政府干预影响上市公司并购绩效的实证研究

我国市场经济体系尚不成熟,政府行政干预之手随处可见在。基于我国特殊的经济制度和社会背景,理论分析政府干预对企业并购绩效的影响,以中央企业和地方国企为研究对象,运用数据包络分析法（ DEA模型）,实证分析政府干预对上市公司并购绩效的影响。实证分析发现：非国有企业并购绩效优于国有企业;地方国企并购绩效优于中央企业。     

政府在企业并购中的干预行为比较研究

市场失灵等问题的存在使得并购不单纯是一种企业行为,也是政府实现其经济、社会管理等职能的一种重要手段。在总结中外企业并购历程及政府干预行为特点的基础上,本文分析了政府干预企业并购的动机,从国有企业委托代理关系的视角阐述了我国政府干预企业并购的实质,并针对我国政府这种直接行政干预的缺陷以及国企中现存的委托代理问题,提出相应的政策建议。     

企业并购中的政府行为分析

现代企业的并购离不开政府的参与,但由于现代市场经济的复杂性和多变性,以及政府决策的复杂性和“时滞”性,因而在客观上产生政府参与企业并购的行为偏差。而中国企业的并购活动是在特殊的体制背景下进行的,因此,中国政府参与企业并购的行为偏差,有其特殊的动因和形成机制,从而也导致了一系列特殊问题。     

浅析企业并购中的财务问题及执行对策

当前,企业在并购过程中存在的的财务问题,主要体现在信息不对称导致企业价值评估不够准确,对所并购的交易成本预计不足,并购占用了企业的大量流动性资源,并购企业的支付方式存在问题等方面。并购企业应在并购之前应对目标企业进行详细而全面的评价和审查,对目标企业的财务状况、产业环境以及经营能力进行全面的分析,合理决策资本的结构,正确安排融资的方式,选择合理的并购支付的方式,拓展融资的渠道,达到对目标企业的自由现金流量的合理预测,从而依此基础进行的估价才能比较接近目标企业的真实价值。     

企业并购中资产评估存在的问题及对策研究

随着社会经济的发展,企业并购升级成为创新驱动发展的有效途径,一些现代企业制度不断建立完善,出现了一波企业并购发展的热潮。随着企业并购数量的日益增多,加强企业并购过程中的资产评估成为一项重要的研究课题。本文对企业并购中资产评估存在的问题和合理的解决对策进行了分析探讨,以期对企业并购资产评估工作有所参考。     

企业产权交易与重组：提高中国企业并购绩效的路径分析

第一次企业并购浪潮发生在 19 世纪末至 20 世纪初,且一直延续至今,不管是新技术的出现或者是产业的迭代更新,都让并购得到了极大的发展。作为一种有效的资源配置方式,企业并购对于整个社会的发展,有着非常重要的推动作用,尤其是在当前中国全面建成小康社会的时候,并购是企业发展扩大的最主要方式之一。文章对企业并购和企业重组进行了全方位的分析,力图从政府、行业和企业三个维度综合分析如何优化企业并购行为的绩效,并为中国企业并购提供参考和借鉴。     

如何防范企业并购中的"羊群行为"

在企业并购中,“羊群行为”的产生对社会而言是不利的,它往往会导致并购双方以及政府的非理性行为。本文分析了企业并购中“羊群行为”产生的主客观原因,并对如何防范这种情况出现提出了建议。     

浅析中国企业的跨国并购

本文首先论述了我国企业跨国并购的现状,其次从政府宏观和企业自身两个方面对我国企业在跨国并购过程中的问题进行了分析,在此基础上,从政府和企业两个层面上提出了我国企业进行跨国并购的对策。     

浅议企业并购中的风险控制

并购不仅可以使企业的资源得到合理而有效地整合,而且可以迅速扩大企业规模,在产生协同效应的同时,使企业得到最大化的盈利。但是,企业在并购的过程中,存在着许多不确定因素和风险。基于此,本文从企业为何并购开始谈起,分析了企业在并购过程中会出现的风险,然后对这些风险提出了防范措施。     

企业并购中的财务问题研究

并购作为企业扩张的一项重大战略投资行为,其中涉及到大量的财务决策活动,对企业的健康发展有着重大影响.本文从并购的概念入手,分析了我国企业并购中所面临的财务问题,并从健全并购制度与规范、合理定位政府角色、增强风险意识等方面提出解决对策,以期为促进我国企业并购的顺利进行提供有益的参考.     

中国企业海外并购中的文化风险及其规避策略

<正>在影响企业海外并购的诸多因素中,文化风险是导致其失败的重要因素之一,它的消极影响会涉及并购的整个过程。文章首先阐释了海外并购中文化风险的内涵及根源,然后就中国企业海外并购所面临的主要文化风险因素进行了分析,最后从政府、社会、企业和个人等各个层面对文化风险的规避提供了建议。     

政府在企业并购中的定位

一、政府介入企业并购活动的必然性 （一）市场失效是政府作为社会经济管理者介入企业并购的原因 我国当前正处于社会主义初级阶段，生产力水平不高，市场经济环境还未实现真正意义上的成熟和完善，这就使得市场机制失灵，使得企业并购活动不能在良好的市场经济条件下达到预期目标。政府作为宏观经济管理者也就不得不参与企业并购活动，指导其进入正常、规范的轨道，解决因市场的原因使企业并购产生的矛盾。当前我国的市场失灵主要表现在以下几个方面。首先，产权关系模糊，企业并购的决策主体不明确。其次，企业在建立现代企业制度中，内部…     

关于并购融资方式的资本成本比较分析

现代经济社会中一种非常重要的经济活动就是并购,是现代企业在市场经济中生存和发展的有效手段。而并购融资在企业并购活动中扮演着非常重要的角色,对资金来源的状况及资金运用的效率产生直接的影响,决定了企业并购的成败。所以,如何对并购融资方式进行合理的选择成为企业重点关注的问题。本文详细概述了企业并购融资的方式,然后对不同并购融资方式的资本成本进行比较和分析,为我国企业并购融资的方式提供有力的理论基础。     

我国企业对外并购中政府的导向作用及建议

当前,我国企业对外并购过程中,政府的导向作用非常明显,这使得国有企业具有很强的优势地位,而民营企业则由于受到限制较多,自身竞争力不足以及并购企业经营状况不佳,导致了并购之路受阻碍较大。针对出现的问题。政府应该加强自身引导作用,加快完善立法支持和可靠的情报中心建设,尤其在对民营企业对外并购上,应适当放松政策,拓宽企业融资渠道;公司自身也应加强并购后的管理,健全管理机制,以提升国际竞争力。     

海外并购中的“中国溢价”问题研究

近几年,我国能源和矿产企业在海外并购中的总额不断上升,并已占据各行业之首,但是,我国以国有企业为主的跨国并购成功率较低,但溢价率较高。"中国溢价"问题频发且超出预期。我国海外并购中出现"中国溢价"是由并购方追求协同效应与急于获得能矿资源心态的内在因素,以及政治和文化等外在因素的综合作用形成的。为降低我国海外并购的溢价率,提高我国并购的成功率,本文提出了要谨慎评估企业并购的协同效应、严格控制溢价的合理区间、避免政府过度干预和提高企业国际化经营能力等措施。     

中外企业并购动机比较分析

本文认为,西方发达国家企业并购动机主要是市场导向型、竞争导向型和战略导向型,而我国企业的并购动机则主要是政府及政策导向型、资源导向型和投机导向型,这是市场性、竞争性、战略性、资源性、政策性(即政府的作用)和投机性等多方面因素相互作用的结果.文章提出,企业并购应当从企业长远发展的角度出发,消除非理性的并购动机,使并购真正成为企业发展战略的有机组成部分.我国的企业并购,一方面要进一步规范政府行为,杜绝硬性的行政性行为,更多地使用经济手段,使政府积极科学的作为与市场机制有机结合;另一方面企业要端正并购动机,进行双向及多向思考,注重与目标企业间的优势互补与资源共享,整合双方的优势资源,追求企业的持续发展.     

刍议企业并购中的税务筹划风险与对策

企业并购即企业之间的兼并与收购行为,同时也是企业进行资本运作和经营的一种主要形式,而随着世界经济全球化的不断加速与发展,我国的企业规模也进一步的扩大,企业并购的数量也在逐渐的增加。在企业并购的过程中,我们还要清楚的认识到合理的税务筹划可以降低企业的并购成本,从而实现利益的最大化。本文从企业并购中税务筹划的重要性入手,分析了企业并购中税务筹划的风险,并针对这些风险提出了相应的防范对策。     

目标企业选择中的外在性障碍原因分析

在我国企业并购中,目标企业的选择中政府行为在某种程度上取代了企业行为。政府左右并购方的选择行为,直接指定目标企业或限制并购方的选择,在市场经济中,并购方的目标企业选择应由企业的内在要求决定,是为寻求企业发展而为股东带来更多利益的一种自主决策。     

企业并购的风险及防范

企业并购在资源优化配置中占据重要地位,一方面可以为企业与政府带来丰厚的经济效益、社会效益;另一方面还能使企业实现长远可持续发展,对社会进步有着巨大的推动作用。目前越来越多的企业选择并购方式,但是其中的问题与风险也逐渐暴露出来,针对并购过程中的风险,本文提出了一些有效的防范对策。     

浅析企业并购中的财务协同效应

在金融经济学的框架内 ,企业并购表现为并购参与方在财务上的协同效应的实现过程 ,其本质是对资源配置的再配置以及对失灵的市场机制的纠正。在社会资源再配置的过程中 ,企业并购所致的财务协同效应和税收效应并不是全社会范围的一个零和博弈。但在一定程度上 ,作为市场机制的企业并购在纠正失灵的市场机制的同时 ,体现出的却是企业并购自身的一个悖论。经济学界也需要一个更为完善的理论来对企业并购做出更合理的解释。