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在我国的资本市场,股票和债券无疑是关注度极高的投资产品,对它们各自的收益和风险的研究相对也比较多,理论较为成熟。但是,我们通过研究发现,这些看似成熟的理论其实还是有很多不完善之处。特别是我们认为利用贝塔系数去判断证券的风险是不恰当的,因此我们提出了要用证券到期时购买力发生损失的概率来衡量证券的风险。并且在新的标准的基础上,我们通过研究得到了这样的结论:债券的到期购买力发生损失的可能性几乎是肯定的,而股票收益率因为与通货膨胀正相关,所以更能保持购买力,因此股票是比债券更安全的。 相似文献
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发行债券和股票是政府或企业筹措资金的两种方式。如何对发行的债券和股票进行估价?本试图利用净现值技术来解决这个问题。 相似文献
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债券是企业进行负债融资的一个重要方式,其发行价格的确定直接决定了企业债券能否顺利发行和企业融资成本的大小。基于多数教材中给出了债券发行价格确定的公式,但该公式存在不够完善的地方,文章就债券发行中付息方式、折现率的选择与债券发行价格的关系进行分析探讨,并提出了对债券发行价格公式进一步完善的论述,望与同行商榷。 相似文献
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罗长青 《中国乡镇企业会计》1997,(4)
企业发行债券时,由于受市场利率付息次数等其它因素的影响,往往使得债券的发行价格与票面价值不一致,导致债券折价发行或溢价发行。因此,在发行债券时,必须按发行债券时的市场利率来计算债券的发行价格。关于债券的发行价格的计算,一般按下列公式进行:债券应按市场利率和债券期限付年息计算的年金现值系数但是,由于债券的付息次数存在着每年付』各一次,若干年付,各一次,每年付息多次和到期一次性付息等情况,因此在实际操作过程中,必须根据每种付息方式对债券票面利率及市场利率的要求,恰当确定在不同付』急方式下,所使用的市… 相似文献
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一、引言所谓股票回购是指发行公司在股票市场上购回公司所发行的流通在外的股票。股票回购使公司现金减少 ,并使流通在外的股票因公司出资购买退出流通领域。我国《公司法》第 149条规定 :“公司不得收购本公司股票 ,但为减少公司资本而注销股份或与持有本公司股票的其他公司合并时除外。”由此看来 ,我国现行法律虽然严格限制上市公司的股票回购行为 ,但也有条件地允许这种行为的存在。 1999年 4月 1日和 10月 18日 ,“云天化”与“申能股份”两家上市公司分别发布公告 ,宣布购回本公司控股股东所持有的部分非流通国有法人股。由于这两家… 相似文献
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在我国,股票和债券市场一直被认为是经济发展中不可或缺的两个"轮子"。本文运用EG协整检验法等方法,对2012年以来我国的债券市场上的交易金额与股票市场交易金额之间的关联性做了研究。从实验结果来看,我国债券市场和股票市场的相关程度较低,联系不是特别紧密,信息反应不是特别迅速。并进一步在实证研究的基础上针对上述结论提出相关建议。 相似文献
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穆家乐 《中国乡镇企业会计》1993,(12)
股票、债券投资是企业长期投资的主体内容。企业搞长期投资的目的,一是出于积累整笔资金;为将来扩展经营规模作准备。二是参与其他企业的经营决策,控制其他企业的业务,以有利于企业本身的经营。所以,在改革开放与市场经济条件下股票投资、债券投资越来越被企业家所重视,这方面的核算也越来越显得重要。对此,新的企业会计制度有着不同程度的规定,但有些内容讲得不够具体,有的尚未涉及到。 相似文献
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本文主要讨论了基于股票与债券的避险策略。对于任意给定的一只股票,根据金融工程学的基本原理,我们在一定条件下能求解出一个零息票债券,并用上述的股票和零息票债券构建一个避险组合去规避风险。此避险组合能够很好地规避股票与债券的随机波动风险。 相似文献
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股票的投资收益通常由现金红利和股票价格变动收益两部分组成。对于大多数股票而言,现金红利相对于购买价折算的收益率是很低的,投资收益大小主要还是取决于股票价格变动产生的收益。 相似文献
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徐焕泉 《中国乡镇企业会计》1999,(9)
债券是表明债权、债务关系的一种凭证。债券发行者,其债券为负债凭证。债券持有者有按约定取得固定利息和到期收回本金的权利。发行者承诺在未来的特定日期,向债券持有者偿付规定金额的本金,并定期向持有者支付一定的利息。企业面对众多的国库券和企业债券,当在证券市场上投资购买“二手”债券时,只需计算债券的收益率便知买何种债券合算(按单利计算,不计复利)。收益率的计算公式为: 购入债券年收益率=到期偿还价格-购入价格购入价格÷360×未到期天数×100% 〔1〕式(一年按360天计算)例:证券市场上有A债券出售… 相似文献
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笔者对现行的债券收益率计算模型进行了梳理,总结出两种通用模型,并考虑税金、交易成本、通货膨胀等因素对现行模型进行了修正,构建出新的模型. 相似文献
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债券价值计算方法辨析高峰笔者在最近的教学过程中,接触到关于债券价值(即债券发行价格)的两种不同计算方法。方法不同,计算结果也随之不同了。这两种不同方法均来自目前国内较具权威的教材之中,它们之间具有差异,不免使读者产生困惑,很有探讨、澄清的必要。本文拟... 相似文献