矿业场外交易市场建设探析

由矿业权交易市场和股权交易市场组成的场外交易市场,是我国多层次矿业资本市场的主要组成部分.本文对场外交易市场架构特征,矿业权交易市场和股权交易市场的发展概况、差异性进行详尽分析,深入剖析我国场外交易市场存在问题,进一步提出发展我国矿业场外交易市场对策建议.     

提高区域性股权交易市场服务功能的措施

为了推动区域经济发展，增强区域内中小微企业的投融资能力，我国在改革开放发展到一定水平之后，开始建立区域性股权交易市场，现阶段已经取得了一些成绩。本文从区域性股权交易市场建立的必要性出发，分析研究了区域性股权市场的职能作用，对如何提高股权市场的服务功能提出了一些建设性意见，希望能够为我国区域经济发展提供帮助。     

浅析发展区域股权交易市场,助力小微企业成长

近几年来,以我国区域股权交易中心为代表的区域资本市场迅速发展,为民间资本对接实体经济搭建了投融资桥梁,也对规范区域中小企业治理起到了很好的引领作用。但广大中小微企业在对接资本市场过程中还存在诸多困难和顾虑,同时,区域股权交易市场在服务区域经济发展的功能作用方面也亟待加强和完善。为此,各地围绕中小微企业的经营发展需求,从区域股权交易市场发展的现实基础出发,健全区域股权交易市场的平台建设和功能创新,使区域股权交易中心真正起到逐步培育和发展中小企业、扶持实体经济的作用。     

河北省股权交易市场发展现状及致因分析研究

区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场,是我国多层次资本市场的重要组成部分。本文从河北省股权交易市场的发展基本情况为出发点,找出股权市场发展存在的问题并分析其原因,并为河北省股权交易市场未来发展提出相关的建议。     

论风险资本释放退出机制的有效构筑

伴随着知识经济时代的来临,高科技产业成了中国产业升级的一个焦点,在高科技成果产业化进程中,风险资本作为一种金融资本,其独特的存在价值区别于普通资本、通过在高科技项目之间灵活进入和退出以实现自身价值增值的特殊运行机制,为高科技企业提供了成长的推动力。风险资本要得以顺利成长,基本前提是必须有一个健全的资本释放退出机制。本文旨在提出:一个健全的多层次股权交易市场,对于有效构筑这一风险释放机制具有重大的意义。     

规范和发展我国场外股权交易市场

现阶段迫切需要发展我国场外股权交易市场,本报告指出目前我国场外交易市场发展问题及障碍在于场外交易市场没有整体设计;法律法规不完善使市场探索无所适从;政府放大了场外市场的风险判断等。在此基础上,我们全面比较了场外股权交易市场两条发展路径的典型代表中关村代办系统和天交所的特点,并提出规范和发展市场的相关原则和政策建议在于完善法律法规;明确场外股权交易市场的监管归属;整合现有资源,构建有层次的场外股权交易市场体系。     

多层次的合同能源管理金融市场体系设计

节能服务公司开展的合同能源管理,有助于我国节能减排目标的实现,但是融资障碍成为了制约这一产业发展的瓶颈。本文以合同能源管理投融资交易平台为基础,设计出了由一级投融资市场、二级转让市场以及衍生品交易市场构成的多层次的金融市场体系,并设计出创新性交易工具——未来的节能收益权和节能收益债券市场体系中的交易工具。在这一体系中,二级市场增强了参与合同能源管理的资金的流动性,吸引更多的投资者参与到这一市场中来;而衍生品交易市场又为投资者提供了规避价格风险的工具,降低了市场参与者的风险;同时指出合同能源管理中产生的"碳减排量"这一副产品也将成为未来金融市场体系中的交易对象,为这一市场注入新的产品,吸引更多的资金流入这一市场,充分发挥金融支持节能服务产业发展的作用,从根本上解决合同能源管理的融资障碍。     

我国高新技术产业投融资问题探析

高新技术产业是世界各国科技、经济竞争的重要战略制高点之一，其发展日新月异、势头强劲。我国自改革开放以来，高新技术产业呈现出良好的发展态势，已成为支撑我国国民经济持续发展的重要新增长点。但是，从投融资层面上看，我国高新技术产业存在的差距明显，其中突出的问题是资本供给不足，投资绩效低，相关制度不完善。因此，如何进一步改革和完善我国高新技术产业的投融资制度，拓宽投融资渠道，增加资本投入，提高投资效率，就成为了我国当前发展高科技，实现产业化所必须解决的问题。本文首先对当代高新技术产业投融资的一般特征作了详尽分析，然后对我国高新技术产业投融资现状及问题进行剖析，并进一步提出了改革、完善我国高新技术产业投融资制度的相关建议。     

中国私募股权投资风险

私募股权作为国际金融市场上一种重要的投融资方式,面临着一系列风险,尤其是在其迅速成长而且投资者热情高涨的当下。文章通过对我国私募股权现状的调查与分析,发现在私募股权高速发展的同时已经有"过热"的趋势体现,并且伴随着一系列宏观和微观上的风险,结合金融学的基本知识,旨在揭示私募股权所面临的风险,包括同时提出相关的管理和规避的意见,以达到保护投资者利益和维护金融市场秩序的目的。     

基于国有资本退出的创业机制探索

天津产权交易中心申请设立非上市公司股权柜台交易市场与渤海产业投资基金的设立将完善非上市国有资本的退出机制和创业机制,并实现二者有机结合和无缝对接。渤海产业投资基金的设立增加了天津产权交易中心设立非上市公司股权柜台交易市场的可能性,否则将形成仅有创业机制而无完整退出机制的单边市场。本文就现有国有资产管理体制下,探讨基于国有资本退出机制的创业机制,提出充分利用产权交易中心与产业投资基金的设想,希望对国有资产管理部门有所启益。     

创新发展湖南区域股权交易市场的对策研究

在对湖南区域性股权交易市场发展现状进行研究的基础上,结合外省的经验,提出了创新发展湖南区域股权交易市场的对策:湖南股权交易所切实降低企业挂牌门槛与成本、规范挂牌企业的信息披露、积极引进更多有业务背景的机构参股、进一步加大对企业宣传培训力度,建议省委、省政府更加重视区域性股权市场的发展,一是出台专门支持区域市场建设的文件,二是给予股交所专项资金补助,三是支持股交所筹建引导基金。同时建议省委省政府把多层次资本市场建设列入到对地方政府的考核。     

我国上市公司股权激励问题研究

我国上市公司股权激励目前尚处于探索阶段，实施股权激励计划的上市公司数量较少。股权激励计划所涉及的标的股票占上市公司总股本的比重较低。股权激励的具体方式以股票期权方式为主，用于激励的标的股票来源较广。实施股权激励计划的上市公司以非国有企业为主，行业分布比较分散，信息技术等高科技产业实施股权激励的上市公司比例较高。文章同时提出了推进股权激励和完善公司治理机制的一些建议。     

我国风险投资存在的问题及对策

1．风险投资企业规模小、数量少、资金实力弱,形不成产业规模,难以在高技术产业化方面起到明显的作用。目前,我国风险投资的主要资金来源仍是政府的财政科技拨款和银行科技贷款,没能充分发挥个人、企业和金融机构所具有的投资潜力。机构法人和私人投资者在高科技产业发展中的投资主体地位尚未真正确立。政府拥有股权的风险投资机构占90％以上,而纯民营风险投资机构仅占3％。     

中国高科技产业政策的实施效应研究

阐述中国高科技产业政策的实施效应现状。以日本高科技产业政策对产业发展的促进作用为例,从财政税收政策、投融资政策、高科技人才政策等方面对比分析中日高科技产业政策在实施效应上的差距。探讨中国科技产业政策对中国实现科技强国之路的重要性。     

湖北区域性股权交易市场创新发展的路径选择——基于武汉股权托管交易中心的调查研究

区域性股权交易市场是我国多层次资本市场的基础层次,承担着培育、推介、扶植广大非上市中小微企业、为其提供以股权融资为核心的综合金融服务的功能.本文对武汉股权托管交易中心现实运行状况进行了实证调研,研究显示,湖北区域性股权市场发展快速,创新成效显著,主要指标位居全国前列,对拓宽中小微企业融资渠道、改善其融资结构发挥了积极作用.但同时发现,受制于区域性股权市场的整体制度设计和法律定位等因素,目前湖北区域性股权市场明显存在交投不活跃、市场主体参与度不高、市场发展不足等问题,据此,本文提出了在现有政策环境和法律法规框架内创新发展区域性股权交易市场的对策建议.     

高新技术产业呼唤风险投资

我国经济发展在很大程度上取决于科技产业特别是高科技产业的发展。而建立风险基金是促进科技产业并最终促进整个国民经济健康快速发展的重要因素。一、风险投资及其特点风险投资又称创业投资,是一种投融资体制。风险投资公司将风险资本投向新创的风险性或高科技导向的企业,在其创办、成长阶段给予扶持,以促成被投资企业实现其目标。作为回报,风险投资公司取得被投资企业一定数量的股权,当被投资企业的股票获准上市或该企业已取得成功,风险投资将可获巨大的回报。作为知识经济的第一支柱的高新技术企业与一般产业相比,无疑是最具高风…     

国内外高科技产业的风险投资模式

风险投资(Venture Capital,简称VC,也称“创业投资”)属于非公开权益资本的范畴.从总体上看,非公开权益资本(Private Equity,简称PE,也翻译为“私募股权”、“私募基金”、“直接投资”等)是活跃在金融市场上的一支强劲的投融资金融力量.高技术产业风险投资模式受经济发展及投资环境的影响,不同国家具有不同的宏观环境和微观环境.从国际上看,美国发达的高科技取决于美国完善的风险投资模式.从国内看,我国风险投资以深圳和北京为中心,向中部地区发展.目前,我国已进入必须更多依靠科技进步和创新推动经济发展的历史阶段,完善风险投资机制是提升我国高科技产业发展的关键.     

大宗交易市场上股票溢折价特征对未来投资收益影响的实证分析

随着我国证券市场的不断发展,机构投资者队伍的逐渐壮大,并且由于近几年股权分置改革的不断深入,大宗交易在整个市场交易份额中所占的比例也越来越大.本文基于我国大宗交易市场现状,通过研究大宗交易制度及其定价模式,搜集并筛选上海和深圳证券交易所大宗交易市场上的相关数据,同时运用数学建模的方式,在资本资产定价模型的理论框架下,采用数理统计的方法,进行相关性研究和同归分析,分析了大宗交易市场上股票溢折价对于后期股票交易投资收益的影响.     

大宗交易市场上股票溢折价特征对未来投资收益影响的实证分析

随着我国证券市场的不断发展，机构投资者队伍的逐渐壮大，并且由于近几年股权分置改革的不断深入，大宗交易在整个市场交易份额中所占的比例也越来越大。本文基于我国大宗交易市场现状，通过研究大宗交易制度及其定价模式，搜集并筛选上海和深圳证券交易所大宗交易市场上的相关数据，同时运用数学建模的方式，在资本资产定价模型的理论框架下，采用数理统计的方法，进行相关性研究和回归分析，分析了大宗交易市场上股票溢折价对于后期股票交易投资收益的影响。     

我国高技术产业投融资体系及政府在其中的作用

高技术产业投融资体系按照融资主体的不同,可分为高技术创业企业投融资体系和高技术成熟企业投融资体系两个子系统。包括创业企业在内的中小型企业的融资需求需要特殊的以提供股权资本投资为主的专门性金融体系来满足,而以成熟企业为主的大型企业高技术产业的融资需求则主要通过一般金融体系提供的直接融资与间接融资、股权融资和债务融资结合的常规性融资组合来满足。从国际经验来看,各国金融体系大致可以划分为金融市场主导型金融系统和银行主导型金融系统,从一般趋势来看,当一个国家的经济越来越发达时,其金融系统趋于出现以金融市场为导…