发展公司债券市场是促进直接融资发展的有效举措

“发展资本市场，扩大直接融资比重”早已成为我国既定的金融发展战略，但从我国金融改革的实践看，扩大直接融资比重的努力一直成效甚微，通过银行间接融资的比重一直高居不下。笔者认为，导致这种局面的重要原因是我们忽视公司债券市场的发展，片面地将发展资本市场理解成为发展股票市场。央行最近启动短期融资券市场对改善我国的金融结构意义重大。     

朱从玖：公司债券市场发展要有深度

上海证交所总经理朱从玖近日指出，中国金融市场改革的深化，需要大力发展公司债券市场。完善的公司债券市场，要有较好的流动性。为了改变我国间接融资权重过大的现状，培育公司债投资者应该开拓商业银行以外的市场参与者。[第一段]     

云南公司债券市场发展比较研究

本文对云南与全国公司债券市场进行定性与定量相结合的比较分析,发现云南公司债券市场相对主要存在市场地位落后、区域风险突出、创新能力薄弱等差异性问题以及地方政府努力防范债券违约风险的"良苦用心",提出了融资平台企业分类改革、分类管理,严控政府债务过快增长;增强发行主体资质,发挥比较优势壮大主业,调升信用等级;加强业务培训与同业交流,财政统筹专项资金激励债券业务创新;推进市场化招投标工作,培育第三方增信机构,满足潜在发行群体需求;完善风险预警体系和快速反应机制,保护投资者权益等建议,以期推动云南公司债券市场可持续发展,助力地方经济建设。     

初探公司债券市场发展的新契机

股权分置改革完成后,我国的资本市场得到极大的发展。公司债券’市场也面临着全新的发展环境,2007年中国证监会正式发布《实施公司债券发行试点办法》。本文基于新的经济发展形势,探讨公司债券市场发展的必要性、可行性,进而提出发展公司债券市场的建议。     

我国公司债券市场：问题、环境与展望

公司债券市场是资本市场的重要组成部分。公司债券市场的发展，可以使企业在发展过程中获得最优资本结构，进而帮助企业实现价值最大化；可以满足投资者风险及收益偏好不同而带来的千差万别的投资需求，从而实现资产的最优配置。由于投资者的集体监督与还本付息的刚性约束，公司债券有着其他金融产品不可替代的优势。     

中美公司债券市场的比较分析

目前,我国公司债券市场的开放程度较低,其发达程度远远落后于股票市场,这在很大程度上制约了我国证券市场的完善,并使得我国资本市场严重失衡;相比之下,美国有着世界上最发达的公司债券市场。本文通过对中国和美国公司债券市场在市场效率、市场特征、定价机制、评级制度等方面的特征进行比较,分析了制约我国公司债券市场发展的主要因素,并相应提出加大我国公司债券市场的开放程度、规范市场主体、完善公司债券评级制度和定价机制等对策建议。     

借鉴国外经验推进我国公司债券市场发展

作为一种重要的直接融资渠道,公司债券市场是一国金融市场和金融体系架构的重要组成部分,其在降低金融体系风险、提高金融系统效率等方面发挥着重要的作用。     

关于发展公司债券的看法

当前我国正在积极创建多层次的资本市场，扩大企业的直接融资渠道，经过多年的努力，企业股权融资获得了长足的发展，相比而言，我国债券融资，特别是公司债券的发展成为资本市场发展中的最为薄弱的环节，环顾世界资本市场的发展历史以及现状，公司债是一个国家企业融资的最为主要的工具，是构成债券市场的主体。并且，从企业融资的啄食顺序上来看，债券融资也是优先于股权融资的，昕以，无论是从考虑推动企业转制上看，还是完善我国资本市场结构，促进储蓄向投资转化的角度看，我们都必须重视对于公司债券的发展。     

我国公司债券市场发展模式探讨

本文选择美国债券市场作为我国债券市场的参照,通过对美国债券市场以及国内其他类型债券市场的相关制度和规定的总结、思考,认为我国公司债券市场应该由证监会统一监管,采取核准制发行并逐步向注册制发行过渡,在面向机构投资者的银行间场外交易市场交易;应该充分发挥自律组织对监管的补充作用,鼓励私募发行以发挥其对公开发行的补充作用,完善做市商制度以引导其对场外交易市场的积极作用.     

国外公司债券市场发展现状与发展经验

发达国家公司债券市场发展现状1.美国拥有世界上最大的公司债券市场美国拥有世界上最发达的债券市场,不仅规模第一,而且品种齐全。在美国,几乎所有在公开市场发行的债券都要经过标准普尔公司或穆迪投资者服务公司评定信用等级。传统的债券发行一般是投资级别以上的债券,低于投资级别的债券被归为垃圾债券。在垃圾债券一级市场形成之前,只有被公众认可的公司才能发行债券。债券发行有协议发行和公开发行两种方式。5～12年期限的中期公司债券主要以协议方式发行。协议发行的债券规模不大,可以由发行人自己发行,也可以由投资银行代理发行,发行…     

承销商声誉能降低公司债券融资成本吗?

本文选取2011—2018年A股上市公司发行的公司债券作为样本,实证研究承销商声誉对公司债券融资成本的影响及其作用机理,并分析市场化程度在其中的调节作用。研究结果表明:(1)承销商声誉对公司债券融资成本有负向影响,高声誉承销商通过承销高评级公司债券降低债券融资成本。(2)承销商声誉对公司债券融资成本的影响存在异质性。承销商声誉对公募债券融资成本的影响更为显著,对私募债券融资成本无显著性影响。(3)市场化程度越低,承销商声誉对公司债券融资成本的负向影响越明显。     

浅议我国公司债券市场信用评级制度

公司债券作为一种直接融资的手段,是资本市场的重要组成部分。在我国经过20年的不断发展,我国企业债从无到有,规模从小到大,数量从少到多,特别是近几年发展较快,品种不断增加,市场逐步规范,创新不断涌现,为我国经济的发展做出了积极的贡献。公司债的存在不仅满足了企业融资手段上的需求,而且也给投资者提供了多元化的投资选择。但与股票市场相比,     

公司债券的融资优势分析及其未来展望——以长江电力公司债券为例

我国目前实行从紧的货币政策,从银行融通资金的难度和成本日益加大;而股票市场的不确定性和风险性加大,融资功能也有所弱化。这些都对公司的资金需求造成了一定的影响。而公司债券作为一种新的融资方式,因其能解决公司的资金需求并具有相应的比较优势,越来越受到大家的广泛关注。本文以长江电力发行的公司债券为例,分析了公司债券融资的优势,并对其未来发展提出了相关建议。     

公司债券市场蕴育蓬勃生机

我国金融市场的一个重要缺陷是公司债券市场发展滞后。到2005年底，公司债券市场的余额仅为1925亿元，占全部债券余额的2％，这一比例不仅大大低于美国等发达国家，也远低于印度等发展中国家。     

分立“企业债券”与“公司债券”推动公司债券市场的发展

在资本市场中，公司债券与政府债券、股票同为基础性证券。在美国，公司债券的每年融资额占基础性证券的比重大约在60％～70％，是股票融资的16倍以上。我国1994年《公司法》列专章对公司债券进行了规范（这些规范的一部分，在2005年修改中转入了《证券法》），但10多年过去了，真正意义上的公司债券迄今未能问世，不仅严重制约了我国债券市场的发展，也严重制约了中小企业融资难问题的缓解和利率市场化的进程。     

我国汽车信贷市场的发展与规范

在我国汽车工业每增加1个百分点的产出,能够带动整个国民经济总体增加10个百分点的产出。而我国汽车消费中利用贷款购车的比例不足20%,与欧美日等国家60%～80%的车贷相比,我国的车贷市场具有巨大的发展空间。为有效的促进汽车工业的发展,大力的发展汽车信贷市场势在必行。     

通过发行公司债券优化水务公司融资体系

自1992年国务院环境保护委员会召开第一次全国环境保护产业工作会议以来,我国逐步确定了环保产业发展的指导思想和基本方向,环保产业发展速度加快,产业覆盖范围不断拓展。其中,污水治理领域成为环境保护重点发展方向之一,2008年《水污染防治法》正式出台,水务行业迎来巨大的市场需求,得以迅     

澳大利亚“公司债券”融资模式的启示

将地方政府主要融资途径从商业银行贷款向债券融资转移,是减小地方政府财政风险的有效方式。借鉴澳大利亚成功经验,完善现有地方投融资平台债券融资模式不失为我国地方债券融资制度改革的现实有效选择     

农户信贷融资有效需求不足问题分析

在当前的农村金融市场中，农户经常处于相对弱势地位．他们很难从正规金融部门获得足够多的金融资源额度。但事实上是，农户的信贷融资行为不仅仅取决于信贷供给的保障，也在一定程度上取决于农户自身对信贷融资的需求状况，即农户对信贷融资的有效需求存在“不足”。