PPP模式下国内首单违约的ABS风险研究——以大城西黄河大桥收益权计划为例

PPP项目数量和投资额的不断增长为推动基础设施建设和经济发展发挥了重要作用,但投资期长、金额大、收益低的特点使社会资本望而却步,利用PPP项目稳定的未来现金流为基础资产发行资产支持证券,增强了PPP项目对对社会资本的吸纳,同时也隐藏着不可忽视的风险。本文选取PPP模式下国内证券市场上第一单违约的ABS产品,介绍其基本情况、结构和特点,采用敏感性测试、趋势分析、因素分析等方法分析其在基础资产、现金流、产品设计、参与主体方面存在的风险,并提出防范措施,为PPP项目资产证券化提供借鉴和启示。     

PPP项目资产证券化初探——以某PPP项目为例

政府与社会资本进行合作（Public-Private Partnership,简称PPP模式）,能够提供更高的经济效率（物有所值）、更高的时间效率等。近年来,“PPP+ABS”模式在我国不断进行着努力和尝试,如能够落地生根,开花结果,在参与各方顺利实施PPP项目的基础上,再次形成多赢的局面,将带来创新性的突破和积极正面的深远影响。基于此,本文根据国家现有政策,结合笔者正在实施的具体PPP项目,探究PPP项目实施资产证券化的可行性,以及在实施过程中会遇到的现实问题、建议或方向。     

PPP模式与资产证券化文献研究综述

随着我国经济的平稳快速发展,近几年我国基础设施与公共项目建设的规模迅速扩大,资金需求量急剧增加,PPP项目模式越来越成为促进民间资本投资于这类项目的重要模式之一。而资产证券化这一融资手段在提高PPP项目融资效率、加快PPP项目落地方面有着优秀表现,两者结合能够大力促进我国基础设施与公共项目建设的发展。本文将国内外学者对PPP资产证券化模式的研究进行梳理,浅谈这一模式的发展前景。     

智慧停车收益权资产支持专项计划研究——以C公司智慧停车ABS发行为例

本文以C公司成功发行省内首单停车收益权资产支持专项计划为例,对停车收益权资产证券化的模式及意义进行研究。C公司智慧停车ABS项目是行业内同品种规模最大的资产证券化产品,通过将智慧停车收益权资产证券化,盘活了停车场库资源,响应了政策号召。本文对停车收益权融资的意义、基础资产选择、现金流测算、交易结构设计等实际操作中的核心问题进行探讨,为停车行业在资本市场中拓宽融资渠道、进行融资创新给出了一定启示。     

财务视角下PPP项目资产证券化风险探析

资产证券化是PPP项目的一种退出方式,但在实际操作中仍存在不少模糊之处.本文从PPP项目资产证券化的主要特征和运作模式切入,探讨了PPP项目资产证券化"真实出售"的会计核算、对税务的影响和会计报表披露的要点以及相应的风险,指出PPP项目资产证券化会计处理的核心问题是基础资产是否实现了"真实出售",并提出了促进PPP项目资产证券化发展的建议.     

不同资产模式对PPP项目公司企业所得税的影响——以江苏某PPP项目为例

本文在分析我国PPP项目在执行过程中遇到的纳税问题的基础上,从SPV公司角度出发,在运营期内构建了无形资产和金融资产两种模式下PPP项目摊销金额模型,并用实际案例分析了两种资产模式对企业所得税的影响.     

资产证券化——PPP未来发展的重要手段

自2015年国家大力开展PPP以来,财政部推出PPP示范项目增至1148个,投资总额增至2.76万亿元。传统金融模式——企业自有资金和银行贷款也因企业负债率居高不下和银根紧缩而面临诸多困难。资产证券化融资特点是表外融资,具备风险隔离功能,可以更好地发挥基础资产在融资方面的优势作用,实现融资最大化。同时不增加公司负债,不挤占公司的融资空间,是企业参与PPP项目非常理想的融资和退出手段。     

PPP模式应用于养老机构的风险分担研究

针对我国人口老龄化的现状,养老问题成为严峻的社会问题,PPP模式应用于养老机构项目成为缓解养老问题的一种新方式。文章分析了PPP模式引入养老机构项目的优势,在大量文献研究的基础上总结了养老机构PPP模式的风险因素,按照宏观、中观、微观的分类方式建立了风险因素集;并根据相应的风险分担原则给出了合理的风险分担方案。     

养老PPP项目模式评估选择研究 ——以河北省为例

PPP模式是养老服务项目的新型运作模式,目前我国养老PPP项目较少,成熟的案例较少。对于养老PPP项目而言,要在综合考虑项目实际的基础上,结合养老PPP项目的自身特点以及不同PPP模式的适用特征,确定最终运行PPP模式。本文对PPP模式分类进行了梳理,在分析养老PPP项目特点的基础上,以河北省为例,从项目自身、社会资本方、政府三个角度对养老PPP项目进行评估,选择确定具体运作模式的方法。     

关于PPP模式下规避轨道交通经济风险的措施探讨

文章阐述PPP模式与轨道交通的含义,结合当前我国在PPP模式下发展的轨道交通的现状概况,分析此种模式在轨道交通的建设上带来的经济效益与风险,对此作出探讨,获得规避这些风险的措施,促进轨道交通在PPP模式下的健康发展。     

流域治理PPP项目组合融资模式研究——以武汉市黄孝河PPP项目为例

流域治理PPP项目投资周期长、资金需求量大、专业复杂度高,传统融资路径很难适应新时代的发展需求.本文以武汉市黄孝河二期PPP项目为例,通过对其周转贷+固贷+基金组合融资模式进行研究分析,发现流域治理PPP项目更适合多种融资工具的优序组合,可有效服务于项目全周期.本文为解决流域治理PPP项目融资成本高、融资工具单一等...     

PPP模式下的特色小镇风险管理——以智乐渔业特色小镇为例

特色小镇助力精准扶贫,已成为我国城乡发展重要的一部分。当特色小镇与PPP模式结合,由于政府重视项目的公益性,企业则重视项目的经济效益,矛盾也随之产生,加上特色小镇投资大、周期长、社会环境复杂等特点,风险往往比一般建设项目更难控制。本文以特色小镇为研究对象,以福州智乐渔业特色小镇为例,识别PPP模式下该特色小镇的风险并提出措施,为后续沿海特色小镇开发提供参考。     

PPP模式下我国无居民海岛开发的风险评价

我国拥有数量众多的无居民海岛,风险评价和风险管理工作是关系到PPP模式能够引入无居民海岛开发领域并成功运行的关键问题。本文根据无居民海岛开发项目的特性和PPP模式的特殊性,建立了PPP模式下,我国无居民海岛开发的风险指标体系,并运用基于三角模糊数的方法确定了相应的风险权重;然后利用基于模糊推理的风险评估方法,结合青岛市牛岛这一待开发无居民海岛的案例,对PPP模式下我国无居民海岛开发的风险量级做了评估并进行了排序,并提出了风险应对措施。     

PPP模式下社会资本方风险防范问题研究

PPP模式改变了以往由政府独家进行公共基础设施全寿命周期管理、独自承担全部项目风险的局面,为社会资本特别是民营资本带来了大量参与公共基础设施建设的机会。由于资本结构更加复杂,建设及运营过程存在更多的不确定性,所以,PPP项目也对双方管控风险的能力和水平提出了更高要求。文章研究PPP模式下社会资本方的风险管理问题,分析了PPP模式下社会资本方的风险因素,提出了相应的风险防范措施。     

PPP模式下基础设施项目私营方风险预警模型研究

在城市基础项目的建设和经营当中,主要是以私营的方式进行的,所以在建设和维护当中会因为政治制度和相关的法律法规影响其经济、信用、建设及运营管理等风险。本文根据国内城市基础设施项目私营现状进行分析,以实例构建私营方风险预警模型图,对达到的效果加以说明。     

PPP融资模式下高速公路工程项目风险管理研究

本文将在高速公路建设项目中引入PPP风险管理模式,通过政府与施工企业共建的科学的风险管理体系来识别高速公路投资环节的各项风险因素,并提出有针对性的风险防控措施,以确保公路建设项目顺利实施。     

PPP模式下的城中村改造问题研究——以郑州市城中村改造为例

城中村改造是一项探索性强、复杂艰巨的系统工程,借鉴国外旧城更新中普遍采用的PPP模式将有助于解决城中村改造融资难等问题,但前期融资及合作方利益博弈等问题仍是目前城中村改造所面临的主要难题。明确城中村改造的利益主体、界定合作方的利益边界以及引入土地信托机制有利于优化目前的PPP合作模式,能有效解决城中村改造中的瓶颈问题。     

PPP模式下养老地产融资风险分担博弈分析

PPP模式在公共基础设施领域应用广泛,利用PPP模式发展养老地产能够有效降低融资风险,实现社会资源合理配置。通过建立政府公共部门与私营机构的博弈模型,确定双方各自负担的风险比例,得出结论:对风险收益期望越高,承担的风险比例也越大。