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本文主要研究主权债务危机下人民币汇率变动的特点,包括人民币对非美货币汇率和人民币有效汇率.首先本文分析了在欧洲主权债务危机的冲击下,美元对主要非美货币走强,人民币跟着美元走强而走强.其中人民币对欧元、英镑等货币跟着升值,人民币有效汇率也跟着升值.其次本文分析了主权债务危机下人民币走强的经济影响.再次本文研究了在主权债务危机下,人民币汇率政策的退出问题.最后给出了本文主要结论. 相似文献
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随着人民币国际化进程的逐步推进,SDR货币篮子中人民币的国际化定位引人瞩目。本文基于非线性MSBIARCH模型,实时甄别人民币市场与美元市场、英镑市场、日元市场、欧元市场之间的波动传染关系,以及波动传染作用下汇率市场的波动聚类态势,进而识别SDR货币篮子中人民币的国际化定位,旨在为及时防范并规避人民币市场的波动风险提供参考。研究发现,汇率市场经由“经济基本面”“市场情绪”以及“市场预期”对外发挥波动传染作用,人民币市场与美元市场之间存在双向波动传染关系,与英镑市场、欧元市场以及日元市场之间存在单向波动传染关系。不同汇率市场之间的波动传染关系表现出时间区制转移特征,汇率市场的波动聚类态势也呈现时变特征。汇率市场发挥波动传染作用的时间与汇率市场呈现波动聚类态势的时间相匹配,均集中在极端经济事件期、不规则事件期以及政策颁布事件期。国际汇率市场的波动传染作用导致了人民币市场的波动聚类态势,而人民币市场的波动传染作用仅强化了国际汇率市场的波动聚类态势,SDR货币篮子中人民币的国际化程度有待进一步提高。 相似文献
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随着人民币国际化进程的逐步推进,SDR货币篮子中人民币的国际化定位引人瞩目。本文基于非线性MSBIARCH模型,实时甄别人民币市场与美元市场、英镑市场、日元市场、欧元市场之间的波动传染关系,以及波动传染作用下汇率市场的波动聚类态势,进而识别SDR货币篮子中人民币的国际化定位,旨在为及时防范并规避人民币市场的波动风险提供参考。研究发现,汇率市场经由"经济基本面""市场情绪"以及"市场预期"对外发挥波动传染作用,人民币市场与美元市场之间存在双向波动传染关系,与英镑市场、欧元市场以及日元市场之间存在单向波动传染关系。不同汇率市场之间的波动传染关系表现出时间区制转移特征,汇率市场的波动聚类态势也呈现时变特征。汇率市场发挥波动传染作用的时间与汇率市场呈现波动聚类态势的时间相匹配,均集中在极端经济事件期、不规则事件期以及政策颁布事件期。国际汇率市场的波动传染作用导致了人民币市场的波动聚类态势,而人民币市场的波动传染作用仅强化了国际汇率市场的波动聚类态势,SDR货币篮子中人民币的国际化程度有待进一步提高。 相似文献
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《时代金融》2016,(33)
经济全球化是世界经济发展的必然趋势,随着经济全球化的推进,金融自由化也日益盛行。而在人民币2016年10月1日正式加入SDR之后,国际金融市场对人民币汇率的影响将会更加强烈,人民币的汇率波动可能会更加剧烈。人民币汇率的波动,对资本市场的影响无疑是最大的,无论是对股票市场的影响,还是对债券市场的影响,都是值得人们关注的。对人民币汇率波动的研究,能降低我国资本市场受到的国际金融市场的冲击力,从而为我国的资本市场提供一个健康、稳定的发展环境。本文从汇率波动对我国股票市场的影响和汇率波动对我国债券市场的影响两方面进行了分析,对人民币汇率波动影响我国资本市场的具体情形提出了自己的一点看法。 相似文献
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汇率变动对经济增长影响的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
汇率作为一种重要的经济杠杆,不仅会直接影响国内外商品的相对比价,进而影响国际收支的平衡,而且也对国民收入、物价水平等宏观经济变量产生重要的影响.我国理论界的很多实证分析表明,改革开放以来,人民币汇率的每次波动对我国的进出口贸易、外商直接投资进而对经济增长都带来了不同程度的影响.面对日益增大的人民币升值压力.我们必须正确地把握汇率与经济增长之间的辩证关系.从而合理地调整人民币汇率水平,延长我国经济快速增长期. 相似文献
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从2005年1月至今,人民币对美元不断升值,但考察美元、日元、欧元和英镑四种货币,从2006年1月后,虽然人民币对这四种货币的综合比例关系是升值的,但人民币汇率基本不变。所以,2005年实行汇率体制改革以来,人民币对其他货币的汇率关系,并不像人民币兑美元那样不断升值。 相似文献
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本文基于经典R/S分析、修正R/S分析、GPH检验以及ARFIMAFIGARCH模型估计等方法的实证研究表明:首先,与ARFIMA-FIGARCH模型相比较,基于经典R/S分析方法得到的实证结果误差较大,而GPH检验方法又低估了时间序列条件方差过程中的长期记忆性行为。其次,在日元/人民币、欧元/人民币以及英镑/人民币汇率中间价对数收益率序列当中几乎都不存在明显的长期记忆性效应,但是在其波动率序列当中却都存在着极为显著的强长期记忆性效应,即人民币汇率中间价对数收益率及其波动率当中不具有双长期记忆性效应。再次,Student-t分布和GED分布能够比正态分布更好地刻画人民币汇率中间价对数收益率序列的"尖峰厚尾"分布特征,但是与GED分布相比较,Student-t分布更优。最后,自步入2012年以来,日元/人民币和英镑/人民币汇率中间价均呈现下降的迹象,欧元/人民币汇率中间价呈现攀升的征兆,而三者收益率序列的波动性均表现出小幅震荡的低位徘徊。但是需要注意的是,在金融危机中后期,人民币汇率中间价都表现出剧烈震荡的态势,其收益率的波动性也极为显著,因此在未来一段时期内人民币汇率中间价依然具有出现宽幅波动的较大可能性。 相似文献
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在开放经济中,汇率是经济生活中的重要的价格变量,汇率的变动对于一个国家的经济增长有着重要的影响,因而汇率的变动必然就会影响到一国的就业。自人民币汇改以来,人民币不断小幅升值,累计升幅高达7%,人民币汇率对就业的影响将会越来越大。针对我国的就业形势,结合1984年以来人民币汇率与就业的相关性分析和人民币汇率对就业的影响渠道分析,[第一段] 相似文献
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人民币汇率变动对中国经济增长影响的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
通常在测算人民币汇率变动对中国经济增长的影响时,由于未充分考虑人民币汇率变动和总产出之间的相互影响作用,从而计算过程复杂而结果也不精确。本文考虑了汇率与一国总产出之间的相互作用的诸多相关因素,构建了一国汇率波动对该国经济增长影响的模型,并运用该模型对人民币实际有效汇率波动对中国经济增长产生的影响进行了实证分析。实证结果表明,人民币汇率在一定区间内的渐进变动,对中国经济增长的影响微弱,但考虑到外部经济其他因素会带来的不确定性影响,如人民币汇率大幅波动,则会对中国经济增长产生较大不利影响。 相似文献
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人民币汇率、美元指数变动对上市公司的复合冲击——基于深市行业数据的分析 总被引:2,自引:0,他引:2
在经济全球化、大宗商品定价国际化背景下,汇率变动对一国经济和股票市场的影响是本币汇率变动和大宗商品主要定价货币汇率变动共同作用的结果。美元在二战后取代英镑成为国际贸易和国际期货市场的核心定价货币。因此,研究汇率变动对上市的影响不应局限于本币汇率,应将美元汇率变动也纳入其中,以全面反映上市公司面临的汇率风险状况。本文在Jorion的资本市场模型的基础上引入美元指数变量,运用深市行业指数数据,人民币汇率、美元指数变动对上市公司的影响进行实证分析,并深入分析其成因,以期对我国股票市场国际化过程中有效控制汇率风险有所裨益。 相似文献
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2008年以来,人民币进入加速升值阶段,影响了国内各经济行业。为定量刻画汇率波动尤其是人民币升值对经济的影响,本文运用汇率风险不对称模型,分离汇率升值和贬值的不同效应,明确升值背景下各行业的汇率风险。实证结果表明,风险不对称现象很普遍,且多数行业在升值时的风险系数都为负数,说明名义与实际汇率的升值的确对经济行业产生了一定的负面影响。 相似文献
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有效汇率是反映一国货币总体币值和国际贸易综合竞争力的重要指标。本文首先简要分析了人民币有效汇率指数的走势。在长期盯住美元汇率体制下人民币名义有效汇率指数与美元有效汇率指数的走势基本一致;然后引入国内经济因素采用实证方法分析影响人民币有效汇率的重要经济因素,结论是这些经济因素与人民币名义有效汇率指数间存在长期的均衡关系.在短期内对人民币有效汇率也有不同程度的影响.这说明人民币有效汇率一定程度上反映了国内经济信息.但由于汇率体制长期僵化的原因其反映国内信息的有效性还有待通过汇率体制的进一步改革得到提高。 相似文献
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