石油金融态势点评

一、宏观经济运行 接近年底,物价上涨,通货膨胀风险降临到多个经济体.欧洲央行高度警戒,中国央行小心应对,美联储却是左右为难--究竟通货膨胀与经济增长哪个更为重要?只能奉行利率绥靖政策.     

石油金融态势点评

一、宏观经济运行 6月份,国际原油价格持续高位徘徊,全球陷入通货膨胀的恐惧之中.美联储加息行动不仅推高了美国基准利率,也迫使其他经济体央行加快了加息的步伐.由于世界各主要经济体陆续加息,全球资本市场进入了动荡期.未来,影响全球经济运行态势的主要因素就是加息效应的进一步释放.预计,美国加息步伐可能放缓,但中国与日本等国将会陆续调高利率.     

石油金融态势点评

一、宏观经济运行 本期,全球主要经济体都保持了良好的经济运行态势,通胀逐渐得以抑制.不过,随着冬季的到来,能源价格可能反弹,进而拉升通胀水平,因此,多数经济体依然倾向于保持紧缩的货币政策.美国受选举影响,利率政策尚未明朗.     

石油金融态势点评

一、宏观经济运行 美国经济增长是否会出现减缓迹象,乃至出现衰退?这一问题左右着近期全球经济的运行.基于这一疑惑,油价在本期出现剧烈调整.不过,油价的下降反而促成了全球股市的上涨,冲淡了经济放缓的阴影.     

石油金融态势点评

一、全球经济运行 5月份,全球经济呈现温和态势,市场将目光聚焦于美联储加息效应延展以及商品价格运行.随着5月的结束,人们将把眼光投向对上半年经济表现的预测上.影向本期经济运行的主要因素有两个：美元表现与经济结构.     

石油金融态势点评

一、宏观经济运行 2006年底,主要经济体经济运行尚算平稳,随着能源价格下降,通货膨胀压力得到释放.尽管如此,美联储与欧洲央行都在高度警惕通胀是否会在2007年重新抬头.中国也不例外,通胀也成为央行的心头之患.不过,中国经济面临的隐忧更集中在流动性过剩上.     

石油金融态势点评

一、宏观经济 全球经济体加息周期步入第二阶段 2月份,全球主要经济体的央行都在密切关注美联储新任主席伯南克是否会延续前任制定的货币政策,维持对美元的加息趋势.尽管美联储没有明确未来三个月内是否会对美元加息,但我们判断全球已经步入加息周期的第二个阶段,对于整个宏观经济而言,这将是一个深远的调整力量.     

石油金融态势点评

全球经济运行 3月份,全球经济运行主要呈以下特征:第一,主要经济体美国、欧洲、日本等都陆续呈现出制造业景气衰退的迹象;第二,有色金属价格再次呈现强劲上涨,特别是黄金价格创出新高;第三,加息周期得以确立.     

石油金融态势点评

一、宏观经济运行 1.全球加息进入高潮期 本期,全球加息浪潮终于波及到亚太地区的次级经济体. 8月10日,韩国央行将基准隔夜拆款利率上调25个基点至4.5%.2006年上半年,除建筑投资外,韩国出口、消费以及资本投资都保持持续增长.韩国央行承认,油价再度上涨及商业信心疲弱的风险依然存在.尽管韩国通货膨胀保持稳定,但随着经济持续增长、油价居高不下以及运输费用的增加,未来数月通货膨胀压力可能还会有所上升,这意味着加息的步伐可能继续.     

石油金融态势点评

本期内，全球主要经济体经济增长势头强劲，特别是第一季度数据引发了乐观预期。中国GDP超过10％的增幅使得“中国热”继续蔓延全球。商品市场呈现牛市行情，黄金价格出现急速上涨，铜期货也伴随着前期空头的平仓而再度火爆。借助于伊朗问题，原油期货价格也再次冲破70美元／桶。影响未来经济表现的主要因素如下。     

医药企业基于商业模式的私募融资——以灵顿融资为例

资本在现今的商业社会中扮演着越来越重要的角色。大而言之,资本可以帮助企业进行并购重组,优化资源配置。小而言之,资本可以帮助企业渡过难关,生存下来。在医药行业优秀企业纷纷利用资本构筑自己竞争力的同时,如何更好地进行融资便成为了医药企业必须要思考的问题。     

Comments on Longmore's Article

In his recent paper [3], Dean R. Longmore develops a new concept of the Payback Period project evaluation criterion, the so-called Time-Adjusted Payback Period, which is supposed to be NPV-compatible and is, therefore, expected by the author to address the needs of practitioners. In this paper, it is indicated that the formulation of the proposed criterion is mathematically incomplete, and its complete version is presented. It is also shown, using numerical examples, that the criterion devised in [3] does not reflect the true content of its name and constitutes, instead, an artificial profitability index. Although this index, in its complete version, is indeed NPV-compatible, it does not, however, offer any advantages over the NPV.     

石油金融态势点评(8月12日-9月12日)

一、宏观经济运行 油价的骤然下跌是本期的最大看点.围绕着油价下跌的动因、过程、影响、步伐等等,争论不一而足.对于全球经济而言,猛烈下跌的油价更像是一位救火队长,拉了一把处于水深火热之中的央行行长们.本期,鲜有央行进行加息,连美联储散