基于高速公路项目可行性报告的内部决策财务分析法——以XZ高速公路项目为例

近年来,我国高速公路项目投资逐年增加,2019年全国高速公路建设完成投资11504亿元,较上年增长15.4%。随着交通强国政策的出台,我国高速公路项目投资将迎来新一轮发展机遇。本文探讨如何利用净现值和内含报酬率两个关键指标,在不同方法下进行项目投资决策分析。本文以XZ高速公路项目为例,基于其工程可行性报告,分别介绍了敏感性分析法、情景分析法和蒙特卡洛分析法。分析显示,高速公路项目对通行费收入最为敏感,是投资单位内部决策中需重点关注和分析的因素。     

高速公路项目投资来源中付息债务的偿还探讨

我国高速公路建设投资来源中付息性债务占有较大比重,本文通过对高速公路通行费收入与其承担的付息性债务偿还的分析,合理确定高速公路公司所能承担的付息债务总量,并对高速公路公司在进行后续项目建设时对各金融机构及高速公路公司提出建议。     

明确责任主体 强化高速公路投资控制

正从20世纪90年代中期开始,我国逐步推进了高速公路投融资体制市场化改革,促进了高速公路的跨越式发展,同时也出现了债务风险问题。2015年全年高速公路需偿还债务本息5749.8亿元,通行费收入中仅2562亿元可用于还贷,存在巨大缺口。高速公路债务规模快速上升的原因,除了建设项目数量庞大等因素,部分项目投资严重超出概算也是其中之一。笔者认为加强投资控制是防止项目严重超出概算的重要举措,分析投资控制存在的问题并提出相应措施,是探寻防范高速公路债务风险的另一途径。     

高速公路换通行卡逃费行为动机和对策

高速公路路网建设是我国基础设施建设的重要内容,高速公路的建设对经济发展起到推进作用.近年来,各省均采用联网收费和先收费后拆分的通行费结算方式,而高速公路网通行卡则在全省联网收费中起到非常重要的作用.可以说,没有高速公路通行卡就没有全省的联网收费.由于技术等方面的原因,近年来有些司乘人员利用通行费征收技术方面的漏洞,偷换高速公路通行卡,偷逃高速公路通行费,对高速公路各营运公司的收入造成比较大的影响.研究和分析司乘人员换通行卡的动机并探求相应的对策是值得研究的问题.     

公平与效率的双蠃

由于高速公路的道路交通特点及其在运输系统中具有的重要性,高速公路投资巨大.建设资金来源不一.其建设.运营往往需要筹资.收费.还贷.在进行联网收费后,收取的通行费也不再是单一道路的通行费,而是路网内车辆所经过的所有道路通行费的总和.通行费收入是运营管理单位的生命线,备受大家关注.拆得准(公平).拆得快(效率)是运营管理单位的基本期望,因此这两点也应该是收费结算中心的最基本的工作目标.     

我国高速公路运营情况及投资风险分析

我国高速公路领域“重投资、轻运营”的特点给社会投资人参与高速公路投资产生了较大的投资风险。考虑到我国收费高速公路已有较大规模,论文以我国高速公路历史通行费收入、日常运营管理、还本付息等实际数据为依据,从国家—省（区市）—具体项目三个层次分析了我国已通车运营高速公路的运营特征,并对产生的主要原因进行了总结剖析。在此基础上,根据新时期我国高速公路发展方向,提出了高速公路投资的主要风险点,并给出了相关建议,以供相关决策者参考使用。     

彰显担当,战略布局,走出困境

受新冠肺炎疫情、高速公路车流量骤减以及免收通行费政策的影响,山西翼侯高速预计2020年通行费收入将同比减少47.15%(往年翼侯高速的收支接近平衡),而以往效益较好的高速公路,遭受的损失则更大。有专家表示,在疫情结束后,高速公路通行费收入预计仍需要一段时间才能恢复正常,这就意味着高速公路企业面临的"寒冬期"将更加漫长。     

高速公路联网收费通行费收入账务处理浅析

文章结合广东省高速公路实行联网收费的特点,对各高速公路项目公司联网收费取得的通行费收入的会计核算与账务处理作一较为详尽的介绍,希望有助于各联网营运收费公司做好通行费收入的账务处理,以清晰完整地进行会计核算,对各营运收费公司而言,具有一定的参考价值。     

取消省界收费站对货车通行费影响及对策

在取消高速公路省界收费站背景下,高速公路货车通行费计费方式将进行重大变革,货车车型分类、入口实施治超、统一按车(轴)型收费、分段计费等收费政策的调整,将对高速公路经营管理单位的货车通行费收入产生深远影响。本文定性分析了收费政策调整对货车通行费的影响,以贵州省境内安江、贵都高速公路为例进行定量阐述与论证,最后给出了收费政策调整的应对策略。     

高速公路企业清排障收入增值税征管简析

根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文通知,自2016年5月1日起,全面推开营业税改增值税(以下简称“营改增”)试点,将现行营业税纳税人全部纳入试点范围,由此,高速公路营运企业从缴纳营业税改为缴纳增值税.36号文规定“公路经营企业中的一般纳税人收取试点前开工的高速公路的车辆通行费,可以选择适用简易计税方法,减按3％的征收率计算应纳税额.”按此规定,试点前开工的高速公路项目,特别是已通车项目,由于没有进行增值税进项核算,对于收取的通行费收入,无疑均会选择简易计税法.笔者对试点前开工的高速公路项目在通行费之外收取的清排障收入的增值税征管问题进行探讨,以期提出合理化建议.     

构筑我国高速公路营运管理体制新模式之设想

一、我国高速公路营运管理体制目前呈现模式现状 目前,我国高速公路营运管理体制处于松散状态,全国各省呈现出多种模式。 一是纯事业型的管理模式。目前我国大多数省份的高速公路营运管理机构属于这种模式,其核算方式采用自收自支的形式,实行收支两条线;通行费收入全部上缴     

考虑可行性缺口补助的高速公路PPP项目投资决策分析

鉴于高速公路建设项目投资的复杂性以及决策评估的必要性,本文站在社会投资人的角度,通过对边界条件、建设运营成本、通行费收入以及财务测算的分析研究,结合定量、定性分析的方法对影响投资决策的关键因素进行了梳理分析,为社会资本的投资决策提供了合理建议。     

公路通行费收入的灰色关联分析

高速公路股份有限公司流动资产的结构变化与通行费收入的增减是具有关联性的,本文运用灰色理论,以华北高速公路股份有限公司2001～2005年数据为例,研究了高速公路股份有限公司的流动资产中主要项目与通行费收入的关联程度,并以此为基础,提出了制定高速公路公司流动资产财务管理政策的建议。     

高速公路盈利能力问题分析

本文从财务分析的角度出发,通过对高速公路行业与其他行业净资产收益率的比较、通行费服务收入和毛利率变化特点的分析、财务费用在成本中的比重分析以及资本投资回报分析等方面,对高速公路盈利能力问题进行客观分析,对高速暴利观点形成原因进行剖析,以期引导公众客观认识高速公路行业发展现状。     

浅议车辆通行费收入审计操作

伴随着高速公路和高等级收费公路建设通车里程的增多,公路通行能力日益增强,各收费站对过往车辆收取的通行费已是一个巨大的资金流,而对这部分资金的审计则具有明显的行业特征。本文基于审计实践,阐述了年度报表审计中通行费收入审计的实施方案。     

武汉机场高速公路通行费电子发票系统的设计与实现

2015年国家税务总局在全国推行增值税电子普通发票，2018年1月1日起，通行全国高速公路的ETC用户，可开具通行费增值税电子发票，标志着电子发票在交通领域正式全面推广。但高速公路电子发票只针对ETC用户，人工车道收取通行费后仍打印纸质发票。武汉市机场高速公路为方便司乘，大力推行所辖高速公路电子发票全覆盖。本文将介绍武汉市机场高速公路通行费电子发票的设计思路和实现方式。     

公路资产结构优化及筹融资问题研究

通过二十多年的快速发展，我国公路建设形成了庞大的收费公路资产，形成了稳定、快速增长的通行费收入现金流和车购税、养路费税费现金流。我国公路建设阶段性的特点和车购税等交通专项资金、收费公路通行费现金流快速增长的特点形成的公路建设资金供需剪刀差，决定了通过盘活存量、增量资产（现金流），将未来收益变现，同时用好用活金融工具，抓住当前全球资金流动性过剩的有利时机，调整负债结构、降低融资成本、优化资金管理，可以有效地解决当前公路建设资金缺口问题，为我国公路建设又好又快发展提供资金保障。     

中冶贵州:黔山贵水走蛟龙

正贵州三都至荔波、三穗至施秉、紫云至望谟3条高速公路项目是贵州省首批高速公路PPP项目,也是贵州省"十三五"交通规划建设的重点项目,三条高速总里程191.45公里,总投资241.7亿元。这是中国冶金科工集团有限公司(简称"中冶集团")投资最大的在建交通工程,也是体量最大的PPP项目,是中冶集团在基建领域投资发展的     

发展交通产业基金可行性分析

一、设立交通产业基金对于交通事业的发展具有十分重要的意义 1．可以解决资本金不足问题根据《国家高速公路网规划》和交通行业“十一五”发展规划，2010年前每年的年均投资大约在2000亿元，每年要建设5000公里高速公路。     

产业发展亟需打破“最后一公里”

正近年来,随着交通投融资改革的深入,交通产业也在积极融入市场经济大潮,许多交通企业都在借助改革的契机,深入实践多元化经营战略,推进交通关联产业发展,探索打造综合交通产业新业态,拓展企业收入来源,从而有效提升核心竞争力。与此同时,不少省级交通集团因本省整体路网通行费收入"入不敷出",为保障平台功能发挥,也纷纷实施"双轮驱动",形成以交通经营型产业支撑基础设施建设的发展模式,具体做法包括:拓展服务区商业功能,积极发展新能源,放大沿路资产投资效应;逐步做强工程施工、供应链物流等产业,延伸高速公路产业链;充分发挥投融资优势,深度融入区域经济发展,探索交旅融合等交通关联产业,积极发展产业金融等,这些措施取得了一定效果,也丰富了相关经验。