公司绩效关系研究的经典文献,具体包括单个公司治理指标股权结构、董事会和高层管理人员的特征与绩效关系的研究;公司治理环境与绩效关系的研究;公司治理指数与绩效关系的研究.通过对上述三个方面的研究进行梳理,发现从单个公司治理指标角度对公司治理与绩效关系进行研究所得出的结论不统一,而基于公司治理指数得出的结论则比较一致.     

股权制衡度与公司绩效的关系研究——来自垄断性与竞争性行业的经验证据

股权结构是上市公司治理结构的重要组成部分,合理的股权结构能有效促进公司绩效的提高。文章就垄断性和竞争性两种不同行业特征下,分别对股权制衡与公司绩效之间的关系进行了实证研究。研究发现:垄断性行业股权制衡度与公司绩效无显著相关性;竞争性行业股权制衡度与公司绩效呈倒U型关系;公司的资产负债率和公司绩效呈显著负相关;公司规模与公司绩效呈显著正相关。