晋升激励、社会资本与企业财务治理效率

本文以我国A股2012-2017年上市企业为研究对象,深入探讨晋升激励、社会资本与企业财务治理效率之间的关系。研究发现:社会资本与企业财务治理效率之间存在显著正相关;晋升激励与企业财务治理效率之间存在显著正相关;晋升激励能够增强社会资本与企业财务治理效率之间的相关性。     

财务治理与企业集团内部资本市场运作效率

在新兴市场经济国家,企业集团普遍存在。企业集团以集团总部为核心,通过内部资本市场在分部(成员企业)之间进行资源配置。财务治理作为公司治理的子系统,对企业集团的内部资本市场运作效率的提高起着重要的作用。     

高管团队异质性、晋升激励与非效率投资北大核心

本文运用高层梯队理论和心理契约理论,从高管团队异质性的角度,对晋升激励如何影响非效率投资进行了理论分析和实证检验。实证结果表明:晋升激励对非效率投资有抑制作用;高管团队的性别和年龄异质性未对晋升激励与非效率投资的关系产生影响;高管团队的学历和任期异质性越大,团队对晋升激励的敏感性越小,从而使得晋升激励对非效率投资的抑制作用更弱。     

集团企业高管激励与内部资本市场效率

本文对我国集团化与多元化上市公司的高管激励与内部资本市场效率之间相关关系进行实证研究。发现该类公司高管年度薪酬、高管持股与内部资本市场效率不存在显著相关关系。笔者在实证研究分析的基础上分析了其可能的原因并提出了具有针对性的建议。     

财务治理与财务治理效率文献回顾

财务治理是公司财务与公司治理交叉渗透的产物,肩负着公司财务与公司治理赋予的双重使命,成为目前学术界和实务界关注的焦点问题。然而,财务治理效率是财务治理的根本目标,没有对效率的深入考量,就不可能有财务治理理论的真正成熟。本文对财务治理及财务治理效率研究成果进行了回顾。     

资本结构理论与企业治理效率问题研究

资本结构的选择对于企业是非常重要的,因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值 (特别是上市公司的市场价值 ),而且与企业的治理结构密切相关,不同的资本结构影响着企业的治理效率。 　　一、两权分离、信息不对称与企业治理结构 　　企业治理结构是指支配企业的所有利益相关群体——股东、债权人、管理者、职工等之间关系的一整套制度安排。其中最关键的是,在出资者和经营者分离的条件下,为减少代理成本,保证出资者 (股东、债权人 )的收益而设计的一整套激励和约束机制以及控制权的安排。 　　(一 )两权分离与企业治理。所有大型企…     

国有企业资本结构与公司治理效率的变革分析

资本结构不同，企业各相关利益者的权益不同，进而企业的治理结构不同并产生不同的效率。转轨前财政主导的融资结构导致公司治理结构效率低下。转轨期企业融资开始向金融导向型的市场模式演进。公司制改造给企业融资结构带来极大变化，公司治理效率也有了改善，但是由于产权制度的不完善，资本结构与公司治理效率仍存在不少问题。     

企业的资本结构与治理效率

资本结构的选择对企业是非常重要的．因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值，而且与公司治理结构密切相关。不同的资本结构也影响企业的治理效率。     

企业财务资本与人本资本耦合效率研究

在工业经济时代,财务资本的确发挥了重要作用。而然当人类社会向知识经济时代转变的过程中,资本逐渐呈现出泛化趋势,非财务因素为企业创造越来越多的价值。本文厘清了财务资本与人本资本的概念和内涵;对财务资本与人本资本之间的耦合机制及人本资本内部结构之间的耦合关系进行了理论分析;根据科布·道格拉斯函数构建模型,并选用A股上市企业的财务数据,实证检验了企业财务资本和人本资本耦合效率,结果表明,中国企业财务资本与人本资本的耦合效率并不理想。     

共同治理、相机治理与财务治理效率

共同治理机制体现了常态下利益相关者之间为实现公司财务治理效率最大化而进行的合作,而相机治理机制则是在特殊情况下客观面对利益相关者财务冲突的基础上,保证这一合作状态持续稳定的机制.共同治理与相机治理耦合机制是利益相关者在常态和异态下尽可能长期合作的有力保障和公司财务治理效率释放的源泉.     

共同治理、相机治理与财务治理效率

共同治理机制体现了常态下利益相关者之间为实现公司财务治理效率最大化而进行的合作,而相机治理机制则是在特殊情况下客观面对利益相关者财务冲突的基础上,保证这一合作状态持续稳定的机制。共同治理与相机治理耦合机制是利益相关者在常态和异态下尽可能长期合作的有力保障和公司财务治理效率释放的源泉。     

论产权、竞争与财务治理效率

财务治理的根本目标是提高财务治理效率,本文揭示了产权激励与竞争作为相互依存和补充的机制,对财务治理效率的影响机理,明晰了产权、竞争与财务治理效率之间的关系。     

资本市场及其效率对公司治理的影响

资要市场对公司治理的贡献主要有以下几方面：（1）资本市场的股价机制,方便出资了解公司经营信息,降低了监控的信息成本;（2）以资本市场为基础的接管,能够及时发现公司经理管理效率低,并以更好的经理来取代之;（3）管理的期权报酬合同是公司治理向经营提供的一种激励机制,使之按所有利益选择行动,但是,上述作用的发挥均需建立在有效的资本市场基础之上,是以资本市场定价的有效性为前提的,缺乏效率的资本市场对公司治理的作用将是残缺不全的。     

社会资本能影响上市公司财务治理效率吗？——基于核心利益相关者的实证研究

以2012年中国A股市场十大行业200家上市公司为样本,制作问卷调查,并基于上市公司公开数据和相关问卷调查结果,采用结构方程模型实证研究核心利益相关者社会资本对上市公司财务治理效率的影响,分别从股东、经营者和员工等角度研究其拥有的社会资本对上市公司财务治理效率提升的作用。研究结果表明:核心利益相关者中股东和经营者的社会资本会对上市公司财务治理效率的主要变量产生显著影响,而员工拥有的社会资本对反映治理效率的四个变量均不产生显著影响,即股东和经营者社会资本在上市公司财务治理效率提升中发挥更重要的作用。     

社会资本：村级治理的困境与对策

集体行动困境日益成为村级治理的普遍困境。从社会资本的角度来看,村级治理的困境中所体现出来的是社区社会资本缺失。社会资本理论被认为是解决集体行动中个人利益与公共利益冲突的新尝试。在这一方面,它之所以引起人们的关注,是因为它证实或力图证实信任、宽容和集体行动在解决社会问题时的重要性。     

官员晋升激励、媒体监督与地方政府财政安全

地方政府官员晋升激励必然影响其决策和行为,进而可能影响地方政府的财政风险与安全。但这种影响能否通过其他机制来缓和呢?以2003—2010年间我国各省、自治区和直辖市政府为研究样本,探究地方政府官员晋升激励对地方财政安全的影响,并考察媒体监督机制能否缓和这种影响。结果表明,官员晋升激励与地方政府财政安全显著负相关,官员晋升激励越大,地方财政安全程度越低。而媒体监督机制对这种影响有调节作用,媒体监督可以缓和地方政府官员晋升激励对财政安全产生的不利影响。研究表明,中央政府应该优化官员晋升激励机制,避免官员晋升激励机制带来的不利影响。同时,应该有效发挥媒体监督等外部监督机制的作用,确保官员决策和行为符合中央政府的目标和意图。     

社会资本、财务弹性储备水平与企业资本结构

本文选择2009—2017年沪深两市A股制造业上市企业为研究样本,利用其经验数据实证检验财务弹性储备水平对企业资本结构的作用与影响机理,更进一步对社会资本的调节作用进行分析,研究发现出:财务弹性储备水平越高,企业就越倾向于采取资产负债率越低的资本结构策略;社会资本负向调节了财务弹性储备水平与企业资本结构策略之间的相关性。     

公司财务治理的效率

本文对财务治理效率进行了深入剖析，对财务治理成本的概念、构成及其对财务治理效率的影响提出了新颖的观点，指出提高我国财务治理效率的关键是要完善公司财务治理结构．降低第二类和第三类代理成本。