沪伦通 跨越9200公里的牵手

种种迹象显示,沪伦通这一中英两国证券市场的互联互通机制已经呼之欲出,项目落地指日可待。相距超过9200公里的上海证券交易所和伦敦证券交易所,也将因此而牵手。 沪伦通是深化中英金融合作、扩大我国资本市场双向开放的一项重要举措。业内人士普遍认为,沪伦通的开通,有利于扩大我国资本市场双向开放,提高境内市场的深度和国际化水平,推动境内证券机构开展跨境证券业务,提升证券行业的国际竞争力。同时,为两地,发行人和投资者提供进入对方市场投融资的便利机会,使境内居民在本地市场实现投资境外品种,支持A股上市公司从境外市场融入资金。     

互联互通推动“双循环”

<正>2014年11月，连接上海和香港股票市场的“沪港通”启动，正式拉开境内依托金融基础设施互联互通深化资本市场双向开放的序幕。2022年1月，中国证监会将原“沪伦通”所涉境内交易场所拓展至深圳证券交易所，境外交易场所由从伦敦股票市场延伸到瑞士、德国市场。8年来，中国人民银行、中国证监会等境内金融管理部门不断完善互联互通顶层设计、有序实施试点并审慎扩大范围，     

中国资本市场应进一步全面开放——中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求谈“资本市场开放这十年”

党的十八大以来这十年,中国资本市场对外开放的大道越走越宽:合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)、合格境内机构投资者(QDII)等制度不断完善;A股先后被纳入MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际知名指数,比重不断提升;沪深港通、沪伦通启动,北向资金连续8年净流入A股……     

成渝地区双城经济圈金融一体化路径探索——基于世界城市群金融一体化经验

沪伦通以双向开放国际资本市场为宗旨，促进上市公司跨境融资与市场绑定。目前，在伦敦证券交易所西向发行全球存托凭证（GDR）的上市公司数量较多，而在上海证交所东向发行中国存托凭证（CDR）的上市公司却很少见。本文分析反向跨境上市的局限性和“法律绑定”假说理论，探讨东向发行DR的潜在优势，上市公司在交易所跨境发行两类存托凭证的条件和机制差异，以及相关的法律和监管问题。展望未来，我国应以提升境内交易所国际资源竞争力为抓手，在厘清存托凭证架构关系的基础之上，对沪伦通跨境监管机制及执行效力加强协调，进而实现我国资本市场的国际化。     

新版“沪伦通”监管规定解读

<正>新政进一步拓展优化了境内外资本市场互联互通机制,为企业用好国内国际“两个市场、两种资源”融资开辟了新的渠道,同时也为境内外投资者提供了更为丰富的投资品种。自首次推出“沪伦通”后,时隔三年,我国证监会于2022年2月发布新修订的《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》（下称“新《监管规定》”）。紧随其后,     

资本市场对外开放与股价异质性波动——来自“沪港通”的经验证据

本文基于“沪港通”这一外生政策,探讨了资本市场对外开放对股价异质性波动的影响机理。研究发现:“沪港通”实施能够降低“沪股通”标的股票股价的异质性波动,且在“沪股通”活跃成交股样本中更为明显;深入研究发现“沪港通”通过促使企业提高信息披露质量,从而降低股价异质性波动。本文研究表明“沪港通”实施对于维护我国资本市场稳定健康发展具有重要作用,亦为后续资本市场对外开放政策提供了一定的经验借鉴。     

“沪港通”作用在长远

现在,“沪港通”动向成为资本市场的关注热点。不少市场人士将“沪港通”作为下半年股市行情的最大支持,以至于现今股市活力大增,更有人果断喊出牛市到来的口号,甚至预言A股目标点位将到5000点。然而,“沪港通”对股市的影响,恐怕短期估计过高,而长期估计过低。     

“沪港通”对资本流动的影响因素研究

“沪港通”是市场驱动型的沪港股票市场交易互联互通机制,能够很好地满足沪港两地投资者的跨境股票投资需求,同时拓宽了两地企业的融资渠道.然而,两地股市的发展水平、相关机制等存在的诸多差异又无疑为它的实行增加了不少阻力.两地股市联通后,其资金流动、股票价格等都会发生一系列变化,而想要最大化地利用“沪港通”,使其成为两地经济发展的又一引擎,则必须充分发挥其积极作用,对将要产生的不利影响防患于未然.因此,对于“沪港通”实行后资金流向及其他影响的预估,有着相当重要的意义.本文展开对“沪港通”相关资料和时讯、评价等调查和关注,研究“沪港通”的开通对各方面的资本流动的影响因素.     

海外资金出手沪港通犹豫背后

沪港通开通短短五个交易日以来,从开通当日北上额度售罄,到接下来几个交易目的消耗迟缓乃至大幅结余,首周沪港通交易额仅为291亿元,沪港通“遇冷”的说法不胫而走。3000亿海外资金北上“秒杀扫货”的希望似乎受到了重重一击,事实上,自从沪港通即将存半年开通内的消息释放出来后,海外机构一直希望能够有“更多的准备时间”,而税费、结算等环节亦一度为沪港通的推出平添变数,海外资金理性、谨慎的操作态度由此可见一斑。     

基于“沪港通”的我国资本市场有效性实证检验

通过事件研究法,以2014年11月“沪港通”的正式实施为事件,以其中沪股通交易范围内上证180指数、上证380指数的成分股中 A＋H股为研究对象,对“沪港通”正式实施公告发出前后是否存在超常收益进行实证分析。实证结果表明,中国 A股市场尚未达到半强式有效。虽然“沪港通”受到广大投资者的广泛关注,但当前投资者并不看好;最后,根据实证结果进一步分析投资者不看好“沪港通”的原因,并对如何提高中国 A股市场的效率提出建议。     

三道金牌力挺蓝筹王牌配置30ETF出鞘在即

2月15日证监会主席郭树清表示：“以沪深300指数为代表的蓝筹股已经显现出罕见的投资价值”,至27日证监会投资者保护局负责人和上海证券交易所理事会又分别称“蓝筹股是股市价值的真正所在”“蓝筹股是成熟投资者的理性选择”,     

严管“假北水”很有必要

随着沪港通、深港通的开通,沪深股通就成了外资进入A股市场的一个重要通道。与内地市场流向香港市场的“南向资金”相比,从香港进入A股市场的资金,被称为“北向资金”或“北上资金”,市场通常又将其称为“北水”。     

“沪港通”：金融开放与改革

4月10日,中国大陆、香港两地证监会联合宣布,将在6个月内推出“沪港股票市场交易互联互通机制”试点（简称“沪港通”）,是中国资本市场对外开放的又一个实质性步伐。“沪港通”让不少人回想起了2007年底被叫停的“港股直通车”改革方案。但与“直通车”下资金单向从内地流向香港不同的是,“沪港通”下资本将发生双向流动,沪港交易所的对接在真正意义上实现了国内资金与海外资金在两个市场的自由流通。这不仅有助于打破内地股市长期低迷的局面,也有利于重振香港股市的地区地位。     

“沪港通”着眼于长期效用

4月10日,中国大陆、香港两地证监会联合宣布,将在6个月内推出“沪港股票市场交易互联互通机制”试点（简称“沪港通”）,是中国资本市场对外开放的又一个实质性步伐。“沪港通”让不少人回想起了2007年底被叫停的“港股直通车”改革方案。但与“直通车”下资金单向从内地流向香港不同的是,“沪港通”下资本将发生双向流动,沪港交易所的对接在真正意义上实现了国内资金与海外资金在两个市场的自由流通。这不仅有助于打破内地股市长期低迷的局面,也有利于重振香港股市的地区地位。     

平衡市道

评论：“1·22”惊魂稍定,沪指今天迎来连续第三天反弹,领跌“统帅”中石油和平安也安静了下来。不过,其中也有令人不安的因素。沪指虽然连续三天反弹但力度见衰,除了前天弹起143点,这两天反弹力度大减,昨天沪指高开低走,阴线之下股指仅反弹14点,今日稍好一些也不过反弹43点,并伴随量能的缩小,今日市场基本处于平衡市道中。     

同业领军笑傲上海滩 市场争魁激荡金融圈——中国工商银行上海市分行行长沈立强入选“沪上十大金融家”

2011年7月20日，首届“沪上金融家”颁奖仪式在浦东香格里拉酒店隆重举行。历时3个多月、受到社会各界广泛关注的评选活动最终揭晓，中国工商银行上海市分行沈立强行长以超高人气顺利当选“沪上十大金融家”，并荣膺“人气最高金融家”单项奖。     

沪港通来了股市外汇或上演失之桑榆收之东隅

沪港通在相当长的一段时间内,仍是一个难得的机遇;而随着它的成熟和发展,新的机遇也会适时出现。沪港通将带来世界上最后一个大型资本市场的开放,跟QFII相比,“QFII是一个窗户,沪港通是个门”。     

沪港通来了,值得关注的蓝筹基金

今年4月上旬,证监会正式批复沪港开展互联互通机制试点（即所谓的“沪港通”）,这也意味着,6个月之后内地与香港资本市场将逐步实现双向开放.在试点之初,沪股通的股票投资范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股,以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。     

“沪港通”带米的A股机会

从多年前“港股直通车”的时隐时现,到如今“沪港通”的横空出世,香港证券市场与国内A股市场即将在今年实现历史性的连通。随着“天堑变通途”,从港股市场引来的“源头活水”将对A股哪些板块带来重大机遇。     

当基金业遭遇“沪港通”

“沪港通”是中国内地循序渐进开放资本市场的一大创新,旨在以最小的制度成本,换取最大的市场成效。“沪港通”推出后,对内地的公募基金公司有何种影响,会带来什么样的机遇和挑战,则是需探讨的主要问题。