银行齐融资 “胃口”有多大?

新春伊始,上市银行再融资又拉开序幕。根据分析,今年银行再融资总规模为2170亿元,但其中A股再融资只有1530亿元。对市场的资金压力并不太大。即便业绩摊薄,目前银行仍具有估值优势。     

银行股:融资与再融资的困惑

近期,有关国有商业银行募股上市的传闻不断,市场对此很不以为然.最近,又有不少银行类上市公司提出了再融资计划,二级市场上的投资者对此更是普遍持反对态度.一时间,围绕银行的融资与再融资问题,市场上出现了激烈的争论,而银行类股票的股价也随之大幅下跌,并且成为近期股市大盘破位的主要缘由.为什么被认为是最有钱的银行会如此迫切地要求融资或再融资?二级市场为什么会反对银行股的再融资方案?银行股问题对市场又会产生什么影响?这些问题的确有必要搞清楚.     

工会在参与构建和谐企业时如何进一步发挥作用

2010年,我国14家上市银行为了补充资本金,在境内外资本市场再融资约3210亿元,占当年A股再融资的80%。预计未来几年上市银行内仍面临较大的融资压力,特别是系统性重要银行近5年资本金缺口逾4000亿元。假设所有银行都采用权重法测算,预计未来两年商业银行资本缺口就高达有4000亿元左右。     

工会在参与构建和谐企业时如何进一步发挥作用

2010年,我国14家上市银行为了补充资本金,在境内外资本市场再融资约3210亿元,占当年A股再融资的80%。预计未来几年上市银行内仍面临较大的融资压力,特别是系统性重要银行近5年资本金缺口逾4000亿元。假设所有银行都采用权重法测算,预计未来两年商业银行资本缺口就高达有4000亿元左右。     

上市银行资本饥渴原因探析

2010年,我国14家上市银行为了补充资本金,在境内外资本市场再融资约3210亿元,占当年A股再融资的80%。预计未来几年上市银行内仍面临较大的融资压力,特别是系统性重要银行近5年资本金缺口逾4000亿元。假设所有银行都采用权重法测算,预计未来两年商业银行资本缺口就高达有4000亿元左右。     

天量再融资下的银行股

今年以来，商业银行再融资传闻一直是笼罩在上市银行头顶上的一块阴霾。 在上市银行资本充足率指标的压力下，市场上关于上市银行再融资的传闻不绝于耳。首先是，2010年中国农业银行将会完成IPO，预计将融资2000亿元。接着是，包括工商银行、中国银行、     

上市银行2010年再融资的观察与启示

2009年我国银行业新增贷款达到近10万亿元的天量规模,各上市银行资本金消耗巨大,资本充足率接近监管红线。而以巴塞尔新资本协议为核心的资本监管标准正在逐步推进中,如何从资本市场进行再融资成为摆在各上市银行面前的一项重大课题。2010年以来,各上市银行采取可转债、A+H股配股、定向增发、次级债等方式进行了近4000亿元的再融资。     

银行股投资价值探析

今年以来,商业银行再融资传闻成为笼罩在上市银行头顶上的阴霾。3月30日,国务院正式批复银监会关于大型银行2010年补充资本的请示。按照国务院的批复,中、工、建、交四家大型银行将按照＂A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东增加一点”的要求，采取符合各家银行自身特点的再融资方式。     

天量再融资下的银行股

今年以来,商业银行再融资传闻一直是笼罩在上市银行头顶上的一块阴霾。在上市银行资本充足率指标的压力下,市场上关于上市银行再融资的传闻不绝于耳。首先是,2010年中国农业银行将会完成IPO,预计将融资2000亿元。接着是,包括工商银行、中国银行、     

A股上市银行股票的内在价值与估值偏离分析

本文基于资本市场普遍采用的三阶段股利贴现模型,以三家A股代表性上市银行为样本,以较为谨慎的盈利增速,模拟测算了其内在价值,并与市场公开模型进行了结果印证。研究表明,A股上市银行股票的市场价格长期低于其内在价值区间,从模型参数角度分析,这种估值偏离的主要影响因素是实际折现率溢价、长期增长信心折价、非对称信息折价、短期投资考核机制等。本文认为,未来A股上市银行股价上涨的主要驱动力将会来自于自身估值回归,那些经营基本面良好、投资者关系公开透明的银行的股票或存在较大的估值回归动能。     

中国内地香港双重上市公司信息流向的实证研究

近年来,随着双重上市政策的逐步放开,中国公司双重上市的现象变的越来越普遍.到目前为止,共有59家公司实现了A+H股的双重上市.对于双重上市公司上市后A股市场和H股市场之问的价格信息流向,本文进行了分析.本文首先对双重上市的宏观背景和市场背景进行了分析,总结出关于中国公司双重上市的动因:(1)中国双重上市公司大部分会首先选择境外上市而不是先在境内资本上市再到境外上市是国家政策导向和制度安排的结果. (2)最主要原因是因为这些公司在境外再融资陷入了困境,而A股市场上市可以有效改善公司的融资条件.而后本文选用Granger因果检验模型对双重上市的A股市场和H股市场之间的信息流向进行了研究.选取香港恒生AH指数中的AHA股指数和AHH股指数,分别截取其从2006年1月3日到2009年5月20日每天的收盘指数,然后对其一阶差分进行了Granger因果检验.结果表明:香港H股市场只有在2阶滞后时表现对国内A股市场的影响较大,其他几阶都不明显;而国内A股市场对香港H股市场的影响在所有阶数的检验中都表现的十分明显.所以主要是国内市场价格影响香港市场价格.     

上市银行市值管理研究

<正>随着A股全流通时代的到来,市值已经成为衡量上市银行综合实力的新标杆。上市银行的一切经营行为,无论是投资、融资、再融资或是股利政策等等,都必须围绕市值最大化这个核心的目标来进行。科学合理的市值管理对提升资本市场的股权文化和股东文化非常有利,形成了产业——资本     

股指期货推出对中国上市银行市值的影响分析

本文对股指期货推出后中国上市银行市值将可能发生的变化进行了分析。在考察国外主要股票市场推出股指期货前后市场走势的变化，以及对主要成分股股价的影响的基础上，对我国推出股指期货后可能对股票市场以及上市银行市值产生的影响进行预测，并对银行股的可操纵性进行分析。推出股指期货前后短期内，由于机构抢筹等原因，股票现货市场一般会出现较大波动，但长期中由于无风险套利行为的存在，市场走势仍由基本面决定。根据国际经验，中国上市银行市值在短期内会受到一定影响，但长期来看被市场作为操纵工具的可能性不大。     

ESG评级是否提升了商业银行价值？

<正>本文基于信号理论和利益相关者理论，使用2010—2021年中国A股上市商业银行数据，实证考察了ESG评级对银行市场价值的影响。研究发现：第一，银行的ESG评级越高，市场价值越高。第二，影响机制发现，ESG评级促进了银行流动性创造，从而提升了银行的市场价值。第三，异质性分析发现，ESG评级对地方性银行和资金短缺银行的市场价值提升作用更强.     

关于当前形势下我国股权再融资监管的思考

本文着眼于我国当前A股市场萎靡不振,上市公司股权再融资导致人心惶惶,投资信心遭到重挫的情形,从我国当前形势下股权再融资的现状及其存在的问题入手,通过寻找其原因,进而对再融资的监管提出以下三个观点:1·再融资资格的审定应该更多的让市场去做判定。2·通过削弱控股股东的决策权以此抑制其股权再融资偏好。3·大力发展企业债市场以此平衡企业股权再融资冲动。     

关于当前形势下我国股权再融资监管的思考

本文着眼于我国当前A股市场萎靡不振,上市公司股权再融资导致人心惶惶,投资信心遭到重挫的情形,从我国当前形势下股权再融资的现状及其存在的问题入手,通过寻找其原因,进而对再融资的监管提出以下三个观点:1·再融资资格的审定应该更多的让市场去做判定。2·通过削弱控股股东的决策权以此抑制其股权再融资偏好。3·大力发展企业债市场以此平衡企业股权再融资冲动。     

董事高管责任保险、监管约束与上市银行风险承担

本文以2007—2016年A股上市银行为样本,从公司治理的角度出发,深入探讨了上市银行购买董事高管责任保险对其风险承担的影响以及政府监管约束的调节作用。研究发现:上市银行购买董责险会显著地增加其风险承担水平,但如果政府加强对上市银行的资本监管和流动性监管,这种促进效应将减弱。相比大型商业银行,这种现象在我国中小型商业银行更为突出。结论表明,在法律体系与诉讼制度尚未完善的资本市场中,董责险并没有激发更多的股东诉讼,反而使股东诉讼对管理层的监督惩罚效应下降,提高了上市银行的风险承担水平。     

银行融资的轮回

自2009年下半年以来,上市银行再融资的消息就不断涌出,原因很简单,为了缓释全球金融危机的“后遗症”。2009年,中国各大银行规模空前地发放了9．S9万亿元贷款,导致部分银行资本金出现不足。进入2010年,央行两次上调存款准备金率、中国银监会颁布《商业银行资本充足率监督检查指引》等资金收紧政策,再度加大了国内银行的融资需求和压力,于是市场传闻四大国有商业银行将再融资6000亿元,这一规模或将超过2009年二级市场再融资总额的1倍。     

国内银行在内地和香港上市后短期市场表现比较

本文比较国内银行在A股和H股股市上市后短期市场表现,包括收益率和收益率波动性。运用统计分析方法,分别分析含发行价的初始181交易日和单纯180个交易日的日收益率,并进一步比较A股和H股上市银行市场调整后的收益率和收益率波动性。发现A股银行上市后的平均收益率小于H股银行,其平均波动性大于H股银行。     

五大因素支撑2004年证券融资大发展

2004年的证券融资市场真可谓是苦尽甘来。经过了2年多熊市的折磨，证券市场的融资功能几乎丧失贻尽，这让那些急于上市融资和准备再融资的上市公司们吃尽了苦头。面对低迷的市场，即使你有再大的融资需求也只能是“望股兴叹”。