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自贸区分账核算
　　5月22日，央行发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务实施细则（试行）》。《细则》明确自由贸易账户内本外币资金按统一规则管理，即对境内企业来说，拥有自由账户基本就是拥有了一个可以和境外资金自由汇兑的账户。而对境外企业来说，则意味着它们可以按准入前国民待遇原则获得相关金融服务。     

自贸区分账核算

5月22日,央行发布《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务实施细则(试行)》。《细则》明确自由贸易账户内本外币资金按统一规则管理,即对境内企业来说,拥有自由账户基本就是拥有了一个可以和境外资金自由汇兑的账户。而对境外企业来说,则意味着它们可以按准入前国民待遇原则获得相关金融服务。     

自贸区内的海外融资操作模式

集团公司以自贸区企业作为资金跨境的主账户,搭建成员企业在区内外以及境外成员人民币的跨境资金池自贸区出台的政策中人民币跨境使用对企业海外融资具有很大的价值,其中人民币的境外借款、跨境人民币双向资金池、外汇的资金池这些政策都值得研究。首先是人民币境外借款。在自贸区扩大人民币跨境使用通知的第四条里,区内的金融机构和企业从境外借用人民币资金。     

上港跨境借款首单

正获得5家银行67亿元境外人民币借款,缓解融资成本高的难题2014年3月,上海国际港务(集团)股份有限公司(以下简称"上港集团")成功开展第一笔跨境人民币借款业务,获得5家银行67亿元境外人民币借款,期限一年,缓解了融资成本高的难题。此前2月,人民银行上海总部发布《关于支持中国(上海)自由贸易试验区扩大人民币跨境使用的通知》(以下简称《通知》),明确人民币境外借款相关事项。该《通     

上海自贸区金融服务升级

正非银行金融机构逐渐成为市场上融资创新服务最活跃的金融机构8月1日,《中国(上海)自由贸易试验区条例》正式实施,成为国内首部自贸区地方性立法。8月7日,上海市政府公布《关于促进本市互联网金融产业健康发展的若干意见》,鼓励有条件的企业发展互联网金融业务、申请有关业务许可、支持互联网金融企业在境内外多层次资本市场上市。伴随资本项目可兑换、人民币跨境使用、互联网金融开放等金融服务的全面开花,跨境融资迎来新阶段,各类金融机构百舸争流,金融国资改革亦再上     

广东自贸区率先实现“五个跨境”人民币业务,金融服务体系持续完善

近年来,广东自贸试验区不断加大先行先试力度,金融开放创新等领域的改革成效持续显现。近期,广东自贸试验区率先实现“五个跨境”人民币创新业务,推出跨境人民币贷款、跨境双向人民币债券试点、跨境双向人民币资金池、跨境双向股权投资试点、跨境金融资产转让等业务,其中跨境人民币贷款备案金额2600亿元,有效打通区内与境外双向融资通道。完成全国首单美元结算的跨境船舶租赁资产交易,为中资机构境外船舶租赁美元资产回流境内创下先河。     

自由贸易账户并非绝对自由

6月18日,上汽集团自贸区内全资子公司——上海汽车国际商贸有限公司在中国银行成功办理首笔自贸区分账核算业务,完成首个自由贸易账户开户、首笔对外直接投资项下资金划转、货币兑换以及信用证开立等一系列业务.这意味着中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务正式落地.     

东方证券首席经济学家邵宇：央行为自贸区跨境投融资开绿灯

12月2日,央行颁布了《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》（以下简称《意见》）.包括总则在内,《意见》共分七大条款三十小条款.其中主要聚焦五个方面：一是创新实行分账管理体系;二是便利跨境投资,稳步开放资本市场;三是扩大区内人民币跨境使用范围;四是稳步推进利率市场化改革进程;五是进一步推进外汇管理改革.这其中最为重大的两项突破在于,一方面通过“分账核算”放松资本管制,另一方面以金融创新突破QD限制,二者均对中国居民和企业跨境投融资构成重大利好.     

天津自贸试验区金融创新显成效

在国家金融监管部门大力支持下,天津自贸试验区在金融机构体系建设、金融创新业务开展等方面取得了积极成果。截至今年5月31日,自贸试验区机构（包括注册在区内的企业法人和非法人、驻区内境外机构、区内金融机构和区内其他机构）共开立人民币银行结算账户1442个,自贸试验区企业开立资本项下外汇账户41个;跨境收支（含跨境人民币业务）47.9亿美元,其中跨境收入25.0亿美元,跨境支出22.9亿美元;结售汇20.7亿美元,     

“协议控制”模式的风险防范

打通自贸区与VIE返程投资的结合,利用自贸区内境外投资的优势设立投资主体7月14日,国家外汇管理局发布《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(即"37号文")及附件《返程投资外汇管理所涉业务操作指引》,废除75号文,进一步支持"走出去"战略。以往VIE返程投资模式,通过在海外SPV然后回购国内企业的方式,实现境内企业外资化。在配合自贸区与SPV逐步开放的步伐下,VIE返程投资模式再次引发跨境投资热潮。锦天城律师事务所于炳光对《上海国资》表示,虽然VIE模式长期备受争议。     

银行如何成为境外理财业务的合格代理人

2006年4月13日，人民银行发布公告，调整了6项外汇管理政策，其中第4项允许符合条件的银行、基金公司、保险机构，即境内合格机构投资者（QDII）采取各自方式，按照规定集合境内资金或购汇进行相关境外理财投资。4月17日，经国务院批准，人民银行、中国银监会和国家外汇管理局共同发布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），进一步规范了商业银行开展代客境外理财业务，为国内金融机构在境外开展代客境外理财业务扫清了道路。虽然对各类金融机构的具体规定依不同情况存在一定的差别，但代客境外理财业务的国际化，无疑将为我国各类金融机构尤其是在金融体系中占主体地位的商业银行，带来重要的机遇与挑战。     

境外融资进入快车道

境外融资目前最受追捧的模式是,境内的企业支持境外的融资平台发行人民币债或美元债自贸区的"溢出效应"点燃了企业对境外融资和使用的更多退想。《上海国资》近日和上海国有资本运营研究院共同举办"海外融资新通道"沙龙,邀请了上海数家有海外融资经验的企业负责人以及商业银行、投行人士参与这个话题的讨论。业内人士认为,随着国内企业境外融资经验的增加,     

国内

沪放开小额外币存款利率上限 金融改革政策走出自贸区 2014年6月召开的上海自贸区外币利率市场化复制推广工作会议透露：经中国人民银行总行批准，中国人民银行上海总部决定从6月28日起．将放开小额外币存款利率上限的改革试点由上海自贸试验区扩大到上海市。这是第一项走出自贸试验区、推广复制到区外的金融改革政策。据介绍．自贸区先行先试的3个多月内，区内区外小额外币存款利率没有出现明显价差．区内外币存款挂牌价格基本稳定．也没有出现大规模跨区跨行的存款搬家现象．主要银行显著下调了外币存款的议价门槛．有利于企业资金调配成本、更加高效地管理资金。     

银企合作跨境并购

一个半月内完成了海外并购贷款调查审批工作,并成功发放随着《中国人民银行关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》(简称央行"30条")的实施细则陆续出台,境内企业+中资银行境内外机构联动的合作模式将大大提高中资银行走出去项目的运作效率。2014年3月,中国工商银行上海分行拿下自贸区跨境并购贷款首单。该项目是协助注册在中国(上海)     

自由贸易账户并非绝对自由

正6月18日,中国(上海)自由贸易区(以下简称"自贸区")自由贸易账户业务正式落地,这一天,中国银行为上汽集团自贸区内全资子公司——上海汽车国际商贸有限公司成功办理了首笔自贸区分账核算业务,这也意味着自贸区完成了首个自由贸易账户开户、首笔对外直接投资项下资金划转、货币兑换以及信用证开立等一系列业务。     

国内扫描

国家外汇新规便利境外投资〈br〉 中国经济网报道,国家外汇管理局日前发布《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（37号文）,该规定通过有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度,放松对境外投资管理,为企业“走出去”提供便利。37号文发布之后,之前的75号文（《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》）同时废止。37号文规定,境内居民可在真实、合理需求的基础上购汇汇出资金用于特殊目的公司设立、股份回购或退市等。     

商业

汇丰中国首推上海自贸区跨境人民币资金池业务 汇丰银行1月16日宣布,已开始协助都福集团（DoverCorporation）通过其旗下一家位于上海自贸区内的子公司开展跨境人民币资金池业务,这是汇丰首次面向上海自贸区企业启动该业务创新,都福集团也是首次在上海自贸区内开展此类业务的外资企业之一。     

自贸区投融资金融创新

对接创新需求,先行先试贸易和投融资便利化,提高跨境资金使用效率,降低境内企业融资成本建设上海自贸区是一项具有全局意义的国家战略,是深化改革、扩大开放的重大举措,也是加快上海经济转型、推动上海国际金融中心建设进入更高层级的发展要求,意义深远。自贸区的金融制度创新,意味着国家金融改革、开放、创新的部署可以在上海先行先试,相关经验先在上海国际金融中心推广,从而在全国推广。自贸区挂牌以来,一行三会纷纷出台金融支持政策,在制度层面基本形成了自贸区金融开放创新的制度框架体系,为金融创新打开了巨大空间。     

自贸区金融政策细则暂缓出台

正自贸区金融政策细则将化整为零,成熟一项提出一项,率先开闸的或将是存款利率市场化在上海自贸区挂牌2个月之后,2013年12月2日,由中国人民银行制订的《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》(30条)正式出炉,主要内容有:创新有利于风险管理的账户体系、探索投融资汇兑便利、扩大人民币跨境使用、稳步推进利率市场化和深化外汇管理改革五大方面。《意见》强调,根据风险可控、稳步推进原则,人民银行将尽快制定相应细则后组织实施。     

19天完成的跨境并购融资

正资金、效率和专业性是跨境并购成功与否的关键要素2014年9月4日,上海银行接受一家企业委托,为其境外并购提供系统性综合金融服务,19天后的9月23日,4.26亿美元的交易资金从境内转移至境外标的公司股东账户。上海银行设计的融资方案分两步走:第一步安排2.13亿美元资金通过自贸区海外投资审批出境;第二步由上海银行提供2.13亿美元并购贷款。"在交易结构设计上,我们最大程度节约客户融资成本,提高投资收益。此外,我们在12个工作日内就完成了从方案设计、