万福生科能否侥幸过关?

2013年5月10日收市之后,针对万福生科涉嫌欺诈发行案的调查结果与监管处置意见正式公布。此前,市场根据相关规定,曾经认为万福生科会成为A股市场的"首家退市"的创业板公司,万福生科也已于3月22日、3月29日、4月8日连发三次"关于可能被终止上市的风险提示公告"。但证监会给出的结论是,万福生科没有受到"直接退市"的惩处。     

复牌交易期规定无助于保护投资者利益

<正>今年7月7日,欣泰电气收到证监会的《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》。这意味着欣泰电气欺诈发行一事尘埃落定。欣泰电气成为近年来继绿大地、万福生科、海联讯之后,第四家受到证监会处罚的欺诈发行公司。根据2014年11月16日起正式实施的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》的规定,欣泰电气将正式启动强制退市程序。欣泰电气有望成为A股市场首家欺诈发行退市公司,同时也是创     

万福生科案不宜作为“标杆”

<正>在5月17日中国证监会例行召开的周末媒体通气会上,证监会新闻发言人回应了市场各方对万福生科违法违规案处罚结果的若干疑惑。该发言人表示,证监会对万福生科案的处罚体现出两大政策取向,一是从重从严处罚,二是重在惩戒违法违规当事人。该发言人称:"万福生科案是一个标杆。"事实求是地说,证监会对万福生科案的查处也确实是中国股市"史上最严厉的处罚"。这一点尤其体现在对保荐机构平安证券的查处上:一是在经济处罚上"没一罚二",没收平安证券在万福生科发行上市项目     

股市轻罚造假无异于纵容

随着证监会公布新股发行体制改革征求意见稿已满一个月，市场对于正式方案中加重处罚股市造假行为的呼声日益高涨。尽管在征求意见稿中加强了对新股发行过程中造假行为的监管，但市场普遍认为对造假的惩处力度仍很不足够。尤其是证监会对万福生科欺诈上市事件的处理结果被认为处罚过轻，平安证券因此事只被暂停三个月保荐资格，而保荐人只被罚款30万。轻罚造假无异于隔靴搔痒，违法成本过低只会纵容上市公司造假成风，因此必须加大证券犯罪的法律惩处力度。从绿大地造假事件到此次万福生科欺诈上市，从伪造财务报表到IPO“带病”上市，造假之风已经渗透到中国股市的各个方面。不断发生的造假事件，已经严重侵害了投资者利益，     

创业板退市,为何总是竹篮打水

因涉嫌欺诈发行股票而在2013年4月22日开始停牌至今的万福生科,突然因公司实际控制人的变更而出现转机。万福生科继重大违法该退不退之后,近日又再破创业板不得借壳上市的禁令。倘若连续三年亏损退市的魔咒再能被其所顺利化解,那么,纵然一版再版的退市令刚刚生效了最新版,也难免将在任性妄为连破三关的万福生科面前又是竹篮打水。2011年9月27日在深交所创业板挂牌上市的万福生科,以25元的价格发行1700万股,募集资金4.25亿元。证监会去年9月对其下达的处罚决定书显示,万福生科为了     

*欣泰强制退市凸现A股市场四大制度性陷阱

<正>作为首家因欺诈发行而被强制退市的公司,*欣泰从8月23日起停止复牌交易而正式进入暂停上市阶段。*欣泰的强制退市体现出监管部门打击欺诈发行的决心。同时,*欣泰股票的强制退市也是对A股市场现行制度的一次考验。经过*欣泰强制退市的实践,现行股市制度中所存在的部分问题因此暴露出来,其中的四大制度性陷阱令人关注。第一大陷阱:新股发行上市时的股份回购承诺制度。2013年11月30日,证监会出台了《关于进一步推进     

南纺股份：A股市场病症的“新标本”

最近,“南纺股份造假案”在市场上掀起了巨大波澜。根据证监会的认定,南纺股份在2006年至2010年的5年间虚增利润总额超过3．44亿元,这一造假金额甚至超过了之前受到查处的欺诈上市的绿大地与万福生科。也正因如此,南纺股份彼市场称为是“近十年国企造假第一股”。     

万福生科案不是一个好标杆

在5月17日中国证监会例行召开的周末媒体通气会上，证监会新闻发言人回应了市场各方对万福生科违法违规案处罚结果的若干疑惑。该发言人表示，证监会对万福生科案的处罚体现出两大政策取向，一是从重从严处罚，二是重在惩戒违法违规当事人。该发言人称：“万福生科案是一个标杆。”     

论私募债券欺诈发行行为的刑事规制——以国内首例私募债券欺诈发行案为例

私募债券作为中小企业新型融资方式,在发行条件、发行方式等方面与传统公募债券有所区别。厦门圣达威欺诈发行私募债券案是国内首例私募债券欺诈发行案,其首次将"私募债券"纳入《刑法》第一百六十条"公司债券"的范畴,为此类犯罪的判罚提供了司法判例。但现有刑法体系下将私募债券欺诈发行行为归入"妨害对公司、企业的管理秩序罪"的范畴,归类不够准确;同时对该犯罪行为配置刑期偏低,给予罚金显著轻微,客观上也难以对相关犯罪分子形成有力威慑。因此,《刑法》在打击欺诈发行犯罪、明确法条适用的同时,也应适度调整此类犯罪的刑法配置,积极发挥其预防犯罪、惩戒犯罪分子的功能。     

欣泰电气财务造假手段分析及应对措施

2016年7月8日,证监会对欣泰电气欺诈发行正式作出行政处罚。欣泰电气成为中国证券市场第一家因欺诈发行被启动强制退市程序的上市公司,且在退市后不能重新上市。文章以欣泰电气为例,对其财务造假手法进行分析,并对频发的财务造假事件提出相关的防范治理措施。     

用回购股份的方式惩治欺诈上市者

3月,又一家欺诈上市的公司浮出水面.根据万福生科3月1日公布的自查结果,该公司2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右,虚增营业利润1.8亿元左右,虚增净利润1.6亿元左右. 公开资料显示,在这四年里,该公司净利润总数为1.81亿元.这就意味着该公司利润中近九成为"造假"所得.那么,应该如何惩罚万福生科这种欺诈上市的行为呢?让其直接退市是人心所向.     

我国上市公司信息披露问题研究

一、绪论（一）万福生科事件在万福生科发布2011年年度和2012年半年度的公告中,虚增销售收入28000万元和16500万元。虚增营业利润6635万元和3435万元。万福生科公司主要利用虚拟应收账款方式虚增收入,造成大量应收账款长期挂账。出现了涉嫌欺诈发行股票等重大信息披露违法违规行为。20l2年11月22日,万福生科因为本次公告造假情况而被公开谴责。     

论先行赔付制度的构建与完善

2013年万福生科案、2014年的海联讯欺诈发行案使先行赔付这一名词在证券市场中变得不再陌生,但是作为构建我国资本市场民事赔偿的新模式,先行赔付制度尚处于"拟建立"阶段,学术界对其研究的文献也有限,短时间内构建完善的先行赔付制度体系存在一定局限性。结合先行赔付制度的产生背景,对证券市场引入先行赔付制度的优势和缺陷进行评析,并针对制度构建与完善过程提出几点建议,以促进先行赔付制度成为证券市场投资者保护的长效机制,增强证券市场信心。     

证券声音

Christopher Cox(美国证监会主席):全美证券商协会的一项研究表明,证券欺诈的受害者在平均水平上比没有受过欺诈的人了解更多的投资知识,这应验了一句老话"一知半解可能是件危险的事":     

政策法规

国务院公布“国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知”；四部委联合发文打击非法证券活动；发改委下发通知简化企业债发行核准程序；证监会修订并发布《外资参股证券公司设立规则》     

证监会在解释和发展证券法中的作用

美国反欺诈一般条款10b-5的演进历史揭示，基于法院和国会的高度尊重，美国证监会推动了对10b-5的解释和发展，影响范围涉及绝大多数10b-5责任要素。特别是在反内幕交易领域，从归责理论到责任要素，证监会主导了有关法制的演进。结论是，证监会对于反欺诈一般条款、反欺诈法乃至整个证券法的解释和发展起了关键作用。     

政策

证监会否认扩容“砸盘” 针对证监会提高发行审核速度快速扩容“砸盘”的传闻,证监会有关部门负责人27日表示,这完全是市场误解。证监会发行审核工作有序推进,完善新股发行体制、提高市场化程度是证监会一直的努力方向,并没有刻意提高发行审核速度快速扩容。     

体外循环式收入造假及其审计关注要点

2020年9月22日,证监会就"康得新"和相关责任人员的信息披露违法行为作出了行政处罚.处罚决定显示这又是一起有关体外循环式收入造假的案例.体外循环式收入造假的源头在哪里,始作俑者又是谁,已经无从考证.但有一点可以肯定,这一造假方式绝非"康德新"的发明,历史上的"新大地""绿大地""万福生科"等曾经轰动一时的大案,都牵...     

从几起欺诈上市案看审计策略

正2013年,证监会共对4家会计师事务所开出6份罚单,其原因无一例外是IPO舞弊审计失败,分别是:大华所审计新大地、大信所审计天能科技、中磊所审计万福生科(2份)以及深圳鹏城审计绿大地(2份)。被审计单位均为舞弊高危行业的民企,舞弊手法惊人雷同:利用隐匿的关联方同时虚构收入和制造资金流。一、舞弊手法与特征雷同(一)信息流+资金流造假与本世纪初的银广厦造假相比,如今的上市公司在造假方法上更胜一筹,在"一条龙"按证监会考核标准"量身打造"公司业绩的     

"万福生科"事件引发的会计社会责任思考

本文首先介绍导致"万福生科"公司崩塌的会计问题,在此基础上探讨"万福生科"事件对会计社会责任的影响,最后从会计社会责任性质的角度,总结"万福生科"事件的启示.