高频交易对证券市场的影响及监管对策

高频交易在欧美发达证券市场已经非常活跃,并促进了市场的有效性,但对其仍然褒贬不一。高频交易固然存在一些风险,但是市场的需求推动其不断获得交易商的青睐。虽然我国目前证券市场状况限制了高频交易的发展,但是,未来的市场竞争必然要求监管部门改革证券市场交易制度,放开对高频交易的管制。因此,借鉴欧美发达国家的监管经验,制定监管的法律标准,引导高频交易对证券市场发挥积极作用。     

商业银行交易业务审慎监管研究

本轮金融危机充分揭示了交易业务的风险,因此,加强交易业务监管是后危机时期国际金融监管改革的重要课题之一。本文认为,交易业务风险不仅包括短期价格波动带来的市场风险,而且还包括与此相关的信用风险、操作风险和亲周期风险等。更值得关注的是,交易业务的快速发展和工具创新,扩大了金融体系的杠杆效应、复杂性和关联性,加剧了金融市场的波动度。危机以来,国际层面的交易业务监管改革主要集中在事前限制性措施和事后成本补偿性措施两个方面。国内监管当局应在更为宏观的框架内看待交易业务发展的影响,建立广覆盖、全流程的审慎交易业务监管规则,采取有效监管措施推动交易业务稳健发展,并尽可能降低交易业务快速扩张对商业银行经营模式、银行体系结构以及消费者利益可能带来的负面影响。     

青海省碳排放交易的问题及对策

基于《京都议定书》框架下的碳排放交易作为一种经济手段推动全球减排已为世界各国所接受,也已成为中国等发展中国家企业利用国外技术和资金的新途径。青海省境内蕴藏着丰富的水电、太阳能、风能等自然资源,在碳排放交易的发展上拥有极为广阔的前景。本文对碳排放交易的产生背景和运行机制进行了简要归纳,通过分析青海省碳排放交易现状及存在的问题,提出进一步推动全省碳排放交易发展的建议。     

煤炭交易要警惕利用信用证诈骗

煤炭交易时有信用证诈骗的情况发生,这里就煤炭交易出现信用证诈骗的原因及情况进行了阐述,可以提醒人们在从事信用证交易的过程中,要注意防止由于信用证诈骗给企业和个人造成损失,从而推动市场交易活动的正常进行.     

煤炭交易要警惕利用信用证诈骗

煤炭交易时有信用证诈骗的情况发生，这里就煤炭交易出现信用证诈骗的原因及情况进行了阐述，可以提醒人们在从事信用证交易的过程中，要注意防止由于信用证诈骗给企业和个人造成损失，从而推动市场交易活动的正常进行。     

对经济全球化背景下的跨国公司关联交易分析

经济全球化推动了跨国公司全球化的运作,跨国公司关联交易日益紧密。本文通过对跨国公司关联交易所表现的特点、存在问题及对我国外汇管理影响的分析,提出相应的政策建议。     

对上市公司关联交易若干问题及对策的探讨

改革开放以后,我国社会主义市场经济的发展取得了喜人的成绩.而关联交易正是在我国社会主义市场经济发展到一定程度以后产生的,它在促进我国国民经济的快速增长中起着重要的推动作用.本文从关联交易的定义入手,对当前我国上市公司关联交易中存在的问题与解决的对策进行了相应的分析与探讨,希望能够给相关的工作人员以参考启示,推动我国上市公司关联交易的健全完善.     

天津市转卖业务现状及存在问题研究

近年来,天津市转卖货物交易得到快速发展,这对于丰富交易品种、运行和推动市场化经济建设发挥着愈加重要的作用.但由于转卖业务脱离产业研发和制造领域,提升市场活跃度也存在波动性大、市场参与主体竞争力不强和个别机构利用转卖业务开展投机等问题.本文立足于天津市转卖业务开展实况,分析转卖交易的主要特点和内在不足,并提出完善性对策建议,以期推动转卖交易持续、健康、有序发展.     

A股特色投资体系

本文从投资者自身的交易特征出发,探索了投资者的交易动机,并主要将其分为三类:赌博型交易、投机型交易、投资型交易。在结合A股市场并不成熟的实际情况下,分析论述了投资者在面对A股特色市场时,需要避免赌博型交易,并以投资型交易为主要交易方式,才能在市场获取长期稳定盈利的观点。     

浅析中国现行的排污权交易制度

排污权交易制度在中国从引进至发展已经历20余年。在美国环保协会推动下，中国各地实施的排污权交易证明是有效且有益于生态健康的。然而，排污权交易背后隐藏着深刻的制度规定和经济利益关系。由于市场限制和技术监测的困难，实践中面对排污权交易制度的诸多缺陷，我国目前尚不能完全发挥排污权交易的功效，制度的健全与完善迫在眉睫，排污权交易之路任重而道远。     

交易数据库建设比较分析与政策建议

2008年金融危机后,为减少场外衍生品市场的系统性风险,世界各国加快实施金融监管改革计划,推动交易数据库建设,不断完善交易报告制度以提升市场透明度。本文梳理了交易数据库建立的背景、概念及发展现状,介绍了交易数据库构建的基本框架及其在衍生品市场监管中发挥的积极作用,提出了当前发展面临的挑战及未来展望。     

如何开展大额和可疑外汇资金交易监测工作

《金融机构反洗钱规定》和《人民币大额和可疑支付交易报告管理办法》及《金融机构大额和可疑外汇资金交易报告管理办法》(以下简称一个《办法》两个《规定》)发布后,国家外汇管理局陕西省分局根据总局的要求,加强领导,及时部署,狠抓落实,积极推动了全辖金融机构对大额和可疑外     

融资融券与企业商誉减值计提：基于双向交易机制视角

基于我国证券市场2010年实施的融资融券制度,本文以2007-2020年我国A股上市公司为研究对象,采用双重差分法(DID)检验了融资融券制度对企业商誉减值计提的影响。实证研究发现：(1)融资交易对企业商誉减值计提具有促进作用,但融券交易对企业商誉减值计提则具有抑制作用;(2)进一步发现,商誉泡沫形成是融资与融券交易对企业商誉减值计提的作用渠道,即融资交易会加剧商誉泡沫、导致商誉减值计提增加,但融券交易能够抑制商誉泡沫、导致商誉减值计提减少;(3)国有产权性质、市场化程度、内部控制质量、机构投资者持股能够减弱融资交易对企业商誉减值计提的促进作用,也能够增强融券交易对企业商誉减值计提的抑制作用。本文丰富和拓展了融资融券制度的政策效果与企业商誉减值的影响因素研究,在推动我国证券市场高质量发展的新时期,这对于如何有效控制并化解并购商誉泡沫及其减值风险具有一定的政策启示意义。     

银行信贷资产跨境转让再探路

借政策东风,目前银行参与境内信贷资产对外转让业务的交易主体范围、渠道开始不断扩大。这对推动商业银行积极参与信贷资产跨境转让、形成更优交易机制均有+分积极的意义。可以预期,银行信贷资产跨境转让业务将迎来新的历史机遇。商业银行应通过改进自身产品及系统设计,推动完善配套性政策制度,促进银行信贷资产跨境转让业务的全面、健康发展。     

全球ETF市场繁荣背后的系统性隐忧辨析

交易所交易基金(ETF)市场规模不断膨胀,产品结构日趋复杂和不透明,参与者关系越发相互关联,已经模糊了原有的传统业务认识,对金融市场稳定的潜在系统性影响受到更多监管关注,包括交易冲击影响,合成结构下的互换交易对手方风险及抵押品风险,融券交易的累加风险,杠杆风险,以及透支原有产品认识等。对境内ETF市场来说,目前还不存在滋生隐患的土壤,主要任务还是适度借鉴创新,不断提高风控水平,推动市场健康稳定发展。     

国外高频交易的发展现状及启示

证券市场上的高频交易模式大体上分为四类:订单拆分策略、做市交易策略、定量化交易策略和其他策略。研究发现:(1)高频交易降低了买卖价差,提高了市场流动性,而并没有增加市场波动率,甚至反而可能降低了市场波动率;(2)没有发现高频交易者存在系统性抢单行为(并不排除有特定高频交易者存在此类行为);(3)学术研究认为高频交易有导致市场风险的可能性,但是事件调查大多认为高频交易不是引发市场风险的罪魁祸首。本文认为,对高频交易的监管应该注重抓住重点区别对待,以维护公平、透明、高效的市场秩序。     

商业银行交易银行业务发展路径与策略探讨

当前,随着利率市场化的不断深入推进,严重依赖存贷利差的传统经营模式已难以为继,打造新的增长极和寻找第二增长曲线已成为商业银行需要研究的重大课题。本文根据产品体系阐述了交易银行业务发展模式的演变,分析了当前交易银行业务发展面临的挑战,提出了推动交易银行业务快速稳健发展的思路与策略。     

三年来外汇市场的演进与发展

2004年以来，全球外汇市场的交易规模正不断扩大，交易方式和手段更加先进和多元化，尤其是一级经纪和电子交易的迅速发展，推动着市场参与者向新兴市场等更广范围扩散。同时，市场流动性的增强对交易后台系统提出了更高要求，并催生交易模式的变革。     

守正出新的保函业务

独立保函制度是通过引入银行等第三方信用和独立性单据化设计,来降低交易风险、提高交易效率、促成交易达成。这是独立保函相较保证金制度和传统的从属性担保制度的最大优势,也是其与市场需求的最重要契合点。这一特性使得独立保函可以融入广泛的交易场景,也能通过简化交易流程推动普惠金融的发展,便利中小企业快速参与各类交易,因而具备巨大的市场潜力。虽然保函价值的充分实现还有很长一段路要走,但是中国的市场将在锤炼中愈发成熟,保函也必然会在其中大放异彩。     

商业银行数字化转型趋势下交易银行业务发展路径研究

随着我国经济发展进入新常态,我国商业银行纷纷开始进行数字化转型,通过技术创新推动业务模式创新,从而获取新的发展动力。在数字化转型趋势下,商业银行近年来大力建设的交易银行业务模式也有了新的变化。本文在归纳梳理我国主要商业银行交易银行建设情况的基础上,总结其值得借鉴的经验,分析交易银行未来发展待解决的问题,提出“3—1—〇”体系的交易银行建设思路,即设立三个职能中心、打造一套交易银行系统和推进银企共建企业生态圈。